Waves已是TVL前十的智能合约平台，USDN市值约6.8亿美元，可获得年化15%左右的稳定币质押收益。
什么是Neutrino Protocol？
Neutrino是一个算法稳定币协议，它建立在Waves区块链上，以Waves的原生代币WAVES为抵押品。
通过将WAVES代币锁定在智能合约中，可以铸造USDN（USD-Neutrino）稳定币。每锁定X美元的WAVES，就可以铸造X数量的USDN。同理，也可以通过智能合约，将X数量的USDN赎回为X美元的WAVES。套利者可以通过自发操作将USDN维持在1美元附近。
Cosmos生态智能合约平台Neutron将发布主网:5月10日消息，Cosmos 生态无需许可 CosmWasm 智能合约平台 Neutron 将发布主网。目前主网上线的相关文件已发布在 Github。Cosmos Hub 验证者可参加今日 23 时在 Cosmos Hub Discord 社区举办的发布会，了解更多细节。[2023/5/10 14:54:51]
当USDN的需求增加，价格高于1美元时，交易者可以通过Neutrino协议智能合约将WAVES代币兑换为USDN，并在市场上出售，完成套利。市场上流通的USDN数量增加，使USDN的价格回落至1美元。
当流通的USDN过多而需求不足，USDN的价格低于1美元时，交易者也可以在市场上以较低的价格购买USDN，并通过智能合约兑换成WAVES。由于用户购买USDN时存在折扣，可以通过这种方法完成套利，使USDN的价格升至1美元。
声音 | Ran NeuNer：加密行业的重大缺陷之一是难以解释:CNBC主持人Ran NeuNer发布推文称，?加密货币行业的最大缺陷之一是很难向外行人快速解释。当人们让我向他们解释比特币时，我知道他们至少需要一个小时才能真正了解比特币。[2019/9/10]
Nutrino的运作方式：三种核心资产与抵押比率
WAVES到USDN（或USDN到WAVES）的兑换需要等待60分钟～7天时间（60～10080个区块）。最终的结算将在这个区间内的一个随机时间点成交，兑换比例在这期间可能发生变化，以结算那一刻为准，不能中途取消交易。这样的兑换方式保证了随机性，使智能合约能够公平地执行，不能通过短期地操纵预言机价格而影响市场，但是也给用户带来较大的不确定性。
声音 | Ran NeuNer：需要强有力的监管以便真正的钱进入生态系统:加密货币分析师和CNBC主持人Ran NeuNer发推问称：“我认为纽约总检察长对Bitfinex采取的举动对加密生态系统是一件好事。我们需要立法者与糟糕的参与者和欺诈行为做斗争，我们甚至可能需要强有力的监管来让真正的钱进入生态系统。这是清理工作的一部分。”[2019/4/27]
Neutrino和Terra的异同
Neutrino中WAVES和USDN的兑换关系与Terra中LUNA和UST的关系类似，但不完全一致。
首先，Neutrino和Terra均可用公链的原生资产1:1地铸造稳定币，且1单位的稳定币（USDN和UST）也可赎回为1美元的原生代币。当稳定币的需求上升时，都会促进公链原生代币的价格上涨。
声音 | Ran NeuNer收回比特币年底将达5万美元的预测:据cointelegraph报道，CNBC CryptoTrader节目的主持人Ran NeuNer今天在私人评论中告诉Cointelegraph，由于最近的市场状况，他改变了此前有关比特币2018年将达到5万美元的立场，并解释称：“鉴于我们处于熊市并没有好消息推动市场走势，我不认为比特币今年能达到5万美元。”当被问及他是否对年底比特币的价格范围有一个具体的预测时，NeuNer直截了当地回答：“不， 太复杂了。”[2018/11/2]
本质上，Terra通过燃烧LUNA铸造UST，没有抵押品的概念；而Neutrino是通过抵押WAVES 1:1地铸造，不要求始终拥有足够的抵押品，也不对每个人的债务进行区分。
当LUNA价格下跌时，为了保证1 UST能够赎回1美元的LUNA，需要铸造更多的LUNA给用户，因此LUNA的发行量不可控；而在Neutrino中，可以赎回的资产受WAVES储备金总量限制，即使可以通过铸造并拍卖NSBT补充，也受到WAVES流通量的限制。
虽然Waves也对Neutrino进行了较多的支持，且Waves的大多数TVL都来自于Neutrino，但Neutrino只是建立在Waves之上的一个协议。而LUNA和UST两者的关联性更强，UST对LUNA的影响更大。
USDN的应用：质押收益和外汇市场
Neutrino也提供了一些类似于Terra生态中Anchor储蓄收益和Mirror合成资产交易的功能。
质押收益
质押USDN可以获得15%左右的年化收益，实际收益率受USDN的质押率和WAVES价格影响，对标Anchor中的UST存款收益。USDN质押收益来源于Waves区块链LPoS（租赁权益证明）共识算法的质押奖励。LPoS允许代币持有者将代币出租给Waves节点，并获得一定比例的奖励。所有锁定在USDN智能合约中的WAVES都参与质押，但奖励只发放给USDN的质押者。质押奖励WAVES每天由挖矿节点转移到USDN智能合约，并按照WAVES/USDN的当前汇率兑换为USDN。Neutrino还和一些DEX和CEX达成合作，Waves.Exchange（Waves区块链上的一个DEX）、Kucoin、MXC、Hotbit等交易所均提供质押入口。
DeFo外汇市场
以太坊上的USDN
小结
Neutrino的机制和市场上主流的算法稳定币均不相同，具备较强的创新性，值得学习和借鉴。与其它算法稳定币项目相比，实用代币和治理代币NSBT的需求并不多，不能参与稳定币的铸造，也不能用于挖矿奖励，主要用于建立储备、生成新的Neutrino代币、治理投票，持有者获取DeFo等交易中的手续费。NSBT无预留、无预挖，只通过智能合约产生，在储备不足时通过拍卖算法补充储备金，具体参数取决于USDN的赤字情况。
可以看出，Neutrino和USDN的推出主要是为了给Waves赋能。目前，持有USDN也能获得不错的质押收益，且DeFo具备类似于Mirror合成资产交易的功能。结合项目方的俄罗斯背景，近期Waves和Neutrino的爆发可能是由俄罗斯地缘冲突引起的，对美元资产USDN的需求或炒作。
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