日前，加密货币交易所CoinbaseGlobalInc．向美国证券交易委员会申请首次公开募股，成为首家公开上市的加密货币交易所。
日前，加密货币交易所CoinbaseGlobalInc．向美国证券交易委员会申请首次公开募股，成为首家公开上市的加密货币交易所。
“Coinbase上市，给行业带来的更多的是信心。让大家看到合规能带来的红利。也让想参与这个行业的传统投资者有了标的。”币信矿业CEO刘飞向《链新》表示，美国在比特币矿业、投资、DeFi创新、交易所、二级市场交易等诸多方面都已经走到了全球前列，是未来数字货币行业的绝对中心，而所有这些都是监管和合规带来的红利。
Coinbase宣布“直接上市”
备受投资人关注的是，Coinbase此次选择“直接上市”而非传统的券商IPO。Coinbase公告称，计划直接上市成为一家公开交易的公司。预计拟议中的上市将根据美国证券交易委员会在S-1表格上的注册声明进行。Coinbase将在纳斯达克私人市场上线公司私人股票的二级交易市场。
Coinbase宣布推出Base测试网之后出现多个蹭热度的“模拟”代币:2月24日消息，Coinbase昨日宣布推出以太坊L2网络Base测试网，但据加密监控公司Solidus Labs旗下数据网站Token Sniffer称，自该声明发布以来，至少有四种新的“模拟”代币被创建，例如“Base”、“Base token”、“Coin Chain”，但这些代币与Coinbase完全无关，Coinbase也不打算发行新的网络代币。
除此之外，投机交易员也不甘落后，纷纷开启炒作。根据加密价格跟踪器CoinGecko的数据，BASE是去中心化项目BASE Protocol的原生代币，同样与Coinbase无关，但在Coinbase消息发布后，BASE的价格飙升超过200%。（彭博社）[2023/2/24 12:26:59]
Coinbase的此次“直接上市”事件，也在区块链圈刷屏，其效应堪比2019年嘉楠耘智登陆NSDQ。
“首先，这个行业当前的发展阶段还太过稚嫩，一定程度上依然亟需渴望得到监管部门和资本市场的认可和接纳；其次，去中心化‘直接上市’的方式放在区块链行业的语境里也是非常应景，容易引起共鸣。”区块链创业者曾维墨向《链新》表示，直接上市最显著的优势在于降本增效，未来任何企业主体申请上市皆有可能基于链上数据的公开透明和可追溯性来实现更高效率的合规需求，比如简化审核流程和缩短上市周期，从而减缓监管压力。
CoinGecko：1月中心化交易所裁员人数占行业裁员总人数84%:2月6日消息，据CoinGecko报告显示，2023年1月加密货币行业裁员人数达2806人，为裁员人数第二高的月份，仅次于2022年6月的3003人。其中中心化交易所裁员人数占行业裁员总人数84%，且2023年裁员人数可能会超过2022年近7000人的裁员人数。研究人员称交易量下降和收入下降是裁员背后的主要原因。[2023/2/6 11:50:30]
“直接上市之所以会出现，是因为时间结构、操作流程顺序和上市机制需要改变。考虑到资本市场在过去十年过程中的种种变化，直接上市也是一种自然的演变。”德鼎创新基金合伙人王岳华向《链新》表示。
“直接上市是未来的趋势。公众企业哪里需要投行承销。”刘飞说。
事实上，从去年的Spotify到今年的Slack，越来越多的高科技公司舍弃IPO，转而以直接上市的方式进入公开市场。
相比较而言，IPO所具有的敲钟、挂牌到交易过程，直接上市也都一应俱全。但IPO和直接上市最大的区别是没有“O”，也就是说，直接上市的公司不向公众发售股票，也就是没有募集资金这个环节。对于原股东也没有限售期的规定。
