NFT的防伪、确权、溯源、交易等技术特点，是解决数字资产问题的可能路径，从而进一步构建元宇宙的经济系统。NFT艺术品、NFT游戏在经历去年7-8月的爆炸性增长后，至今热度有所下滑、交易量回落。随着NFT市场关注度走高，腾讯等国内企业陆续在NFT领域有所尝试。同时，多家主流媒体警示NFT炒作及监管风险。我们认为，NFT的技术特点使其成为解决数字资产问题的可能方案，但商业化、后续发展路径等诸多问题尚不清晰，亦需要密切关注市场不确定性及政策监管的指引。
NFT：非同质化代币。
NFT (Non-fungible tokens)即非同质化代币，其本质是建立在区块链上的智能合约。其包含唯一性、不可替换性、不可分割性的技术特点，并且由于其建立在区块链上，也带来了可交易的属性，有望成为数字资产防伪、确权、溯源等需求的解决路径。2021年，NFT开始受到市场关注，以BAYC、Axie Infinity为代表的NFT艺术品、NFT游戏等出现破圈趋势。
Art Gobblers NFT在过去24小时下跌了近 36%:金色财经报道，由Rick & Morty联合创始人Justin Roiland设发布的ERC721 NFT Art Gobblers 其底价已大幅下降。在刚发布的时候，OpenSea上地板价超过 17 ETH，截至上午9点，NFT市场的地板价为6.5 ETH，最佳报价为 5.4 ETH。
在 NFT 平台Blur 上，地板价为 5.90 ETH，最近的销售额低至 5.01 ETH。根据Gem的数据，在过去24小时内下跌了近 36%。[2022/11/6 12:21:19]
NFT艺术品：天价交易频现后，市场热度回落。
Tezos上14位亚洲NFT艺术家同步发布TrIGgER主题虎年NFT Drop:1月31日消息，为庆祝虎年春节的到来，14 位来自亚洲的加密艺术家在 Tezos 上的 NFT 平台 HEN 和 objkt.com 开启了一场以老虎为主题的 NFT Drop。中国称老虎为「万兽之王」，象征力量与勇敢，可避邪驱鬼。本次展览展示了 14 位亚洲知名艺术家对「老虎」和「新春」的联想。
据悉，本次 NFT 展览的灵感来自于有天一位艺术家开车经过新加坡唐人街，在路口停了下来，四周是中国农历新年装饰，猛虎雄姿与人民公园的标志性建筑「珍珠坊」相互交融，她拿起手机拍下这一意外之景。这就是视频制作背后的灵感，最终促成了本次展览。[2022/1/31 9:24:35]
2021年，以NFT作品“Everydays：The First 5000 Days”近7000万美元的高价拍卖为代表，NFT艺术品的市场交易热情持续高涨，交易平台OpenSea的月活跃交易人数从2021年1月的不足1万人，增长到了2021年12月的超过36万人，NFT单日交易额从2021年初的约50万美元增长到了8月的超4亿美元。随着热度退去，NFT交易额出现了明显回落，日交易额下滑至千万美元量级，NFT活跃钱包数、独立买家数等各项数据相较于去年8-9月的高点已经出现下滑。
Dego Finance称有交易员出价106枚ETH以购买中本聪NFT:一名加密交易员有意以价值37000美元的ETH高价购买以中本聪为主题的数字画作。Dego Finance称，该名加密交易员出价106枚ETH以成为中本聪NFT的唯一所有者。截至本文撰写之时，有意购买中本聪数字艺术品的买家还有大约12个小时的时间在Dego平台上出价。
Dego声称是“DeFi世界里的乐高”。该协议将每个DeFi平台如稳定币DAI、借贷协议Aave、去中心化交易所Uniswap等作为一个砖块或一个模块，这些模块可以组合在一起，帮助用户实现多样化的投资组合。Dego平台的另一个特点是允许用户对NFT进行拍卖和竞价。（The Daily Hodl）[2020/10/6]
NFT游戏：Axie Infinity收入下滑。
Axie Infinity是一款基于以太坊开发的去中心化回合制策略游戏，是NFT游戏最具代表性的产品。2021年，游戏月活用户从3月的2万快速增长到8月的280万，尤其是2021年8月，收入达到3.64亿美元，环比增长85%。然而，截至2021年底，Axie Infinity的日活跃地址已降至30万以下，回落到2021年7月同期水平，较年内峰值降幅达70%以上。根据Axie World数据，Axie Infinity累计总收入已超过12.7亿美元，但从去年8月高点后，收入即出现快速下滑的走势。
国内关注度提高、企业陆续尝试，媒体提醒关注监管与炒作风险。
在NFT吸引市场注意力后，国内企业例如腾讯、阿里巴巴、百度等开始在NFT领域陆续有所尝试，产品均以NFT藏品为主，提供诸如图片、音频等数字收藏品，在市场上售卖情况较好。同时，为了避免炒作相关因素，国内企业发行的NFT藏品均不支持用户之间的二次交易。当前阶段，国内企业尚未发行NFT游戏相关的产品。伴随炒作、虚拟货币等风险频现，多家主流媒体开始提示NFT相关的风险，强调合法合规、严守监管。
风险因素
NFT炒作风险；政策监管风险；技术发展不及预期；新技术的替代性风险等。
投资策略
我们认为，NFT具有的防伪、确权、溯源、交易等技术特性，有望提供数字资产问题的解决方案，但在早期发展上，也具有一定的炒作属性。同时，虚拟货币在国内明确处于不合法地位，NFT的后续监管政策也有待进一步观察。我们建议跟踪NFT在数字收藏品和游戏两条路径的发展情况，同时明确交易风险和监管要求，关注全球市场的后续发展。
文丨许英博
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