在过去的一周多的时间里，传统金融市场在美国通胀压力有所减轻的背景下出现了一些积极的信号，而加密货币市场也「追随」其迎来了阶段性的复苏。
7月美国CPI数据录得8.5%水平低于市场预期。
而一个月前公布的前值创出了9.6%的创纪录高点，数据发布时大多数市场参与者都会如此糟糕的数据发布后金融市场出现的猛烈反弹感到惊讶，但实际上这是因为市场对于「数据不会更差了」进行的前瞻性定价，而从结果上来看，这种看似与当期数据背离的判断是准确的。不过至于CPI究竟能否就此迎来拐点，我们只能继续观察下去。
如果从纯粹的「财富破坏」角度来看，今年相比于加密货币历史上任何一个周期的熊市都更加猛烈。Luna在5月份的暴雷事件直接从加密货币市场中抹去了600亿美元的总市值，并进而在整个生态中造成了一系列的连锁反应。比特币和以太坊价格的快速跳水导致对冲基金ThreeArrowsCapital遭遇危机，6月加密市场总市值再度跌去100亿美元，多家规模很大的加密领域CeFi机构破产，市场经历了一轮狂风骤雨般的去杠杆。
多链DEX Dfyn发布新版本，增强了安全性、交易功能和订单匹配:金色财经报道，开发人员表示，多链去中心化交易所 (DEX) Dfyn 发布了版本 2，该版本增强了安全性、交易功能和订单匹配。新版本采用专用金库合约来防止流动性池漏洞利用，自今年年初以来，这些漏洞已造成超过 3 亿美元的用户损失。
这些金库合约将存储和处理所有用户资金，而不是将它们存储在池合约中。金库允许用户通过闪电贷机制借入代币，也称为单块借贷，他们可以借入一定数量的代币，前提是他们在同一笔交易结束前偿还。[2023/3/21 13:17:09]
如果从好的方面来看，那就是我们几乎不可能再在短期内看到如此大规模的抛售潮了，此外这种事件发生后形成的底部往往会成为未来强有力的支撑。本文并不是交易指导，只是通过市场上的蛛丝马迹寻找市场下一步走向的大概率结果。
值得一提的是，美国7月就业数据表现抢眼，虽然市场对于就业状况的定价效率不高，毕竟多数观点认为就业好转会导致美联储在加息上更加激进。但是我认为一旦市场开始正常定价就业指标的变化，那么通胀很可能会受到健康的就业状况影响而迎来拐点。
雷曼兄弟Lawrence McDonald：比特币摧毁的财富可能远多于它创造的财富:金色财经报道，雷曼兄弟资深人士Lawrence McDonald认为，世界上最大的加密货币比特币摧毁的财富可能远多于它创造的财富。 他认为，由于“无法承受”的提款，比特币实际上不能作为一种可行的价值储存手段。?[2022/12/18 21:52:27]
重要事件：
-8月25日：杰克逊霍尔年会
-9月2日：8月非农就业数据
-9月13日：8月CPI
-9月15日至16日：ETH合并
-9月22日：美联储议息会议
在美联储下一次议息会议到来前，我们还有一个大约4-5周的时间窗口，在这期间行情很可能走出先跌后反弹的表现，并以此来提前消化以太坊合并和美联储利率决议等重大风险事件的影响。如果下个月非农和CPI数据仍然表现良好，那么回调预计不会很强。不过由于今年整个金融市场非常情绪化，因此在这种不确定性仍然很高的阶段，一定需要保证自身的流动性。未来一段时间里行情预计将给出一些更明确的指向性信号，这种时候我们需要做的就是相信自己的判断并坚定执行。
SupraOracles发布关于推出550多个已签署的Web3项目合作路线图:金色财经报道，跨链预言机解决方案SupraOracles宣布其新的跨链Oracle基础设施，能够在广泛的区块链和DLT中实现高度准确、强大的数据传输，只需3-5秒就能完成。现在，随着550多个集成合作伙伴的签约，SupraOracles正式宣布推出Alpha测试网，并将在2023年初进入主网。（thebharatexpressnews）[2022/9/23 7:15:08]
一些思考
我认为市场最糟糕的时候已经过去了，以太坊合并前我们不太会看到新的低点了，不过我们还是需要进行风险对冲，比特币在短期内缺乏新的叙事以及市场表现仍然欠佳的近况无疑是当下最适合的可用于对冲做空的资产。虽然比特币有一群忠实的信徒，但是这些人购买比特币往往只关注特别长的周期，并不会在意短期内的波动。目前宏观金融市场的状况仍然不够好，不过一旦经济衰退的焦虑情绪开始减弱，市场上的流动性会很快回归。而一旦市场出现向好迹象，那么跟进的最佳选择实际上是狗狗币、链上期权以及一些MEME山寨币。当然，我也很喜欢Chilliz，因为他提供了人们和自己喜欢的球队建立联系的最佳机会，我会非常愿意为自己喜欢的球队推出的链上资产买单。无论经济状况如何，人们总是喜欢竞技体育。我之前也关注了StepN，但是并没有做太多研究，也没有搞清楚他的模型是否可持续。所以到目前为止我还没用过这个App。我认为元宇宙赛道仍然充斥着alpha，因为这个赛道仍然没有被深入挖掘，但是我并不打算在这里做过多展开，读者们可以多关注一下这个赛道的新项目。
分析：机构投资者越来越多地使用加密期权交易在熊市中对冲头寸:8月13日消息，最近，随着以太坊备受期待的合并临近，交易员一直在使用加密期权市场押注以太坊并对冲头寸。总部位于巴拿马的衍生品平台Deribit是全球最大的加密货币期权交易平台之一，该平台表示，在以太坊合并之前期权交易需求激增。
