原文作者：ZekeFaux&MuyaoShen，彭博社
原文编辑：Unitimes
Terra的Luna和UST被认为是货币的未来。但它们依赖的是用户的信心，而信心可能瞬间消失。
去年秋天，在一位朋友的建议下，OdosaIyamuosa将自己4000美元的毕生积蓄投资于一种名为Luna的加密货币。28岁的他住在尼日利亚的首都阿布贾，他自己在网上研究了这种加密货币，他的发现让他觉得它似乎很有希望。Luna的价格一度飙升，这要归功于另一种与之紧密相连的稳定币TerraUSD(UST)的成功。一些加密行业的大公司已经对其进行了投资，包括GalaxyDigitalHoldings、高频交易公司JumpTrading，以及交易所Coinbase和Binance的风险投资部门。
对Iyamuosa来说，Luna(Terra链的原生治理代币)似乎是他离开阿布贾的最大希望。他表示，在阿布贾，许多工作的一天工资只有2美元，甚至更低。他通过向在Instagram上找到的当地买家出售仿冒的耐克和阿迪达斯(Adidas)运动鞋赚取了一些钱。他想把自己的储蓄增加到1.6万美元，并参加多伦多一所大学的一个数据分析项目，这样他就能在Netflix或谷歌等美国大公司找到一份工作。有几个月，他的计划似乎奏效了。他持有的Luna的价值曾翻了一番，“那时候我给妈妈和兄弟姐妹寄了钱，”他说道，“我也能吃得很好了。”
BlockwareTeam分析师：闪电网络的利息收入机会是一场金融革命:金色财经报道，BlockwareTeam首席分析师兼产品经理 Joe Burnett?在社交媒体上表示，闪电网络的利息收入机会是一场金融革命，原因有二： 1. 闪电网络提供没有违约风险的利息收入。2. 没有违约风险的收入意味着我们现在拥有国际可信的无风险回报率。2022 年，闪电网络为节点运营商带来了约 200 万美元的费用。随着区块空间保持固定，比特币的采用继续扩大，随着闪电网络成为全球可信赖的支付网络，交易量激增，这种情况将继续增长。[2023/4/27 14:30:28]
然后这个月Luna和UST崩盘了。UST是一种所谓的稳定币，这意味着它应该保持1美元不变的价值。但它已经跌到了1美元以下，而且还在继续下跌，一度价值超过100美元的Luna代币跌到了1美分以下，几乎抹去了其曾经超过600亿美元的总市值。Iyamuosa表示，现在他的币总共只值3美分。“我甚至不知道该做什么——我感觉就像要死了一样，”他说道。Iyamuosa表示，他决定不自杀，因为这会让他的母亲崩溃。
过去两年，比特币、狗狗币和其他加密货币的价格不断飙升，引发了一种强烈的FOMO(害怕错过)，人们担心自己会错过一夜暴富的机会。而所谓的“去中心化金融”(DeFi，允许用户存储和借贷加密货币)的倡导者们承诺，DeFi用户能够在没有超高风险的情况下获得超高收益，就好像传统的金融规则不再适用一样。
东方汇理首席投资官：比特币等加密货币是一场“闹剧”:东方汇理(Amundi)首席投资官Pascal Blanque周四表示，比特币等加密货币是一场“闹剧”，是金融市场泡沫形成的征兆。Blanque还表示，对投资者来说，增加对人民币的敞口比分散投资加密货币更为重要。（路透社）[2021/6/3 23:09:05]
UST受欢迎的一个原因是，持有者可以获得20%的收益。加密行业的营销更广泛地鼓励了FOMO情绪，称投资加密货币是一种把握未来的方式。“如果你想创造历史，你必须自己做主，”NBA球员勒布朗·詹姆斯(LeBronJames)在超级碗(SuperBowl)加密货币交易所的几则广告之一中说道。
“我感觉就像看着自己的房子被烧毁。”
现在社交媒体上充斥着像Iyamuosa这样的投资者的故事，他们说他们在Luna上失去了毕生的积蓄。这两种加密货币的崩盘引发了数字资产的崩盘，在截至5月13日的一周内，所有加密货币的总价值蒸发了3000多亿美元。就在去年10月，比特币的交易价格还超过6万美元，现在的价格只有这个价格的一半。至少就目前而言，整个加密大厦看起来更加摇摇欲坠。
不久之前，Luna和UST的支持者还在自豪地说得好像他们已经彻底改造了金融。该代币的创造者DoKwon，一位曾在斯坦福大学学习计算机科学的30岁韩国人，曾表示，他创造的不仅仅是另一种形式的数字现金，而是一种新的金融系统，一种不受政府控制的、使用成本更低、速度更快、向储户支付更高利率的金融系统。DoKwon在一段宣传视频中说道：
