Uniswap V2是最受欢迎和最成功的DEX。
通过曲线对配对资产进行定价，结果变成了这样：
其中 x 和 y 是资金池中资产的余额。
给定Δx，为了将Δx交换为Δy，Uniswap V2将执行以下计算：
这样交换后仍然满足xy=k不变量，价格为：
Uniswap V2的一大特点是无需许可，任何人都可以通过提供代币来创建两个资产的交易对。
例如，通过在资金池中提供 x = 1 ETH和y = 3000 USDT，流动性提供者可以创建一个交易对，ETH最初定价为3000 USDT/ETH。
BendDAO：所有合约均不在Vyper中编译:金色财经报道，NFT借贷平台BendDAO在官推澄清，旗下所有合约均不再Vyper编译，而是在以太坊编译器Solidity中编译，此前同为NFT借贷协议的JPEG’d因受到Vyper“递归锁”失效影响已损失约1000万美元。[2023/7/31 16:08:40]
尽管Uniswap V2获得了广泛采用，但Uniswap V2的关键问题是其资本效率低，因为流动性分布在价格 [0, +∞] 上。
这意味着如果两种资产的价格集中在一个相对较小的范围内（例如稳定币互换），则资金池中的大部分资产并没有有效地为互换做出贡献，从而导致较高的滑点和LP收取的费用较低。
Uniswap V3的集中流动性
Uniswap V3通过使用一种称为集中流动性的技术来改善资本效率低下的问题，该技术使用了以下曲线：
其中交易的实际价格在 [p_a, p_b] 中，p_a < p_b。
Patrick Hansen：欧洲已经拥有世界上最多的加密友好银行:金色财经报道，Circle欧盟政策负责人Patrick Hansen在社交媒体上称，到目前为止，欧洲已经拥有世界上最多的加密友好银行，随着MiCA法规的生效，这一全球领先优势可能会进一步提高。为加密资产服务提供商获得银行服务提供便利，被明确为其目标之一。
此外，Coincub的Crypto Banking Report 2023报告称，欧洲目前有55家加密货币友好银行，亚洲24家加密货币友好银行，北美23家加密货币友好银行。[2023/5/15 15:03:28]
通过设置p_a = 0和p_b = +∞，V2本质上是V3的特例。
在提供流动性时，Uniswap V3会向LP询问流动性的价格范围（见下图）。
这允许LP将流动性集中在目标价格范围内，从而实现更高的资本效率。
以稳定币交易（USDC/USDT）为例，从下图中，95%的流动性集中在价格区间[0.999, 1.001]，实现了比Uniswap V2约2000倍的资本效率。
BNB链上最大借贷协议Venus的CAKE贷款年利率飙升至167.37%:2月9日，BNB链上最大借贷协议Venus的CAKE贷款年利率昨日从42.05%飙升至167.37%，贷款发放总量从991万美元飙升至1724万美元。
此前报道，Aptos生态NFT市场Blue Move宣布将于UTC时间2月9日12:00至14:00在PancakeSwap平台IF0，募集金额为40万美元（以CAKE计价）；1000万枚MOVE Token将被发售，占MOVE总供应量的3.33%；发售价格为每枚MOVE 0.04美元。参与者需持有Aptos链上CAKE Token。[2023/2/9 11:57:24]
由于流动性集中，交易USDC/USDT的滑点远低于V2，因此对于流动性池中提供的相同数量的资产，LP可以比V2收取更多的费用。
由于集中流动性的特点，Uniswap V3的TVL进展非常顺利，在大约3个月内达到25亿。
Nexo联合创始人：以太坊的合并不会帮助以太坊超越比特币:金色财经报道，根据加密货币借贷平台Nexo联合创始人Antoni Trenchev的说法，以太坊的合并是协议历史上发生的“最重要的事情”。但是，他认为这不会帮助以太坊超越比特币成为最主要的数字资产。
Trenchev 表示，他“非常看好”这些资产，并长期将它们放在他的投资组合中。他承认几个月前增加了他的 ETH 敞口，预计代币的价格会在转向 PoS 后飙升。
与一些人预计 Ether 的估值会在事件发生后立即飙升不同，Nexo 的高管认为这需要一些时间。人们应该首先意识到该开发的用例，然后价格飙升可能会随之而来。[2022/9/15 6:59:06]
多重汇集资产的集中流动性
Uniswap V3仅为成对资产的集中流动性。一个很自然的问题是：
资金池中多种资产的集中流动性如何？
通过为多种资产集中流动性，我们可以实现更高的资本效率，因为资产可以共享资金池中的流动性。相比之下，在V3 中，由于直接交易的流动性不足，交易可能会被路由到多个交易对。例如，交换TUSD -> BUSD可能会被路由到TUSD -> USDT -> BUSD，这意味着交易者将支付更多的费用，滑点越高。
