SWAP:UniswapV3 就这?

在一众DeFi玩家和从业者的期盼下,北京时间3月24日凌晨,DEX龙头Uniswap正式发布了其V3版本的概况,并计划于5月5日推出基于以太坊一层网络的V3版本,随后再上线部署于Optimism的Layer2版本。

根据官方描述,V3版本主要将带来以下几个方面的更新内容:

1.集中流动性,简单来说就是允许流动性提供者在某一价格区间内部署其资金,进而提高资金利用效率,减少在相应区间内的交易滑点状况。

2.多重费率,允许LPs根据承担风险的不同水平设置相应的手续费率。

3.范围挂单,大意就是允许用户在指定交易对的某一价格区间内挂单,当价格进入区间内时,会开始逐渐触发交易,当价格走出区间另一端时,交易将全部完成,可以简单理解为订单薄交易所的梯度挂单。

4.改进预言机,这并非是Uniswap自己将引入预言机,而是改进了Uniswap向外部协议提供预言机服务的质量,使集成更加容易、费用更低。

Chainlink Labs与乐天集团旗下广告公司Daehong Communications达成合作:金色财经报道, Chainlink背后的Web3预言机服务提供商Chainlink Labs宣布与乐天集团旗下广告公司Daehong Communications达成合作伙伴关系,此次合作旨在通过利用 Chainlink VRF 提供的 Chainlink 可验证随机性功能,支持乐天集团包括NFT在内的Web3计划。通过与Chainlink Labs联手,乐天集团的 NFT 项目将受益于更高的透明度和可验证性,确保其客户的公平和价值,双方都计划推出乐天集团的NFT项目,并提供多样化的优质Web3服务。(tronweekly)[2023/5/23 15:21:21]

5.部署Optimism的Layer2版本。

作为DEX乃至整个DeFi赛道的龙头,市场对于Uniswap的V3版本一直持有高度的期待,这一期待更是在各方长达数个月的不断吊胃口中越推越高。然而,就今日凌晨披露的更新细节来看,V3版本似乎多少显得不够出彩,或是说未能充分匹配市场期望,就个人感观来看并没有另一DeFi龙头Aave在发布V2版本时那种全方位的惊艳感。

Unicly平台uAPE系列NFT以560万美金被全部卖出:8月9日,NFT拆分平台uAPE宣布,uAPE全部NFT收藏品被以560万美金的价格买断,因买断确定时uAPE市值360万美金,200万美金溢价将分配到代币持有者,持币者可以通过Unicly平台兑换更多ETH。[2021/8/9 1:43:08]

UNI的价格表现也间接佐证了这一点。据OKEx,在V3版本公告发出之时,UNI的价格一度冲至36.869USDT,创下历史新高,但在其后的几个小时内一路走低,截至10:30,UNI报价30.1USDT,24小时跌幅9.22%。

为什么我们认为UniswapV3创新有限?接下来,将按照其主要更新内容简单分析、逐一吐槽~

集中流动性

首先来说“集中流动性”。在UniswapV2中,流动性依照“x*y=k”的曲线均匀分布LPs的资金是均匀分布在“零-正无穷”的区间内,在V3版本中,LPs将被允许在某一价格区间内投入其流动性,理想状态下,这将提高协议的资金利用效率,减少在相应区间内的交易滑点状况。

Gemini宣布上线UNI等七种新的DeFi代币:加密货币交易所Gemini宣布上线七种新的DeFi代币,具体为Balancer(BAL)、Curve(CRV)、Ren Network(REN)、Synthetix Network(SNX)、Uma(UMA)、Uniswap(UNI)以及Yearn.finance (YFI)。(The Block)[2020/9/25]

举个例子,以往的稳定币交易对中,LPs的资金也是均匀分布在“零-正无穷”的区间内,大部分的资金实际上是处于闲置状态,更新后LPs可将资金至于“0.95-1.05”的理论合理区间内,这样将提高该区间内的流动性深度,降低交易滑点。

Uniswap官方给出的图示,LPs可将资金集中置于“250-12000”的价格区间内。

听起来似乎非常完美,然而,新的机制也会带来一些新的问题,对于非稳定币交易对来说,如何选取合理的价格区间将是一大难题,当价格长期脱离指定区间时,LPs也将长期无法获取相应的手续费收入。

Uniswap治理代币UNI发布后,链上转账gas费用上涨至500Gwei:金色财经报道,Uniswap治理代币UNI发布后,新增了4个流动池挖矿奖励,导致了大量用户去锁定质押,链上转账的拥堵情况明显,gas费用上涨至500Gwei,等待打包数量近20万(平时一般为15万)。[2020/9/17]