迈柯荣徐阳：央行数字货币是一场货币体系的重大变革:8月17日消息，上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳表示，央行推出的数字货币，是基于互联网新技术推出的全新加密电子货币体系，无疑是一场货币体系的重大变革。在金融科技大数据时代，对主权国家来讲，最好的践行货币国家发行权的办法是由政府和中央银行发行管控范围的主权数字货币。央行数字货币在一些功能实现上与移动支付有很大的区别。以往移动支付工具的资金转移必须通过传统银行账户才能完成，采取的是“账户紧耦合”的方式。而央行数字货币是“账户松耦合”，即可脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大为降低。央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时可以实现可控匿名。（证券日报）[2020/8/17]
“创造一种去中心化的货币形式，在此基础上你可以建立一个全新的无须许可的金融生态系统，这是加密货币的圣杯，这正是Terra所做的。”
围绕Luna和UST的系统是复杂的。我们从这种稳定币开始。作为传统货币的替代品，稳定币已经成为加密世界的重要组成部分。因为它们被设计成具有恒定价值，所以在现实世界中更容易使用它们来支付东西(比特币和其他加密货币的价格上下波动如此之大，以至于到交易完成时，宝马的卖家最终可能只会得到仅价值一辆本田的代币)。DoKwon设想，Terra的稳定币可以在全球范围内用于即时支付和转账，比Visa、万事达和西联汇款更便宜。
Peter Brandt：USDT是一场等待发生的事故:资深交易员Peter Brandt在推特加大对全球最大稳定币USDT的批评，称这是“一场等待发生的事故。”（U.Today）[2020/8/11]
这个概念并不新鲜。但与其他稳定币不同的是，TerraUSD(UST)甚至没有由美元或银行账户中的其他资产支撑。相反，它应该价值1美元，因为它总是允许用户以1UST来交换价值1美元的LUNA，反之亦然。如果Luna价格是10美元，那么你可以用1UST兑换到0.1Luna，然后你可以在交易所上卖出这0.1Luna并获得1美元。如果Luna价格是10美分，那么1UST可以兑换到10Luna.
随着Terra网络变得越来越受欢迎，Luna本身的价值也应该会攀升，因为Luna的持有者(质押者)能够累积该网络的使用费收益。本质上来说，Terra网络的前端是一种乏味的、公事公办的稳定币，后端则是Luna的快速致富派对。
UST于2020年推出，但直到2021年3月DoKwon在Terra网络中引入了Anchor协议之后，UST才大受欢迎。Anchor是一个类似银行的加密协议，用户可以存入他们的Terra稳定币并获得20%的利息。正如在Crypto领域常见的那样，DoKwon声称Terra背后的公司、总部位于新加坡的TerraformLabs编写了该软件，但Terra协议的三大支柱Luna、UST和Anchor都是“去中心化的”，由用户控制。
现场 | 以太坊行业峰会第一场圆桌 如何应对智能合约安全问题:金色财经9月8日现场报道，Loi Luu (KyberNetwork 创始人)、Shawn Douglass
(Amberdata 联合创始人兼CEO)、Jay Zhou (Loopring Protocol 联合创始人)、Alan Li (FBG X 研发部负责人)、Antoine Cote (Enuma Technologies 联合创始人兼CEO) 参与了讨论，嘉宾们一致认为，由于智能合约涉及资产交易且不可篡改，一旦发生安全问题将引起资产严重受损，关注智能合约安全是必要的。Loi Luu指出,区块链行业项目方，需要为开发者设立预警机制。开源代码要引入第三方检测，避免犯一些显而易见的错误。
Jay zhou认为，需要更有经验的开发者去开发用户易用、以人为本的合约，同时也有必要引入交叉审计。
Shawn Douglass说：“因为智能合约的不可篡改性，在程序员开发前，就必须告知开发者未来可能造成的后果，特别是在涉及资产的领域必须确保事前万无一失甚至考虑保险。”
Antoine Cote表示，可以在早期时候引入悬赏机制让黑客或者社区成员共同发现漏洞。大家讨论后得出共识，每一个开发者都必须在开发速度和安全性之间做一个平衡。在区块链领域，注重安全和责任心是必须的。[2018/9/8]
也许这让人感到惊讶？事实上，Crypto世界的一些人认为Terra系统是不可持续的。毕竟，20%的回报率比BernieMadoff(美国历史上最大的案制造者)编造的对冲基金回报率还要高。但DoKwon将其称为富国银行(WellsFargo)等银行的安全替代选择，甚至说有一天Venmo等其他金融科技公司可能会把用户资金存到这里。“这个体系的美妙和去中心化之处在于，它不需要中央干预，”DoKwon今年1月在一个播客上说道。“它只是利用一套博弈论激励机制巧妙地结合在一起。”
