Gearbox?是一个通用杠杆协议，用户能够在协议上获取资金杠杆并自由应用在各种?DeFi?协议上，甚至用户可以无需与?Gearbox?界面交互，各类?DeFi?协议可以自行集成?Gearbox?协议，给用户提供资金杠杆功能，充分利用资金效率。
Gearbox?充分发挥?DeFi?的可组合性，将杠杆功能模块化成拿来即用的?DeFi?乐高，同时?Gearbox?协议以社区?DAO?的形式驱动，无?VC?无公司实体，但在业内口碑极佳，值得我们长期关注。
传统的杠杆功能，不管是在?CEX?还是?DeFi?上，基本上都是存入一定保证金作为抵押后，建立多空杠杆仓位，仅仅是放大了我们的风险资产敞口，但我们这个杠杆仓位的资金并无法进一步利用，无法充分发挥资本效率。?
而?Gearbox?协议便能够解决这一痛点。
Gearbox?是一个通用杠杆协议，用户能够在协议上获取资金杠杆，并以一种可组合的方式自由地应用在各种?DeFi?协议上。
举个例子，我们以?25 ETH?作为保证金抵押，?5?倍杠杆做多?ETH，那我们现在?ETH?的风险敞口就是?125 ETH?了。若是在传统的杠杆平台，我们基本就止步于此了，我们是无法利用当前的这个杠杆仓位的资金的，但?GearBox?充分发挥资金效率，你可以自行决定这些资金的进一步交易或者收益挖矿等交易策略。
Flare创始人：FIP 01提案可能使一些人感到被Flare背叛:金色财经报道，在今天发表在Twitter上的一个主题中，Flare Networks的CEO Hugo Philion分享了他对Flare提出的有争议的FIP 01提案的看法。该提案旨在改善代币分配模式，减少通货膨胀，同时鼓励参与网络。Philion首先承认这个提案可能使一些人感到被Flare背叛。
然后他解释，他们的意图不是忽略这些感觉，而是解决之前模式的问题，以促进代币从那些长期不想要的人那里更顺利地重新分配给那些想要的人。Phillioin还分享说，其设计灵感来自于比特币，并打算用比最初预期更多的代币来奖励那些建设基础设施的人。[2023/1/23 11:26:37]
Gearbox 的核心组件是信用账户（Credit Accounts）。信用账户其实是一个独立的智能合约，持有着用户本身的抵押资产以及借出的杠杆资产（例如你使用 100 DAI 作为抵押借 400 DAI，那么这 500 DAI 都会存入你的 DAI 资产信用账户中）。
同时这个信用账户会记录着账户的清算线以及已授权的代币和协议名单列表（避免恶意黑客攻击，例如借入资产然后去购买自己发行的代币，或者跟某些恶意的协议交互），你拥有了这个信用账户中资产的使用权，可以进一步使用这些资产进行交易或者收益挖矿；
律师：Alameda前CEO和FTX联创将是SBF审判中的“游戏改变者”:金色财经报道，Akin Group的律师Ian McGinley称，在SBF与刑事指控作斗争时，Alameda Research前首席执行官Caroline Ellison和FTX联合创始人Gary Wang的证词可能会对SBF造成伤害。[2022/12/28 22:11:11]
Gearbox?协议中的参与者可分为三种角色：
??流动性提供者?LP：本质就是存币生息，具体收益率取决于资产供应的利用率。（当前对于?LP?有?1%?的提取费用，不过是暂时性的，未来会取消。）
??借款人：获取杠杆进行做空、做多、挖矿等交易策略。
??第三方清算者：检查信用账户的健康系数，如果健康系数低于?1?，则触发清算。可获得?5%?的清算费。
在对项目有了基本的了解后，我们可以体验一遍使用?Gearbox?信用账户开杠杆的流程。
理论上，每个用户可以启用多个信用账户，不过目前仅支持?DAI\USDC\ETH\WBTC?四种资产类型，这里我们以?USDC?信用账户为例。
美联储加息正在挤压消费金融公司:12月12日消息，美国的消费支出正在强劲增长，消费贷款公司则不是这样。大约六个月前，向普通美国人放贷的公司开始陷入金融紧缩，这种状况正在恶化，与最近股市和公司债券的反弹形成鲜明对比。主要原因是这些金融公司失去了获得低息贷款的渠道。广泛的经济不确定性使得债券投资者不太愿意购买这些非传统贷款机构发行的债券。由于美联储的加息，投资者有了其他有吸引力的选择。曾经高歌勐进的消费金融公司已经从盈利转向亏损，一些规模较小的公司干脆关门大吉。摩根大通首席金融科技股票分析师Reggie Smith称，所有这些金融科技公司都在谈论他们的数据科学和机器学习能力，但事实是，他们的模型还没有经过经济衰退的考验。[2022/12/12 21:37:47]
我们以?10 USDC?为抵押，放大五倍杠杆，启动信用账户，交易确认后，我们会进入信用账户模式，我们可以看到在该信用账户中，我们的?USDC?余额已经为?50 USDC。
Web3游戏平台kytokyo与ImmutableX合作:金色财经报道，新加坡游戏公司Storms今天宣布与ImmutableX建立合作关系，作为其即将推出的Web3游戏平台kyjake的第二层解决方案。
