BendDAO 是一个 NFT 借贷协议。?
上周末，对坏账的担忧让 BendDAO 陷入链上挤兑风险之中，其储备一度从约 18,000 WETH 降至不到 15 WETH。?
这种信贷紧缩使 BendDAO 陷入危机，使该项目上的贷方和借方暂时陷入困境。好消息是，在撰写本文时，该协议的储备已超过 4,500 WETH，因此最糟糕的混乱局面可能已经过去。?
然而，这一事件导致了投资者对更广泛的 NFT 生态系统的风险的悲观态度。让我们介绍一下实际发生的事情以及未来需要关注的内容。
BendDAO 是一个 NFT 流动性协议，即 NFT 借贷项目。?
以太坊Layer2上总锁仓量为94.92亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为94.92亿美元，近7日跌3.17%。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum One，约57.28亿美元，占比60.35%，其次是Optimism，锁仓量21.42亿美元，占比22.56%。[2023/7/9 22:27:04]
借款人可以使用该平台使用 7 个顶级的 PFP NFT 集合，借出 ETH，即 Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC 和 Space Doodles。?
Aleo CEO透露该项目在Gemini的账户被该交易所无端关停:6月29日消息，可编程隐私网络Aleo的首席执行官Alex Pruden透露，该项目在Gemini的账户上周被该交易所无端关停。Alex就此评论称，虽然Aleo收回了该账户内的资金，但Gemini并未就关停做出任何解释，这再次证明了交易所作为中心化服务商可以随心所欲地就是否提供服务改变主意，“不是你的私钥，就不是你的代币”。[2023/6/29 22:06:58]
而贷方可以将 ETH 存入协议的流动性池中，以尝试从借款人支付的利息中赚取收益。?
BendDAO 相应地使用了点对点模型，这与点对点借贷方式（即两个人就协商条款达成一致）形成鲜明对比，后者最初通过?NFTfi 等项目在 NFT 生态系统中脱颖而出。
Coinbase CEO：将坚持为经济自由而奋斗:金色财经报道，Coinbase CEO Brian Armstrong在其社交平台表示，将坚持为经济自由而奋斗，这也是Coinbase的理念。Armstrong称，要成为加密货币领域最值得信赖的品牌意味着Coinbase的客户免受官方的过度干预。
此前2月9日报道，Brian Armstrong表示，听到传闻称，美国证券交易委员会希望在美国取消散户的加密货币质押。[2023/2/10 11:58:26]
这种 P2P 方法支持 BendDAO 的三个主要产品：以 NFT 为基础的即时贷款（即您不必等待 P2P 谈判）、抵押品上市（即获得高达 40% 的底价）和 NFT 首付（即使用快速贷款策略购买首付 60% 的 NFT）。
持有1k枚以上BTC的地址数量达4 个月低点:金色财经报道，据Glassnode数据，持有 1k+ BTC硬币的地址数量刚刚达到2,187的4个月低点。[2022/7/10 2:02:37]
团队后来承认，BendDAO “在设置初始参数时低估了 NFT 在熊市中的流动性不足”。?
参数导致最近大量债务（即由于清算拍卖失败而接收 NFT 而不是 ETH）涌入 DAO，这反过来又导致了我们在上周末看到的挤兑——贷方看到了坏账上升，许多人在仍有储备的情况下迅速退出以取出他们存入的 ETH。?
那么，为什么 NFT 拍卖会失败呢？由于最初的 BendDAO 参数要求违约清算出价高于针对 NFT 的未偿债务，并且至少是该 NFT 当前底价的 95%。由于最近许多 NFT 的底价下跌，许多 BendDAO NFT 的债务超过了这些 NFT 的底价。此外，投标还必须锁定 48 小时。
这些要求使得违约拍卖对清算人越来越没有吸引力，因此 BendDAO 积累了越来越多的“坏账”NFT，这反过来又吓坏了许多贷方，纷纷撤资。?
8 月 23 日，BendDAO 通过了紧急参数更新提案，将清算门槛从 95% 逐步降低到截至 9 月 20 日的 70%。此外，DAO 还同意将竞标锁定期从 48 小时缩短至 4 小时。?
最终，调整的结果将使 BendDAO 的清算拍卖对投标人更具吸引力，从而保持 ETH 健康地回流到协议中以避免坏账。?
对于投资者来说比较大的收获：在接下来的几周内，我们可能会看到 BendDAO 清算拍卖激增（取决于底价表现），因为 BendDAO 头寸违约变得越来越容易。如果您在市场上购买顶级 PFP NFT，那么请注意未来几周的这些拍卖，因为可能会有一些大幅折扣的交易即将到来。?
在紧急调整后，BendDAO 开始再次反弹，加上底价恢复，恢复了一些信心，ETH 存款流回平台。?
因此，该项目能否恢复到可以偿还其仍欠的所有贷方的程度？在这一点上似乎是可能的，尽管 BendDAO 也不一定已经走出困境。另一方面，最近围绕 BendDAO 会“传染”其他 NFT 借贷项目和广泛的 NFT 生态系统的讨论被大大夸大了。?
BendDAO 的信贷危机表明 NFT 借贷行业仍处于初期阶段，虽然该领域发生了许多有趣的创新，但其中的项目仍然还是实验，它们必须经过更多的实战考验。
不幸的是，对于 BendDAO 及其用户来说，该协议在最初的参数不佳之后正在进行相当大范围的测试，尽管该项目可能已经解决问题，脱离这场风暴。
至少，BendDAO 将成为未来其他 NFT 借贷项目/流动性项目的一个重要警示故事。
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