原文作者：MilesDeutscher
原文编译：DeFi之道
加密货币不是一个公平的竞争环境。
事实是，99%的“散户”投资者都是听命于顶级鲸鱼和VC的。那么，你怎么能打破这个模式呢？
以下是加密鲸鱼和内幕人士不想让你知道的5件事。
1.残酷的现实：大多数DeFi协议不需要代币。
我支持世界正在走向代币化的未来。许多公司可以从代币模型中受益匪浅，因为它：
实现治理分工
增加流动性并促进二级市场
但在加密货币中，创建代币通常是为了满足团队的口袋，而不是提供战略利益。
加密领域有许多很棒的项目，但不幸的是，这个空间也充满了现金抢夺。
因此，为避免这种情况，如果您正在投资一个项目——请确保其代币：
比特币社区仍在讨论如何激活Taproot:金色财经报道，自Taproot于今年1月正式成为比特币改进提案以来已经过去了6个多月。尽管争议很少，但社区仍在讨论如何实施适当程序。问题的根源在于是否需要进行一个能够被所有利益相关者都可以接受的软分支。根据Reddit比特币社区的一个帖子，“激活Taproot的最大问题是之前的软分叉SegWit导致的创伤后应激障碍（PTSD）”。据悉，“新式软分叉激活”程序提出了一种混合系统，在一年内未能达成共识后，升级将被拒绝。经过另外六个月的讨论，社区可以决定开始为期两年的过程，将在到期时激活升级。此过程最长可达42个月，即三年半。尽管相对没有争议且功能有限，Taproot可能仍需花费数月（甚至数年）才能激活。[2020/7/16]
具有强大的价值增值机制
满足市场需求
比同类协议具有竞争优势
目的不仅仅是让持有人赚钱
调查：大部分数字资产持有者担心死后资产如何被处理:2019年10月到2020年6月的调查显示，大部分数字资产持有者担心死后如何处理资产，但是其中很大一部分不会使用遗嘱、信托或者其它工具。89%的受访者不同程度上表示他们很担忧数字资产在他们死后能否传递给家人或者朋友，没有人说完全不担心。（Cointelegraph）[2020/7/8]
2.大多数风投通过早期投资于代币种子和私人销售轮来赚钱。
你可能认为一个项目“便宜”，但实际情况是VC成本价格水平要低得多。
例如，最初的私人融资投资者以0.04美元的价格买入了SOL。他们还买了：
0.043美元的FTM
0.50美元的AVAX
0.15美元的BNB
您可以在http://icohigh.net上查看这些投资回合的价格。
私人和种子轮代币销售是项目发展过程的关键部分。没有他们，新项目将无法获得建设所需的资金和支持。
声音 | 矿海学院创始人Andy：如何利用金融工具锁定利润是新时代矿工必须补的一门课:在今日TokenInsight对话首席第20期《比特币挖矿，你真的懂吗？》的直播中，针对“是否在未来会出现更加智能的丰枯水期预测工具以辅助矿工进行决策？的提问，矿海学院创始人Andy指出：枯水期来临，电力资源减少，势必会淘汰小算力的机器，受影响的将是这部分矿工群体。2019年四川沣水期延迟，这让很多矿工机器停放在矿场无电可挖，如果有准确的沣枯水期预测工具，相信会为矿工提供更好的决策参考。现在大部分矿工考虑的是如何能够找到低价合规稳定的电力资源，然后大部分矿工应该都希望比特币的价格可以涨起来，早期矿工依靠囤币就可以赚钱，这在币价上涨行情下可行，可是2018年持续下行，如何利用金融工具锁定利润是新时代矿工必须补的一门课。[2019/9/6]
这些投资回合不是问题。问题是散户忘记了大多数VC是从哪个价格买入的。
这还可能会制造大型抛售事件。
声音 | 北京商报：如何把区块链等与金融业务进行融合是关键:8月28日，北京商报发布了题为《持牌机构怎么变：破体制禁锢 走独立之路 》的文章，对央行《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》进行了解读。文章称，在分析人士看来，场景化是金融科技发展的一个重要趋势，因为只有嫁接到具体场景，才能让金融科技更好地服务于实体经济，降低风险发生的可能，而如何把AI、大数据、云计算、区块链等技术与金融业务进行合理而深度的融合是关键。[2019/8/28]
