关键要点：
在过去 90 天内，DeFi 协议的市值平均损失了约 60%；
与其他 DeFi 板块的交易量相比，DEX 的使用量受到的影响较小。在 DEX中，Uniswap继续在“吸血”其他较小的竞争对手的交易量；
1inch集成Synthetix的原子交换功能显著提高了合成资产板块的收入。
最近一段时间，DeFi一直陷于加密货币市场混乱和宏观经济动荡引发的艰难处境当中。Terra 崩溃，三箭被强平，引发了数十亿美元的强制抛售，上升的利率又从加密货币等高风险资产中吸走了流动性。结果，在过去 90 天内，DeFi协议的平均市值下降了约 60%。
Messari：BNB Chain Q2日均活跃地址环比增长25.6%至140万:7月26日消息，Messari发布BNB Chain2023年第二季度报告，报告显示，BNB Chain日均活跃地址数和交易量分别增长25.6%和24.4%。这一增长主要是由LayerZero活动的增加推动的。BNB Chain日均活跃地址达到约140万。在SEC针对Coinbase和Binance的监管行动中指控BNB为证券后，BNB Chain的市值下跌了25.2%。BSC验证者投票将Gas费用从5Gwei降低至3Gwei后，平均交易费用下降25.5%，BNB链收入（以BNB计）环比下降6.1%。
第二季度网络上的质押保持稳定。BNB Chain计划通过新的验证者奖励模型（平衡挖矿）和验证者声誉系统，将验证者数量从29个增加到100个。BNB Chain通过引入Gas Grant计划和Zero2Hero孵化器，继续投资生态系统的增长计划。[2023/7/26 16:00:34]
但并非没有希望，价格并不是这个新兴行业的唯一绩效指标。通过对不同DeFi协议的更彻底分析，我们不难发现近期市场低迷中的两个显著趋势：DEX 的相对稳定性，以及由于 Synthetix升级而显著增加了合成资产的采用。
OKX Web3钱包与GALA Games达成官方合作:4月3日消息，据OKX Web3官方，OKX Web3钱包与Web3游戏聚合平台GALA Games达成官方合作关系，用户可连接OKX Web3钱包登录GALA Games平台。此外，OKX Web3钱包已在Discover板块收录GALA Games，用户可直接通过Discover进入GALA Games体验多款Web3游戏。
据了解，OKX Web3异构多链钱包支持包含Arbitrum、Fantom、Avalanche、Optimism等50+公链，同时内置钱包，DEX，NFT市场，赚币，DAPP探索5大板块，能够满足用户一站式Web3需求。[2023/4/3 13:41:35]
Messari发布波场TRON2022年第四季度报告:据官方消息，顶级加密数据研究机构Messari已正式发布波场TRON2022年第四季度报告。
报告从新增用户、网络活跃度、TRX供应情况、链上稳定币市值、网络发展进程等多维度，对波场TRON的表现进行了深入研究与分析。
报告指出，尽管遇到了不利的市场环境，但波场网络依然迎来了新用户增长和网络活跃度的提升，并保持了在稳定币领域的重要地位。此外，本季度TRX被大量销毁，这使得TRX的稀缺性进一步提升。[2023/2/8 11:54:27]
在熊市中，DEX依然表现稳定
与其他主要依赖于市场对杠杆需求的协议不同，DEX 因其与稳定币的关系而提供了更多的可预测性。DeFi 稳定币供应量的增长为 DEX 提供了应对市场低迷的缓冲——当交易者逃向这些稳定资产时，便促进了DEX上的交易。
Messari数据：WHALE是市值最大的社交代币:Messari数据显示，WHALE是市值最大的社交代币，市值为1.36亿美元。RALLY排名第二，MORK排名第三。[2021/4/6 19:49:52]
因此，DEX 交易量 (-47%) 的总体下降幅度小于借贷 (-76%)、机池 (-84%)、永续合约 (-64%) 和期权 (-69%) 协议。在所有行业交易量下降的情况下，相对于其竞争对手，Uniswap 的使用量有所增加。
