本文来自|inc42，原文作者：SupritaAnupam
Odaily星球日报译者|Moni
2021年4月，加密货币交易所CoinbaseGlobal顺利在纳斯达克上市，不久后，公司估值就飙升至1000亿美元区间，用FundStratGlobalAdvisors分析师LeeorShimron的话说，“Coinbase上市是开创性的，甚至可以算是加密行业的一个分水岭”。
Coinbase一直是全球加密实体的“风向标”，也得到了知名在风险投资公司AndreessenHorowitz的大力支持，目前a16z持有Coinbase公司约25%的A类股份和14%的B类股份。
然而在过去的6个月中，Coinbase股价如自由落体般下坠，从2021年11月的381美元重挫至2022年7月5日的48美元，市值更是暴跌到100亿美元区间。目前，高盛已将该公司的评级从“中性”下调至“卖出”，并将其目标价从70美元下调至45美元。
ESMA：下个重大任务是确保加密巨头不会忽视MiCA法规:金色财经报道，欧洲证券和市场管理局（ESMA）的官员表示，他们正在努力确保具有里程碑意义的加密货币法在27国集团中得到统一实施。Binance的公司结构对欧洲的传统监管程序构成了挑战。ESMA正专注于确保FTX案件中凸显的利益冲突在2024年MiCA上线后不会发生。现在，欧盟监管机构正面临着下一个重大任务，确保像Binance这样的巨头不会忽视MiCA法规。ESMA数字金融和创新团队高级政策官员Benjamin Burlat表示，“当涉及到像Binance这样的大公司时，我们关注的一个方面是确保MiCA规则在各成员国以一致的方式实施。”[2023/7/17 11:00:03]
回顾过去半年Coinbase的业务运营情况不难发现，其在2022年第一季度的总交易量为3090亿美元，与2021年第四季度的5470亿美元相比下滑幅度达到惊人的44%；不仅如此，其零售交易量也下降了50%以上。与之相比，另外两家交易所FTX和Binance的表现则要好得多。
Berenberg：稳定币、DeFi可能成为美SEC打击的下个目标:金色财经报道，Berenberg周二在一份研究报告中表示，稳定币和DeFi可能会成为美国证券交易委员会（SEC）打击加密货币行业的下一个目标。
这家投资银行表示，SEC现在可能专注于将稳定币，包括市值最大的两个稳定币tether（USDT）和美元币（USDC），以及去中心化的金融协议纳入监管范围。
该说明称，美国证券交易委员会确认的比特币（BTC）是一种商品而非未注册的证券，它可能是打击行动的最终受益者。[2023/6/21 21:51:52]
对于近期Coinbase股价的持续暴跌，一位前Coinbase员工认为非同寻常，因为通常当加密货币价格下跌时，交易所的交易量往往会大幅上升，而Coinbase在最近几个季度的表现却违背了这个规律。究其原因，恐怕不仅仅是受加密寒冬影响这么简单。
加密策略师：以太坊有望在下个月创下历史新高:加密策略师Smart Contracter在视频中表示，以太坊下个月将创下历史新高。以太坊在经过近两年的基础建设后正在爆发。基于艾略特波段理论，Smart Contracter认为，以太坊正处于第三浪中，是五浪中最长、最看涨的一个波浪。从ETH/BTC来看，这位交易员表示，这个交易对在探底时开始看涨。（The Daily Hodl）[2021/1/4 16:25:31]
作为一个在纳斯达克上市的加密货币交易所，Coinbase竟然在半年多的时间下跌了近10倍，这不仅引发了市场恐慌，也在世界各地引发了对于一些关键问题的思考：
1、这次缩水会对全球的加密市场产生什么影响？
2、对于未受监管的加密实体来说，选择IPO是一个正确的方向吗？
美国财长努钦：下个月还将有1万亿美元注入美国经济:美国财长努钦表示，美国不能再次封锁经济；下个月还将有1万亿美元注入美国经济。（金十）[2020/6/11]
7月15日，瑞穗股票分析师DanDolev在提供给客户的一份报告中表示，预计Coinbase7月份的交易量约为12亿美元，较2021年11月近70亿美元的高点下降了近83%，其市场份额已从第一季度的5.3%跌至2.9%。DanDolev表示，Coinbase7月份的平均交易量排名第14位，而去年11月的排名为第4位。DanDolev对Coinbase股票给出的评级为中性，目标价从45美元下调至42美元。
