撰文：LingYoungLoon，Nansen分析师翻译：卢江飞
2015年7月，以太坊正式上线。在过去的几年时间里，基于以太坊的去中心化应用程序(dApps)生态系统已经取得了惊人的发展，比如：
0x?的第一个场外交易市场于2017年推出；
Uniswap?于2018年11月首次上线完成部署；
Yearn?Finance在2020年精心策划了一场备受业内关注的空投活动。
去中心化金融(DeFi)已经成为一个持续发展的行业，如今回想起来，其增长似乎是不可避免的。
与其他具有竞争产品的经济体一样，不少去中心化金融协议也经历过起起落落，有的协议在短时间内走上巅峰，有的则快速陨落。但是在此过程中，DeFi协议从未放弃创新，也正是因为如此，才形成了我们今天看到的DeFi市场格局。DeFi的发展历史可能是主观的，但以太坊区块链不是。在这篇研究文章中，我们将通过数据来讲述以太坊的故事，同时分析此类协议的发展状况。下图是我们绘制的以太坊区块链上支出的总gas费用变化趋势，时间范围从2018年至今，按四周时间为一个时间跨度进行汇总，数据来源Metabase。
从上图可以看出，2018年到2019年期间，以太坊区块链活动相当平静，每月花费的总gas金额几乎没有超过40,000ETH。但是从2020年开始，以太坊区块链活动开始上涨，gas费用支出呈抛物线状增长，在2020年9月，以太坊4周gas费用总支出达到650,000ETH峰值，而那时ETH价格只有月400美元——时间真的过得好快！
88,000枚GNO从Gnosis Treasury转移到未知钱包:金色财经报道，据Whale Alert监测显示，88,000枚GNO(10,335,070美元)从Gnosis Treasury转移到未知钱包。[2023/7/25 15:58:12]
通过分析各种DeFi协议实体总计支出的gas费用所占的比例，或许我们可以对相关数据有更近距离的了解。在本文中，我们想按照时间推移查看gas费用支出排名前三十的协议实体在汇总历史数据中所占的比例。
坦率地说，DeFi协议支出的gas费用取决于许多因素，比如：
有多少用户与智能合约交互；
执行函数所需的计算强度；
当时以太坊区块链上的gas整体价格。
在我们进行深入探讨之前，必须注意一点：2018-2019年以太坊市场格局非常不同，当时许多非常活跃的智能合约如今已不再使用，我们可以从下图中看到2018-2019年期间的排名前三十名的gas消费实体情况，数据来源Metabase。
除了实体之外，我们还汇总了代币合约支出的gas总费用，代币合约大约占据了以太坊活动的10%左右。2018年，许多代币合约都是庞氏局和游戏，其中相当一部分来自中国。比如LastWinner就是一个典型例子，该协议只是基于一个非常简单的机制：用户将ETH存入合约，直到达到某个ETH上限，一旦触及，那么最后一个存入ETH的人将赢得全部ETH，你可以看到这个协议在以太坊上的活动在2018年中旬达到高峰。
地址0xBc08从Gateio、Bybit和Huobi中撤回了11.66万亿枚LADYS:金色财经报道，据Lookonchain监测，地址 \"0xBc08 \"在DWFLabs负责人Andrei Grachev回应后从Gateio、Bybit和Huobi中撤回了11.66万亿枚LADYS(约合137万美元)。DWFLabs负责人Andrei Grachev在社交媒体回应称：1. 不会在CEX出售任何一个LADYS 。我们已经找到钱包主人，他会尽快撤回所有LADYS。2.这个钱包是我们合伙人的，但我们完全不知道他将来会买／送什么Token，和我们无关。[2023/5/16 15:06:35]
下面这张图更有趣，其中展示了自2018年至今，排名前三十的实体所花费的gas相对比例，数据来源Metabase。
这些数据年复一年地讲述着一个有趣的故事，那么，先让我们从2018年开始吧。
2018年：去中心化的种子
0x把「中间人」角色给剔除了。许多人以为Uniswap是第一个去中心化交易所，其实非也，使用智能合约进行去信任代币兑换的历史可以追溯到更远时期。最早的DEX模型诞生于2017年，他们起初希望模仿中心化加密货币交易所的订单簿模型，但结果因为计算量太大且速度缓慢，导致根本无法实际使用。不过在2017年7月，0x部署了一种基于链上交易结算的解决方案——0xOTC。当人们在场外交易市场进行交易时，通常会存在两个问题：
