July.2022,Vincy
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在过去的几个月里，清算已经成为加密货币世界新闻周期的头条。本文将解释清算概念、为什么会发生清算，以及人们可以采取哪些措施来避免它们。
什么是加密货币清算？
在加密货币领域中，清算主要是指交易者或资产借贷人将初始保证金全部或部分强制平仓。当交易者无法满足杠杆头寸配置，没有足够的资金维持交易运作时，就会发生清算。
杠杆头寸是指通过自己的已有资产抵押贷款或借钱，再使用已经抵押的本金和借到的钱一起来购买金融产品，以此博得更大的获利。
Gemini联合创始人：年轻人不知道没有互联网或比特币的世界是什么样子:Gemini联合创始人Cameron Winklevoss今早发推称，今天成长起来的一代人，不知道一个没有互联网或比特币的世界是什么样子。加密一代或“C世代”不会接受他们正在继承的集中化世界，而是会致力于建立一个全新的、去中心化的世界。[2020/7/18]
大多数借贷协议如AAVE、MakerDAO、Abracadabra等借贷平台，都会设置清算功能。据FootprintAnalytics数据显示，6月18日，当ETH的价格下跌时，DeFi市场会出现大量清算事件。同日，借贷协议共清算了10,208ETH，清算金额4.24亿美元。
声音 | EOS 纽约：《重新思考 EOS 公投博弈论：为什么 15% 的投票是不相关的》:据 IMEOS 报道，EOS 纽约近日发文：《重新思考 EOS 公投博弈论：为什么 15% 的投票是不相关的》。EOS 纽约认为当前公投提案需要 15% 的投票率是不合理的，应该废除这一限制，并鼓励节点参与到公投之中。[2019/2/7]
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投资，以此博取更多收益。它本之上而借贷协议为了维系系统长期稳定运作，会设计一套清算机制，降低协议的风险。
声音 | Joseph Young：价格大跌或大涨不意味着什么 不应感到意外:加密货币分析师Joseph Young发推称，在过去的几个月里，加密市场的趋势没有任何改变。自去年11月以来，加密货币一直表现出较低的价格波动幅度。因此出现大幅下跌或上涨也不应感到意外，这并不意味着什么。[2019/1/10]
将以MakerDAO协议为例进行分析：
MakerDAO支持ETH、USDC和TUSD等多种货币作为抵押品，以便分散协议资产的风险，并调整DAI的供需。MakerDAO设立清算线为150%，也就是超额抵押。这决定了清算的触发点。
蔡文胜：我为什么看好区块链？:今日凌晨，知名投资人隆领资本蔡文胜在“三点钟无眠区块链”社群内分享观点，整理如下：1.区块链是一场大变革，目前只有小部分人先知先觉。 2.区块链是人类有史以来最大的泡沫，但泡沫刚刚开始，同时也能助推技术革命。 3.现在进场比特币仍是先行者，最后观望者进场才是韭菜。 4.区块链代表未来，投资区块链就是投资价值。 5.目前政策是鼓励区块链技术发展的。 6.区块链技术的发展一日千里，一天不学习就会落后。 7.未来会继续分叉，但最终只会留存几个主链，形成基础货币；但应用数字货币不会比基础货币价值低。 8.区块链不是互联网的升级版本，不单是技术的创新，更是商业逻辑的改革。 9.区块链可参考互联网的发展路线，从基础设施、工具软件，到最后和传统行业结合。[2018/2/19]
当ETH的价格为1,500美元时，一个借款人向MakerDAO协议质押100个ETH，可以按照平台设定150%的质押率最多能借出99,999美元DAI。这时，清算价格为1500美元。
当ETH的价格跌破1500美元，ETH就会触碰清算线，就容易被平台清算。如果清算了，就相当于借款用户用99,999美元价格购买100个ETH。
但如果借款用户不想被快速被清算，按以下几种方式降低清算风险：
可以借出低于99,999美元DAI
在清算触发前就将借出的DAI和费用归还
在清算触发前继续质押更多的ETH，降低清算线
MakerDAO除了设立质押率150%外，还对清算设置13%的罚款规则。换句话说，已经被清算的借款人只能收到他们充值资产的87%。其中3%的罚款将归清算人所有，10%归平台所有。这一机制的目的是鼓励借款人关注他们的抵押资产，以避免清算和处罚。
清算之后，将对加密货币市场产生怎样影响？
在加密市场牛市时，一些机构和大户高调重仓是所有币圈人的“定心丸”。如今在下跌行情中，昔日牛市推手却成了排着队的黑天鹅，各自持有将被清算的加密资产。更可怕的是，在链上透明的系统中，这些加密资产的数字一目了然。
对机构
一旦遭遇彻底的清算，除了带来更大的抛压外，还可能引发相关协议、机构等连锁反应。因为借贷仓位与抵押资产之间的亏损缺口将被迫由这些协议和机构承担，这将使它们陷入死亡螺旋。
比如stETH脱锚时，CeFi机构Celsius受到很大的影响，加剧流动性问题，并出现大量用户挤兑事件。促使机构被迫抛售stETH以应对用户赎回资产的需求，最终无法承受压力暂停账户提款和转账等功能。而三箭资本又在Celsius持有大量的借贷仓位，Celsius自身难保的同时必定会影响三箭资本资产压力问题，直至崩塌。
对DeFi协议
币价下跌，用户在平台中质押的资产价值低于清算线，抵押的资产将被清算。当然，用户会在经济下行时快速抛售风险资产，以免被清算。这也是直接影响DeFi整体的锁仓量。过去90天，TVL下跌57%。
DeFiTVL
如果协议无法承受挤兑压力，它也将面临与机构相同的风险。
对用户
用户资产被清算后，除了失去持有的资产，还需承担费用或被平台扣取罚金。是一件多么痛苦的事情。
小结
与传统金融市场一样，加密货币市场同样具有周期性。牛市不会永远持续下去，熊市也是如此。在每个阶段，都要谨慎并观察自己所持仓的资产，以免被清算，而导致损失和陷入死亡螺旋。
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