原文作者：Arthur，DefianceCapital创始人
原文编译：0x9F，律动BlockBeats
作为DeFi的早期参与者和倡导者，我一直认为一个去中心化的货币和网络需要一个去中心化的金融堆栈提供支持。否则，我们就只能在中心化的托管机构之间转移加密资产。
18和19年熊市中建立的许多基础DeFi协议在这个周期里为人所知并茁壮成长，成为其他协议的核心金融基础。他们持续把安全和风险管理作为优先考虑事项，也因此变得不那么有趣，不那么容易投机和使用。随着牛市进行，更多的参与者追逐着更高风险的机会，许多人甚至为自己非常degen骄傲不已。其中一些获得了惊人的收益，致使DeFi2.0取代1.0的叙事变得广为流行。
身为专注DeFi的投资者，我们经查被嘲笑错过了「DeFi2.0」。总体上，市场通常会奖励这种冒险的机会。我们内部曾多次讨论、研究和辩论，到底什么是真实且可持续的，什么又是不可持续的「叙事」。但市场无疑要我们对一个项目如何可以通过不同的方式被成功构建和引导，持一个更加开放的态度。终究在许多团队和项目上，我们被多次证明怀疑错了。
LUNC销毁量已超过260亿枚，Binance 给予支持最大:金色财经报道，自 Terra 网络崩溃之后，LUNA Classic（LUNC）社区在过去几个月一直尝试销毁其原生代币LUNC，截至目前已有约 263 亿枚 LUNC 被销毁，其中 Binance 给予的支持最大，该交易所目前已经销毁了价值超过 300 万美元的 LUNC。然而总销毁量仅占到 LUNC 总供应量的 0.38%，因此对价格影响仍没有想象中的那么大，因为之前供应量为几亿枚的数字资产现在已经变成了市场上流通的数万亿枚 LUNC。在撰写本文时，LUNA Classic 的交易价格为 0.00023 美元，市值为 15.5 亿美元，排名第 37 位，领先于其继任者 Terra LUNA，后者的市值为 3.04 亿美元。（bitcoinist）[2022/11/8 12:30:07]
我们虽然继续支持以太坊上的DeFi项目，但也认识到市场对建立在其他公链上的DeFi项目存在需求。我们不采用基于EV的投资方法，而只投资于我们认为生态系统将长期繁荣的链上项目。DeFiance曾有机会投资许多备受争夺的L1资产OTC交易，但即便在altL1叙事非常流行的时候，我们也放弃了它们中的大多数。相反，我们继续专注DeFi，并有选择地提供支持。
Do Kwon提议重建Terra生态并发行总量为10亿的新LUNA代币:金色财经消息，Terra创始人Do Kwon在Terra论坛发布了重建Terra生态计划，并且提出了要发行10亿枚新的LUNA币。这10亿枚中，4亿分配给UST脱锚前一刻的LUNA持有人，4亿给UST持有人，1亿给原Terra链停止的那一刻LUNA持有人，1亿保留为未来生态发展做准备。除了第三部分的1亿，其他三部分都将在网络重新启动时处于质押状态。未来新LUNA的年通胀率可以被设置在7%。目前该提案正在社区讨论中。[2022/5/14 3:15:28]
自2018年以来，我一直对算法Stablecoin和Terra持怀疑态度。然而，Terra在2021年获得的成功让我的观点大受挑战。我们看到一大批合法且受到尊敬的人支持Terra——Jump、Delphi、Hashed。Terra生态系统拥有最好的UI/UX和开发者，还是使用CosmosSDK构建的领先协议。
加密税收计算平台Koinly添加支持Terra（LUNA）:4月26日消息，加密税收计算平台Koinly添加支持Terra（LUNA），以使LUNA持有者更容易进行税收计算。（Cointelegraph）[2022/4/26 5:12:59]
随着LFG的成立，我们认为Terra模式可以凭借以下这些良好的机会蓬勃发展：
1.部分抵押模式
2.Anchor收益率调整
3.以更平滑的速度增加或减少UST供应
4.UST广泛的非反身性和主流应用，例如支付
5.庞大的社区