尽管代币的市场价格可能下跌50%，但现实情况是，与大多数初始投资者的买入价格相比，代币仍然上涨了500倍以上。
这会导致获利了结，或者像某些人所说的那样：“让散户接盘”。
例如，$GLMR从根本上说是一个很棒的项目。但它的代币价格表现不佳。为什么？由于其代币解锁时间表。
我们可以看到代币解锁时间表中概述的主要解锁时间点：
投资前注意解锁日期。每个项目都应在其白皮书中的“代币经济学”下概述代币解锁时间表。你需要考虑的是：
代币解锁时间
“解锁曲线”有多陡峭
解锁的代币分配给谁
3.许多项目没有产品。
项目通常使用种子轮和私人轮融资来增加发展资金。
他们会在建立一样东西之前发布一份精美的白皮书和雄心勃勃的路线图。
这就是加密的工作方式。
但是，当市场在一个项目甚至还没有产品之前就对其进行了过高的估值时，这就会成为一个问题。
这显着增加了上述投资的风险程度。
例如，有许多游戏项目的估值超过1亿美元，尽管很少或根本没有产品可供展示。归根结底，这是一个新兴行业，市场正在为未来的增长定价。但另一方面，它制造了更多的下行空间。
除了少数例外，过度承诺和产品交付不足基本上是每个NFT项目的通病。
所以在投资之前，问问自己：
团队是否有良好的表现记录？
谁是项目的大型支持者？
他们的估值与其他项目相比是否合理？
4.APR收益只是为了激励流动性。
在现实世界中，当公司产品最初上线时，他们会提供促销活动以激励人们花钱/习惯他们的产品。“买一送一”，“前100位用户享受50%的折扣”，“首次注册奖金$__"
在加密货币中没有什么不同。除了通过折扣进行激励之外，DeFi项目使用代币释放来激励早期流动性。这种模式在$LUNA、@CurveFinance等方面非常成功。
但对于大多数DeFi项目来说，代币释放的最终结果都是失败。
通常，代币经济学设计不佳并导致过度稀释。
几个例子：
因此，DeFi中亟待解决的问题是“当代币释放耗尽时会发生什么？”
那么，协议将需要从激励流动性转向激励费用。
持有人应该主要通过交易费用而不是代币释放来产生回报。
寻找项目：
产生的高额交易费用与释放量
有形用户和交易量
强大的代币增值机制
真正的效用
这样，您就不会最终将钱袋子放在不断印刷的代币上。
投资收益耕种代币很好，但前提是你积极从代币释放中受益。
许多天真的投资者会购买DEX代币等，但不会将它们用于预期目的。
由于APR用于激励流动性，因此你要学的第一课是：永远不要追逐收益。
不要仅仅因为一种代币支付高APR而购买这种代币。
投资一个代币主要是因为你有信念，然后去耕种它。这种心态转换可以为您节省很多痛苦。
5.鲸鱼的行为与市场相反。
正如沃伦?巴菲特的名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。
从历史上看，那些在极端恐惧时期购买的人会随着时间的推移而处于领先地位。
市场低位时鲸鱼积累，市场高位时止盈。
鲸鱼在：
2021年5月获利了结
2021年9月累积
2021年11月获利了结
现在又开始积累。
我们可以通过鲸鱼持有量图表清楚地证明这一点：
这里的模式是什么？鲸鱼持有量与价格成反比。
他们的做法与零售参与者完全相反。简单来讲：
暴涨时获利离场
暴跌时大举买入
来来回回，不断获利。
希望以上这5个技巧可以帮助您驾驭这个市场。
加密是一个棘手的游戏，但如果成功实施，它可以创造改变生活的财富。
如果你想像鲸鱼一样富有，是时候表现得像鲸鱼一样。
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