每一个借款人都可以建立一个流动性池，存款人可自由决定将资金借给哪些借款人。
在传统金融领域，信用贷是重要的贷款形式之一，根据“宇宙第一大行”中国工商银行2020年财报公布的数据，截至2020年12月31日，工商银行客户的总贷款金额为18.6万亿元，其中信用贷金额为6.26万亿元，占比33.6%。保证贷款只需要担保人承诺偿还贷款，不一定需要确定的担保物，占比12.1%。抵押贷款与质押贷款之和的占比只有54.3%。
在新兴的去中心化金融（DeFi）领域，加密借贷作为重要赛道，在过去一年多的时间里也经历了快速发展。根据DeBank统计的数据，在过去一年里，去中心化加密货币借贷市场的借款总量从27亿美元增至286亿美元，增长高达959%。协议中存款和借款总额随着加密货币的升值而攀升，资金不断进入这个市场寻求相比传统储蓄更高的回报。
但是，DeFi中的借贷协议加密货币的借贷都以超额抵押的方式为主。加密社区崇尚去中心化、无需许可，对用户身份的确认就成为一个问题，即使能够通过KYC、DID等方式确认，想要通过法律途径让借款人偿还加密货币负债也困难重重。显然，超额抵押有利于降低平台管理的风险。
Coin Cloud获Genesis约1亿美元无抵押贷款后仍向其寻求额外资金支持:11月23日消息，加密ATM运营商Coin Cloud一直在寻求Genesis的额外资金支持，据知情人士透露，尽管Genesis自己还在寻求资金支持，但截至目前仍向CoinCloud提供了约1亿美元的无抵押贷款。为进一步支持Coin Cloud，双方最近又进行了讨论，而且Genesis也在考虑对其进行股权投资。
总部位于拉斯维加斯的Coin Cloud在美国和巴西拥有4,000多台设备。Genesis和母公司Digital Currency Group代表、以及CoinCloud均拒绝对此事发表置评。（彭博社）[2022/11/23 7:59:13]
但随着粗犷的发展阶段的结束，人们越来越意识到资金利用率的严重性。而在MakerDAO、Aave、Compound等头部借贷平台中，通常需要150%左右的超额抵押，再加上加密资产的大幅波动，稳定的借款可能需要200%及以上的抵押率。这就造成了资金的严重浪费。
pNetwork：此前砸空pGALA池系检测到高安全风险，抽干BNB资金将返还给无抵押pGALA持有者:11月6日消息，跨链协议pNetwork发布此前GALA异常事件分享，称团队在11月3日注意到GALA的pNetwork跨链桥的一个配置错误。团队注意到，由于配置错误，pGALA智能合约（部署在BSC上）的所有权已被秘密接管。获得该智能合约所有权的攻击者并没有发动任何攻击，但这种情况突显了必须立即缓解的高安全风险。因此pNetwork联系Gala Games决定暂停跨链桥活动，并执行pGALA/BNB Pancake Swap池的白帽抽干，以试图将BNB资金保存在该池中，以便在局势得到控制后，它们可以返回到其合法所有者(流动性提供者)。白帽抽干收回12977BNB（约合450万美元），资金将返还给目前无抵押pGALA的持有者，快照将于2022年11月7日16时拍摄。
跨链协议pNetwork于11月4日凌晨在重新部署pGALA合约后，铸造超10亿美元pGALA以砸空原有pGALA池，或因未能与Huobi平台沟通暂时关闭充提服务，导致大量用户从DEX上提币转移至Huobi平台后抛售，引发价格崩盘现象。[2022/11/6 12:22:35]
尽管加密货币行业仍在蓬勃发展，加密对冲基金、做市商交易平台等能够获得远超传统行业的利润，但这些加密机构仍然很难从传统借贷机构处获得存款，而获得加密货币贷款又需要超额抵押，造成资金浪费。
无抵押贷款协议Atlendis已上线Kovan测试网络:金色财经消息，无抵押贷款协议Atlendis已上线Kovan测试网络。Atlendis可实现无担保的加密贷款，去年8月份已完成Lemniscap领投的440万美元种子轮融资。[2022/5/24 3:37:29]
Clearpool的设计正是为了解决DeFi借款人需要超额抵押的痛点。
在Clearpool中，机构借款人可以开设只有单一借款人的流动性池，并直接从DeFi生态系统的流动性提供者那里获得流动性。
流动性提供者也有机会直接向知名机构出借资金，以获得稳定的回报。同时，还可以获得Clearpool的代币奖励，这就使得Clearpool的收益率具有竞争力。
Clearpool此前以完成300万美元融资，以建立无抵押的借贷市场，投资机构包括Arrington Capital、GBV Capital、HashKey Capital、Hex Trust、Sequoia Capital India、Sino Global Capital 、Wintermute、FBG Capital、Huobi Ventures、Panony等23家机构。