实际上，Coinbase在去年本可以选择ICO，估值同样是1000亿美元，不过该公司希望能从机构投资者那里筹集资金，因此最终还是选择了IPO。然而，许多加密公司清楚，一旦选择了公开上市就必须要以结构化的方式进行运作，而且还意味着公司运作的透明度将会变大、需要得到更大的信任。
声音 | 江卓尔：在下个周期币圈大概率还是一百倍:莱比特矿池江卓尔微博称，第一，拆迁男是靠父母躺赢，币圈没有谁的币是父母给的吧，个人能力、认知、素质差距巨大。第二，币圈资产是高风险高收益资产，不能简单打折，固然熊市一来普遍一两折，但牛市一来也普遍百千倍。并且下个周期，币圈大概率还是一百倍。[2018/10/15]
另一方面，Coinbase在近期市场上如自由落体般的下跌走势，让原本想投资加密公司的人们都望而却步了。雪上加霜的是，美国证券交易委员会还不允许Coinbase发行其已经运行了几个月的多种产品。综合以上诸多原因，加密公司要想在如今的大环境下进行IPO的可能性几乎微乎其微，至少在一年内是这样的。
Coinbase裁员在加密行业引发涟漪效应
受运营情况不佳以及全球加密市场“熊市”影响，Coinbase率先做出了放缓全球招聘步伐的决定。据公司总裁兼首席运营官EmilieChoi介绍，原本今年计划将员工总数增加两倍，但考虑到目前的市场情况，公司认为放慢招聘步伐并根据公司最优先的业务目标重新评估人员需求是谨慎之举，所以该目标已被搁置。不仅如此，该公司还对海外的一些团队进行了精简，并将一些海外业务负责人召回了美国办事处。
而作为加密领域雇员需求量最大的公司之一，Coinbase暂缓招聘的举措被许多同行效仿，那些加密公司也以即将到来的加密寒冬为由暂停了招聘计划。
值得一提的是，Coinbase不仅暂停了招聘计划，还放慢了海外投资速度。事实上，Coinbase一直专注于投资加密货币生态系统的各个领域，尤其是投资一些与其产品竞争的海外初创公司，期待共赢结果。在熊市之前，Coinbase的投资力度非常大，以印度市场为例，Coinbase在印度向十几家公司投资了1.5亿美元，包括ZebPay、CoinDCX、CoinSwitchKuber、Vauld等，还收购了Agara。不过由于Coinbase通常情况下参与的是种子轮融资，且不作为领投方，投资规模一般从10万美元到100万美元不等，因此对于海外加密生态系统的影响倒也不是很严重。
最后一方面，由于涉及到行业规范问题以及受到海外监管机构的施压，Coinbase在一些国家的UPI支付业务被叫停了，这也打乱了他们拓展海外市场的计划。因此，如何在受监管的环境中正常运营对于许多加密公司来说仍然是门学问，此外关注客户数据、客户情绪和客户体验也是至关重要的，只有这样才会得到投资者和用户的信任。
龙头公司萎靡，加密寒冬会再延续至少12个月吗？
尽管行业萎靡，但比特币算力并未出现大幅走低，每个区块每秒的交易数量也维持在高位，比特币地址总数也突破10亿个关口，然而在价格层面上，比特币、以太坊和其他加密货币的表现却不太尽如人意，下跌趋势更是持续了长达近9个月的时间，不少业内人士认为，本次可能是自2018年以来最长的加密货币寒冬。
TomLoverro曾在Coinbase董事会任职到2021年，他认为加密货币市场的走低态势会在整个2022年持续，然后在2023年回归到“基本持平”状态，而宏观市场的改善可能需要到2023年下半年才能初见端倪。
坦率地说，2022年的熊市和2020年Covid-19后的市场暴跌有很大不同，后者只是一次黑天鹅事件，而且投资者都看到市场反弹，而目前则是一场寒冬，主因极可能是美联储持续升息导致，这意味着在美元利率稳定之前，投资者可能会面临持续亏损。TomLoverro建议加密公司需要储备足够的现金来面对接下来30-36个月的市场低迷，“更重要的是，要有足够的信心度过冬天，不要轻易动摇或放弃，一旦市场复苏，加密货币将比以往任何时候都更大。”
另一方面，Coinbase其实已经为漫长的跑道做好准备，虽然解雇了不少员工，但这些离职人员都获得了丰厚的补偿。不仅如此，Coinbase也“低调”启动国际市场拓展推动增长，并在意大利、西班牙、法国和荷兰进行注册。那么，其他加密公司能熬得过这次的加密寒冬吗？也许只有时间能给我们答案。
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