根据Glassnode的一份新报告，虽然许多指标表明市场可能已经接近底部，但时间将是最终的决定因素
由于散户投资者和矿工的持续投降，比特币财富正在从弱手分配到强手，这表明底部可能已经接近。
区块链分析公司Glassnode于7月11日发布的最新“链上周”报告解释说，市场投降已经持续了大约一个月，其他几个信号表明比特币价格已见底。
Coinbase：目前市场上DeFi协议存在四大风险:加密货币交易所Coinbase表示，目前收益与风险已经呈现出同步性，尽管目前DeFi市场规模仍然相对较小，但过高的收益率凸显市场存在额外风险，这些风险主要包括：1、智能合约风险：DeFi智能合约很容易被黑客利用，2020年已经出现了几个例子，比如bZx、Curve和Lendf.me。DeFi行业呈现出爆炸性增长导致大量资金被注入到新生协议中，而攻击者很容易从这些不成熟的协议中发现漏洞；2、系统设计风险：许多DeFi协议运作时间并不长，但是却提供了大量激励措施，比如Balancer，只需一个简单的漏洞，FTX就能获得超过50%的收益；3、清算风险：DeFi协议中的加密抵押品容易受到市场波动影响，并存在债务头寸在市场波动中出现抵押不足的风险，继而诱发清算机制，造成用户遭受进一步损失。4、泡沫风险：一些底层网络代币（比如COMP）的价格动态会呈现自反性（relexive），因为预期的未来价格通常与网络普及应用程度相关，而网络使用情况又受到网络激励代币未来价格的影响。[2020/8/10]
然而，Glassnode分析师写道，熊市“仍然需要持续时间的因素”，因为对比特币作为一种技术更有信心的长期持有者越来越多地承担最大的未实现损失。
声音 | The Block研究总监：Bitfinex目前市场份额下滑与17年情况不同:金色财经报道，此前Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino在推特表示，不用担心Bitfinex市场份额下滑，在2017年初也发生了同样的事情。The Block研究总监Larry Cermak回复称：“我把数据追溯到2017年1月，仔细检查了一下。的确，（Bitfinex的）市场份额在5月和6月下降到7%左右，但与动态情况显然不同。这次下降的速度很慢，而上次下降的速度要快得多。”[2019/11/1]
“对于熊市达到最终底线，亏损持有的代币份额应该主要转移给那些对价格最不敏感且信念最高的人。”
三星公司财务分析师：目前市场中的加密货币已经开始显示出独立的运动:据Cointelegraph消息，三星公司财务分析师，Cointelegraph的撰稿人Joseph Young表示，在目前的市场中，加密货币已经开始显示出其独立的运动轨迹，而非一定要跟随比特币的趋势，是更令人感到舒适的。[2018/4/17]
他们补充说，市场可能需要进一步的“下行风险来充分考验投资者的决心，并使市场能够建立一个有弹性的底部。”
未实现损失是持有人卖出前头寸的美元价值损失。
Glassnode做出这一评估是基于观察到在2015年和2018年之前的熊市中，LTH持有超过34%的未实现损失的比特币供应。STH比例仅占3%至4%。
目前，短期持有人(STH)持有16.2%的亏损代币，而LTH持有28.5%。它补充说，代币正在转向新的STH，他们的目标是推测价格，但对资产的信心不足。
这意味着随着LTH获得更多代币，他们必须拥有钻石手，这意味着他们不能卖出，以便分析师注意到真正的市场底部。Cointelegraph赞同这一想法，承认DelphiDigital也认为在当前市场条件下需要更多时间才能将其称为底部。
出售硬币的比特币矿工证明市场可能正在测试底部范围。Glassnode证明，自5月下旬以来，矿工已售出7,900BTC，但最近已将支出放缓至每月约1,350BTC。
持续时间再次被强调为决定市场底部可能在哪里的关键因素。在2018-2019熊市期间，矿工投降用了大约4个月时间才触底；他们在2022年只卖了大约一两个月。矿工仍持有约66,900BTC，因此“除非代币价格显着回升，否则下一季度可能仍有进一步分配的风险，”报告总结道。
总体而言，Glassnode指出，市场看起来接近底部，并表示它“具有熊市后期的许多特征”，但投资者应该意识到可能会出现进一步的痛苦。
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