dYdX是一个基于以太坊开发的分布式数字资产衍生品交易平台，主要是集中在期货赛道，以订单薄式在Layer2网络上提供期货交易、保证金交易以及现金交易。dYdX于2017年成立，2021年8月推出其治理Token，截止至12月27日，其流通市值为6.33亿美元，总市值也已突破90亿美元。
自dYdX上线以来，一直备受关注，自2020年以来，dYdX迅速迭代。2020年8月在永续合约市场中集成Chainlink预言机，2021年4月全仓保证金永续合约全新 Layer2主网上线，交易量突破3亿美元到10亿美元再到30亿美元，不断创新高，吸引了众多投资机构的青睐。自dYdX治理Token上线以来，备受加密领域各界人士关注。
dYdX已经完成了4轮融资：
（1）2017年12月，获得200万美元种子轮融资，Polychain Capital、1confirmation、Kindred Ventures、Caffeinated Capital、Andreessen Horowitz、Abstract Ventures、1confirmation等众多投资机构参投；
研报：HT有望成为加密货币世界“新十年”核心资产:7月28日，据研究报告《下注加密新十年核心资产：通缩的生息资产HT》指出，以HT为代表的一系列币种，已经良好地具备在加密货币世界新十年成为“核心资产”的条件。HT的生态具有高规格的价值注入，使其能够在每年高速通缩的情况下，兼具生息的特点。
经过测算，在未来5年，HT很可能在目前基础上实现每年4%~12%的通缩，则5年后HT保守预测可能仅剩约1.2亿枚，是目前的61%。同时，HT持有者能够获取一个很有竞争力的生息增长，保守估计每年高达18.5%左右。因此，它将成为加密货币世界新十年最值得下注的新的核心资产。[2020/7/28]
（2）2018年10月，获得1000万美元A轮融资，Bain Capital Ventures、Abstract Ventures、Craft Ventures、Andreessen Horowitz、Polychain Capital 、Fred Ehrsam （Coinbase 前合伙人）以及 Brian Armstrong （Coinbase CEO）等投资机构及个人投资者参投；
研报：中国央行即将发行的央行数字货币和Libra存在本质差别:零壹智库发布研报《人民币3.0——中国央行数字货币：运行框架与技术解析》，其中提到，中国央行即将发行的央行数字货币和Libra存在本质差别。中国央行数字货币是由中国央行发行的法定货币，是中央银行的负债，由中央银行进行信用担保，具有无限法偿性（即不能拒绝接受央行数字货币）。而Libra是一种尚未得到监管许可的数字货币。虽然Libra的价值与一篮子货币挂钩，但它仍在很大程度上会对现有货币体系造成冲击，挤占现有各国法定货币的使用空间。[2020/3/2]
（3）2021年1月，获得1000万美元B轮融资，Three Arrows Capital 和 deFiance Capital 领投，新投资者 Wintermute、Hashed、GSR、SCP、Scalar Capital、Spartan Group、RockTree Capital 以及现有投资者 a16z、Polychain Capital、Kindred Ventures、1confirmation、Elad Gil、Fred Ehrsam 等机构跟投。
动态 | 研报：超过总量80％的ETH由7572个地址持有:据Cointelegraph报道，数字资产研究公司Delphi Digital近日发布的一份报告显示，以太坊（ETH）的总循环供应量的80％以上由7572个地址持有，而这些地址的ETH持有量均在1000个以上。其中6490个地址的持有量在1000到10000枚ETH之间，923个持有量在10000到10万枚ETH之间，155个容量在10万枚到100万个ETH之间，只有4个地址拥有100万到1000万个ETH。[2019/3/10]
（4）2021年6月，获得6500万美元C轮融资，由Paradigm领投，流动性提供商QCP Capital、CMS Holdings、CMT digital、Finlink Capital、Sixtant、Menai Financial Group、MGNR、Kronos Research以及风险投资公司HashKey、Electric Capital、delphi digital和StarkWare跟投。
全球比特币挖矿成本研报：年耗电量超过捷克，相当于全球总用电量0.3%:链塔智库发布《全球比特币挖矿成本研究报告》。报告中称，截至22日，比特币年耗电量估计为68.08万亿瓦小时，相当于全球总用电量0.3%。如果比特币是一个国家，它的耗电量排名大致在41名，位于智利和捷克之间。在韩国比特币挖矿电力成本最高，委内瑞拉最低。大部分挖矿依靠煤电。全球58%的比特币矿场位于中国，16%位于美国。[2018/5/23]
2021年8月dYdX推出治理Token DYDX，主要用途为社区治理、质押区块奖励、流动性区块奖励、作为平台交易费。
总体经济模型是通胀模型。DYDX前五年总供应量为10亿枚，五年以后按照每年最高为2%的通胀率增加相对应的DYDX通胀供应，具体通胀率由社区提案实施决策。前五年的10亿DYDX，主要分配情况如下：社区50%（其中25%分配给dYdX Layer2协议上交易的用户，7.5%根据公式分配给流动性提供者，5%分配给社区资金，2.5%分配给将USDC质押到流动性池的用户，2.5%分配给质押到保险资金质押池的用户），早期投资者27.73%，早期团队成员15.27%，未来团队成员7%。
投资者、早期团队成员和未来团队成员的Token将会进行锁仓，锁仓18个月后开始进行释放，将在48个月内进行释放完毕。
所有DYDX的持有者均可对dYdX协议进行提案或对相应的治理进行投票，也可以委托给其他以太坊的地址。同时，持有者能够通过质押 USDC 获得 DYDX 奖励，DYDX 奖励将根据每个抵押者在池中总 USDC 中所占的份额不断分配。持有者必须在质押14天之后才能进行质押解锁并提取质押者的 USDC。如果持有者不要求退出质押，则他们质押的 USDC 将持续到下一个质押周期。
DYDX分配图?
来源：https://dydx.foundation/blog/zh-CN/introducing-dydx-token
DYDX 5年内的流通图?
dYdX是最早成立并推出可用产品的期货赛道的DEX，主要采用的是订单薄式，买卖双方进行自动做市，点对点进行交易。dYdX采用了与CEX类似的运营模式，能够给用户提供与CEX接近的交易体验。目前，dYdX总锁仓量为10.01亿美元，处于DeFi赛道衍生品中项目的龙头地位。
虽然目前dYdX正在处于稳步发展过程中，但是由于期货DEX赛道处于早期阶段并且也在快速发展，类似的产品越来越多，竞争力越来越大，其龙头地位有被挑战的风险。同时，dYdX偏中心化运营，也可能存在类似操作价格及其他暂未暴露的风险。
自dYdX上线以来，也是受到众多投资者的关注和青睐，在Layer2开发出来以后更是直接成为DeFi衍生品的爆点。其治理Token DYDX的价格不断上涨，反映了市场对于dYdX较好的反响以及较大的期望。若能够持续不断改进其出现的问题和方案，则dYdX的发展很有可能会再进一步。
综上，dYdX值得持续关注。
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作者：Jane
排版：Shine
审核：Amber
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