Coinbase建立做市商计划 将逐月按照调整后的交易量计算最低要求:Coinbase宣布建立做市商计划，并制定做市商交易量得分（AMV）制度，以奖励参与者并进一步提升用户体验。参与做市商计划的最低要求为，交易者在调整后的过去30日AMV必须大于某个阈值，得分将根据每个月最后一日UTC时间00:00:00的当月AMV计算，符合资格的参与者可从下个月的第一天开始收取相应的交易费用。12月份满足该做市商计划的最低AMV为5亿美元，参与者可依据以下三种调整后的交易对交易量之和来衡量是否符合最低要求，分别为低流动性和新交易对交易量的15倍、中流动性交易对交易量的10倍和高流动性交易对的1倍。[2020/12/1 22:41:57]
由于直接上市没有路演定价这个环节，在流通股方面就只有原有股东根据市场价格的实际需求出售给意愿买家，“它可以更加真实的反应市场，但是对于直接上市后的价格，其实掌握度更低。”王岳华向《链新》表示。
“由于Coinbase已在垂直领域拥有极大的影响力，其创始团队以及财务等经营状况也堪称华丽，因此对于其早期各阶段的投资人而言，一定程度上说也将会利好。”字节互链ByteLinkCEO杜超向《链新》表示。
58COIN永续合约大户持仓情况20:00播报:截至20:00，据58COIN官方永续合约数据，大户持仓情况如下：
BTC永续合约账户中，多头平均持仓比例为16.72%、空头平均持仓比例为16.81%，空头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为0.01万个BTC。
EOS永续合约账户中，多头平均持仓比例为16.07%、空头平均持仓比例为18.03%，空头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为147.92万个EOS。
ETH永续合约账户中，多头平均持仓比例为19.45%、空头平均持仓比例为18.20%，多头暂时领先，领先数量（净头寸数量）为1.00万个ETH。[2020/8/27]
作为美国规模最大的合规数字货币交易平台，Coinbase目前拥有9条产品线，覆盖投资孵化、上币、交易、支付、资产托管等完整的产业链条。在此次由机构带动的加密货币牛市中，Coinbase作为美元入金的通道，比特币价格长时间维持正溢价。
数据显示，截至2020年底，Coinbase上的加密货币价值超过了900亿美元，注册用户则超过4300万。据悉，Coinbase早在2018年就曾计划上市，但并不风顺，与监管部门时有交锋。就在2020年年底，美国商品期货交易委员会出于合规考虑，要求Coinbase关闭保证金交易。
58COIN小贝：矿池近期目标是拥有全网10%以上的算力:今晚，58COIN市场总监小贝做客媒体直播间，表示：58COIN旗下矿池近期的目标是稳步地拥有全网超过10%的算力份额。头部前十交易所接收矿池比特币比例预估高达70%以上，所以各大交易所现在已经开始布局在争夺矿池的BTC。因为矿池为交易所提供了主要的非交易BTC来源，有足够多的非交易资产来源，代表着更强大的兑付能力，兑付能力加上强大的流动性，才能保证用户的安全感。[2020/5/12]
“考虑到数字加密资产特殊性，想来接下来其上市之路必然还多少会遇到一些挫折。”杜超向《链新》表示。
加密资产合规化路径更加明朗
回顾过去比特大陆上市被否，到火币和OK借壳上市，到现在Coinbase直接上市，加密货币行业的监管和合规问题，是长久以来业内一直关注的话题，也在多方研讨和推动下取得了积极的进展。
“自从2017年的ICO乱象被cut之后，比较明确反映出来的市场效应其实有两点：一是传统金融市场秩序确实遭到了突然性的破坏和挑战，二是反映出全球各国对区块链这个新生业态的监管机制和相关律法还严重滞后。”曾维墨向《链新》表示。
监管合规始终是不可回避的现实。从过去几年发展情况看，全球各地满足合规化的加密资产规模越来越大；各地监管相关法律法规进一步加速、加强；参与机构也越来越重视监管和合规化。
