尽管我们正处于熊市之中，但比特币矿企仍在通过大规模增发股票1的方式来提高2其自身算力。算力的提升也导致比特币网络难度在最近出现了多次的正向调整，目前处于历史高位。
同时，币价一直徘徊在2017年时2万美元左右的“高点”，比相比于6.9万美元的历史高点低了71%。伴随着挖矿难度攀升和币价下跌，矿工的挖矿收益也在不断减少。
这篇文章分析了矿工收益下降对其挖矿利润的影响，并表明了许多挖矿业务目前正处于水深火热之中。
比特币矿机单位算力下比特币产量未曾减少
调查：人们对加密货币的态度存在地域差异:金色财经报道，周二，ConsenSys与YouGov合作发布了一项调查，重点关注加密货币和Web3。调查结果表明发达经济体国家和新兴经济体国家之间存在差异。该调查于今年4月下旬至5月对超过15,000名18岁至65岁的人进行了调查。受访者还分布在非洲、美洲、亚洲和欧洲的15个不同国家。绝大多数人（92%）都了解加密货币，但相似之处仅此而已。来自发展中国家的受访者普遍对加密货币更加乐观，而发达国家则显然更加持怀疑态度。尼日利亚人非常热衷于拥有加密货币作为价值储存手段，65%的尼日利亚人有这种感觉。对于美国、德国和英国的加密货币投资者来说，拥有数字货币的原因有些不同。
ConsenSys发言人表示，美国人、德国人和英国人都表示，他们投资加密货币的主要原因之一是因为他们“好奇”，并希望通过“实验”来了解这个行业。出于同样的原因，56%的阿根廷人有动力拥有加密货币。他们表示感觉“当地货币太不稳定”。据《纽约时报》报道，阿根廷比索的通胀率已超过114%。[2023/6/28 22:04:29]
矿机的工作其实是将电力转化为算力，并从中获取比特币作为报酬。矿机每天在单位算力下所获得的比特币我们称之为币本位下的算力价格。这个数字由区块补贴、交易费用和难度共同决定。
CertiK：UN token上有一个恶意的闪电贷款，请大家保持警惕:金色财经报道，CertiK检测到UN token上有一个恶意的闪电贷款，由于燃烧机制缺陷，该漏洞有可能被利用，请大家保持警惕。Bsc： 0x1aFA48B74bA7aC0C3C5A2c8B7E24eB71D440846F 。[2023/6/6 21:20:04]
比特币的区块补贴是固定的，而交易费用占比在过去一年中可以说是微乎其微，却很稳定。因此，当我们分析币本位下算力价格在近期的发展情况时，应该将重点置于挖矿难度上。
数据：莱特币期货的未平仓合约已达到4.2亿美元:金色财经报道，莱特币期货的未平仓合约已经达到4.2亿美元，年初至今增长了22%。这一峰值可能受到未来70天莱特币即将到来的减半事件的影响。CoinGecko数据显示，莱特币本月小幅上涨，从86美元涨至92美元，涨幅近7%。在过去一年里，它的哈希率也大幅飙升，为该资产的概况增加了另一个有利的指标。[2023/5/24 15:21:46]
挖矿难度的上升意味着对比特币区块奖励的竞争增加，以及单位算力下比特币量减少。而难度上升导致了币本位下挖矿收益或算力价格的下降。
图一：算力价格和挖矿难度间的关系
上图显示了币本位下算力价格和挖矿难度间的反比关系。2021年时，挖矿难度比现在低将近50%，而矿工单位算力下可获取的比特币产量比目前高近50%。
为了显示算力是如何影响比特币产出能力的，我们可以看到一些大型矿企算力达到了EH/s的量级，而1EH/s现在每天可产出3.5枚比特币，但一年前的产能可达6.7枚比特币。只有那些在过去的一年中算力增加了一倍以上的矿工，才能赚取与去年10月相同数量的比特币。
由于更多的算力上线，挖矿难度不断增加，币本位下算力价格可能会呈现持续下降的趋势。长期来看，这种情况十分糟糕。2024年春天，比特币减半机制再次被触发，区块补贴将会从6.25枚减半到3.125枚，这将导致币本位下算力价格大幅下降。
而算力价格的下降也意味着矿工长期保持其比特币产量的唯一选择只有迅速增长算力，从而在全网算力中占得更大份额。而这就是计划着未来部署大量机器3的上市矿企的策略4。
比特币矿机单位算力下美元收益未曾减少
不仅单位算力下产出的比特币数量越来越少，而且本身比特币的价值也在不断缩减。2021年10月是比特币挖矿的黄金时期，当时比特币的平均价格是5.9万美元，而如今的价格只有其32%。
为了将币价和币本位下算力价格结合，Luxor提供了一个以美元计价的算力价格指数5。算力价格说明了影响比特币挖矿收益的所有变量，显示了矿机单位算力下的美元收益。这是一个衡量挖矿收益的伟大指标，最重要的是，它抓住了影响矿工收入的所有组成部分：比特币难度，区块补贴，交易费用，和比特币价格。出于这个原因，Luxor最近推出了一个不可交割的算力价格NDF6，让矿工可以完全对冲其挖矿收益。
图二：美元本位下算力价格走势
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