BTC:比特币矿工收入本周创历史新高?

比特币市场概述

比特币在走出第二次大牛市调整后,本周表现非常强劲。价格以周低点48,918美元开盘,周末反弹至61,683美元的历史新高。

尽管现货市场表现强劲,但本周灰度GBTC产品的交易价格始终处于折价状态,上周五收盘时对净资产的折价率为-7.1%。这不仅反映了修正的影响,也反映了类似比特币ETF领域新竞争的稳步上升。与此同时,MicroStrategy宣布以1500万美元的价格额外购买262个BTC,作为他们囤币战略的一部分。

灰度溢价实时图表

比特币卖出行为

随着比特币价格表现继续给人留下深刻印象,评估不同的市场参与者对价格提升的反应变得越来越重要。一般来说,我们对长期持有者(LTH)和短期持有者(STH)进行区分,前者拥有的币龄超过155天,后者拥有的币龄小于155天。

萨尔瓦多律师兼商人Javier Siman批评比特币的波动性:9月8日消息,萨尔瓦多律师兼商人Javier Siman是全国私营企业协会带头人,他在Twitter上批评比特币的波动性。同时Siman表示对总统Nayib Bukele强制企业接受比特币感到措手不及。据此前报道,拒绝在该国使用比特币进行交易的企业将面临制裁。 (U.Today)[2021/9/8 23:08:24]

我们基于这样的观察,即每天交易的大多数流动性供应由过去几个月内最后一次移动的年轻币组成。下图显示了币龄,表明在大多数情况下,超过95%的币的年龄小于3个月。

相反,一旦一枚币通过我们的155天门槛成为LTH持有币,在统计基础上,它越来越不可能被花费,往往只有在波动期间和在牛市中价格较高时才会复活。

观点:巴菲特旗下伯克希尔大幅减持富国银行股份,或利好比特币:巴菲特旗下伯克希尔大幅减持富国银行股份。伯克希尔曾一度持有富国银行320亿美元的股份。根据周五披露的监管文件,伯克希尔将其在富国银行的普通股持股比例降低至约3.3%(价值仅为33.6亿美元)。

此外,伯克希尔在大举购买巴里克黄金公司的股票。Cointelegraph文章称,这一决定表明,巴菲特正在寻求现金流方面的安全保障,并对冲通胀。伯克希尔投资巴里克黄金公司将提振比特币的牛市行情,因为人们对比特币作为一种价值储存的看法正在改善,尤其是考虑到自2020年3月股市崩盘以来两者之间的紧密关联。

Winklevoss兄弟等其他著名投资者认为,比特币作为“数字黄金”将长期与黄金竞争。具体而言,其巨大的上涨潜力使其成为一项具有吸引力的投资,因为BTC市值仍仅约为黄金的1.5%。Gemini联合创始人Cameron Winkelvoss表示,“比特币在黄金领域取得重大进展——在不到10年的时间里,从白皮书发展到市值2000亿美元。在未来十年,它将继续大幅蚕食黄金。”华尔街金融分析师Max Keiser最近称,巴菲特退出美元(投资)是黄金和比特币价格看涨的信号。[2020/9/5]

币龄和支付图表

数据:当前包括S9主流矿机在内的7款比特币矿机处于关机价:据F2pool最新数据,基于比特币当前挖矿全网难度,以电价0.38元/度计算,有神马M3(¥101672)、阿瓦隆A741(¥92097)、翼比特E9+(¥84772)、蚂蚁T9+(¥79731)、阿瓦隆A821(¥61003)、蚂蚁S9(¥58462)、蚂蚁S9i(14T)(¥55119)等7款比特币矿机处于关机价。S9矿机是当前市场的主流矿机。[2020/8/30]

我们经常需要对LTH与STH的不同消费行为进行假设,以准确解读链上交易数据。

LTH我们假设他们对比特币协议有相当的了解,对资产有很高的信念。他们倾向于在熊市中以低价购买币,在牛市中实现利润。

我们假设STH更可能是新的市场参与者和在交易所之间移动价值的交易者。因此,这个群体对价格波动更敏感,因此更有可能在上次交易后不久就花掉币。

观点:比特币与标普500指数相关性处于历史最高水平:数字资产管理公司Capriole Investments负责人Charles Edwards表示,“自6月10日以来,比特币与标普500走势重新关联,相关性处于历史最高水平。高度的恐惧和不确定性(例如VIX)=高度的相关性。”有观点认为,越来越多的机构进入市场,为其投资组合交易系统添入加密货币,从而引发了数字货币与传统市场之间日益紧密的联系。(Bitcoinist)[2020/6/22]