由于流动性是一种反射现象，因此在市场下跌期间变得更加重要——交易者面临更大的滑点，他们便会涌向流动性最强的市场以获得最优惠的价格。
Messari前主管：最佳加密投资者将是那些建立最好社区的人:3月8日消息，Messari前主管、股票及加密货币交易员Qiao Wang发推称，加密领域的最佳创业公司是那些建立最好社区的公司。最佳加密投资者将是那些建立最好社区的人。[2021/3/8 18:24:22]
鉴于 Uniswap 已确立了其为市场上流动性最强的 DEX 的地位，它在当前市场上的相对交易量增长也就不足为奇了。然而，最近的 Uniswap 治理论坛关于是否开启“收费开关”的提案获得了大量支持，或将会在未来几个月危及这种主导地位。
相对较低的使用波动性和相对较高的 TVL 使 DEX 在过去一个月中产生的收入占据了DeFi总 收入的绝大部分。尽管 7,000 万美元的收入比过去三个月下降了 62%，但仍几乎与所有其他板块的月收入总和(8,400 万美元)相差无几。鉴于阴云密布的宏观经济背景，随着交易者不断减少杠杆，DEX 可能会继续在 DeFi 收入中占据最大份额。
合成资产协议表现亮眼
尽管 DEX 在最近几个月表现稳定，但就每单位 TVL 产生的收入（资产回报率 ROA）而言，该板块还是效率最低的板块之一。永续合约和期权的协议模型自然会产生高 ROA。尽管如此，这些仍低于合成资产的 2.5% ROA。
合成资产协议（主要是 Synthetix）一直比较小众，因为它们对抵押品的要求很高，并且缺乏对协议产生的合成资产的集成。由于最近的 Synthetix 升级支持更广泛的外部协议集成，合成资产协议在最近几个月表现异常突出。
Synthetix 于 2021 年发布了原子交换功能，允许用户通过Chainlink 和UniswapV3的组合对合成资产进行定价，从而自动地交换资产，从而避免冗长的预言机等待期。虽然这令Synethtix 有了与更多协议集成的可能，但源资产或目标资产须为sUSD（Synthethix 的原生稳定币）的要求也严重限制了这种伙伴关系。
Synthetix5月份最近的一次升级取消了 sUSD 的限制，并为 1inch 打开了集成 Synthetix原子交换的大门。作为 DEX 聚合器，1inch帮助用户寻找最低滑点，达成最佳交易。在供应方面，Synethtix 的零滑点环境使该协议成为 1inch最有吸引力的流动性提供者之一，获得更多1inch路由的交易需求。
1inch 5 月下旬的原子交换集成在 6 月中旬使 Synthetix 的交易量激增。由于 Synthetix 在任何交易中都会产生费用，因此交易量的增加自然会增加 Synthetix 的收入。但是由于流动性立即进入和退出，Synthetix 的 TVL 保持不变。因此，Synthetix 将合成资产板块的效率（以 ROA 衡量）比三个月前提高了 1,853%。
Synthetix 最近的复苏可能是该协议良性增长周期的开始。在撰写本文时，SNX 代币在 7 月份上涨了 40%。由于 SNX 是 Synthetix 平台上合成债务的抵押资产，因此 SNX 价值的增加扩大了Synthetix 债务上限。更多的债务为基于 Synthetix 的集成商和应用（例如 Lyra 和 Kwenta）在其服务中使用创造了更大的流动性，从而为协议创造了更多的潜在交易量。进一步的原子交换集成以及向Optimism layer2的持续迁移将是监控未来的重要因素。
结语
正如我们在过去的周期中看到的那样，熊市冲淡了过高的预期，并将市场的注意力重新集中在项目基本面上。尽管近几个月来 DeFi 代币价格随着整个市场的下跌而下跌，但协议本身仍照常运营。由于交易者依靠DEX的服务将资产兑换成稳定币，DEX 比其他板块更为活跃。在经济低迷时期，由于 Synthetix 的关键协议集成，合成资产类别成为最高效的 DeFi 板块。尽管价格可能在短期内继续下跌，但 DeFi 最强大的项目将利用这段时间为其长期发展创造持续动力。
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