原文作者:TaylorKubota
无论是确定碳排放信用、您支付多少电费或您的智能手机运营商使用多少带宽来传输信息，拍卖在当代社会中都发挥着重要作用。政府通过拍卖来确定木材、矿产、天然气和无线电频率的销售权，并出售国库券、票据和债券等证券。拍卖也是政府买卖商品和服务的一种方式。
Wilson和Milgrom的研究为这些市场如何运作提供了蓝图，创造了更新的、更好的拍卖形式，决定了我们所有人使用的日常服务的价格。除了为买家或卖家确定最优惠的价格之外，他们的工作还有助于为拍卖创造尽可能多的价值，并鼓励建立一个系统--将重要的商品和服务授予最能使用或管理它们的投标人。
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拍卖之间的差异归结为两个主要因素：形式和关于买卖内容的可用信息。这些信息不仅是向投标人提供的信息，也是他们相互传递的信息。
赢家的诅咒
在1960年代和1970年代的三篇有影响力的论文中，Wlison展示了理性的拍卖竞标者如何高估他们竞标的物品的价值。这是第一个研究“共同价值”情景的拍卖理论框架，即投标人共同持有被拍卖物品的相同价值，但没有其价值的完整信息。在这些论文中，Wlison研究了“赢家的诅咒”，即中标者的出价超过物品真实价值的趋势。赢家的诅咒也可能导致谨慎的投标人低估物品的价值——以避免诅咒——当投标人对物品的真实价值有不同的私人信息时，问题变得尤其严重。
分析师Willy Woo：加密货币流向强势持有者 不可能进入熊市:加密货币分析师Willy Woo刚刚在推特发文表示，这个周期是不同的，加密货币前所未有地流向强势持有者。他认为不可能进入熊市。从本周的价格走势来看，这一点很明显。Willy Woo表示，加密货币进入到公司负债表可能产生影响。灰度比特币信托目前占比特币供应量的3.5%，只允许比特币流入冷藏库。2017年以来规模不断扩大的杠杆市场可能也起到了一定作用。大量的代币为了交易而移动，而杠杆作用较少的代币在相同的投机量下也需要移动。在比特币的早期，它被用作一种货币，所以比特币在流动性更强的手中流通是有意义的。[2021/5/9 21:40:08]
大约在1980年代，Milgrom建立了包含共同价值和私人价值的理论，这些价值因投标人而异。再次关注赢家的诅咒，Milgrom确定英式拍卖——价格开始低，出价高——比荷兰式拍卖更能避免赢家的诅咒——价格开始高，出价低。
动态 | Wilshire Phoenix将于年底前发布比特币机构投资基金:据businesswire报道，Wilshire Phoenix与Coinbase Custody合作，将在年底前发布新的机构基金，最高限额为5亿美元，将投资于比特币。据悉，Wilshire Phoenix是一家总部位于纽约的投资公司，提供咨询和资产管理服务。[2018/11/1]
这是因为在英式拍卖过程中，投标人会获得更多有关物品价值的信息，因为其他投标人会退出。总的来说，Mpilgrom发现更多关于物品价值的信息，例如真品证书、专家评估或对其他投标人估计价值的洞察，往往会带来更高的收入。
新的拍卖形式
在1990年代，美国联邦通信委员会(FCC)需要一种分配无线电频率的新方法。这些政府拥有的频率被出售给私人参与者，然后他们能够有效地将它们用于无线通信，包括电话和互联网使用。此前，FCC通过申请和抽签发放访问权限。随着移动电话使用的扩大，这些过程对政府来说成本过高，对移动服务提供商来说也很不满意。
为了解决这个问题，Wilson和Milgrom发明了一种新的拍卖形式，称为同步多轮拍卖。在这些拍卖中，所有可投标项目都同时提供，投标人可以对项目的任何部分进行投标。出价开始时很低，以避免赢家的诅咒，当一轮中没有出价时，拍卖结束。1994年第一次SMRA拍卖会在47轮中售出了10个许可证，成交价为6.17亿美元。
世界各地的许多政府出于自己的目的采用了SMRA拍卖，进一步的改进产生了额外的新拍卖形式。在这些新形式中，Milgrom率先开发了激励拍卖，以帮助政府将无线电频谱从电视重新用于无线宽带。激励拍卖分为两部分：反向拍卖以获取频谱使用权，以及正向拍卖以出售该频谱。激励拍卖设计是2016年有史以来规模最大的频谱拍卖的基础，最终以198亿美元的价格出售了70MHz的无线互联网许可证。
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