“在加密货币领域，交易所处在产业链的头部和核心集成点，交易所能够合规且‘直接上市’，也说明了未来整个区块链业态都在趋向且加速地拥抱合规化发展。这是一个比较核心的脉络。”曾维墨认为，无论从这次Coinbase的“直接上市”，还是2019年中国的科创板注册制开放来看，整个金融市场准入制度都在朝着一种更开放、更包容创新的路径发展，也是大势所趋。未来还会出现更多的直接上市，或新的上市模式，比如ITO，但这一切金融市场创新的核心前提还是必须拥抱合规和监管。
杜超认为，从未来发展趋势看，一方面Circle、LedgerX、eToro、Bitfury、Bakkt等合规化产品、平台的市场价值将有极大提升；另一方面如DEX等产品将因市场原因有所发展，但也会造成监管难度进一步加大。此外，各国各地区沟通将加强、政策协同互认将加速、先行先试的范围和尺度也将会有进一步增加。
随着区块链技术的加速发展，数字资产的规模不断扩张，机构投资者的投资需求上升，越来越多的政府开始审核发放数字资产交易牌照，如近几个月来新加坡以及中国香港发放的牌照，这也令投资者们看到了各国政府从排斥到观望，从观望到监管的一个改变。
“对于加密资产而言，监管与合规是必要的‘基础设施’。我们相信加密资产行业进一步融入到合规监管之中，会加速各国政府对加密资产采取更加宽松开放的政策。”王岳华向《链新》表示。
“未来的趋势已经非常清晰了，产业变革已经开始加速。在最近几个月，我们看到很多传统投资机构、包括上市公司，都开始将比特币纳入投资组合，加密资产的合规化路径也更加明朗。”中国区块链应用研究中心理事徐坤向《链新》表示。
将撬动传统金融资金入场
Coinbase总部位于旧金山。Crunchbase数据显示，自2012年成立以来，Coinbase募得资金共计5.47亿美元。2018年10月，该公司E轮融资估值高达80亿美元。有研究人员根据Coinbase的业务和交易数据后认为，Coinbase的潜在估值为280亿美元。
“Coinbase上市，将利好于整个区块链行业，更进一步把数字加密资产推介至大众、推向世界关注的中心。尤其是在受疫情、中美贸易战等影响，各国货币超发、中概股后美资本市场可能出现优质资产荒、各国央行数字货币进入实质性阶段等大背景之下。”杜超向《链新》表示。
毋庸置疑，Coinbase上市作为行业发展过程中标志性事件，对于各国政策制定及各机构发展布局均有较强的借鉴价值。“Coinbase可能会成为传统证券交易市场与新兴交易平台间互通的一个接入点；对于数字加密资产领域的创新将起到较好的激发作用。”杜超向《链新》表示。
“Coinbase能够直接上市，对于行业而言肯定是利好，说明加密资产行业本身的商业模式能够得到传统资本市场的认可，同时也意味着加密资产的价值获得了主流市场更进一步的认可。”徐坤向认为，Coinbase上市对于整个行业而言肯定是里程碑式的事件，不仅能够获得更广泛的投资人的支持，也有更加透明的信息披露，从而促使更多传统机构关注到加密资产行业，也为其他加密企业的融资上市提供了范例，“相信在Coinbase之后很快会有更多加密企业进入主流资本市场。”
Coinbase如果成功上市，就意味着美国证监会从根本上认可了加密资产作为一个合法资产的交易。而这一个认可，将会带动更多的交易所寻求合规化。合规化之后，传统市场的OldMoney也就可以在有安全监管和法律保障的前提下，进行加密资产的投资与交易。
“这一个变化是巨大的，因为它撬动了传统金融的资金，并且这不仅仅是一个指标性的认可。Coinbase作为基于美国法律架构下、以行业第一的合规交易体量上市的企业，将会带动整个市场的量能，进一步推升整个加密资产的体量。这对于整个加密资产行业是一个正面的鼓舞，对于加密资产行业的所有参与者其意义特别重大。”王岳华向《链新》表示。
作者|冯铭
编辑|尹岳
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