今天，我想在去中心化交易所（DEX）这个老瓶里给装一些新酒，和大家分享一些和 Bancor 原生代币 BNT 有关的新看法。
四个月前，Bancor 针对流动性提供者（LP）发布了其颇受瞩目的单边无常损失（Impermanent Loss）保护解决方案，之后锁仓量增长了 70 倍，交易额增长了 55 倍。对于 Bancor 这个可能已经被大家遗忘的 DEX，我希望做一些深入探讨：这可能是 2021 年潜力最大的一匹黑马。
Bancor 是一个在 2018 年上线的去中心化交易所，也是这一领域里的「老炮」。不过，Bancor 在很长一段时间内都受到过于复杂的代币模型困扰，尽管承诺很高，但缺乏明显的市场吸引力。
之后，Bancor 花了两年时间进行产品迭代和领导层改组。Bancor 最初设想的愿景都一一实现，因此，也让如今的「Bancorian」社区比以往任何时候都更加强大。社区一些核心人物包括：Yudi Levi、Nate Hindman 和 Mark Richardson。
zkSync推出实验性NFT项目“LIBERTAS OMNIBUS”:金色财经报道，以太坊Layer 2扩容解决方案zkSync在官推宣布推出实验性NFT项目“LIBERTAS OMNIBUS”， 旨在探索新的NFT标准、网络能力、新协议功能、具有惊喜创造者的原型集合，以及市场环境。zkSync表示推出“LIBERTAS OMNIBUS”还为了感谢自主网上线以来的113天里的79,365名活跃社区成员，LIBERTAS OMNIBUS将成为更广泛的NFT社区加入zkSync生态的一种方式。此外，zkSync还公布了NFT智能合约地址为：0xD07180c423F9B8CF84012aA28cC174F3c433EE29。[2023/7/16 10:57:24]
废话不多说，让我直接讲讲我看到的 Bancor 的投资主题。简单来说，我们希望用「疯狂的代币经济模型创造出令人高度期望的产品」来描述现在的 Bancor，这是市场过去所没有注意到的东西，具体来说包括以下这些看点：
SyncSwap：目前前端网站已恢复，所有资金都是100%安全:4月11日，据官方推特，SyncSwap发表声明表示，SyncSwap前端网站因DDoS攻击和异常高流量而关闭，开发团队正在努力减轻攻击，网站现已恢复。同时，还向用户表示，所有资金都是100%安全的。
此外，如果访问问题仍然存在，请尝试清除缓存或使用备用站点进行访问。[2023/4/11 13:57:05]
单边无常损失保险；
能带来巨大的流动性「坑洞」（sinkhole）的代币经济学；
相对于其他 DEX 而言，BNT 价格被低估。
从自动化做市商（AMM）诞生以来，无常损失就一直是流动性提供者的主要痛点。通过 Bancor V2.1，流动性提供者现在可以抵押单边资产，并在获得完全无常损失保护的情况下赚取 60-100% 的收益。
Bancor 这一举措取得了实质性效果，因为所有流动性提供者都能获得帕累托最优（Pareto Optimal）选择。（链闻注：帕累托最优也称为帕累托效率，是指资源分配的一种理想状态，假定固有的一群人和可分配的资源，从一种分配状态到另一种状态的变化中，在没有使任何人境况变坏的前提下，使得至少一个人变得更好，这就是帕累托改进或帕累托最优化。）
Meta计划剥离商业软件公司Kustomer:金色财经报道，Meta平台公司和知情人士透露，该公司计划剥离去年收购的商业软件公司Kustomer，这是该公司规模最大的收购之一。该公司希望重新专注于其核心业务。（鞭牛士）[2023/3/11 12:56:19]
那么，Bancor 无常损失保险是如何运作的呢？
Bancor 使用所有流动性池中产生的一部分代币兑换费用（swap fees）来支付协议范围内已出现的无常损失。在所有赚取的代币兑换费用收入中，28% 将用于支付流动性提供者遭受的无常损失，而且，这个过程并不会铸造或发行 BNT 代币来对此进行补贴。
