「结构化基金」在加密货币领域还非常陌生，因为这是在金融深水区才会出现的产物，但是现在DeFi已经进入了深水区。
基金从设计方式可以分成两大类：结构化（或分级）基金、非结构化（或平层）基金。
通常情况下我们接触的是非结构化（或平层）基金，即所有投资人对于基金的投资组合，承担着相同的风险以及收益（投资人之间只有持有时间和资金规模的区别）。
而结构化基金是指虽然基金只有一个投资组合，却将风险及收益分解为不同层级的基金份额，从而能够同时满足不同的风险偏好者。
也就是说，通过对一个基金产品进行平层化设计，就可以满足不同风险偏好的不同类别投资者的需求——这是一种更复杂但高效的资产管理方式。
一巨鲸8小时前从Wintermute Trading又购买了4860亿枚PEPE:金色财经报道，据Lookonchain监测，一巨鲸8小时前从Wintermute Trading又购买了4860亿枚PEPE （约合60.4万美元）。过去3天，该巨鲸总共购买了 1.29万亿枚PEPE (约合161万美元)。[2023/8/11 16:19:54]
那么回到DeFi的投资领域，以YFI为代表的机池让DeFi投资者可以实现最佳收益，但机池只能满足一部分投资者的需求。
这时就需要「结构化基金」了。
Tranchess是一种迎合不同风险偏好投资者的结构化基金，由三个tranche代币（QUEEN、BISHOP和ROOK）及其治理代币CHESS组成。
Fundstrat称ETH可能飙升七倍至10,500美元:根据Fundstrat Global Advisors LLC的数据，ETH在本周创下纪录后，可能上涨超过7倍至10,500美元。Fundstrat Global Advisors首席数字策略师David Grider的预测，部分基于相关的以太坊区块链上去中心化金融应用程序中的普及程度。以太坊在网络升级方面也取得了进展，使其可以处理与万事达卡和Visa类似数量的交易。（彭博社）[2021/1/20 16:36:41]
分成三层是为了满足三种用户群体的需求：稳定收益（Tranche BISHOP）、杠杆交易（Tranche ROOK）和长期持有（Main Tranche QUEEN）。
土耳其主要码头YILPORT加入区块链物流平台TradeLens:土耳其主要码头YILPORT宣布已加入由马士基(Maersk)和IBM开发支持的区块链平台TradeLens。通过TradeLens，供应链上的一系列不同利益相关者(如托运人、代理机构、港口运营商、海关当局或金融服务提供商)可以在区块链上获取与集装箱运输相关的数据。（Cointelegraph）[2020/8/18]
Tranchess 1.0是直接跟踪BTCB/USDC价格的基金，但理论上其实可以跟踪任何单个的加密资产或一篮子加密资产。
QUEEN
投资者如果持有QUEEN，就可以从BTC的单边涨跌中获得收益（这很像ETF），另外还可以用QUEEN来挖矿CHESS。
声音 | Tradeshift CEO：区块链尚未做好充分支持全球供应链的准备:据CNBC消息，数字发票初创公司Tradeshift联合创始人兼CEO Christian Lanng表示，区块链技术还不够成熟，不足以完全支持全球供应链。Lanng称，“供应链“往往有许多不同的利益相关者接触商品，将其移动，如果你想拥有真实性，想知道它的来源，那么它是以一种负责任的方式完成的，区块链是一个很好的技术来管理这种流程，并确保其完整性。但问题是它不是一种高性能的技术。同时它还很贵。”[2018/9/19]
值得一提的是，持有者可以随时增设或赎回QUEEN（但有固定时间来处理，这意味着最多甚至需要24小时）。
但作为结构化基金的Tranchess，将QUEEN进一步拆分为两个代币——BISHOP和ROOK。
BISHOP
BISHOP是子基金，持有者为ROOK持有者提供流动性，每天赚取固定的利息收入，不受市场波动的影响。所以可以把BISHOP理解为高收益储蓄账户。
用户除了直接购买来获得BISHOP，还可以将QUEEN拆分为0.5个BISHOP和0.5个ROOK。
ROOK
ROOK是一种杠杆产品，但没有强制平仓。
原理是ROOK持有者每天向BISHOP持有者借款，购买追踪BTC的主要基金，然后向BISHOP持有者支付利息。
由锚定比特币的Queen所拆分的0.5个BISHOP和0.5个ROOK代币，其实功能很清晰——
BISHOP是为了赚取更高的收益，其实与比特币涨跌无关，而ROOK本质上是比特币的2倍杠杆代币。
CHESS是Tranchess的治理代币，目前在BSC上发行，被用于投票、费用返还等。
按照白皮书计划，CHESS将在4年内以通缩的方式发行，总量为3亿枚，分配如下：
Tranchess开发了将近一年，于2021年6月份上线，未来会添加更多功能和基础资产。
现在的Tranchess 1.0中，只有QUEEN、BISHOP和ROOK，但在未来上线比特币以外的加密资产之后，代币也会更多元，如QUEEN-ETH、QUEEN-BTC、QUEEN-DOGE等。
相比YFI等机池，Tranchess这种结构化基金的优势在于产品会适合更多人——满足不同需求且切换无摩擦，相比单一的产品，资本效率会更高。
未来深水区里的DeFi产品，少不了结构化基金的身影。这也是为什么在一级市场趋冷的现在，依然有投资机构布局结构化基金的原因。
Tranchess Protocol最近由三箭资本和Spartan Group领投了种子轮，融资规模是150万美元，Binance Labs、Longhash、IMO等机构跟投。
据了解，Tranchess 还完成了 PeckShield 和 Certik 的审计，计划在2021年Q4之前将实现DAO治理。
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