编者按：如果持有比特币是以增值为目的，这种买币策略似乎更符合特斯拉的利益。
3月24日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克也在社交媒体上称，“你现在可以用比特币购买一辆特斯拉了。今年晚些时候，美国以外地区也将支持使用比特币购买特斯拉。”马斯克强调，支付给特斯拉的比特币将被保留为比特币，而不是转换为法定货币。
此举被外界认为是特斯拉的“以车换币”策略，为的是在节省流动资金的情况下，持续收集比特币。
假设企业想要持有比特币，要么部署算力进行挖掘，要么直接购买。
如第九城市、比特矿业等中概股企业通过发行新股募资，部署算力挖矿。
结合此前特斯拉买入价值15亿美元的比特币，可以看出，特斯拉对持有比特币的策略，就是买买买。
特斯拉Q2营收增近50%，但利润率连续三个季度下滑:金色财经报道，特斯拉(TSLA.O)发布第二季度财报，财报显示该公司盈利能力萎缩，连续多月的减价行动正在压缩该公司领先业内的利润率。特斯拉称，第二季度营业利润率为9.6%，连续第三个季度下滑。不过，该利润数字仍高于预期水平。剔除某些特殊项目，季度利润为每股收益91美分，高于华尔街预估的81美分。其Q2营收增长47%至249亿美元，市场预期245亿美元。毛利率录得低于预期的18.2%。特斯拉在财报中表示，上海工厂几近以满负荷运行，所以未来数月不会有实质性的增长。此外，特斯拉依旧选择不公布汽车毛利率。[2023/7/20 11:05:39]
那为什么特斯拉会选择直接买币，而不通过挖矿获取比特币？
买币和挖矿，哪个更划算？
赵长鹏：特斯拉抛售的BTC是“沧海一粟”:金色财经报道，Binance首席执行官赵长鹏在社交媒体上发文称，比特币的日均交易价值高达1000亿美元，因此特斯拉最近抛售的价值9.36亿美元比特币，对整个市场而言其实是“沧海一粟”（a drop in the ocean）。[2022/7/21 2:29:37]
机构想要持币，应该是买币还是挖矿？这有收益方面的考量。
挖矿方面，我们可以以今年介入加密货币领域的挖矿股，第九城市作为样本分析。
在2020年财报中，九城透露了一项有关加密货币的财务数据。2021年将斥资超1亿美元购买比特币和Filecoin矿机。如果最终落实，那么九城与特斯拉的加密货币投入对比则是1:15。
1亿和15亿的投入，分别产生了哪些水花？
马斯克于4月28日合计出售523万股特斯拉股票:金色财经消息，据美国证券交易委员会（SEC）文件显示，Elon Musk于4月28日合计出售了523万股（约46亿美元）特斯拉股票，出售价格为每股822.68美元至902.85美元。此前消息，ElonMusk于4月26日、27日以每股约870美元至1000美元的价格出售了超过440万股（约40亿美元）特斯拉股票。[2022/4/29 2:40:36]
先看看九城的1亿产出。
九城在财报中透露了1亿美元的去向。已向比特微电子科技有限公司支付140万美元定金获得一年内5000台神马矿机的优先购买权，目前已购入922台；向比特大陆预定24000台S19j蚂蚁矿机，总对价为8280万美元，矿机将从2021年11月开始交付。
FTX创始人：购买特斯拉和Facebook的人也在买BTC和ETH:FTX创始人Sam Bankman-Fried表示，有成千上万的人对加密货币交易和股票交易感兴趣。他认为，购买Gamestop的人也在购买狗狗币，购买特斯拉和Facebook股票的人，也在购买比特币和以太坊。（福布斯）[2021/7/5 0:28:34]
总共通过发行36,554,940股A类普通股向14位矿机所有者采购共计44748台比特币矿机。
与某Filecoin矿机供应商签署了1000万美元的Filecoin矿机及技术支持服务。
如若全球总算力保持稳定，2022年10月九城购买的所有比特币矿机交付完成后其总算力将达到3558PH/s，未来一年半时间里累积挖矿收入将达到5200枚比特币。