报告：Immutable X 游戏2022年获得超过9亿美元投资:金色财经报道，Immutable X独家游戏筹集了约3亿美元，而基于Immutable X的多链游戏在2022年筹集了超过6亿美元。有了这些投资，Immutable X在2022年超过了Solana和Polygon，成为了资金最多的二层Web3游戏生态系统。根据报告，Immutable X在这一年中从5款游戏发展到100多款游戏。Polygon紧随Immutable X紧随其后，获得了8.5亿美元的融资。Polygon的多链游戏获得了近7.5亿美元的收入，比Immutable X的多链游戏多了近1.5亿美元。然而，polygon独家游戏的表现相对较差，全年的收入仅超过1.5亿美元。[2023/1/17 11:15:20]
你会发现，为了解决无常损失问题，Bancor 其实创建了一个可自我维持、无补贴的解决方案。不过需要注意的是，前提是你必须要存入代币至少 100 天。但即便如此，对于解锁那些降低风险曲线的资本而言，Bancor 无常损失解决方案依然很不错，因为目前 Bancor 风险曲线只能覆盖单边无常损失敞口。
福建省发布首个数字藏品行业团体标准:8月3日消息，福建省首个区块链行业团体标准《区块链数字藏品通用技术要求》（征求意见稿）正式发布，并对外广泛征求意见。该技术标准由福建省区块链协会发布，熵链科技（厦门）有限公司、特步 (中国)有限公司等二十余家企业共同参与标准制定。
本版技术标准从区块链技术选型、生命周期管理要求、数字藏品技术存储要求、数字藏品核验等多个角度为数字藏品行业设定技术标准，指明行业未来发展方向。本次对外发布标准“征求意见稿”，旨在邀请区块链、数字藏品相关行业有识之士参与，提出宝贵意见，共同为数字藏品建设发展出谋划策，为数字中国建设做出贡献。[2022/8/3 2:57:07]
Bancor 的代币模型可以说是迄今为止 DEX 领域里最优雅的代币模型（能与之媲美的只有 SNX），通过整合 BNT 作为基础资产，流动性提供者和代币持有人具有相同的既得利益，因为 BNT 代币持有人也将成为单边质押流动性提供者，而无常损失也会因此成为过去。
作为一个 BNT 代币持有人，可以赚取没有无常损失的收益率年化高达 50-100%，因此人们有巨大动机来质押自己的 BNT 代币。
从 V2.1 版本开始，Bancor 平台上质押的 BNT 资金猛增，目前已经占到质押代币总量的 61%。
Bancor「沉洞」代币模式还有一部分值得关注，下面让我们来看看 Bancor Vortex 机制，该机制可以通过提供不超过 1.0 倍的无息杠杆来扩展 BNT 代币资本效率。
那么，Bancor Vortex 机制是如何运作的呢？
通过 Bancor Vortex 机制，你可以：
质押 BNT 代币赚取兑换费用和流动性挖矿代币奖励；
获得 vBNT 代币，然后存入 Vortex，从而可以借入更多 BNT （同时可以获得挖矿代币奖励）；
使用借入的 BNT 代币购买没有利息或清算风险的任何资产。
基于上述代币模型，BNT 质押人可以在所有 DEX 中获得最高的兑换费用收入。对比不同 DEX 的每笔交易：
Bancor：8bps
Sushiswap：5bps
Uniswap：5bps （包括 fee switch）
因此，BNT 代币持有人的净利润率可以得到有效提升。
得益于一系列创新，Bancor 在市场中发现了越来越多机会。下面让我们拿现在的数据和 2020 年 10 月的数据进行比较：
尽管 BNT 代币价格已经有所上涨，但相比于其他 DEX 而言，BNT 交易价格仍然相对较低。
根据加密行业内部常规指标分析，BNT 和 SUSHI 似乎是最被低估的两个代币。
进行估值比较非常重要，通过比较，我们可以看出 Bancor 过去和未来的增长机会被严重低估。如下图所示，在最近几周时间里，Bancor 和 DODO 占领了绝大多数 DEX 市场份额，我觉得 Bancor 的增长趋势不会就此停止。
在经过两年时间的卧薪尝胆，Bancor V2.1 带来了卓越的高市场契合度产品。凭借期间无常损失保险解决方案，Bancor 独特的 BNT 代币模型充分发挥出协同作用，而 Vortex 也进一步提升了资本效率。
Bancor 的设计方式、以及「仅有的」10 亿美元锁仓量只是一个开始，预计在不久的将来，我们会看到数十亿美元流动性开始寻求没有无常损失的收益解决方案。
2021 年，很可能会是 Bancor 成为 DEX 行业黑马的关键一年。
撰文：Wangarian，就职于 DeFi 投资基金 DeFiance Capital
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。