“君有疾在腠理，不治将恐深。”
行情好时自然对病状视而不见，而行情差时Celsius终究还是申请破产了。
时间来到7月15日，Celsius已向纽约法院提出破产申请。整个申请文件长达61页，详细的描述了Celsius截至目前的财务状况、主营业务、债权人清单和申请破产的原因。
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对于国内大部分圈内外吃瓜群众来说，对Celsius的认知也仅停留在一个暴雷的“主营加密资产借贷业务”的平台上，对于其中的细节可能知之甚少。而了解它从辉煌到破产的真实脉络，最好的办法可能是听听它自己怎么说的---尤其是它在法律面前怎么说的。
因为这份破产申请首先就把丑话说在前面了：如有作伪证，我自愿接受惩罚。
鉴于这份破产申请非常长，恐怕没有几个人利益不相关的人愿意从头看到尾，我这里代为消化一下，摘取一些关键信息进行解读。
动态 | 西秀区干部大讲堂专题解读区块链:12月3日，2019年第六期西秀干部大讲堂在西秀文化中心开讲，邀请中诚区块链研究院副院长、中国金融培训中心专家讲师、国家信息工程研究院专家讲师马强，为全区广大干部职工专题解读了区块链相关内容。
讲座上，主讲人从什么是区块链、区块链核心技术的突破与发展、区块链在各个行业的典型应用、区块链在政务服务和政务监管中的典型应用、探索使用区块链赋能诚信建设、政府部门如何有效参与和监管企业区块链应用等方面，给大家做了详细的讲解，详细介绍区块链的发展历程及所带来的经济效益，并就区块链的现状和未来进行具体的分析展望，还与现场的参会人员进行了互动解答。
通过这次讲座，大家对区块链在建设网络强国、发展数字经济、助力经济社会发展等方面的作用，有了较为全面的认识，也为今后西秀区在提高运用和管理区块链技术能力、加速推进以信息技术带动全区经济高质量发展奠定了一定的基础。（西秀区委宣传部）[2019/12/6]
破产申请的开头，Celsius阐述了其“辉煌”的过去：
2018年推出产品，年底即有价值5000万美金的加密资产被用户存到了Celsius的平台；2019年，这个数字达到了2亿美元；2021年3月，这个数字超过100亿美元。
声音 | 证券日报：应正视区块链信息服务备案编号的作用 不可过度解读:据证券日报4月2日报道，日前，国家互联网信息办公室官网发布公告，披露第一批共197个境内区块链信息服务名称及备案编号。值得注意的是，“备案编号”并不能看做是给区块链披上合法的“黄马甲”，应正确认识“备案编号”的作用。网信办表示，备案仅是对主体区块链信息服务相关情况的登记，不代表对其机构、产品和服务的认可，并强调，任何机构和个人不得用于任何商业目的。[2019/4/2]
这段辉煌的过去阐述，似乎有些耐人寻味。以法币计价的平台加密资产金额在不断膨胀，究竟是因为Celsius做的好拓展了更多用户，还是因为牛市把资产价格吹起来了？
下面这张图揭示了答案，Celsius似乎完美的踩对了加密资产升值的风口。2018年-2021年3月，正是大牛时期，彼时的BTC还是虔诚信徒们张口必提的正确信仰。所以大概率是平台上的加密资产自己升值了。而升值又带来了更高的借贷收益，一片歌舞升平。一时间，Celsius平台的加密资产流入远大于提出
数据来源：Statista.com
声音 | EOS pacific创始人解读EOS宪法2.0：删减多条目是为仲裁机构减轻压力:今天，EOS pacific创始人王栋在引力生态峰会上表示，BM推出的宪法2.0版最核心的有以下几个方面：
1、CODE IS LAW。所有的法律都应代码化，即使代码有BUG。
2、BM进一步诠释合约，把整个合约清晰定义。如果各方理解有不同，才需要仲裁员出现。仲裁机制主要的工作范围已经大幅度缩小。
3、私钥的丢失是个人的责任，不是通过仲裁可以解决的问题。
4、在智能合约定义的范围内，仲裁能冷冻Token的转移。
王栋还表示，EOS宪法从1.0版的20条减到9条，把很多东西去掉，就是让Token不要根据自己对宪法的理解套用自己的情形，无限的给仲裁机构施加压力。[2018/7/15]
Celsius的资产流入流出情况
而对比用户量数据则是另一个故事。破产申请的第9条说道，截止今年7月，Celsius有170万注册用户。那么其去年所拥有的用户可能更少。百万级用户的APP在国内传统Web2互金领域可能遍地都是，从传统视角看这个用户量并不算多；但在Web3沾边的领域里，资本显然青睐Clesius所拥有的潜力。根据破产申请第8条阐述：
中国人民大学法学院教授杨东解读《政府工作报告》:互联网金融的核心是对移动互联网技术、云计算、大数据、区块链技术运用,这将导致我们的金融体系回归金融的本质。目前互联网金融更多地带有金融科技的色彩，而监管科技的广泛运用更是有望将互联网金融信息不对称的问题根本解决,而未来信息在网络上的无障碍流动也必将导致人类生产方式的改变。[2018/3/10]
2021年10月，1.15亿收购GK8，一家冷存储加密资产的以色列公司；12月，B轮融资结束，融了6个亿，估值30亿（美金）；截止今年5月，融了差不多6.9个亿。
有钱是真有钱。然后Celsius计划将业务触角伸得更远，要不是因为这次突入其来的暴雷，它还准备成立一家名为Celsius Mining的挖矿公司并进行IPO。这同时也许揭露了B端和机构的财富密码：搞类似银行的借贷业务和挖矿业务。
