DefiLlama上有63个去中心化稳定币，但Aave和Curve即将加入拥挤的市场。因此，我研究了25个Defi稳定币以了解：
?它们如何运作并保持挂钩？
?它们的用例和风险是什么？
?是什么让它们与众不同？
1.07M加密货币市场总额的14.2%是稳定币！只有3个占据了稳定币总市值的90%。相比之下，63个基于智能合约的DeFi稳定币合计仅占8.3%的份额。对USDT的小矮人
Terra的UST崩盘抹去了去中心化稳定币市值的一半。2022年4月，UST市值高于Maker的DAI。但由于算法模型设计缺陷，UST倒闭，让DAI成为领先的DeFi稳定币。
UST崩盘是因为Terra更看重资本效率以更便宜地创造货币而不是钉住稳定。Maker的DAI优先考虑挂钩稳定性和去中心化。圣杯正在实现所有3个目标，但每个项目都必须在其中一个上做出妥协。
去中心化社交协议Farcaster已支持ENS用户名:7月27日消息，去中心化社交协议Farcaster已支持ENS用户名，用户可以选择：免费的Fnames或去中心化的ENS名称，可在个人资料中，添加和切换用户名。[2023/7/27 16:02:11]
您应该了解另外3种算法稳定币：?USDD：铸币是集中式的，仅限于9个TronDAO成员。?USDN：当前抵押品比率仅为11%?CUSD：仅由CEL铸造，但比其他两个更透明。
超额抵押确保了硬挂钩机制，但资本效率低下。Maker需要价值超过1美元的抵押品才能开立抵押债务头寸(CDP)以铸造1个DAI。Maker也接受各种加密资产和真实世界资产的实验。
少数项目敢于挑战Maker。Abracadabra的MIM使用范围广泛且复杂的抵押品，包括有息代币，例如Stargate的USDC。这可能适得其反。MIM受到UST抵押品的影响，市值最终从$4.6B跌至220M。
dForce将与NAOS合作推动实体资产融资的去中心化解决方案:11月1日消息，借贷与合成资产协议dForce与去中心化实体资产借贷协议NAOSFinance达成合作，双方将合作推动实体资产融资的去中心化解决方案。dForce将接受实体资产作为抵押物，为NAOS的借贷池提供USX流动性，使存款人可以从企业贷款和应收账款等实体资产融资项目中获得稳定且可持续的回报。DF持有人将有权参与治理投票，决定是否批准相关的融资提案。[2021/11/1 21:15:53]
LPT的LUSD就像MakerLite。ETH是唯一接受的抵押品。它避开了繁琐的Maker治理模式，提供0%利率借款，抵押品利率仅为110%。智能合约是不可变的，并且铸币费经过算法调整。
Tron的JUST、Kava的$USDX和MAI也使用Maker的CDP模型。为什么要为Tron提供两个稳定币？选择USDD而不是JUST是有道理的，因为它不需要超额抵押。与相同数量的TRX相比，Tron可以铸造更多的USDD。
去中心化稳定币Meter发布2021年路线图，包括提高跨链兼容性等:去中心化稳定币Meter发布2021年路线图，将专注于启动更多的主网功能，继续提高跨链兼容性，并在Meter的基础架构上构建DApp。[2021/2/7 19:08:21]
相当多的稳定币带来了超越Maker的CDP的创新，重点是资本效率或回报。Aave的GHO也属于这一类。GHO将支持其贷款市场上的存款资产、风险加权资产和delta中性头寸，以提高资本效率。
在这一点上，我们可以看到算法稳定币的资本效率更高，但不稳定。超额抵押的马厩具有硬挂钩机制，但发行货币成本高昂。有一些稳定币正试图找到完美的中间。
Frax，是一种分数算法稳定币：部分由抵押品支持，部分稳定在算法上。它开始100%由USDC抵押，但后来在铸造期间进入系统的一些价值变成了FXS。
声音 | 末日博士：去中心化加密货币就是一个神话:“末日博士”Nouriel Roubini刚刚发布推文称：去中心化加密货币就是一个神话。这是一个比朝鲜还要中心化的存在，矿工是中心化的，交易所是中心化的，创造者是中心化的独裁者（V神就是），比特币的基尼系数比朝鲜还差。[2018/10/8]
在90%的抵押品比率(CR)中，每铸造FRAX都需要0.9美元的抵押品并消耗0.1美元的FXS。在95%的CR中，每铸造一个FRAX都需要0.95美元的抵押品并燃烧0.05美元的FXS，依此类推。多亏了它，Frax成为仅次于DAI的第二大DeFi稳定币。
UXD协议很少有人听说过UXD，因为其市值仅为2100万美元。它使用delta中性位置导数来保持挂钩。当存入1个$SOL时，协议会在芒果市场赚取资金费率，分配给UXD持有者
然而，DeFi稳定币的最大创新是自动化市场运营。你看，美联储通过铸造美元来购买证券、借给银行等参与“公开市场操作”。通过这种方式，它影响了货币供应量并操纵了利率。
几种稳定币从美联储那里学到了很多东西。Frax的v2货币政策可以发行新的FRAX，只要它不改变FRAX的挂钩价格。协议可以通过算法生成FRAX并将其存入Curve、Aave或DAO认为有益的任何其他地方。
AMO具有以下影响：?降低借贷市场的借贷利率，使FRAX对借贷更具吸引力。?CurveAMO确保深度流动性并加强挂钩?为协议创造收入?增加FRAX供应。
在不同的名称下，以下其他协议很好地完成了brrrrrrrrrrr：?Aave上的Maker'sD3M?Synthetix即将推出DDM。?AngleProtocol铸agEUReulerfinance逆金融的鲸鱼可提取价值?AlchemixFiElixir的AMO?feiprotocol的LaaS
简而言之，AMO通过廉价或免费创造资金来提高资本效率。同时它为协议产生收入。那些操作很复杂，看看下面Alchemix的ElixirAMO
这也部分解释了Aave和Curve推出自己的稳定币的原因。Aave和Curve需要流动性来产生收入。目前，他们通过流动性吸引了流动性，因此通过他们自己的稳定币，他们将提高LP的资本效率。
虽然他们的代币需要抵押，但AMO将允许Aave和Curve以很少甚至免费的成本铸造稳定币，并在他们自己的协议之外增加创收。
随着更多稳定币添加AMO，稳定币的收益率将继续下降。甚至USDT、BUSD和USDC的贷款利率也会下降，因为它们将作为抵押品以低利率存入FRAX、DAI等以在其他地方进行种植。
这可能会启动新的牛市，因为杠杆将变得更便宜且流动性充裕。
最后，我没有提到OriginProtocol的OUSD,mstable的MUSD或FEI。这些协议就像对冲基金，为储户创造收入。但随着收益率低下和风险增加，他们很难创造收入。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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