随着牛市的进行,LTHs将把部分BTC财富转移到STH,而一些STH积累他们的币并将他们的币转成LTHs。

下图显示了这些实体各自持有的盈利币数量。鉴于BTC价格有效地处于历史高位,这几乎占了整个供应量。

我们可以看到,自2020年11月下旬以来,LTHs已经逐渐出售了约140万枚BTC,而STH已经积累了这些币并承担了波动,这是典型的牛市。

分析:比特币三个月平均收益率达23% 或催化山寨币反弹:比特币减半和美联储大举印钞,正推动加密市场的强劲增长。新地址从年初的28.9万个增加到47.4万个,增幅为64%。自2019年反弹以来,以及此前历史性的2017年12月牛市以来,都没有见过这样的水平。一项市场价值与实际市值(MVRV)的分析显示,在过去90天内购买比特币的投资者平均收益率达23%。如果这一情况持续下去,那么这种乐观情绪可能转化为山寨币的新一轮反弹。当新的比特币持有者盈利时,这些利润的一部分通常会投资于山寨币,当比特币价格保持稳定时,山寨币将得以大幅上涨。这一趋势在过去两周已经开始一些主流山寨币中显现。例如,Cardano(ADA)在过去30天里上涨了76%,从0.050美元涨到了今年以来的高点0.089美元。与此同时,ETH上涨了17%,从208美元涨至244美元。(Crypto Briefing)[2020/6/5]

与2016-17年的周期相比,LTHs和STHs目前持有的币量都与2017年中前后相当。这个周期LTHs实际上是来自于比之前的周期更高的基数(持有更多的币),这是矿工更多卖出,也是2018年以来经历熊市的漫长积累期。

持币盈亏实时图

这就描绘了一幅画面,当前STH需求依然强劲,LTH正在逐步放币,而且放币速度放缓。不过,需要注意的是,LTH手中也仍有更大的供应量,这是流动性方面的好消息,但随着价格的进一步上涨,或者接下来出现更持续的修正,也可能成为上方阻力。

循环供应动态

在全球供应方面,持有波浪理论提出了不同于寿命期的UTXO所持有的供应比例的观点。随着旧币被花掉以实现利润,它们从旧币转化为年轻币,其寿命被重置为零。

下面的持有波浪图呈现了流通供应中小于6个月的比例。这些波段的高度会随着更多的老币比例而增加,随着更多的币持有时间更长而减少。

在所有重要顶峰,小于6个月的流通供应量持续增加,峰值达到50%或更多。在当前的牛市中,约35.9%的流通供应量小于6个月,表明相比之下,相当一部分币种仍被LTHs牢牢持有。

持有波浪图

回到支出产出年龄段,这次我们不看所有年轻币,只看寿命超过6个月的LTH币的卖出行为。这张图向我们展示了LTH卖出增加的情况,通常与牛市上涨或熊市中的极端波动有关。

如果我们把目光投向2017年末的牛市,LTH经历了三个阶段:

上涨卖出:价格涨幅超过之前的ATH,LTH在强势的市场中实现利润。SOAB表现,价钱涨出重大的修正,支出增加。

顶峰卖出:与前两次上涨相比,最后一次上涨的顶峰的特点是LTH支出减少,这表明新情况出现,我们这次的情况会像之前一样吗?

下跌回调卖出:在第一次熊市从2万美金跌到6千美金之后,LTH卖出达到了一个ATH,因为价格重新攀升到1万美金,不过此时的价格已经是高点的一半了。

老币卖出情况图

对于2020-21年的牛市,最初的上涨卖出阶段其实相对更早开始,因为价格接近之前的2万美元。第二阶段出现了类似的行为,价格上涨4.2万美元,然后在1月份修正到2.9万美元。

在最近的这次修正中,从5.8万美金跌到4.3万美金,现在又涨到了6.13万美金的ATH,LTH的卖出行为其实让人想起了2017年的顶峰阶段。我们可以看到随着时间的推移,卖出在减少,而且幅度较低。其实在整个牛市中,LTH的卖出明显低于2017年的牛市。

LTH的消费行为当然与2017年牛市后期有相似之处。然而请记住,历史必须结合当时的市场动态。例如,本周期特有的一个发展是加密金融、借贷服务和对冲风险的衍生品市场的爆炸性增长。

除了将机构主要引入市场之外,随着持有者找到新的方式来获取流动性和风险管理工具,而不处置他们的币,本周期的消费行为将具有独特的特征。

每周专题:矿工收入冲击ATH

本周,比特币矿工收入创下了52300美元/天的历史新高。尽管区块补贴在2020年5月减半。由于矿工成本(CAPEX和OPEX)一般都是以法币计价,这对保证比特币协议的持续安全是有积极意义的。

比特币矿机收入图表

在后减半时代,矿工总收入通常为约1000BTC/天,由区块补贴和交易费组成,交易费一直在75-125BTC/天之间波动。

总交易费实时图表

与交易所活动相关的链上交易费支付也是一个有趣的指标,可以追踪市场的动向和重点。目前,与交易所相关的全球交易费用约占链上交易费用的30%,存款约占其中的一半,为14.65%。

还要注意的是,大多数交易所利用交易批量化,使交易成本更有效率。因此,虽然提现交易占整个收费市场的4.1%左右,但它们可能由更多的恶意组合,特别是与14.65%的存款费用相比,后者可能是一笔交易对应一个用户。

CHECKMATE??作者

Favors??翻译

Favors??编辑

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

金星链

[0:15ms0-0:646ms