然而辉煌之下的裂痕也随时产生。受全球疫情和LUNA事件的影响，加密寒冬到来，数字资产快速贬值。后来的事大家也都知道了，Celsius将平台资产借出或质押在某些协议里，而债权人破产和协议收益率下降都使得其面临严重的风险敞口，最终用户信心下降要求提币，而Celsius遭遇挤兑无力应付。
金色财经独家解读：韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但协会可与商业银行合作关闭不参加宣言的交易所的法币兑换通道:今天韩国区块链协会发布数字货币交易所自律控制案，金色财经第一时间对此方案进行了解析。其中对交易所最重要的一点便是，韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但介于协会与政府及商业银行的友好关系，协会可以通过与商业银行的协议关闭法币-代币转换通道。而这便直接导致了大部分韩国大型交易所一致支持宣言，其中包括bithumb，korbit，coinone等。但upbit或因其主要业务为新币种交易，拒绝接受宣言。在场的小型交易所也因为此方案对广告限制的范围过于广义，而没有同意宣言。
一家小型交易所对金色财经表态，他们认为这样的宣言内容会对中小型交易所造成不利的竞争环境，希望协会能够重新斟酌此方案。[2017/12/15]
有意思的是，破产申请中，Celsius把这些归结于“出乎意料的全球事件”和“关于Celsius社媒负面报道和误导”所导致的。这听上去颇有甩锅的意味：顺风时自己carry全场风头无两，逆风时全是他人的问题？还是之前老生常谈的问题：Celsius自己的风控在哪里？识别某些协议空气本质的敏锐度在哪里（如Anchor20%的年化）？
或者这一切指向了我们更不愿意去承认的Cefi顽症：用户资产安全永远不在第一位（表面上说在），对其他协议的侥幸心理和高收益才是第一位的。
Celsius还有多少钱？或者说，它还欠多少钱？从破产申请披露的最新资产负债表来看，这个欠钱缺口，是大约12亿美金左右。
注：资产负债表的单位是百万，1190百万即11.9亿
这欠的钱里，一部分与其主业金融服务有关，这个是明牌用户们都容易感知到：例如耳熟能详的stETH、三箭破产的波及效应、LUNA的暴雷等等，而其中还有前文提到的一张暗牌被忽略了：挖矿业务。
据破产申请披露，Celsius运营着美国最大的矿业公司之一。为了促进公司未来收益的增长，博取更大的收益率，Celsius早在2020年底就涉足了矿业。其具体表现是为挖矿业务提供了高达7.5亿美金的循环贷款，而Celsius将其定义为一种对挖矿的长期投资。目前其共有8万台矿机，其中4万余台在运转，每天能产出14.2个比特币。Celsius希望用这种方式逐渐收回贷款的成本。
这非常类似实体行业的一次性投入。比如开个餐厅，前期一次性重资产投入，通过持续稳定的营业额收回成本。但这有个前提，单位时间产出的价值是稳定的。而比特币相较于之前的高点已跌去一半以上，这意味着挖矿回本周期的变长。加之其他金融业务的暴雷，屋漏偏逢连夜雨，Celsius走向末路已成定局。截止今年5月底，Celsius仍有5.7亿美金左右的贷款仍未收回。
矿业的好坏其实受制于比特币的价格，而各类Cefi金融服务的好坏受制于市场上Defi协议和山寨币的表现。这两者其实具有很强的关联性。一旦行情走坏，无论是比特还是山寨都会一泻千里，而Celsius的金融业务和挖矿业务必然遭受重创。这是加密公司都会面临的风险，只不过Celsius首当其冲。
除了已经解除的Defi贷款和FTX的贷款外，破产申请显示公司（债务人）目前约持有1.3亿美金的现金；此外，还拥有43.1亿美元的资产（与前文资产负债表中几乎一致），非用户资产仅7.8亿美元的负债（前文资产负债表中欠用户47亿，其他加起来7.8亿）。
另外，为了弥补资产负债表的差距，Celsius希望通过挖矿比特币的方式来解决目前的赤字。这件事说白了就是用时间换空间，只要比特币价不在关机线以下，公司的挖矿业务就能持续运作，通过开采比特币卖掉来堵上财务窟窿。
从Celsius的股权结构来看，持有者包括WestCap Group,一家位于美国的风投公司；CDPQ，加拿大最大的养老金公司；Tether（USDT公司）和BNK to the Future(投过Bitstamp和Bitfinex)，这几家机构都不是泛泛之辈。
而Celsius的债权人名单则更有意思，最大的债权人名为Pharos USD Fund SP，还被欠着8000万美金。而我们熟知的Alameda Research则仅为1200万美金，这样一比这个名不见经传的最大债权人就显得格外引人注目了。
news.bloomberglaw.com
不过根据推特网友/img/202281303628/14.jpg">
综合来看，Celsius破产事件的背后牵涉着众多圈内外债权人和债务人的利益，可谓是牵一发而动全身。无论是哪一方都不希望自己会遭受损失。而在破产申请之后，希望其中的利益能够得到平衡。
在这样一个充斥黑暗森林法则的市场里，希望不要再看到，巨鲸们的猎杀、项目们的过失、新一轮的成长，都要以小白们的真金白银为代价。
而未来，你会再次成为那个利益受损的人吗？
原文作者：@0x_cryptodada
来源：星球日报
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