LIBRA:王永利:Libra真的要放弃与一篮子货币综合挂钩吗?

4月16日,路透社发布一则消息称:Facebook计划中的加密货币Libra,将修改为与单一国家货币挂钩并接受国际监管机构的监管,以获取监管许可。具体如下:

(《Facebook的加密货币Libra遭强烈反对后改版》Facebook (FB.O)计划中的加密货币Libra将与单个国家的货币挂钩,并由国际监管机构监督,希望通过缩减规模的改革获得监管机构的批准。Facebook的25亿用户应用Libra的前景,导致全球监管机构的严格审查,许多人担心Facebook的推出可能会削弱国家对金钱的控制。正在寻求瑞士市场监管机构批准的Libra管理机构,周四表示,它现在将提供由单一货币支持的 "稳定币",以及基于这些货币挂钩的代币重新设计的代币。去年6月公布的Libra计划最初是由多种货币和政府债务支持的。但各国央行和监管机构担心,它可能破坏货币政策的稳定,为提供便利,并侵蚀用户的隐私,一些国家甚至威胁要封杀它……)

声音 | 王永利:Libra能否成功推出依然充满悬念与挑战:中国银行原副行长王永利在经济观察网发布了有关“Libra篮子货币如何落地运行”的文章。王永利表示,必须看到,仅仅与一种货币等值挂钩,包括央行要推出法定数字货币或数字现金,其落地运行就存在很大挑战,Libra要与一篮子货币综合挂钩,听起来似乎更能增强其货币的创新性,摆脱只与单一货币等值挂钩不可避免的“代币”阴影,但其管理规则的形成与落地运行就将面临更加复杂而深刻的挑战。囿于诸多困惑,尽管Facebook宣布了Libra的篮子货币结构,并不意味着Libra就能很快推出和落地运行,其能否成功推出依然充满悬念与挑战。[2019/9/25]

那么,Libra真的要放弃与一篮子货币综合挂钩,而改为与单一国家货币,如美元、欧元、英镑等挂钩吗?

声音 | 王永利:央行数字货币落地运行仍面临挑战:据中证网消息,8月24日,中国银行原副行长王永利在2019首届南开金融科技高峰论坛上表示,央行数字货币的落地运行仍然面临很大挑战。一方面,还没有看到央行数字货币白皮书的详细叙述,另一方面,央行数字货币怎么替代、使用、控制,如何跟传统货币体系衔接、管理等问题都需要解决。[2019/8/25]

其实,对这一点,笔者早就做出了预判:

从2018年6月17日获得Facebook计划发行Libra的基本信息开始,就不断发文强调,这种与一篮子货币综合挂钩,设想形成无国界货币的设计,并被很多人认为将给国家法定货币体系和国际金融格局带来颠覆性影响,很多弱小国家的货币可能会被取代,成为新的拥有20多亿用户的超主权货币,实际上是严重虚夸了(2018年6月17日公众号发文“Facebook的加密货币真有那么神吗?”)。

声音 | 原中国银行副行长王永利:区块链应注重解决现实世界的实际问题:据中新网上海报道,中国银行原副行长王永利在所著的《世界金融大变局下的中国选择》首发仪式上表示,区块链仍处于初创期、探索期,不可盲目夸大、轻言颠覆,不应聚焦于挖矿造币和资本炒作,应该注重解决现实世界的实际问题。[2019/1/6]

之后反复强调:在国家依然存在、主权独立难以消除的情况下,缺乏国家主权和法律保护的财富相对应,试图替代国家主权货币,推动“货币的非国家化”,违反了货币发展逻辑与规律,不是进步而是退步,是无法落地实现的。

声音 | 王永利:区块链是世界计算机:据财经网消息,区块链研究院院长王永利今日在行业会议上发表演讲,表示对于区块链的概念思考很久,认为区块链是世界计算机。王永利表示,现在讲区块链,主要有两层说法,一个是说区块链是去中心、去中介、点对点的交易处理体系;另一个是说区块链是全网验证和记录,区块化存储,连续加密、难以篡改、可以溯源、公开透明的分布式账本体系”。[2018/10/18]

这种与一篮子货币综合挂钩的设想,不仅其架构设计与实际运行面临非常复杂的难题与风险挑战,包括篮子货币构成比例的设定与维护及调整、货币储备物的冻结与管理,货币汇率的确定与变动、与篮子货币的关系等,本身就很难落地运行,而且依然缺乏足够的法律保护,不可能与其篮子货币同时并存。即使以美元作为最大的货币篮子成分,也不同于美元,仍然存在竞争关系,势必会面临美国的坚决反对,都是很难成功的。

并不像有人认为的那样,纳入Libra货币篮子,会增强这些货币的国际影响力;Libra篮子货币中以美元为主(占50%份额),就会维持甚至强化美元的霸主地位,就会得到美国的大力支持;没有纳入Libra篮子货币的国家,其货币将受到挤压甚至被取代。事实是,如果这种超主权货币真能全球流通,不是增强美元的国际中心货币地位,而是可能取代美元的国际中心货币地位,对美国的影响将是极其深刻的。否则,SDR早就可以成功了。

在超主权货币方面可以借鉴的例子是:即使是得到区域内最强势国家坚定支持的欧元,也必须得到欧元区国家的法律认可与保护,并完全取代欧元区原有的国家货币,成为新的唯一的区域主权货币。欧元并不是超主权货币,不可能与原有国家货币并存共同运行。

所以,现在要形成全球范围流通的超主权货币,不管采用什么样的技术手段,基本上都是不可能的。

对于一些致力于打造国际清算体系的大型机构而言,即使要运行自己的数字货币,可能分别推出与各国货币等值挂钩的“代币”,并主要在该国使用,比直接推出与一篮子货币按比例综合挂钩统一的无国界货币更具可行性。

可见,这种与一篮子货币综合挂钩打造超主权货币的设想,违反货币发展的逻辑与规律,是不可能成功的。Libra做出这样的重大调整,早就是命中注定的!不过,即使其改为与单一货币挂钩,其实际运用的空间和价值依然存在很大疑问,不可能颠覆和取代法定货币体系!

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