大额转出：约4057万美元BTC从Gemini转出至未知钱包:金色财经报道，1961枚BTC于今日08:04从Gemini转出至未知钱包，价值约4057万美元。[2023/1/19 11:20:22]
价格发现仅发生在两方之间；
没有受保障的报价谈判发生。
用户可以在推特等社交媒体这些链下平台上发布订单，然后再通过0x在链上结算——2018年，0x的日均交易额已经达到400万美元。
接下来是?Bancor。2018年8月，Bancor在一篇博客文章中提到了构建自动化做市商的想法，旨在彻底颠覆基于订单簿风格的交易市场，他们将所有代币与BNT配对，这种做法一直延续到了今天。相比之下，我们在Uniswap平台上可以看到各种互相匹配的交易对。
此外，Kyber在去中心化交易所发展历史中也留下了自己的印记。本质上，Kyber希望推动各方以去中心化的方式获取和贡献流动性，但它本身并不是一个去中心化交易所，而是专注于从各种资金池来源聚合流动性——包括去中心化交易所和中心化做市商。我们可以把Kyber看作是一个通用Uniswap路由器，来自各方的流动性都能被支付网络等实体利用，这在当时来说具有极大开创性。
2019年：全新金融经济
2019年，Chainlink已经成长为DeFi领域里关键部分。2017年，Chainlink首次推出预言机，将外部链下数据安全地连接到以太坊智能合约。人们没有意识到预言机对于合成资产和保证金产品的重要性——BZx将Chainlink预言机用于其保证金交易平台，而Synthetix也与Chainlink实现集成，为现实世界资产提供喂价信息。2019年5月，区块链媒体?Decrypt?甚至还发布了一份与Chainlink完成集成的DeFi协议列表。
Framework Ventures从GRT质押合约中提取9900万个GRT代币，价值约700万美元:金色财经报道，CoinGecko和Messari的数据显示，风投 Framework Ventures 从The Graph 的 GRT 质押合约中提取了 9900 万个 GRT 代币，价值约 700 万美元，这是该地址有史以来规模最大的提币，这些代币随后被发送至Coinbase。 GRT 代币流通供应量也相应增加，目前约为 74 亿。从质押合约中提取代币可能意味着 Framework 可能会放弃未来的质押利润，不确定 Framework 是否已经在 Coinbase 上出售了它的 GRT 代币；截至发稿时，该基金未回复置评请求。
根据Nansen的说法，Framework Ventures 转让的 GRT 数量是至少在过去 12 个月中最大的 10 笔 GRT 交易之一。CryptoQuant 营销主管 Hochan Chung 表示，这种规模的转移“是巨大的，占流通量的 1%”。市场数据显示，GRT 自 1 月 9 日转账以来一直徘徊在 7 美分左右，尚未出现重大下行趋势。[2023/1/14 11:11:17]
另一个值得关注的预言机服务是Tellor，该服务在2019年10月曾短暂出现使用量激增。
直到2021年，Chainlink在以太坊gas费用中的份额一直保持在4%以上，算得上是一个真正的大赢家。
5万枚ETH从Gemini交易所转出 价值1868.6万美元:据WhaleAlert数据显示，北京时间09月20日23:31, 5万枚ETH从Gemini交易所转入0x530e开头地址，按当前价格计算，价值约1868.6万美元，交易哈希为：0xe8170dc14417d6275e63f79ec1c89d2d1e655f086f02a3929861324ba7e75b27。[2020/9/21]
预言机之后，一些DeFi高级交易功能开始生根发芽，比如托管借贷交易平台Dydx在2019年启动了保证金交易功能，该功能具有时尚的用户界面，可实现高达4倍的杠杆率，几乎可以实现与CEX相似的使用体验。
另外，Synthetix也在2019年找到了属于自己的利基市场，如今很少有人知道Synthetix一开始被称为Havven，实际上，这个合成资产协议最初被设计为一种类似于Maker的稳定币协议。从gas消费走势图表中，我们可以看出多年来Maker一直占据着主导地位。Synthetix致力于为合成加密和逆值资产创建市场，2019年7月，Synthetix交易额已经达到6000万美元。
