注：这篇内容提前于市场发展，牛市还请多一些想象空间。
大家好，我是加密气氛组成员佩佩，如果说对加密世界的2021年有什么关键词，我想恐怕是——ATH(alltimehigh历史新高)，在2021年的第一周，比特币是不断在创造历史，2号突破3万刀，5号3万5，6号3万6，7号3万7千8...看着架势，5万刀怕是也近在眼前。
另一边alt市场也没停下，以太坊突破了1200U，离历史新高也是一步之遥，还有xlm，ada之类的没有任何逻辑的乱飞，在今天加密市场的总市值也突破了1万亿美金。
这几天我也在各个群暗中观察，可以说在这样的“我靠时刻”，人是会变得不对劲，越是疯狂，也越是患得患失，随便一个小波澜都吓得不轻，所以感觉我们有必要一起来看下市面上的一些“逃顶指标”，来更新下咱们现在到底处于什么阶段了。
1.MVRVZ-Score指标
https://www.lookintobitcoin.com/charts/mvrv-zscore/
这个长期趋势指标提过很多次了，还有lookintobitcoin这个网站里面还有很多指标数据，平常没事的时候可以经常翻翻看看的。
ParaSpace官推喊话Yubo：请尽快与我们联系，以减轻对用户造成的不良影响:5月11日消息，ParaSpace官方推特向ParaSpace创始人Yubo喊话：在过去的48小时里，ParaSpace团队一直试图与你取得联系，寻求一个最适合我们社区并确保平台稳定性的友好解决方案。遗憾的是，我们的努力得到的回应却是沉默、回避和误导。我们已经意识到你已经破坏了协议多签中两个签名者的决心，这使得协议陷入僵局。你需要坐到谈判桌前，这样我们至少可以减轻用户因你的行为导致协议信任破裂而产生的利益影响。[2023/5/11 14:56:34]
MVRV=(流通市值-真实市值)/流通市值
流通市值=流通量*币价
真实市值=每个btc按最近一次从地址转出时的币价汇总出来的市值
MVRV的波动可见上图中的红线标识，当市场狂热的时候，流通市值与真实市值计算出来的估值差距会很快拉大，而低迷的时候，这两个值会趋近，甚至流通市值会小于真实市值，呈现出负值。
MVRV快速增加的时候也意味着，当前价格与人们购买时价格差值在快速拉大，短期获利盘在快速增长，也意味着未来的某一时刻有抛压增大的可能性。
Poly Network生态核心贡献者：建立统一的跨链安全模型有助于我们系统化理解互操作风险:4月15日消息，在2023香港Web3嘉年华跨链专场中，Poly Network生态核心贡献者Luke Liu认为，建立统一的跨链安全模型有助于我们系统化理解互操作风险。跨链的目标是标准化通信过程，保证一条链上的请求在另一条链上被正确、顺利地执行。各条链是不同的，但我们尽量建立起统一的风险模型，包括数据请求、通信、验证三个环节。经由数学（模型）抽象，区块链系统中的多链互操作包含应用、通信、共识等不同层的协同，这一套组合交互系统既依赖各组件的安全性，也考验各组件之间交互的安全性。建立起这样的（安全）框架可以帮助我们更系统性地理解互操作风险，而非根据个例归纳。[2023/4/15 14:05:26]
目前我们的MVRV比值接近6，横向对比到17年差不多是11月底的状态，当然了上图细看也可以看到，17年下半年MVRV比值有多次趋近6，所以这个指标还不能完全判定我们就如17年12月那样的接近顶部。
只能说MVRV在快速增长，获利盘较多，市场存在不确定性，在跟着气氛嗨的同时也还是需要注意风险，当然了如果从MVRV指标来看，我们要走出17年那波状态，目前也还是有些距离。
硅谷风投联合声明：若SVB被收购并适当资本化，我们将大力支持投资组合公司与其恢复业务合作:3月11日消息，General Catalyst 首席执行官赫曼特·塔内哈 (Hemant Taneja) 在社交媒体上发文表示，几位 VC 领导人今天已开会讨论了 SVB 垮台的后果，现发表联合声明如下：四十年来，硅谷银行（SVB）一直是风险投资行业以及创始人们值得信赖的长期合作伙伴，它一直是一个重要平台，在服务创业社区和支持美国创新经济方面发挥了关键作用。过去 48 小时发生的事件令人深感失望和担忧。如果 SVB 被收购并适当资本化，我们将大力支持并鼓励我们的投资组合公司恢复与 SVB 的银行业务关系。