最终，这不只是UST的成功，而是一个由主权区块链网络支持的加密原生Stablecoin的成功。然而，这种设计的脆弱性在疲软的市场环境下，再次暴露出来。我们严重低估了当自然物理和基本原理对你不利时，最聪明和最有能力的一群人在恶劣的环境下有多无力。
Luna Foundation Guard提议向借贷协议Anchor Protocol收益储备注资4.5亿美元:2月10日消息，Luna生态非盈利基金会Luna Foundation Guard（LFG）提议向借贷协议Anchor Protocol收益储备注资4.5亿美元，帮助其保持20%的利率。LFG的一位发言人表示，拟议的现金注入是一种临时解决方案，旨在为Anchor开发更可持续的经济模式。到目前为止，该计划是引入一种模型，该模型在激励借贷的同时使抵押品多样化，以包括新的质押资产。
据悉，由于缺乏借贷意愿，Anchor Protocol的收益准备金自去年12月以来已下跌 80%以上。平均而言，过去4周，储备金每天减少约160万美元。按照这个速度，现有储备仅够支付八天。（Be in Crypto）[2022/2/10 9:42:44]
面对合理的怀疑和批评，对「房间里最聪明的人」的顺从、领导者和社区的傲慢是Terra垮台的重要原因。没有人能凌驾于市场之上，狂妄自大必遭致覆灭的教训再次上演。
这一过程中，我们中的许多人迷失了方向，我也轻视了我曾经高度重视的人。以大量研究和分析为基础的严谨辩论不被看好，相反懒惰的人身攻击则被用来让怀疑论者闭嘴。「你的意见和观点没价值、没道理，因为我在过去被证明是对的，而且我比你更成功、更富有。」这种言论成为我们行业里许多人常用的论证方式，他们忘记了几年前他们也是无名小卒。虽然我一般不会有这样的行为，但我没有做任何事情来呼吁和建议我的一些朋友和行业伙伴不要以这样的态度行事。一段时间后，我也对这种行为有些动摇和习以为常了。
这句话如今听来更加醒人耳目：如果你在不公正的情况下保持中立，你就选择了压迫者的一方。
随着行业呈指数级发展，由于公众缺乏可以用来评估Web3项目合法性的通用标准，加密VC所扮演的公众信号灯的角色越来越重要。我们都需要以更高的标准要求自己。这一角色在非Web3的VC中得到过充分诠释，纵然其中有一些在老虎和软银这种异类投资者的竞争下选择屈从于市场压力。这导致了一些重大的失败，例如WeWork，使VC在公众中的声誉大打折扣。我强烈推荐《ThePowerLaw:VentureCapitalandtheMakingoftheNewFuture》这本书，可以从中了解VC的历史发展和在塑造科技行业方面发挥的作用。
LUNA事件无疑将使行业发生倒退，并引来官方和监管机构更多合理的审查。我们需要做得比现在更好，以证明这个行业值得支持和倡导。加密是世界上最自由的市场，总会有行为不良的人出现，这就要求我们自己做更多批评和审查，杜绝此类事件再次发生。我们需要更加专业。
我认为应该倡导一个更全面的DeFi披露框架。在鼓励公众使用和访问DeFi之前，我们应尽可能做好对公众的教育，提高公众对DeFi的认识，而不是像传统金融领域那样强迫KYC/AML。一个声誉良好、独立自主且管理良好的DeFi目录，以及一个全面的披露框架非常重要，可以为弭平知识鸿沟做很多事情，例如Messari披露的注册表就更详细，或许可以作为加密公共事业的副产品。
LUNA事件对我而言，是一件极度屈辱和困苦的事。我们大体上对熊市的判断正确，因而更加谨慎，但我们的许多假设还是受到了挑战并被推翻。我们本可以做得更多来阻止这种情况发生。对我们的投资组合团队、行业伙伴和重要的领导人，我们过去过于开明，接受了许多无法接受的行为。今后，我们仅会在道义上给予投资的团队和项目全力支持。
我更清楚地认识到我们在塑造这一行业和公众认知方面的影响力。这句话将被铭记于心：能力越大，责任越大。我还想赞扬那些理性的怀疑论者，他们愿意挺身而出、承受暴徒的怒火来揭露整个事件：GaloisCapital甘愿冒着行业声誉倒塌的风险，还有其他所有一直对风险提出警告的主要影响者，你们做得很好。
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