撰写：The DeFi Investor
永续DEXes的战斗已经打响，去中心化永续交易所也成为当下最热门的趋势之一！所以在这里，我准备对比目前最流行的三大DEX：dYdX、GMX、GainsNetwork。让我们开始吧。
gTrade和dYdX提供多种资产的合成敞口，而GMX仅允许交易者仅使用GLP池中的资产进行交易，合成资产允许前两个DEXs列出的所有资产使用预言机喂价。
分析：受新冠避险需求推动，比特币和黄金关系已更为紧密:7月29日，金融界发文称，从历史上看，比特币和黄金并没有趋向于同步波动，120天相关性有时略微为正，有时略微为负。随着冠状病的出现，两者关系似乎已经改变。在避险买盘推动下，黄金升至创纪录高点，同时比特币也上涨，并且现在比以往任何时候都更与黄金走势保持一致。[2020/7/30]
因此，从这个角度来看，前两个平台更有优势。然而，我也看到了一些关于GMX的好消息：GMX项目组目前正在开发PVP AMM，它将提供合成敞口！
在极端波动情况下的复原能力是一个很重要的评判标准。永续DEXs如果不能很好地管理他们的风险，就会面临破产。所以dYdX和gTrade实施了资金费用规则（当多头比空头多时，多头向空头支付费用，反之亦然）。
分析：Bakkt正在扮演衍生品和实物比特币市场间的接口角色:根据Ecoinometrics最近发布的一份文章，Bakkt正在扮演衍生品和实物比特币市场之间的接口角色。文章总结称，目前，比特币机构投资者正转向CME的现金结算选择，而Bakkt最终将“成长”为机构的“可行市场”。该分析假设了机构投资者在决定Bakkt实物交付资产时面临的选择。首先，他们将转向现金结算替代方案的CME。其次，如果担心的是托管问题，“通过Bakkt”也提供了托管解决方案。（AMBCrypto）[2020/5/30]
资金费用确保多头/空头比例接近50%，所以交易者的赢利不会太大。另一边，GMX没有资金费用，这对交易者来说是一个很大的优势。然而，由于其GLP模式，空头的最大开仓限制为50%。
分析 | coindesk分析：比特币或将在2019年终结其2月份4年连涨的记录:据coindesk分析，比特币或将在2019年终结其2月份4年连涨的记录，因为主要趋势是过去三年以来首次看跌。此外，BTC 3日图表上显示看跌情绪依然强劲。如果比特币价格能在至关重要的200周移动平均线（3298美元）附近强劲反弹，则2月份结束的下跌的可能性将会大幅上升，并可能会持续上涨至4000美元。[2019/1/31]
dYdX有一个保险基金（包含1500万美元）。如果交易者的PNL是正数，该基金将承担损失。交易者在GMX上的PNL将反映GLP的价格，交易者亏损->GLP价格上涨（交易者的抵押品进入GLP池）；交易者获利->GLP价格下跌。
金色财经独家分析：币安启动Binance Chain，去中心化交易所或将成为一种趋势:金色财经独家分析：就在刚刚，币安宣布启动启动Binance Chain，在宣布这条信息之后，币安的平台币BNB价格大幅上涨，最高曾拉升至10美元上方。从公告信息中得知，Binance Chain是一条应用于区块链资产交易与转换的公有链，未来币安将利用Binance Chain公有链把币安打造成一个去中心化交易所，不过，去中心化交易所虽然前景很美，但由于目前基于公有链开发的交易平台还有种种弊端，尤其是这其中涉及到大量用户的资金，贸然将交易平台升级为去中心化交易平台很容易产生种种问题，这也是币安为什么会选择让中心化与去中心化并行前进。不过币安此次举动也向我们发出一个讯号，未来交易所去中心化或将成为一种趋势。[2018/3/13]
gTrade将这种风险转嫁给GNS持有人（平台代币）。gTrade从市场上购买GNS，并在交易者PNL为负数时将其烧毁。在相反的情况下，GNS将被铸造和出售以弥补损失。因此，GNS价格有时可能取决于gTrade交易者的PNL。
我将使用以下术语：
FDV-完全稀释市值
P/E-市盈率
市盈率的计算方法是用FDV除以年化协议收入，市盈率越低越好。那么，你应该购买哪个DEX代币？让我们看看一些统计数字：
dYdX- 9.4 P/E
GMX- 32.2x P/E
Gains Network- 12x P/E
目前，只有GMX将其收入的一部分（33%）分配给其代币持有者（所以这就是为什么其市盈率很高），其他两个DEX将在2022年底前开始这样做。
因此，如果你只对作为代币持有人的长期收益最大化感兴趣，dYdX可能是现在最值得购买的永续DEX代币。但是，请记住，持有人的收入取决于这些平台的交易量，这可能会随着时间的推移而变化。
dYdX：在所有3个DEX中，它拥有最好的用户界面。不仅如此，交易者在使用该平台时可以获得dYdX代币的交易奖励，他们甚至可以参加比赛以获得大量的现金和NFT奖励。
GMX：它的界面十分干净。该平台对交易者的一大优势是没有资金费用，它还允许0滑点交易。GMX一个有趣的特点是，你可以在交易时通过引入推荐代码获得折扣。
gTrade：我认为该平台的用户界面很一般。然而，gTrade是唯一允许交易者在加密货币之外还可以交易外汇和股票的永续DEX。该团队最近发布了项目路线图，该路线图非常宏大。
从长远来看，说哪个永续DEX将捕获最大的交易量还为时尚早，但我希望你能理解这些平台各自的优点和缺点。
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