据悉，参与该联合声明的硅谷风投包括 Accel、Altimeter Capital、B Capital Group、General Catalyst、Gil Capital、Greylock Partners、Khosla Ventures、Kleiner Perkins、Lightspeed Venture Partners、Mayfield Fund、Redpoint Ventures、Ribbit Capital 和 Upfront Ventures。[2023/3/11 12:57:04]
2.两年平均移动线
Visa高级副总裁：加密货币公司对与我们合作表现出“极大兴趣”:Visa高级副总裁兼金融科技全球负责人Terry Angelos表示，加密货币公司对与他们合作表现出“极大的兴趣”。尽管Angelos并没有提及任何名字，但他说，但他说大多数公司都想进入支付处理器的网络，这个网络在200多个国家拥有6000多万商家，是世界上最大的支付处理器网络。（Coindesk）[2020/9/24]
这个也是我在lookintobitcoin上会主要关注的一个指标，目前长这样：
https://www.lookintobitcoin.com/charts/bitcoin-investor-tool/
上面绿线是比特币的近2年平均移动线2-yearMA，红线是2-yearMA的5倍乘数，它一定程度上反应了市场参与者的平均持仓成本，当市场价格运行到绿线下方，表明市场存在过度悲观，而当价格超越红线，表明参与者的fomohype导致了价格过度上涨。
我们现在有在快速接近红线区域，不过同样也还有距离，6号的红线数据是在4.7万刀附近，如果类比到17年的顶点，是需要超越这个红线区域的：
3.矿工收益指数
声音 | 中央财经大学黄震：希望通过Libra发行的计划 让我们的监管和政策有所反思:据新京报消息，7月31日，中央财经大学金融法研究所所长黄震接受采访时表示，央行要发行数字货币的想法，在周小川任人民银行行长时，就已经部署了，并且成立了数字货币研究所，也具备了基本条件。但数字货币用什么技术支持，以及定位是什么，还没有定下来。金融基础设施的改造、升级要时间，难度也很大。央行肯定要支持可以掌控的机构来参与，民营企业可能很难参与。他建议，监管不能因为害怕风险而消灭创新，应该在防控风险或者说监测，以及有效的预警、防控风险的前提下来支持鼓励创新，这才是我们国家建设创新型国家的正确道路，正确做法。最近这几年以防风险为由，我们出台了一些政策，可能是伤害了创新。希望通过Libra发行的计划，让我们的监管，我们的政策有所反思，有所调整，有所优化。[2019/8/1]
据glassnode数据显示，比特币矿工的收入(周均值)在近期创下新高，当前的收入是3300万美金一天，而在减半后到十月这个数值的均值是在1000万美金/天。
对比历史来看，只有2017年底的5周时间，矿工收入是高于当下的，而矿工的发财和投降周期也是和比特市场周期同步。
4.比特币流动性指标
之前我们有说过现在比特币处于一种流动性缺乏的状态，需求多于供给造成了价格的直线上升，最近glassnode也专门做了一份数据，可以看看这篇内容：
https://insights.glassnode.com/bitcoin-liquid-supply/
这里我简单说下。
按币的流动频率分为三种：Illiquid是常年不动的筹码，liquid是差不多一年内有移动过的筹码，Highlyliquid是活动频繁的筹码部分，他们的分布如下图：
蓝色的是常年不动的有1450万枚btc，liquid的是黄色部分120万枚btc，频繁转账交易的部分是红色区域，大约300万枚。
也就是大概78%的币是长期不动的，目前流通交易的只有22%的币，而流通交易的部分在2020年是持续减少的，看上图应该也能看出蓝色部分是在扩大，据glassnode的统计，大概有100万的币在2020年被囤住，这个应该也好理解，去年灰度持币的增长，大佬梭哈，还有各类抵押衍生品，都在锁住流动性。
所以glassnode上面这篇文章也认为，今年牛市很大一个驱动力来自于流动性不足。
而如果类比到2017，如下图(橙色线段是流动性供应增长比例，蓝色是不流动的)，有一个流动性不足再反转的走势：