ImmutableX将为kyyo提供Web3基础设施，通过其ZK-rollup技术实现快速而安全的扩展，而kyyo也让目前受Web 2.0发行经济限制的传统游戏开发商更容易通过kyyo平台整合和发行他们的游戏。（prnewswire）[2022/10/28 11:50:26]
同时，我们也能够看到，我们依旧能够使用这笔资金进行交易（目前仅支持?Unsiwap\SushiSwap），或者通过?WalletConnect?的登录方式，使用信用账户登录到?Yearn?进行收益挖矿。随着未来集成的协议更加广泛，用户能够在更多样的?DeFi?协议利用信用账户中的资金，充分发挥资金效率。
其实，Gearbox?协议的长期愿景是用户未来可以无需与?Gearbox?协议自身的界面交互，各类?DeFi?协议可以轻松集成?Gearbox?协议，为用户带来一键杠杆功能。
新加坡星展银行为客户扩展加密交易服务:9月23日消息，新加坡星展银行（DBS Bank）为财富客户（wealth clients）扩展加密交易服务，大约10万名符合资格的客户将能够交易BTC、BCH、ETH和XRP。（海峡时报）
此前据英国《金融时报》消息，新加坡最大商业银行星展银行仍计划发展其加密货币和数字资产业务，并表示希望扩大其数字交易所并为其在亚洲的30多万名高净值客户提供服务。[2022/9/23 7:16:25]
现在，我们尝试从更宏观的角度，来看整个协议的运作流程。
??流动性提供者将资产存入资金池?Pool?中，资金池?Pool?中的资产可被借款人借至信用账户中使用。
??借款人开通信用账户后，存入初始资金，并根据杠杆倍数获得杠杆资金，初始资金和杠杆资金都会存入信用账户中，借款人可以利用信用账户中的资金与可信的?DeFi?协议交互（交易，挖矿等）。
??若信用账户的健康系数小于?1，任何第三方清算人都可对其进行清算，流动性提供者的资产和相应的利息将全额返还至资金池?Pool。借款人将承受?7%?的清算费惩罚，清算人可获得?5%，协议获得?2%?流入财政库储备。
??另外，协议的收入还包括?1%?的流动性退出费用以及借贷的利息差，这些收入都将流入财政库储备。同时，财政库储备将作为资金库亏损的保险，当清算出现失误时，财政库储备将负责兜底，再不行就是卖出协议代币。
在了解了整个协议的运作流程后，我们便能够领会信用账户的核心地位。
由于采用了信用账户这种模块化的架构设计，用户直接使用信用账户部署交易策略，而不像传统协议那样与单一资金池（用户资产实为虚拟余额）的模式，Gas?开销能够实现最小化。
另外，用户的信用账户也是从?Gearbox?协议借用的（用完收回重用），无需用户消耗?Gas?部署。协议目前已经通过信用账户挖矿活动（Credit Account Mining），由社区用户部署了?5000?个信用账户。
Gearbox?协议代币为?$GEAR，总量?100?亿，分配情况如下：
目前?$GEAR?代币仅作为协议的治理代币，无法直接捕获协议的收入费用，协议的收入统一流入财政库。
早期测试者以及?Discord?成员的空投代币份额目前尚未决定如何施行，奖励给信用账户挖矿用户的代币目前也处于不可转账状态。因此目前?$GEAR?代币尚未能在二级市场交易，由于?Gearbox?为社区驱动项目，因此届时相关举措将会通过?snapshot?提案进行投票决定。
当前市面上的相关?DeFi?杠杆协议，基本都是提供较为单一的杠杆功能，同时也不具备可组合性，如：
Alpha Homora：专注于杠杆流动性挖矿，本质是通过自身平台的部分抵押撬动几倍的杠杆资金，再投入流动性挖矿池，实现杠杆流动性挖矿。
?Set Protocol：可以建立杠杆代币指数，如?ETH 2x，用户可以直接购买这些杠杆代币以获得杠杆头寸，但本质也只是封装了抵押借贷再购买这个放大风险敞口的流程。
这类杠杆协议只是杠杆化局部业务，而?Gearbox?协议是直接把杠杆打造成一个功能，一个拿来即用的模块，你只要选择某项资产获得杠杆敞口，然后再利用这笔资金随意组合你的交易策略。
当前?Gearbox?协议处于初步启动阶段，所以目前可以仅有?ETH\WBTC\DAI\USDC?这四种资产的杠杆敞口，信用账户可交互的协议也仅有?Curve\Uniswap\Yearn\SushiSwap，不过随着社区的进一步推进，期待未来更广泛的资产敞口以及可信协议列表。
Gearbox?的长期目标是成为一个隐身于后端的可组合性杠杆协议，用户无需直接与协议界面交互，各类?DeFi?协议可以集成?GearBox?协议，自动为用户提供杠杆功能选项。杠杆功能是?DeFi?领域的基础需求之一，或许?Gearbox?有机会支撑起这整个?DeFi?乐高中的杠杆模块。
另外，Gearbox?协议有非常清晰的收入模式，若未来协议逐渐成熟并且能产生较好的市场反应，在拥有不错的?TVL?了后，便可持续产生不错的现金流收入。
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