市场对Compound的兴趣也开始增加——2019年5月，CompoundV2以全新的面貌推出。多年来，Compound的货币市场几乎没有变化，但其稳定的gas费用吞吐量已经证明了Compound的设计非常成功。毫不奇怪，多年来，借贷DeFi协议产生的gas费用始终低于DEX
2020年：更多「冠军」浮出水面
2020年，Uniswap开始主导自动化做市商市场。Uniswap其实早在2018年11月就上线了，但知道2019年2月，其交易量才正式超过Bancor。虽然这两个DEX都基于50/50储备金模式，但Uniswap的设计更加高效且用户友好。不仅如此，Uniswap的设计还支持免许可加密资产上币，使其与更大的DeFi生态系统构建了庞大的可组合性。2019年，一篇业内广为流传的博客文章这样分析Uniswap——
在我们切换到Uniswap之前，我们的代币已经在Bancor上架了几个月。在Bancor上架代币的过程要求我们联系Bancor团队并与他们合作，然后必须将ETH和等量的代币转移到Bancor团队提供的地址。Bancor团队还要求我们在设置过程中转移不少于价值60,000美元的ETH以用于提供流动性。从我们决定上币到我们的代币出现在Bancor网站上，整个过程需要一两天时间，还要反反复复与Bancor团队沟通交流。相比之下，创建Uniswap合约的过程就像填写一个简短的表格，你只需单击一个按钮就能轻松搞定。在Uniswap上为合约增加流动性的过程同样简单，这个过程只需要短短一两分钟，我们完全不需要联系Uniswap团队，他们也不会要求必须向合约增加任何流动性。
2020年，1inch进入去中心化进入市场的感觉就像——平地一声雷，它也许是去年增长最快的DeFi协议，但直到2020年8月份才完成早期种子轮融资，随后只用了短短3个月时间就占据了gas市场6％的份额。1inch主要提供了去中心化交易所聚合服务，通过分析各种流动性池拆分和路由订单以找到最具成本效益的交易。1inch在2020年底向用户进行了空投，并在12月占据了10%的gas费用比例。
去年，Forsage活动激增并迅速流行。这真是一个奇怪的现象，因为如果要使用Forsage，用户必须要向该平台支付ETH。此外，如果用户向其他人推荐Forsage平台的话，可以获得ETH代币激励。从这个角度来看，该项目似乎有些像金字塔计划局，但他们直到今天仍在运行。
2020年，几乎没有一个DeFi用户没听说过Yearn。如果没有YearnFinance的YFI空投这浓墨重彩的一笔，以太坊的历史就不会完整——这个「无价值的治理代币」价格在短短七天内增长35倍。自2020年以来，Yearn一直走在DeFi的前沿，其增长的结构和形式也给当今其他新创建的DeFi协议指明了方向。
2021年及以后
Tether?和Center占据了以太坊区块链活动中很大一部分比例——它们几乎占到当前gas费用总量的12%。Tether和Center就像是最出色的「代理」，可以用来转移进出以太坊的资产数量，因为gas都被用来铸造和销毁USDT和USDC稳定币了。
另一方面，WrappedEther合约仍然在被广泛使用，而且已经逐步成为以太坊DeFi的支柱。就目前而言，WETH是一个非常具有革命性的想法，这种代币化的ETH可以用作抵押品、交易手段以及其他代币的定价基准。WETH是DeFi乐高积木的一个典型实力，它满足了广大市场需求，目前已经被广泛使用，而且价格相当稳定。不，他们可不是治理令牌！
事实上，一个活生生的以太坊产品生态系统已经形成：在以太坊区块链上，一系列代币兑换协议现在也拥有了属于他们的公平份额——尽管Uniswap仍然占主导地位。如今，仅Nansen就跟踪了至少94个DEX协议——每个协议都有自己的「怪癖」和价值主张。自2021年年初以来，这些协议已部署了超过280万份合约。另外，就ERC-2合约而言，迄今为止已经部署了大约19.8万份。
我们每个人都在为以太坊「做贡献」，您所做的每一次代币兑换、质押、存款、取款、铸币都记录在以太坊区块链上。我们每个人是以太坊森林的参与者，帮助这片森兰继续生存、不断成长、适应和繁荣。那么，你认为以太坊的下一步该去哪里呢？
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