EFI:无抵押借贷会成为下一个 DeFi 增长爆点吗

撰写:cs361

编译:深潮 TechFlow

AMM 的创新促进了 DeFi 行业的爆炸性增长,从上个周期的 5 亿美元增长到如今略低于 200 亿美元 ,差不多有 400 倍的惊人增幅。

如果我告诉你,我们正处于另一项可能产生类似影响的创新边缘呢?本文将向你介绍这个突破性的创新——奔向效率的无抵押借贷。

信贷市场是刺激经济增长的关键,是高效经济体系的核心部分。在 TradFi,有担保贷款和无担保贷款。

担保贷款需要抵押资产,如房屋、汽车或股票,贷款与价值的比率约为 110%。由于交易对手风险很小,所以这些都是低风险筹码。

无抵押贷款的利率较高,并且仅由信用评分支持无抵押。

加密信贷协议DebtDAO上线主网,提供无需出售股权无抵押的“基于收入的融资”:4月10日消息,加密信贷协议DebtDAO宣布上线主网,主网上线前,DebtDAO经过了3个月的Beta测试,平台总交易量达到约15万美元。据悉,DebtDAO为DAO和协议等加密实体提供“基于收入的融资”,即借款人无需出售股权或提供抵押品,而是将一定比例的收入支付给贷方,债务一旦偿还,借款人将获得100%的收入,并获得他们通过贷款创造的所有价值。

2022年8月,DebtDAO完成了DragonflyCapital领投350万美元种子轮融资。[2023/4/10 13:54:43]

虽然担保贷款已经是 DeFi 的一个组成部分(尽管有较高的贷款利率),但没有无担保贷款是一个巨大的瓶颈。为什么将这种有百年历史的工具引入链上如此困难?

稳定币TUSD及无抵押贷款协议TrueFi运营商Trust Token投资Watr基金会:11月9日消息,稳定币TUSD及无抵押贷款协议TrueFi的运营商Trust Token宣布投资瑞士注册的全新基金会Watr,具体金额未披露。Watr基金会宣布将于2022年初上线Watr生态系统,一个经过KYC-AML筛选的Layer1开放区块链生态系统,旨在将去中心化的金融(DeFi)技术引入商品,利用其Watr协议将供应链数字化,提高可持续发展的透明度,并鼓励和赞助实现这一目标的新商业模式和DApp的发展。Trust Token同时将担任Watr在代币化、监管、合规和生态系统建设方面的顾问。[2021/11/9 6:40:47]

在传统的世界里,有专业人员来 "了解你 "并处理信用问题,但这与 DeFi 的自动化、透明化和非歧视性相悖。

Bandot 陈枫:信用贷是无抵押借贷的开始:金色财经现场报道,4月10日,金色财经主办的共为创新大会“DeFi的创新进阶”专场于上海举办,会上Bandot创始人陈枫分享表示,借贷产品的模式,来源于借贷的供需关系。无抵押借贷是未来的发展趋势,信用贷是无抵押借贷的开始。发展过程可能是,最初是担保贷,继而可以发展为一个保险机制的借贷,以降低坏账率。最后数据丰富后,会形成一个信用体系,更顺利的进行无抵押借贷。[2021/4/10 20:05:04]

对借款人的任何形式的额外检查都会使贷款批准时间明显变慢。目前的超额抵押贷款服务提供极快的贷款审批,这是 DeFi 的一个独特卖点。

大多数借款人只对可预测的固定利率和定期贷款感兴趣。 但在这个高度活跃的市场上,很少有人长时间锁定其资产。

凌发明:目前大节点都面临主网上线后有设备无抵押资产的问题:Filecoin主网上线在即,币码翁区块链研究院院长凌发明在接受金色财经独家采访时指出,目前确实是属于一个比较尴尬的地步,无论是技术提供方还是大节点都面临挖矿抵押的一个问题,主网上线后有设备无抵押资产情况严重,有个别公司为了搞噱头甚至宣称垫付抵押的说法,对生态是极其不利的,永远记住一句话“羊毛出在羊身上”,目前在全球没有哪个节点可以做到100%满足自己节点算力的资产抵押,SR1及SR2所带来的收益释放也远远满足不了抵押的需求,主网上线后全网算力增速会快速放缓,矿工收益极低。