本周早些时候，Coinbase发布了令人失望的二季度财报，甚至暗示交易员转向以衍生品为重点的平台是其交易量下降的原因之一——这导致公司收入下降30%，低于大多数分析师的预期。
Coinbase在报告中表示：“第二季度离岸交易所的交易量更大，该季度机构交易量的连续下降主要是由我们交易平台上做市商交易量下降造成的。这些市场参与者倾向于衍生品和融资产品等产品，这是我们将继续投资的领域，但我们目前的产品水平与离岸交易所不一样。”
根据结构产品提供商Enhanced Digital Group（EDG）的数据，比特币期权交易仅占加密货币交易所公开衍生品合约的2%，其市值约为4620亿美元。
EDG称，相比之下，在CBOE，传统的股票期权交易占标普500指数总市值的20%。EDG的量化开发者Marcin Maksymiuk称：“当你想到所有其他（标普500）类产品，包括（ETF）、SP Minis等，你可以看到比特币期权有多重增长。”
Delta Exchange首席执行官Pankaj Balani表示，突如其来的市场冲击、技术进步以及成熟的期货市场都将促进期权的增长。他预计期权最终将占加密交易市场的60%。（CoinDesk）[2022/8/13 12:23:30]
在过去的两个月里，LidoFinance、OP、GMX、FOLD等与合并相关的币种表现很好，不过接下来这些币会迎来考验，以太坊合并一旦顺利完成进而导致大规模减产，有可能会导致这类资产集体回调。接下来9月ArbitrumOdyssey的重启值得重视，而像最近这轮牛市中表现很好的LINK和SNX等看似已经度过了熊市最艰难的阶段逐渐开始复苏。不过当下现货买入以太坊可能是风险最低的选择，如果你想要更保险的选择，那么就请多去在二层上进行交互，并等待新项目未来公布发币计划。
西太平洋银行：新西兰联储将在未来三次会议上每次都加息50基点:5月17日消息，西太平洋银行驻新西兰代理首席经济学家Michael Gordon表示，新西兰联储将于5月25日的会议上将官方现金利率上调至2%，然后在7月和8月再加息两次，每次50个基点。此后，再经过两次均为25个基点幅度的加息，利率将在今年晚些时候达到3.5%的峰值（此前预测峰值为3%）。“我们承认，在通胀目标时代，连续四次（50基点）几乎是史无前例的，但联储今天所面临的局势也基本上是史无前例的，”Gordon说。“我们认为新西兰联储未来几个月的重点将是弥补过去。”(金十)[2022/5/17 3:20:53]
即将到来的杰克逊霍尔年会预计将会让市场对于未来美国经济数据的解读思路更加清晰，也会给出一些美联储货币政策调整的前瞻性信号，这都是接下来必须要关注的重点。
重点关注的主流资产：ETH、SOL
重点关注的MEME：SHIB、DOGE
具有较高上限的资产：CHZ
中等上限的可关注资产：XMON
用于风险对冲的选择：BTC、APE
观察列表：SNX、LINK、LDO、FOLD、GMX、SYN、SCRT、UNI、AAVE
IMX、OSMO、DPX、MATIC、BTRFLY
展望未来
当前市场关注的重点是将在第四季度到来的以太坊合并，不过我们还是应该进一步拓宽思维。考虑到宏观金融市场仍然具有很大的不确定性，因此我并不认为现在能够预判到美股接下来会如何发展。我们没必要去猜测CPI的具体数值，不过我们可以通过一些细节去分析美联储可能做出的反应和决策。如果我们真的能够重新迎来牛市或者至少迎来一轮更大规模的熊市反弹，那么我们需要应对的板块轮动将和2021年的市场状况完全不同，一旦趋势发生改变，我们需要尽快找到真正具有长期潜力的新的热点赛道。
未来市场值得关注的叙事：
-Sol2.0与本地化帐户费用市场
-OptimisticRollupsv2:ArbitrumNitro和OptimismBedrock
-privDeFi:AztecConnect,SecretNetwork,Penumbra,Mina+zkApps
-sudoSwap&图狗
-跨链安全
-应用链间的账户互操作性
-链上期权的兴起
-zkEVMs:Scrollvs.zkSyncvs.Starknetvs.PolygonHermez
-新公链:Aptos&Sui
-xApps&跨链通讯:CCIPvs.Stargatevs.SynapseChainvs.Connextvs.Wormholevs.IBC
-Celestia&SovereignRollups
-dyMensionandRollAppsvs.Rollups
-模块化执行rollups/FuelVM
-链游:Aurory,Illuvium,Treeverse,StrangeClans
-EIP4844
总的来说，我认为我们处在一个不错的窗口，未来一个月左右市场预计还会保持在一个比较好的状况之中，一旦宏观金融市场的大环境进一步改善，我们就必须要及时抓住上述这些新的叙事。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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