TrueFi协议的无抵押贷款偿还总额现已超过2.5亿美元:据官方消息，TrueFi协议的无抵押贷款偿还总额现已超过2.5亿美元。迄今为止，TrueFi自2020年11月推出以来一直保持100%的还款率。[2021/10/19 20:38:56]
Clearpool的实现原理比较简单。
首先，机构借款人向Clearpool社区发起建立单一流动池的提案，设定好各项参数。Clearpool会建立一套声誉系统，根据链上/链下数据为潜在借款人确定一个声誉分数，作为投票的参考。若投票通过，借款人会被列入白名单，持牌机构帮助借款人完成身份确认。由于Clearpool已与数字资产托管公司Hex Trust达成合作，且Hex Trust帮助孵化了Clearpool，Hex Trust将帮助Clearpool完成合规、KYC、身份验证、托管等服务。在完成借款前的准备活动后，借款人预先将利息存入Clearpool。
Bandot 陈枫：信用贷是无抵押借贷的开始:金色财经现场报道，4月10日，金色财经主办的共为创新大会“DeFi的创新进阶”专场于上海举办，会上Bandot创始人陈枫分享表示，借贷产品的模式，来源于借贷的供需关系。无抵押借贷是未来的发展趋势，信用贷是无抵押借贷的开始。发展过程可能是，最初是担保贷，继而可以发展为一个保险机制的借贷，以降低坏账率。最后数据丰富后，会形成一个信用体系，更顺利的进行无抵押借贷。[2021/4/10 20:05:04]
在相应的流动性池建立之后，若流动性提供者选择信任单一的借款人，可以将存款放入对应的流动性池，并获得cpTokens，以作为存款凭证并计算利息。cpTokens将是可转移的，预计以后会有对应的二级市场，以方便风险的转移。
第三阶段，机构借款人将流动性从流动性池中移除，将资金用于套利、做市等低风险的活动，在借款到期后归还。
风险控制
因为Clearpool中的机构借款人不需要抵押品，即可提取池中的流动性，其中的存款人面临着交易对手风险，也就是借款人可能不能按时偿还借款的风险。Clearpool有三种方式可以控制这种风险。
恢复池。每个流动性池都有一个恢复池，利息收入的一部分将根据区块计入恢复池，恢复池将随着时间的推移积累越来越多的资金，在发生违约时可用恢复池的资金进行赔付。
高额收益。由于Clearpool建立的是单一流动性池，即流动性池有具体的单一借款人，那么就可以根据借款规模设置存款上限，存款人的资金利用率为100%，因此存款人可以获得较高的利息收益。除此之外，还有额外的CPOOL代币奖励。
风险对冲。cpToken为流动性提供者管理和对冲风险提供了机会，预计将会有二级市场能够完成cpToken的交易，以方便风险的转移。
CPOOL是Clearpool协议的实用代币和治理代币，持币者将决定借款申请人能否被列入白名单、分享协议收入、参与质押并获得奖励、投票决定协议的未来改变等。流动池利息的一部分将用于从公开市场上回购CPOOL。
Clearpool也将于10月25日在Dao Maker上进行1D0。
区块链上的无抵押借贷这一概念从去年才开始被成规模的实现，当前走在前列的主要有TrueFi和Maple。可点此查看PANews以前的详细介绍。
TrueFi凭借先发优势以及TUSD团队的知名度，最先在2020年11月推出了面向机构投资者的固定期限、固定利息的借款。用户将每一种资金存入一个公用的流动性池中，借款人发起的申请经TRU持币者投票通过后，即可获得借款。截至10月19日，TrueFi的存款池中约有9.7亿美元的存款，其中3.8亿美元已出借。
Maple则引入了“代理人”的概念，将流动性池分开，每个代理人管理一个流动性池，代理人决定是否将资金出借给借款人。相对来说，Maple的管理更加中心化，但代理人的专业知识可能也能帮助筛选出优质的借款人。截至10月19日，Maple的两个流动性池中共有2.5亿美元的存款，其中2.2亿美元已出借。
Clearpool与TrueFi、Maple的主要区别就在于流动性。Clearpool为每个借款人设立一个流动性池，每一名用户都可以独立决定将资金出借给哪一个借款人，存款人具有更强的自主性。Clearpool中也包含Thematic池，可跨多个池提供流动性，同时保证多样性。
DeFi抵押借贷协议中的总借款已经超过280亿美元，与此同时，无抵押借贷的总借款大约只有5亿美元，两者还有数十倍的差距，无抵押借贷市场整体可能还有十倍以上的增长空间。
Aave V2的借款/存款之比约为41.5%，而根据Clearpool的单一流动性池规则，不仅借款人不需要抵押品，提高了自己的资金利用率，存款人提供的资金也会全部借出去，资金利用率100%。
作者：蒋海波
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