分析：机构投资者越来越多地使用加密期权交易在熊市中对冲头寸:8月13日消息，最近，随着以太坊备受期待的合并临近，交易员一直在使用加密期权市场押注以太坊并对冲头寸。总部位于巴拿马的衍生品平台Deribit是全球最大的加密货币期权交易平台之一，该平台表示，在以太坊合并之前期权交易需求激增。
本周早些时候，Coinbase发布了令人失望的二季度财报，甚至暗示交易员转向以衍生品为重点的平台是其交易量下降的原因之一——这导致公司收入下降30%，低于大多数分析师的预期。
Coinbase在报告中表示：“第二季度离岸交易所的交易量更大，该季度机构交易量的连续下降主要是由我们交易平台上做市商交易量下降造成的。这些市场参与者倾向于衍生品和融资产品等产品，这是我们将继续投资的领域，但我们目前的产品水平与离岸交易所不一样。”
根据结构产品提供商Enhanced Digital Group（EDG）的数据，比特币期权交易仅占加密货币交易所公开衍生品合约的2%，其市值约为4620亿美元。
EDG称，相比之下，在CBOE，传统的股票期权交易占标普500指数总市值的20%。EDG的量化开发者Marcin Maksymiuk称：“当你想到所有其他（标普500）类产品，包括（ETF）、SP Minis等，你可以看到比特币期权有多重增长。”
Delta Exchange首席执行官Pankaj Balani表示，突如其来的市场冲击、技术进步以及成熟的期货市场都将促进期权的增长。他预计期权最终将占加密交易市场的60%。（CoinDesk）[2022/8/13 12:23:30]
所以核心问题是：
多重资产的集种流动性曲线应该是怎样的？
不幸的是，答案并不简单，甚至更为复杂。让我们从从集中流动性中获益最多的稳定币交易开始。
假设两个稳定币的价格在[p, 1/p] 之间（例如，p = 0.999），我们可以将V3曲线简化为：
其中 [p, 1/p] = [p_a, p_b]。
简化曲线的优点是它有点对称，直观的扩展是为另一个稳定币添加第三项，得到以下等式：
请注意，3个资产等式与2个资产等式的细微变化：
右手边是 L3 而不是 L2
我们不使用左侧的p的平方根，而是使用p的立方根。
鉴于这个等式，我们有一个关键结果：
例子
Balanced Pool
3个有6位小数的稳定币
x, y, z = [1000,000e6, 1000,000e6, 1000,000e6]，即每个资金池中有1M
p = 0.999，即价格范围是[0.999, 1.001]
由于这三个术语相同，我们有：
L = x / (1 — ?0.999) = 2998.99977x
请注意，与x y = k曲线相比，其中L = x，我们的资本效率约为2000倍。
用10,000e6（即10k美元）T0 交换T1将返回9999.96e6 T1 @ 0.999996 T0/T1。作为比较，xy=k曲线将返回9375e6 T1 @ 0.9375 T0/T1，其滑点要高得多。
极度不平衡的资金池
x, y, z = [0, 0, 1000,000e6]，即每个资产池中有1M
p = 0.999，即价格范围是 [0.999, 1.001]
由于资金池只有一个资产T2，我们预计T2的价格将接近价格限制，即0.999，或者等效地，剩余资产的价格（T0/T1）与 T2 的价格应为 1.001。
按照曲线，我们可以求解L = 999.333z。因此，将10,000e6 T0 交换为T2将返回10009.90e6 T2 @ 1.00099 T0/T2，与价格限制（1/0.999）几乎相同。
当前状态
我们正在实施稳定币交易的交换算法：
高分辨率定点求解器 ? n = 3 个资产（但可以扩展到更多）
可调整的价格范围[p, 1/p]
Uniswap V2风格的界面（铸造/销毁/交换）
gas成本优化
一旦算法的实现得到了很好的验证，我们将使用它作为Smoothy.finance (SMTY)下一版本的候选。
未来话题
在汇集资产的集中流动性领域，可以进一步发展几个有趣的话题：
更多资产 {x_0, x_1,…,x_n}，其中曲线如下所示：
多个价格范围。例如，假设我们有p_0 < p_1（例如，p_0 = 0.99，p_1 = 0.999），并且LP可以选择其流动性的价格范围之一。
因此，该算法将联合求解以下方程以进行交换。
不同资产的不同价格范围，方程式如下所示：
总结
集中流动性是DEX中最热门的话题之一，具有以下好处：
降低滑点
更多费用
Uniswap V3是第一个为配对资产提供集中流动性的DEX。对于稳定币交易，资本效率可以达到2000倍。
我们建议对多池资产集中流动性：
在多种资产之间共享流动性。
非常适合稳定币交易。
可以成为相同支持资产互换市场（相对于曲线）中的有竞争力的产品。
稳固的智能合约实施。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。