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作者：ChenZou
去年的"DeFi之夏"点燃加密货币的时代焰火。在2020年，为加密货币领域翻开了新的一页，同时也将大量目光吸引到了Defi这个神秘又熟悉的领域。
什么是DeFi？如何开始？应该注意什么？本文将就新兴的DeFi空间进行基础性介绍，并且严选了一些目前Defi赛道最有前途的加密货币。
2021年，作为刚入门Defi的投资者，你可能开始感到非常兴奋，因为一个新的金融时代可能即将到来。因此，对于DeFi投资者来说，接触DeFi这个新领域时，获得先发优势就变得至关重要了。由于DeFi行业的信息量大、复杂，且处于起步阶段。对于一个在24小时内运作的快速发展的行业，新玩家可能很容易变得不知所措。因此，找到一个切入点去理解和认识这个快速发展的空间是必要的。而好的方法则可以让投资者尽可能避免无异议的投机行为，并关注长期增长的行业驱动力。
什么是DeFi？
去中心化金融是一个系统，它从传统金融的概念和工具中提取精华，然后将其建立在去中心化的基础设施和系统上。这些系统和基础设施，换句话说，是建立在区块链上的。DeFi的目标是创造和提供全球的融资渠道。同时比传统金融系统更加透明且更具弹性。
这项技术的独特之处在于，它利用了智能合约。这些是用代码执行的合同协议，没有中间人处理繁琐的交易。这些智能合约也造就了Defi的多个特性：
Life DeFi宣布集成1inch:金色财经报道，去中心化金融生态系统Life DeFi宣布与去中心化交易所聚合器1inch集成。该项合作为用户提供了增强的流动性、无缝的多链交换。Life DeFi 用户现在可以访问 1inch 的流动性聚合器，确保在交换数字资产时将滑点降到最低并降低费用。该集成扩展了多链功能，实现了跨不同区块链网络的资产交换。[2023/5/19 15:14:08]
「无许可」这意味着它们向所有人开放。
「无信任」意味着没有对中心化实体依赖，参与者不需要用信任构建交易，仅仅只需要了解只能合约就行。
而构建Defi系统和Dapp的区块链，则带来了：
不变性
可扩展性
透明度高
去中心化
DeFi的历史
2009年比特币引入了一个新的点对点金融支付系统，不久后以太坊诞生，并引入了智能合约。而随后就出现了使用这些智能合约的去中心化组织——DAO，最早的一个是MakerDao。在大多数人的共识里，DeFi的概念始于首个DEX：OASISDEX，然后出现了首个稳定币?DAI?，接着就是UNISWAP，或COMP。
尽管Defi的概念出现的很早，但DeFi的魅力首次绽放则是2020年那个“DeFi之夏”，并在Twitter、Reddit和Youtube等社交媒体平台的加密货币社区病式扩散。MakerDAO和Compound，这些建立在以太坊上的项目，点燃了DeFi最初的火炬。创造了稳定币DAI的Maker也许是发动DeFi这个引擎的最重要项目之一，早期的先驱者。
CZ：Binance正在大力投资DeFi:金色财经报道，Binance的首席执行官赵长鹏（CZ）表示，Binance正在大力投资DeFi。[2022/10/24 16:36:23]
目前，大约50%的DeFi项目是建立在以太坊之上，并且拥有最大的TVL份额。然而，这一点正逐渐被其他新生区块链的野蛮生长所削弱，如Avalanche、Solana、Fantom。他们提供的智能合约具有更快和更便宜的交易成本等好处。
DeFi其实就是加密货币的延伸，它让这些代币有了用例，从而产生了更多的价值。与过去很长时间的纯粹性投机相比，购买者拥有加密货币的动机可以由项目的收入和利润等基本指标来驱动。
DeFi的增长
投资者被Defi领域的可观回报所吸引，而同时DeFI的用户群也正在成倍增长。数据显示，6月底，有291万个以太坊地址与DeFi市场互动，根据ConsenSys的数据，该数据较上一季度增加了65%。
