以太坊站上4000美元/枚整数大关，续刷历史新高，今年以来累涨超440%。
对于以太坊的涨势，摩根大通分析师JoshuaYoung4月27日的一则报告就以《为什么以太坊正在跑赢？》为标题做出了一种解释。报告认为，相较于比特币，以太坊的估值对杠杆需求的依赖程度可能更低，这是一种技术上的推动力，同时偶尔也是很重要的推动力。
时隔不久，摩根大通另一位分析师NickPanagirtzoglou在本周五发布了最新报告，承认“以太坊最近的崛起尤其令人瞩目”，并阐述了看多以太坊背后的逻辑。
报告在讨论以太坊的章节提到，尽管比特币价格最近仍在6万美元以下徘徊，但是最近几周在以太坊和其他小型加密货币的带领下，整个加密货币市场大幅扩张。
Plasm创始人：智能合约已锁仓15万枚ETH，正在开发以太坊桥:Plasm创始人Sota Watanbe发推称：目前已经收到6项Web3基金会捐助，已经提交四项捐赠。智能合约锁仓15万枚ETH，社区成员超过3万人。接下来Plasm将推出以太坊桥、发布Plasm Network Portal以及成为Kusama/波卡平行链。[2021/2/4 18:51:20]
事实是，零售和机构需求指标在最近都在加速上涨。4月推出4只ETF后，以太坊资金的流动轨迹有所提升。如果将这些指标跟比特币进行比较，看上去更令人印象深刻。
谈到以太坊上涨背后的逻辑时，NickPanagirtzoglou主要来自六个方面的因素：
Tether向以太坊网络新增发6,000万枚USDT（已授权但未发行）:据DAppTotal稳定币专题页面数据显示：03月18日20时50分 ，USDT发行方Tether向以太坊网络新增发1笔价值6,000万美元的USDT，块高度为：9695683，截至目前，Tether在以太坊网络上的ERC20 USDT总发行量已达3,458,120,254枚。
注：Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino随后表示，这是一笔已授权但未发行的交易，意味着该金额将用作下一次发行请求的库存（即下次增发的准备金）。[2020/3/18]
1、上周欧洲投资银行使用以太坊区块链发行了1亿欧元的两年期零息数字票据，这是其首次发行数字债券。该交易设计以太坊区块链上的一系列债券代币，投资者使用传统法币购买和支付证券代币。欧洲投资银行此举无疑意义重大，达标了一家主流官方机构对以太坊区块链的认可。
声音 | IOHK首席执行官：Cardano新协议Hydra比以太坊快5倍:IOHK首席执行官Charles Hoskinson透露，名为“Hydra”的下一代Shelley协议将在今年2月的某个时候发布。Hoskinson声称该协议至少比以太坊快5倍。IOHK高级项目经理David Esser此前曾表示，Hydra的开发已接近完成。该协议实质上将确保用户可以“并行运行多个版本的共识算法”。 为了使Cardano成为一个成功的智能合约平台，根据Hoskinson的说法，最重要的属性之一就是它应该有一个“良好的多资产标准”。就像以太坊拥有ERC-20、ERC-721代币标准一样，他表示，Cardano生态系统也应该为那些希望发行资产的人提供“有竞争力的产品”。（AMBCrypto）[2020/1/14]
2、加拿大PurposeInvestments在4月20日推出了首只以太坊ETF，同月又有三只以太坊ETF接连推出。
3、由于今年夏天即将引入的EIP1559协议，以太坊供应有结构性下降。EIP1559协议主要是大幅改变交易费计算方式，通过引入一种自动计算的基本费用，使以太坊区块链上的交易费用更可预测。根据摩根大通报告的解释，一旦用以太坊支付，这笔费用立即被烧毁，这意味着未来以太坊的供应会减少。
随着过去三年以太坊流通以每年5%的速度增长，以太坊理论上的无限量供应一直是一个担忧。通过基本费用烧掉以太坊，EIP1559协议可能会使以太坊流通每年的变化减少到1-2%。
4、投资者对ESG的巨大关注已经将注意力从能源密集型的比特币区块链转移到以太坊区块链，预计以太坊2.0将在2022年底变得更节能。以太坊2.0从能源密集型的“工作量证明机制”转变到“权益证明机制”。因此，维护以太坊网络所需的算力和能量消耗更少。
5、近几个月以来NFT和稳定币的急剧增长使易塌方的使用增加了，以太坊已经主导了DeFi生态系统。
6、最后报告提到，美债收益率走高和货币政策最终正常化，都正在合力给作为数字黄金的比特币施加下行压力。而以太坊是从其应用中获得价值，从DeFi到游戏，从NFTs到稳定币，所以不像比特币那样更容易受到更高实际收益率的影响。
不过报告也提醒潜在风险。过去几周加密货币市场的市值扩张集中在以太坊、狗狗币等身上，过去一个月比特币在整个加密货币市场中的市值占比已经从60%降至45%。
Panigirtzoglou认为，这种份额下滑某种程度上得益于机构对以太坊兴趣的增加，同时某种程度上也是与个人投资对其他加密货币的需求所推动。这与2017年12月的比特币市场出现的泡沫有一些相似之处，当时比特币的市场份额从55%降至35%。
图片来源：摩根大通图片来源：摩根大通
ZeroHedge则提到，也有人不赞同这一观点，一些经历过2018年比特币下跌的人之初，当时的情形与散户无关，而是美联储的紧缩政策有关——2017年美联储加息三次，2018年加息四次。也就是说现在和当时的一个巨大不同就是美联储，现在美联储还没有缩减QE和加息的打算。如果真要根据美联储上个加息周期作比较，那么比特币、以太坊这些加密货币可能在2024年才会见顶。
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