另一个潜在的极端情况是,当大量流动性集中在理论上合理的价格区间内时,这也意味着该区间之外的流动性深度将相对降低,大资金或可利用这一机制在价格接近区间边缘时“推一把”,触发短暂的流动性坍塌,扰乱预言机报价情况,进而实现套利。

由于LPs可以选择不同的价格区间投入流动性,因此承担的风险水平也各不相同,V3版本的LPToken将不再基于ERC-20,而是会成为NFT代币,可以预见这么将使更多进阶的复杂性策略成为可能,但在可组合性方面也会带来一些新的疑问。

独家 | Uniswap上周累计用户数上涨超过11%:据DappBirds DeFi Data专题数据显示,Uniswap上周用户数上涨超过11%,已达到26.5万,DeFi中锁定资产总价值达98.90亿美元,较昨日上升0.59%,其中Uniswap,Aave,SushiSwap,MakerDAO,Curve分别以15.76亿美元,13.75美元,13.33亿美元,12.81亿美元,9.95亿美元位列前五名[2020/9/8]

最后不得不提的是,集中流动性的做法在DEX赛道早有先例,有用户向Odaily星球日报表示,第一眼看见更新时的反应是:“好家伙,这不就是DODO么”。不过,二者其实也稍有不同,DODO引用外部预言机报价的PMM模型是在市价范围附近聚集LPs的流动性,Uniswap的V3版本并未提及是否将引入外部预言机,就目前描述来看似乎也并不会,只是允许LPs选择其认为合理的价格区间。

多重费率

在V3版本中,Uniswap允许LPs根据承担风险的不同水平设置相应的手续费率。

具体来说,Uniswap为LPs提供了三种不同的费用级别——0.05%、0.30%和1.00%,治理程序可添加新的费用级别。在LPs为Uniswap提供流动性时,稳定币等低风险交易对可选择更低费率,非稳定币的高风险交易对可选择较高费率。

整体来看,这一更新属于较常规的协议优化,后续大概率也会成为DEX赛道新的市场规范。

范围挂单

上文提到,这一更新可以大致理解为在订单薄型交易所内进行梯度挂单。Uniswap的V3版本允许用户在指定交易对的某一价格区间内挂单,当价格进入区间内时,会开始逐渐触发交易,当价格走出区间另一端时,交易将全部完成。

继续举例,如上图,用户针对“DAI/USDC”交易对设置了“1.001-1.002”的范围订单,当该交易对的价格触及1.001时,用户的DAI将开始逐渐换成USDC,当价格单边上扬,走出1.002时,用户的100万枚DAI将全部换成USDC。

尽管挂单模式在AMM模型的DEX中已不是首例,诸如Matcha等交易平台早已支持了挂单操作,但范围挂单在DEX领域似乎的确是先例,梯度挂单已成为投资者们在中心化交易所内的一项常规操作,DEX市场显然对这一功能有着足够的需求。我们认为,这也是UniswapV3版本最亮眼的一处改进。

改进预言机

可组合性构筑了DeFi的高塔,作为生态内用户最为庞大的DeFi应用,Uniswap早已成为DeFi基石之一,其预言机也在为大量上层应用提供数据支持,Uniswap的V3版本将改进向外部协议提供预言机服务的质量,允许第三方通过一次链上调用计算过去9天内的任意时间加权平均价格。

不过,上文提到了Uniswap将引入“集中流动性”更新,大资金或可利用这一新机制在价格接近区间边缘时“推一把”,触发短暂的流动性坍塌,扰乱预言机报价,这是否会带来一系列连带影响,仍有待观察。

Layer2版本

与其他多款已公布后续计划的DeFi应用一样,Uniswap也将部署Layer2版本。

与SushiSwap部署至Fantom、Polygon、xDaiChain、币安智能链、MoonbeamNetwork的“广撒网”操作不同,如市场预测,Uniswap最终还是选择了Optimism作为其Layer2底层。这也可以理解为,在zkSync等zkRollup方案解决EVM问题之前,Optimism确实是市面上最引人关注的Layer2项目。至于时间问题,虽然也有用户吐槽5月上线Layer2版本太晚,但考虑到Optimism仍未发布主网公开版本,发布之后也需要一定的稳定性测试时间,这一安排也能理解。

整体来看,虽然用户们许是对V3期待过高,导致些许落空感,但我们依然肯定Uniswap的自我革新和行业示范效应。

Uniswap将在未来几天于Ropsten、Rinkeby、Kovan和G?rli等测试网上发布测试版本,具体使用体验如何,数天后即可见分晓。

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