DeFi市场的规模可以通过查看市值来衡量。排名前100的DeFi币总市值目前为1350亿美元，约占加密市场总市值——2.5万亿美元的5.6%。
锁定的总价值也是了解DeFi领域增长的一个流行指标，它代表了在一个特定协议中的总质押金额。而这也代表了系统中有多少用户正在存入资产以换取稳定的利息回报。
根据DeFIPulse，以太坊的DeFi领域体量从2020年开始增长了近1125%，而如果从去年10月开始计算，增长也是可观的450%，目前约有950亿美元TVL。自2020年开始，所有链上的TVL有了恐怖的36000%增长，同比增长2180%。
Terra链上DeFi锁仓量为182.8亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为182.8亿美元，在公链中仍排名第2位。目前，锁仓量排名前5的公链分别为以太坊（1450.9亿美元）、Terra（182.8亿美元）、BSC（149.3亿美元）、Avalanche（113.5亿美元）、Solana（96.9亿美元）[2022/1/16 8:52:10]
借贷
利率有助于决定借款和贷款的需求和供应，本质上它代表的是借款的成本和贷款的回报。这与传统银行系统中的功能非常相似。在DeFi中，有一些细微的差别，如非托管，它可以提供较低的借贷成本和较高的借贷回报。而这也是受到收益率和存款利息的影响。
中央银行无法控制DeFi协议的利率。DeFi的利率独立于传统金融系统，不受约束，这意味着DeFi的利率更加灵活，也能更好的反应系统中的供应和流动性。
抵押品是必须了解的，因为它代表了在偿还贷款之前作为抵押的东西。当你想在DeFi中借款时，你用你的加密货币作为抵押品，向其他加密货币借款，但这通常是过度抵押的。这是在拖欠偿还贷款的情况下作为担保。
质押：YieldFarming,LiquidityProviding
YieldFarming,LiquidityProviding是所有的质押形式，都是以赚取可观的利息为最终目的。它们通常是通过协议代币向DEX提供流动性。但是，由于其去中心化的性质，Defi里面有着更客观的收益，并且与仅仅将钱存在银行有着本质上的区别。
主流DeFi协议24小时清算量超1亿美金:因以太坊剧烈波动，DeFi协议发生大量清仓，据DeBank数据显示，除Venus外，主流DeFi协议24小时内发生1.08亿美金清算量。[2021/5/19 22:20:49]
交易所则是中心化交易所的一个替代方案。
交易所是加密货币的第一个重要的商业模式，这对于第一批早期的DeFi项目来说也同样通用。
以太坊
Solana
Avalanche
Fantom
中心化金融和去中心化金融
目前，CeFi的用户比DeFi多，但由于交易成本下降和平台上交易深度逐渐变得更广等原因，这种情况可能在逐渐改变。
流动性是指在市场上实现交易的数量，通常更高的流动性意味着更低的滑点。对于交易者来说，滑点增加了交易者的成本，这也是交易者在挑选工具时所极力避免的问题。
对于尝试使用DeFi应用程序的投资者来说，参与DeFI生态系统可能很棘手，并且成本很高。建立钱包的过程可能很繁琐，因为处理你的安全问题是你自己的责任。管理你的私钥和钱包信息就变得至关重要了。而通常情况下，在中心化交易所里，你的资产由服务供应商进行控制和管理，作为简便的代价，你必须信任交易所。
除此以外，还有一个成本问题。在以太坊这样的链上执行交易，你会付很高的Gas费用。以太坊区块链上的交易成本，以"Gwei"衡量，也被称为"gas"。在链上活动剧烈增加的时候，这个成本可能高的超乎你的想象。而现在这似乎也变成了筛选投资者的方式之一，小资金体量的投资者，是无法在以太坊链上生存的。
Gemini宣布上线UNI等七种新的DeFi代币:加密货币交易所Gemini宣布上线七种新的DeFi代币，具体为Balancer（BAL）、Curve（CRV）、Ren Network（REN）、Synthetix Network（SNX）、Uma（UMA）、Uniswap（UNI）以及Yearn.finance （YFI）。（The Block）[2020/9/25]