特斯拉购买比特币的消息1个月前就已被自称公司内部人士的Reddit用户披露:据外媒消息，根据Reddit平台1月份的一篇帖子，一名自称特斯拉内部人士的Reddit用户（用户名为TSLAinsider）似乎在一个月前就宣布了特斯拉购买比特币的消息，该帖子称，当时特斯拉已经购买了价值8亿美元的比特币。然而，这篇帖子在发布时几乎没有引起什么关注，上面的日期是1月2日。这篇帖子称，“我是加州特斯拉研发部门的一名软件开发人员，在过去的72小时里，我们公司以33142美元的平均价格购买了24701个比特币。”（每日经济新闻）[2021/2/10 19:22:31]
以上可以算作九城1亿投入的预期产出。
再看看特斯拉的15亿产出。
根据门户网站bitcointreasuries.org统计，目前比特币持有量排名第一的公司是MicroStrategy，截至2021年4月5日，公司持有约91,579枚比特币，总购买价为22.26亿美元，平均购买价约为每比特币24,311美元。
而排名第二的特斯拉持有约48,000枚比特币，是MicroStrategy资产负债表上的一半，目前价值为其购买的1.7倍。根据bitcointreasuries.org统计，特斯拉的最新持币总值已经达到25.8亿美元。这是特斯拉15亿投入的预期产出。
买币还是挖矿，取决于比特币对企业的定位
从收益角度来看，明显买币比挖矿更具高效的收益。如果有企业想进军加密货币领域，业务方向是否应该瞄准买币而不是挖矿？
这一方面取决于企业的资金储备，另一方面取决于加密货币业务在企业的战略地位。
关于特斯拉的这两方面，可以从其最新的年度报告中得到相关信息。
特斯拉的最新年度报告曾提到，2021年1月，公司更新了投资政策，为我们提供更多的灵活性，以进一步分散和最大限度地提高现金回报，而这些现金并不需要保持足够的经营流动性。作为该政策的一部分，经董事会审计委员会正式批准，我们可以将部分现金投资于某些另类储备资产，包括数字资产、金条、黄金交易所交易基金和其他未来指定的资产。此后，我们根据这一政策累计投资了15亿美元的比特币，并可能长期收购和持有数字资产。此外，我们预计将在不久的将来开始接受比特币作为我们产品的支付形式，但须受适用法律的限制，并且最初是在有限的基础上，我们可能会或不会在收到比特币后变现。
从报告中可以看出，资金储备方面，特斯拉具有充足的流动性；而比特币对特斯拉的战略地位不仅是资产增值，还是一项对产品的新型支付方式。为此，“买币”这种持有比特币的方式更适合特斯拉。
相比之下，九城不选择买币，一方面是不具备特斯拉那样的钞能力，另一方面是九城需要“挖矿”作为新的主业。
从资金储备来看，九城不具备随时动用15亿美元的能力。其进军加密货币业务所需资本，主要是通过授予股权或发行新股获得，而不是本身的资金储备。
1月4日，九城宣布，已经和前任嘉楠耘智联席董事长孔剑平等四人签订具有法律责任的合作和投资条款约定书，九城将以约定分期方式授予合作方股份及认股权证，获取合作方现金投资，以及排他性的协助九城开展数字货币相关业务。
2月-3月，九城总共通过发行36,554,940股A类普通股向14位矿机所有者采购共计44748台比特币矿机。
从战略地位来看，比特币对于九城，将是其转型的重要角色。
九城原是游戏圈的一员，但其游戏业务早已大幅缩水。根据九城最新递交的Form20-F文件显示，九城的2018年、2019年、2020年的游戏收入数据分别为166万元，30.4万元，62.5万元，且2020全年仅有62.5万元这一项游戏营收。
除了对原主营业务的汇报，在最新的财报中，九城还披露大量有关加密货币业务的信息，包括2021年将斥资超1亿美元购买比特币和Filecoin矿机。
结合九城年初以来有关部署算力的诸多动作，不难预测，未来九城将以“挖矿”作为新的主营业务，同时，其购买的矿机也可作为上市企业的一笔资产。
简而言之，比特币对特斯拉是锦上添花，对九城则是救命稻草。
陀螺财经总结
由此可见，虽然直接买币花费的资金成本更多，但时间成本更少，且能将所花费的资金转变为资产，实现快速增值变现。而通过挖矿获取比特币，回报周期较长，且一旦比特币价格下跌不止，币价可能覆盖不过挖掘成本。
如果持有比特币是以增值为目的，买币策略似乎更符合特斯拉的利益。而且，即便15亿美元的投资打了水漂，对于市值6600亿美元的巨头企业而言，也是无足轻重。
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