GST/GMT 奖励是否可持续？为了准确回答这个问题，我借了搭档的 STEPN 跑鞋去跑步，并与团队、部分用户和其他 GameFi 分析师进行了交谈。
1/ 以下是一些基本信息：
GMT 的 FDV（完全流通价值）是 190 亿美元，高于阿迪达斯 143 亿美元的品牌价值。 此外，Axie Infinity 的 FDV 是 120 亿美元。
日活跃用户数量（DAU） 30 万，比 Axie 的 120 万低 75%
安卓下载：50 万+
iOS 下载：100 万+
2/ 在我之前的帖子中，我讨论了 GameFi 代币模型，并简要提到了 STEPN。
3/ 正如 /img/202281394125/0.jpg">
5/ 你对 STEPN 所做的一切都围绕着跑鞋 NFT。并且所有跑鞋的升级、维修和铸造都涉及 GST 或 GMT 或两者的燃烧机制。
观点：银行可能会成为ETH 2.0的主要参与者:Coindesk发文称，瑞士数字资产银行Sygnum正在帮助机构客户从新的以太坊网络中获得质押奖励。许多银行有朝一日将可能成为以太坊 2.0的主要参与者。区块链基础设施提供商Blockdaemon和Bison Trails等公司表示，这种趋势很快就会像机构对比特币的兴趣一样受到关注，它们提供的基础设施可以使在以太坊2.0上运行一个质押节点的风险低且易于部署。[2021/6/17 23:42:24]
6/ 让我们看看每个代币的可持续性，从 GMT 开始。如果用户的跑鞋达到 30 级，则可以获得 GMT。这意味着 30 级用户越多，GMT 初始「move-and-earn」储备金的消耗就越快。
观点：DeFi并非泡沫，但不否认DeFi有宣发成分:据官方消息，币赢3周年“币燃不同”主题云峰会直播圆满结束，币赢邀请HyperDAO COO Ryan Ang、数字文艺复兴基金会懂事总经理曹寅、等7位DeFi领域重磅嘉宾围绕当下热门话题“为什么DeFi到了渡劫的关键时刻”展开DeFi专题圆桌讨论。圆桌由星空财经合伙人、Bzone（B圈）联合创始人Jenny主持，针对DeFi是否存在泡沫问题，HyperDAO COO Ryan Ang及DForce 创始人杨民道认为DeFi并非泡沫，但不否认DeFi有宣发成分。原力协议联合创始人许超认为DeFi虽然有泡沫，但是带来了更多用户。数字文艺复兴基金会懂事总经理曹寅及链改试验发起人王学宗认为DeFi并非泡沫，是刚需，有真实市场，且用户还在不断迅速增长。LD Capital Managing Partner Blake和DeFiner创始人Jason Hu认为事物的发展会伴随一定的泡沫的产生和消除。[2020/8/7]
观点：稳定币是全球投资者寻求美元敞口的创新机制:加密谷发布文章《数据丨 2020年稳定币的爆发式增长》显示，近几天，稳定币的规模增长了近30亿美元，总计超过了90亿美元，达到历史高点。文章认为这是因为稳定币是全球投资者寻求美元敞口的创新机制，同时还承担了加密货币波动对冲的作用，充当了交易平台之间桥梁。
文章显示，《华尔街日报》3月份的一篇文章《世界对美元的渴望》称，全球投资者正在抛售资产，并花大价钱将当地货币换成美元。在金融危机期间，美元的需求在“逃亡到安全地带”的情况下历来都会增加。稳定币是全球投资者寻求美元敞口的创新机制。24小时不间断地转移到无数的个人加密货币钱包或全球交易平台。
而且没有任何国界的概念，全球加密货币生态系统中的任何人都可以获得并持有。文章还认为，与传统银行业务相比，稳定币保持了多种优势：一是设立加密货币钱包比设立银行账户要容易，特别是对于美国境外的人来说。二是DeFi让稳定币可以被程序化地借入、借出和作为抵押品使用。[2020/4/28]
7/ 如果没有新玩家加入，STEPN 将难以维持 GMT 储备金。这难道是庞氏……？没那么快，让我们再看看 GST。
8/ 每次有人使用 STEPN 跑步时，都会产生 GST。为了平衡供应释放，STEPN 实施了一个名为「修鞋」的永久核心水槽，用户需要在其中修复他们的鞋子「耐用性」以确保他们的收入保持高水平。
9/ 还有其他水槽，比如升级你的跑鞋 NFT、造鞋、增强跑鞋 NFT 的属性。但这些都是次要水槽，因为它们被限制在某个阈值上。
10/一旦用户达到最高的跑鞋等级（30 级）和属性，剩下的唯一水槽就是核心水槽，也就是修鞋。因此，修鞋创造了一种平衡 GST 供应的永久燃烧机制。
11/ 但这一点被 /img/202281394125/3.jpg">
13/ TLDR：在多数时间里，GST 的 STEPN 支出账户是净流入的。但总体而言，STEPN 的支出账户经历了 GST 流出，这表明了 GST 的净通胀。
14/ 随着玩家数量持续增长，将产生更多新的 GST，导致 GST 通胀和最终贬值。当用户的收益小于修鞋成本时，他们将遭受损失，然后停止修鞋和跑步。STEPN 有失去用户的风险。
15/ 但是，它真的是净通胀吗？老实说，我不太确定，因为我不喜欢查阅 Solana 的区块浏览器，并且 STEPN 的团队对 GMT 和 GST 的释放及燃烧率不是很坦诚。
16/ 也许在所有游戏化机制中，GST 总燃烧率与释放量是持平的。
17/ 我在这里也要说一下，STEPN 使用 2022 年第一季度的利润回购销毁 GMT 是愚蠢的。
这听起来......对我来说很贪婪。
18/ 但是，我必须强调，这不是万能的。代币价格走势不等于一个游戏的成功。我仍然玩 @ThetanArena，即使它的代币很烂，而且我几乎没有收支平衡。
19/ STEPN 将在今年某个时候集成定制、马拉松 (PvP) 功能，这可能会导致净通货紧缩。
我对此持中立态度！我很好奇它是如何发展的，因为我使用过 Strava 和 Nike+，并在那里结交了朋友，SocialFi 很有趣。
20/ 跑鞋通胀需要一段时间才能开始并降低鞋子的价格，以让更多的用户参与进来。
一款 hela exy 跑鞋 NFT 的价格是 11.8 SOL（约 1200 美元）；而我最贵的跑鞋是 50 美元。租赁市场是一个解决方案，但它不会很快上线。
21/ 我真的希望 SETPN 思考他们的代币模型，不要仅仅为代币市场表现而燃烧 GMT。
也许提供一个关于代币可持续性，特别是 DAU、GST 和 GMT 燃烧/释放率、鞋子总供应量等的公共仪表板会是有益的。
撰文：Calmdonut，The Block 分析师
编译：0x11
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