事件
2月初，美联储理事布雷纳德在演讲中表示，美联储正在就电子支付和数字货币的相关技术展开研究与实验，已开始研究数字货币发行的可行性；2月14日，央行数字货币研究所表示强化基础研究与标准研制，并引导区块链产业健康有序发展；近日，央行正式发布《金融分布式账本技术安全规范》，标准规定了金融分布式账本技术的安全体系，包括基础硬件、基础软件、密码算法、节点通信、账本数据、共识协议、智能合约、身份管理、隐私保护、监管支撑、运维要求和治理机制等方面。标准适用于在金融领域从事分布式账本系统建设或服务运营的机构。
简评
中信建投：预计2022年全球经济增速将明显放缓 金融市场不确定性增加:10月3日消息，中信建投研报指出，2021年四季度，随着疫苗接种继续在新兴市场普及，全球生产对疫情的边际敏感程度下降，共振复苏依然是主题，但地区间、行业间分化，供给瓶颈仍得不到有效解决。展望2022年，全球经济依然面临很多挑战：疫情短期内无法根除，脉冲式冲击、周期性往复的局面或将延续；财政刺激政策逐步退出，复苏动力面临断档的风险；发达经济体货币政策开始转向，新兴经济体面临压力；高通胀可能维持更长时间。预计2022年全球经济增速将明显放缓，金融市场不确定性增加。（财联社）[2021/10/3 17:22:17]
分布式账本标准出台助推区块链在金融领域运用
中信建投：防风险是未来一段时间的主基调， 建议做好仓位控制:中信建投证券最新研究报告认为，进入1月下旬以来，我们关注到央行的货币政策在此期间采用保价缩量方式实现了转向，反映到利率市场上，呈现出了隔夜回购利率到达利率走廊上限，短期国债利率快速上升以及长端国债利率、国开债利率、AAA级信用债利率有限幅度上升的特征。结合近期一行两会的工作会议表态，我们认为防风险是未来一段时间的主基调，建议投资者做好仓位控制，等待市场重拾升势，选择业绩向上、估值合理的个股。长期依旧看好十四五政策延展方向与主流赛道。[2021/1/30 18:27:35]
由于金融行业信息化较为领先，且数据基本全部电子化，信息系统改造和数据上链过程较为简单，目前金融领域区块链应用场景最丰富且发展最快。金融的本质是信用，通过信用使得不同的参与者之间进行资金的流通和配置，因此金融行业有大量中心化的中介机构。中心化模式使得各中心之间的互通成本高、运作效率低，同时容易受到攻击和篡改，数据不安全。高盛报告显示，区块链或分布式账本技术每年可为金融行业节省成本50-70 亿美元，主要应用案例包括数字货币、跨境支付结算、数字票据、供应链金融、贸易融资等。《金融分布式账本技术安全规范》的标准出台有望推动区块链在金融领域的应用渗透，将结合各类场景推动行业发展。
声音 | 中信建投：产业区块链发展处于早期阶段 仍有较多问题需要解决:中信建投最新晨会观点认为，产业区块链发展处于早期阶段，仍然有较多技术问题和法规问题需要解决，而且必须要和IoT、安全加密和AI等技术共同发展，创造完善的解决方案。我国联盟链应用场景丰富发展迅速，已经在电子票据、数据存证、跨境支付、贸易融资、供应链金融、电力结算、电力金融等有落地应用。随着区块链技术和带来的商业模式创新，将有新的龙头脱颖而出。[2019/11/5]
全球数字货币筹划紧锣密鼓，我国DC/EP有望迎来面世
自2019年6月18日Facebook发布数字货币项目Libra的白皮书，意在构建一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施以来，当前诸多国家央行将发行数字货币纳入考量，预计Facebook Libra有望于2020年发行落地。当前我国央行法定数字货币试点项目已在深圳、苏州等地进行，在DC/EP落地的预期下，作为基础设施建设的 银行IT系统搭建也将提上日程。整体而言，我国央行数字货币具有无限法偿性、仅替代M0、支持匿名等特点，并没有明确要求采用区块链技术路线，预计将采取“中央银行-商业银行”双层架构、与账户松耦合的方式，可实现“双离线支付”，央行具有DC/EP所有数据的使用权。在央行数字货币系统架构下，商业银行需对账户及清结算系统进行改造，建立其银行库和保存DC/EP，并与中央银行共同组建分布式账本登记DC/EP权属信息。随着试点验证的逐步推进，央行数字货币有望迎来面世。
在DC/EP发行预期下，围绕银行IT系统改造、联盟链建设、认证改造、支付清算环节的公司有望受益。
1）央行和商业银行IT系统改造：央行数字货币将采取“中央银行-商业银行”双层架构，在央行数字货币系统架构下，商业银行需对核心系统进行改造，建立其银行库和保存DC/EP，并与中央银行共同组建分布式账本登记DC/EP权属信息。未来无论是在原有A-B类账户结构下设定子账户，亦或新增一套数字货币追溯系统，商业银行端将有系统升级改造需求。同时央行、商业银行间将形成类联盟链架构，将可能出现联盟链建设需求，因此数字证书及加密环节厂商有望受益；
2）在支付环节，为了满足数字货币双离线支付需求，需要在商户零售场景部署新的支付终端，因此提供支付终端厂商有望受益；
3）DC/EP硬件钱包: 银行目前在考虑推出硬件钱包，可能形式是SIM卡贴膜、U盘、指纹卡等，硬件钱包供应商有望受益。
围绕金融领域区块链产业链重点推荐：恒生电子、金财互联、航天信息、赢时胜；围绕数字货币产业链重点推荐：宇信科技、神州信息、长亮科技、新大陆、新国都、广电运通、新开普、数字认证、飞天诚信、格尔软件。
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