机构投资加密货币热情大涨，灰度投资也吸引了众多投资者的注意力。同样，灰度的母公司DigitalCurrencyGroup也引起了大家的关注。这家成立于2015年的企业是集控股和投资于一体的多元化集团，除了创建了灰度投资以外，还投资了知名海外媒体CoinDesk、欧洲最大加密资产交易平台Kraken、以合规著称交易平台Coinbase、拥有比特币核心开发者的Blockstream、eToro、Zcash、DuneAnalytics、CoinList等众多知名项目。
2020年是资本动荡、世界格局巨变的一年，身为区块链行业巨头的DCG也不例外。据crunchbase统计，DCG从成立至今一共进行了189次投资。律动本文将总结DCG在2020年投资的项目，并试图从中找到其投资逻辑。
退出2个项目，获利颇丰
Tagomi
Tagomi是一家加密资产的电子经纪商，提供流动性、低佣金和最大化的客户回报，帮助提高其他不透明市场的透明度。
数据：灰度GBTC连续七个月下跌，四月日均交易额仅有1.06亿美元跌幅达14.7%:金色财经报道，据 The Block 发布的四月加密市场分析数据显示，灰度比特币信托基金GBTC日均交易额已经连续七个月下跌，四月份该指标减少至1.06亿美元，跌幅达到14.7%。此外，合规中心化交易平台的现货加密货币交易额也在减少，四月下跌至6946亿美元，跌幅为6.7%，在市场份额方面，Binance占比达到67%、Coinbase占比为10.4%、FTX为7.1%、Kraken占比3.2%。[2022/5/3 2:48:04]
DCG于2018年3月15日参与投资了Tagomi的A轮1600万美元融资。2020年5月27日，Coinbase收购了Tagomi，DCG获利退出，坊间传闻该次收购的金额在7000万美元至1亿美元。
Tagomi在被收购前进行了A轮1600万美元融资和A-II轮1200万美元融资，可估算DCG在本次投资中的回报率在150%-250%之间。
灰度大盘加密基金增加SOL和UNI配置:金色财经报道，资管规模达4.94亿美元的灰度大盘加密基金在周五增加了SOL和UNI配置，两种资产在基金中的占比分别为3.24%和1%。灰度称该基金每季度做一次再平衡。(coindesk)[2021/10/2 17:20:57]
ShoCard
ShoCard是一款电子身份证应用，把个人信息存储在区块链中，通过多密钥公钥/私钥加密、数据散列、带外数据通信、数据匹配和双重认证来保护和验证身份。
DCG于2015年7月17日参与了ShoCard150万美元VC轮融资。ShoCard于2020年10月7日被提供身份管理服务的PingIdentity收购。PingIdentity已于2019年在美国纽交所上市，目前市值18.11亿美元。
2020年投资17个项目
根据CBInsights数据显示，DCG在2020年一共投资了17个项目，主要集中在VC轮和A轮。
摩根士丹利旗下基金增持灰度比特币信托:金色财经报道，根据9月27日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的监管文件，摩根士丹利欧洲机会基金拥有58,116份灰度比特币信托（GBTC）。截至7月31日，其GBTC份额的总美元价值为201.8万美元。该基金拥有总计3.71亿美元的资产，此前透露在6月下旬购买了28,289份GBTC。摩根士丹利在8月下旬成为GBTC的第二大投资者，Cathie Wood的ARK Invest仍然位居第一。[2021/9/28 17:11:08]
TransparentSystems
TransparentSystems是一家总部位于西雅图的支付结算公司。TransparentSystems正在构建一种「全新的、安全的加密实时结算解决方案」，以消除交易成本和与传统支付方式相关的摩擦，其去中心化网络旨在「消除当前财务系统的集中控制并解决结算时间限制和交易费用」。
Zabo
灰度比特币信托溢价率达历史低点，近几日接近无溢价或负溢价:据skew数据显示，灰度资产管理公司（GrayscaleInvestments）旗下的比特币信托基金（GBTC）的溢价率接近历史低点，近几日最低值为-0.67%，近一日的溢价率为3.11%，远低于溢价率的历史平均值17%或历史最大值40%。[2021/2/25 17:52:50]
Zabo是一家软件即服务初创企业，致力于连接金融服务公司与客户的加密货币账户。
HorizonBlockchainGames
HorizonBlockchainGames是建立在以太坊上，为去中心化网络构建游戏。
其目前正在开发其数字交易卡牌游戏SkyWeaver，这是一款基于魔法精神的纸牌交易游戏，类似《集结竞技场》(theGatheringArena)和《炉石传说》(Hearthstone)。纸牌所有权和游戏玩法是通过以太坊交易来进行追踪和鉴定。