2021年，Luna的价格上涨了100倍，创造了市值近100亿美元的UST稳定币。DoKwon在推特上表示，Terra是不可阻挡的，并对任何质疑他想法的人进行挑衅。DoKwon的推特头像是一个钢铁侠式的装甲英雄。“(Terra)社区购买了Luna，所以他们肯定不像你这么穷，”DoKwon今年3月在一个评论家的推特上写道。DoKwon的粉丝们开始称自称为“Lunatics”(疯子)。
“我正式成为了一个Lunatic!!!”GalaxyDigital创始人MikeNovogratz今年1月在推特上写道，他在左肩膀上纹了一只对着月亮嚎叫的狼，旁边纹了“Luna”这个词(见下图)。但随着价格的崩盘，这位亿万富翁在5月18日发布在网上的一封信中说：“我的纹身将不断提醒我，风险投资需要谦逊。”(该公司文件显示，去年通过出售Luna代币为GalaxyDigital带来了10亿美元的已实现收益。)
亿万富翁投资者Novogratz在Luna和UST价格崩盘前通过推特上发布了他的Luna纹身。
但UST有一个缺陷，存款保险发明之前的货币市场基金或银行也有这个缺陷。即，如果用户对系统失去信心，他们可能会急于出售或兑换他们的UST，然后其他人可能会效仿，因为他们担心如果等待太久，就无法保证1UST能够买到/兑换到1美元。理论上，Terra网络总是可以向那些想退出的人发放更多的Luna代币。但这也有风险。发行的Luna代币越多，Luna的价格就会进一步下跌，这反过来意味着该网络将不得不发行更多的Luna代币，进而加剧其下跌。在华尔街，这被称为“死亡螺旋”。
位于美国田纳西州Brentwood的投资公司ValkyrieInvestments首席投资官StevenMcClurg表示：“他们的想法是：‘我们会凭空印更多的Luna，以支撑UST稳定币的价格，’但这并没有真正起作用。你不能凭空创造更多的钱。”
这场危机始于5月7日。随着资产价格普遍下滑，Luna价格已经开始下滑。在一名交易员将大量UST兑换成其他稳定币后，其价格跌至99美分，引发了人们对UST锚定美元的风险的猜测。此时，DoKwon已经积累了价值数十亿美元的比特币作为储备，以在紧急情况下支撑UST，他在Twitter上表达了对UST的稳定性有信心。DoKwon于5月8日在推特上写道：“那些等待地球变得不稳定的人，恐怕要等到人类的时代结束了。”但第二天，Terra的赎回请求仍在继续，迫使Luna发行更多代币。
Luna价格下跌了超过一半，至不足30美元，第二天又下跌了三分之二。DoKwon告诫其追随者要坚持下去。“…保持坚强，Lunatics们，”他在推特上写道。但这场死亡螺旋无法停止。到5月13日上午，已经有6.5万亿Lunas在流通，价格跌至0.00001834美元。UST的价格跌到了20美分以下，因为即使UST可以兑换成一大堆价值1美元的Luna代币，也没有人买它们。
前文提及的尼日利亚投资者Iyamuosa说道，Terra价格崩盘后的几天里，他都在怀疑和不相信中度过。直到最后只剩20美元，他仍在使用Twitter和聊天应用Discord，寻找一个能让他赚回钱的加密项目。他移居加拿大学习的梦想似乎已经遥不可及。他说：“我真的什么都没有了。老实说，没有工作，什么都没有。”
其他投资者也表示，他们对跌宕起伏做好了准备，但从未想到会出现如此迅速的崩盘。24岁的SeniorBernier是蒙特利尔的一名地板承包商，他说自己损失了大约25万美元。“我曾一直相信DoKwon，”他说道。一位投资者在TwitterSpaces的一个音频支持小组中说道，“我感觉就像看着自己的房子被烧毁了一样。”
DoKwon没有回复记者的置评请求。他5月13日在推特上写道：“我的发明给你们所有人带来了痛苦，我很伤心。”他表示，他有一个重振其金融体系的计划，但这次不会有稳定币。
加密货币市场似乎已经企稳。最受欢迎的稳定币Tether(USDT)表示，它得到了可靠投资的充分支持，尽管USDT最近也曾一度跌至1美元以下。但Terra的崩盘增强了美国、英国和韩国对稳定币规则的呼吁。据韩国新闻报道，韩国当局重启了一个金融欺诈调查部门，以调查Terra的崩盘。监管机构表示，如果加密货币和复杂的DeFi生态系统继续增长，这样的崩盘可能会给更广泛的金融体系带来风险。
美国消费者金融保护局局长RohitChopra在5月16日接受BloombergTelevision采访时表示：“许多人认为，稳定币将和美元一样好。但他们发现事实并非如此。”
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