看这个图呢，我们现在流动性比例还在下降区域内，所以市场还处在一个上升阶段，什么时候会反转，数据上暂时没迹象，还需要等待。
以上四项指标，是我挑出来，在链上比较有代表性的指标，其实还有很多哈，你们可以自己去看看，像lookintobitcoin里还有很多指标，还有什么看60日涨跌幅之类的。
从上述指标来看，我们差不多都算接近“顶”但离“顶”好像也还有一段距离。
不过也需要注意，一是以上指标的“猜顶”都靠的是对比17年的历史，而历史不会完全相似，所以它们更多只能作为一种参考，或者说对市场热度及长期趋势的感知。
二是相比四年前的市场是有很多变化的，我们有了抵押产生的衍生品，自然也有大量的币会流出交易所，还有机构GBTC这种长期仓位，我不清楚这是不是会对链上指标产生影响，可能相比17年，这一次我们是不一样的。
为此呢，我们最后再加餐一个指标：
大佬逃顶指标
该项主要看历史上有过成功逃顶经历的大佬们是怎么看待目前的市场的。
今天这里主要说两位大侠，一位是莱特币创始人李启威，17年成功在高位清仓了ltc，并在18年成功预言了ltc22美元是底部的神人。
近年来他为避嫌已经不太谈论币价了，最近有人说他又发了2021年的预言，不过我看了下只是转推了一位加密博主的言论，不知道这是不是能算数：
这里认为今年年内我们能看到10万刀的btc，ltc也将突破历史新高，咱就放在这里看看能不能实现。
另外最近他哥李启元，当年他提出赠送100个btc给郎教授，才有了下面这张神图：
李启元最近到是很活跃，有专门发推预言比特币这波会像2013年那样走出一个双顶，且第一个顶峰会在7-9万美金之间，看来大佬们还是对2021年相当乐观。
最后再要说的一位大神，就是V神了，同样在17年也有成功的逃顶经历：
这里所谓的变现主要是让以太坊基金会抛售了几万仓位，有了这些资金也促进了以太坊这几年的生态发展和社区繁荣，长期来说，到不能说是坏事。
那么现在基金会的持仓又是个什么情况呢，我们一起来看下。
下图蓝色部分是基金会的持仓变化：
这个地址最早有1190万枚eth，随着早期投资人、联合创始人的利益分配，加上早期运营经费等，在17年初持仓就下降到了100万枚eth以下。
目前该地址有45.9万枚eth，占到总流通的0.4%，也算是真正意义上的去中心化了。
我们再把持仓变化放大来看：
在18年1月份的时候，持仓有一个瞬间的下滑，应该就是V神上面说的基金会卖出了7万eth。
在这之后其实基金会的持仓一直在平稳下降，目测主要在做一些生态投入，不过上图可以看到有两次明显的持仓下降，一次是19年6月份的样子，一次是最近，emmm，这个自己品吧。
最近的这次是20天前，17号转出了10万枚，算是近几年比较大的转出了，看目的地是kraken交易所：
17号eth还在600U，这之后没几天就上升突破1000U，我不知道这算不算是基金会认为目前市场存在过热，需要“囤粮”，放在这里仅供参考吧。
结语
1.当我们谈论“逃顶抄底”，当我们去观察这些“逃顶指标”时，需要清楚的一点，没有什么指标是绝对的，也没有谁真能开上帝视角，我们绝大部分人能做的就是在一个相对低点持有，在一个满意的位置落袋，试图去赚市场中的每一份钱，是徒劳，也更容易患得患失，没必要因此纠结，也没必要因其他人有不同的策略去鄙夷。
2.“逃顶”可能也是一个伪命题，比如最近外界说的比较多的一个点是通胀，这些资产价格的飞升，未必是因为足够优秀，而是美元贬值。我觉得这是一方面因素，热钱很多，但我也觉得目前的状况来看，更多的上升因素还是源自圈内，比如上面提到的流动性不足。
通胀问题是一直存在的，巴菲特几十年前的股东大会就在提了，在这样的趋势下，我们是需要有做一些长期资产的配置的意识(不仅仅是币)，但不会说因为通胀资产价格就不会有震荡、波动和牛熊周期。
所以，如果你不是资深热爱者，不把自己所有的钱都换成比特币不能活的那种，可能最好的状态是既有长期仓位，不至于踏空陷入被动，又有一定比例的现金，可供捡便宜时使用。
3.刚刚看又突破了3万8刀，我们还处于一个疯狂的上升状态，如果按17年的节奏，后面还是会留一段给alt表演，放开你的想象力吧，祝牛市快乐，骚年们！
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