Peter?Schiff：灰度信托助推比特币泡沫:Euro Pacific Capital首席执行官、比特币反对人士Peter?Schiff刚刚发推表示，下面是灰度信托如何助推比特币泡沫。首先灰度在CNBC花了很多钱不停地向投资者投放比特币广告。CNBC则不断邀请支持比特币的嘉宾进行直播，这些嘉宾会做出天价预测。与此同时，CNBC不让比特币怀疑者在节目中露面。这种持续不断的增值导致GBTC的交易价格较其资产净值有很大的溢价，从而使GBTC迅速出售给市场获得即时利润。然后，该公司用出售GBTC获得的现金在市场上购买更多比特币，给比特币价格带来额外的上行压力。然后，Grayscale将其溢价出售所获得的部分利润用于为CNBC的更多广告提供资金。这个过程可能会重复，直到泡沫破灭，GBTC的需求枯竭。一旦GBTC的投机者想要退出，GBTC就会折价交易，这意味着Grayscale将停止在市场上购买更多的比特币。[2020/12/2 22:49:14]
Skew
Skew是一家加密数据提供商，主要为加密货币市场提供专业的数据分析和交易执行服务。
Lolli
Lolli是一个比特币奖励购物应用程序，用户在购物的同时还能赚取比特币。目前Nike和美国第二大综合零售商Kroger都是其合作伙伴。
AvantiFinancialGroup
AvantiFinancialGroup是一家位于美国怀俄明州提供银行和金融服务的集团。美国货币监理署OCC2020年7月中旬允许国家银行进行数字资产托管服务，AvantiFinancialGroup已经获得怀俄明州「数字资产银行」的授权，成为第二家数字资产「新型银行」。AvantiFinancialGroup计划于2021年初开始正式营业。
Paradigm
Paradigm是帮助OTC数字资产交易流程自动化的机构级平台，可为OTC场外交易者自动化价格谈判与结算流程。
Curv
Curv提供基于云的机构级加密资产钱包服务，为客户提供钱包操作、安全性和流动性。Curv的服务还包括区块链基础架构的设置、管理、维护，简化了任何数字资产的采用，无需构建或扩展IT基础架构。
TheGraph
去中心化查询协议TheGraph使去中心化应用开发者能够使用GraphQL讯速地从由检索节点组成的去中心化网络中查询调取链上数据。
CircleInternetFinancial
Circle成立于2013年，由JeremyAllaire和SeanNeville在美国波士顿联合创立，是一家提供数字货币储存及国家货币兑换服务的消费金融创业公司，利用技术支持比特币改良消费者支付方式。2015年，Circle成为全球第一家获得纽约州金融服务局颁发数字货币许可证的公司。
目前，Circle估值为200亿人民币。
AcalaNetwork
AcalaNetwork由Polkadot生态系统中的参与者和贡献者Laminar和Polkawallet创立，专注在DeFi领域中帮助和管理应用程序，尤其是那些可以用作开放式金融基础结构的应用程序，例如稳定的货币和增加流动性。
DuneAnalytics
DuneAnalytics是一个区块链分析平台，可以用来查询，提取，并将海量的以太坊数据进行可视化。它是一个基于web的平台，通过使用简单的SQL查询，从预填充的数据库查询Ethereum数据。不必再写一个专门的脚本，用户可以简单地查询数据库，提取区块链上面的几乎任何信息。
Jiko
Jiko是一家个人银行，它的市场定位是为用户提供一个安全的存钱场所，同时还提供至少0.5%的借记交易现金返还。
NIFTEX
NIFTEX是一个自助式NFT流动性解决方案，支持任何人将一个NFT拆分成数个碎片化代币，由于生成的这些代币是ERC20格式的，因此可在公开市场上交易和互换，从而为独一无二的NFT解锁了流动性。
API3
API3是由API3DAO管理的去中心化的第一方预言机网络，具体包括提供Web3.0去中心化API服务，如设计、技术开发所需的基础架构；支持去中心化API服务及其获利的连续操作，如运营维护与业务开发。
Fireblocks
Fireblocks是一个保护传输过程中的数字资产的平台，专门针对需要移动数字资产，而又不会造成操作或安全问题的机构交易者。Fireblock通过将交易平台、OTC、交易对手、热钱包、托管整合至一个平台，简化相关操作。
Slingshot
Slingshot是专注聚合服务的去中心化交易平台，由Dex.ag更名而来。Slingshot诞生于2018年黑客马拉松，当前类似的解决方案包括1inch、ParaSwap、0x的Matcha，以及以太坊钱包MetaMask新推出的聚合交易服务。
通过对DCG2020年投资项目进行大概的解读，可以发现DCG主要投资的项目主要具有两点属性「是否为客户提供了方便」以及「是否有创新性」。
聚合类的应用和致力于合规的企业都能在一定程度上给用户带来便利性从而抢夺市场，有创新性的企业则具有以小博大的投资盈亏比。
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