Filecoin主网上线后将面临经济模型再升级的境遇,Filecoin软分叉的声音很大,但是大家都不愿意牵头。从挖矿角度短期不看好,资本方与算力方博弈,算力方因为抵押的问题,处于极度弱势。相信3-6个月左右的时间,矿工的春天才真正来临,所以长期看好。

长期来看,Filecoin主网上线,将会给IPFS带来巨大的力量,促进下一代互联网的建设,促进区块链更好的落地,Filecoin自身的价值也将会得到最大的释放!各个社区目前还是各自为阵,噱头比较严重,希望社区还是一切从实际出发,另外要让矿工知道当下真实面临的问题,不要过多关注早期的收益,所有的收益都无法满足抵押,长期布局,长期眼光才是正道。[2020/10/15]

提供无抵押贷款会让监管部门注意到提供这些贷款协议,因为 08 年金融危机给人留下了 PTSD。

? 现实世界的资产和 NFT 贷款 - 资产流动性;

? 信用评分——稀缺的链上数据,任何人都可以做无限的钱包;

? 链下信用整合——依赖于 TradFi 基础设施;

......

尽管存在着风险和挑战,有许多协议以某种形式提供担保不足的贷款。

与大多数问题一样,有多种潜在的解决途径。让我们看看最有希望的路径,以及它们解决了哪些问题,还有哪些问题没有解决。

在了解客户时使用零知识证明 KYC,可以在不与交易方预先分享个人信息的情况下了解客户。贷方能够通过所发行的 zkKYC 令牌上的有效性证明来验证借款人的信用度。

Credora Platform 利用这项技术通过去中介化实现效率。它改变了传统的清算结构,提供了一个 ZK 保证金计算器,将保证金和结算指令发送给托管人。

zkKYC 的这种实施并不是去中心化的,而是专注于机构市场。然而,保持中心化也有一些好处,与通常的清算系统相比,它仍然是一个很大的改进。

将债务代币化以使其具有可替代性,并因此可以参与交易而释放贷方的资本。这也许还能解决期限错配的问题,并允许细分,增加可能的投资者/贷款人的数量。

代表机构所欠债务的 ERC-20 代币是寻求安全回报的私人投资者的理想投资工具,在零利息债券的情况下,债务代币在到期前都会增值。

这种解决方案最适合于向散户提供无担保贷款,并且不需要 KYC。借款人存入抵押品,并通过贷款获得代理智能合约。

资金由借款人控制,但由于代理账户被限制在某些协议上,不允许提款,所以不可能带着钱跑路。代理账户通过限制功能在代码层面上执行信任。

总而言之,最有希望的全方位解决方案是 zkKYC,因为它为机构和私人参与者提供了一种获取贷款的方式。

投资者通过贷款获得收益的最佳方式是以折扣价购买代币化债务,并等待到期或提前出售。散户可以使用代理账户借入资金,并使用杠杆与最大的协议互动。 在 GearboxProtocol 上,这些协议包括 Curve、Uniswap、Sushi 和 Yearn。

还有一些解决方案:

合同对合同的贷款——大部分未开发:闪贷(非传统贷款);

(社会)违约追偿基金——用多重签名基金保证还款;

原生代币激励;

创建一个安全高效的债务发行基础设施将吸引粘性资本进入市场,作为 70 万亿美元的全球借贷市场移动链的一部分。

我不认为真正的去中心化会在这里获胜,因为传统公司需要存在一个监管框架来实现这一转变。随着更多的协议尝试独特的贷款发行,看到这个板块的未来发展将会很有趣。

最后,我的结论是:

无抵押借贷是有杠杆的。它们导致了 2008 年的金融危机,将全球经济推向了崩溃的边缘。

所以,如果我们做对了,它将巩固 DeFi 在这个经济体系中的地位,但是如果错了,我们就会面临着严重的监管,直到它消失。

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