下图是在7月8日实施的ETH-1559升级后的Gas费用走势，以帮助降低交易成本，目前交易成本仍为8-12，约0.003ETH，或140gwei。
要成为DeFi投资者，投资于DeFi相关项目，而且不需要直接与DeFi协议互动也是可以的。作为投资者，你可以通过中心化交易所进行投资，这比直接与DeFi互动更容易。
以下是3个DeFi协议，这3个协议都有一个良好运作的社区，并且都具有强大且独特的功能：
AAVE
AAVE是DeFi最接近银行系统的协议。它使用货币市场系统来实现借贷。它有一个名为AAVE的原生代币，用于奖励用户在其协议上的质押和社区治理行为。
它如何运作？
在银行的传统借贷系统中，贷款人与借款人相匹配。银行作为中间人，对资金进行管理。然而，在AAVE上，该协议通过智能合约实现了自动的、自动化的贷款，从而减少了中间人这个步骤。AAVE的借贷流程，贷款人将他们的加密货币存入流动性池。这些流动资金池本质上是一个资金池，使存款人能够根据他们的存款获得利息，而AAVE则从流动资金池中抽取贷款给借款人，而借款人则为此支付利息。然而，这取决于流动性资金池中资产总量。这意味着，利率会根据需求和供应水平而波动。较高的利率是用来激励贷款人存入更多的代币，而当利率下降，就意味着市场上的贷款人资产供应量非常充足。
在传统的银行系统中，发放的贷款是没有抵押物的。然而，在AAVE中，贷款是超额抵押的，这意味着用户需要存入高于他们所借金额的抵押品。
提醒一下，抵押品代表作为担保的东西；在这里的情况下，加密货币即抵押品被锁定，直到偿还贷款，以防违约。而AAVE采取了一定的预防措施，如果抵押品的价值低于抵押金额，则会自动开启清算程序。
衡量标准
价格：304美元，707%。
市值：40亿美元
TVL：160亿美元
Uniswap
Uniswap是DeFi中最受欢迎的去中心化交易所和自动做市商。AMM是DeFi的一个概念。
它如何运作？
Uniswap不使用传统的挂单模式来匹配买家和卖家，以确定价格和执行交易，而是使用特定的公式、代币池和以太坊来自动化该流程。
通过利用任何ERC-20资产，用户会为这些池子注入流动性，为每个提供交易的代币提供流动性，然后赚取UNI作为完成交易的回报。UNI是Uniswap的治理代币；它的唯一功能是作为治理代币，对社区提出的Uniswap提案进行投票。
衡量标准
价格：27美元，909%。
市值：140亿美元
TVL：49亿美元
dYdX
最大，且有最可观的流动性的去中心化衍生品交易所，建立在以太坊区块链上。提供永续合约、期货、保证金交易和现货市场，旨在成为DeFi中最佳交易工具。它的原生代币被用于社区治理、采矿奖励、质押池和交易折扣。
衍生品在加密市场中占有相当大的份额；它们的交易量现在与Coinbase等大型CEX供应商的顶级CeFI现货交易市场相当；过去24小时内dYdX的交易量为59亿美元，而一周前Coinbase的交易量为34亿美元。
投资者对DEX和衍生品的需求可能会继续增长，因为它正在成为一些加密货币投资者投资和交易的唯一解决方案。
它如何运作？
根据标准的DeFi设计，dYdX是一个借贷协议。虽然，dYdX突破了这个限制，成为了以太坊去中心化衍生品交易的首选方案。而且它拥有与市场上一些最大的CEX一样的流动性。用户将资金存入他们的保证金或现货账户，开始向协议借出资金，或借入ETH、DAI和USDC。用户可以在从他们的钱包存款后，直接在他们的账户进行交易。其中，来自这些钱包的存款然后被用来对不同的货币对进行交易。用户可以再次提取他们的资金放回钱包中。
像大多数DeFi金融产品一样，dYdX可供任何人使用，其用户的资产通过利用智能合约应用程序进行管理和运行，没有中间环节。
衡量标准
价格：22.4美元
市值：12.5亿美元
TVL:9.8亿美元
DeFi发展路径时间轴：
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