Uniswap流动性挖矿并没有让流动性提供者增加收益。
原文标题：《链新闻观察｜Uniswap不用靠流动性挖矿也行？丢失逐利农夫，年化不输SushiSwap》撰文：Elponcho来源：链新闻ABMedia
Uniswap结束首轮的UNI流动性挖矿，四个流动性池的流动性提供者暂时无法再获得UNI奖励。近期的治理提案中，对于下一轮的流动性挖矿已有规划，但Uniswap的社群却是相当反对，有近九成的投票都不希望「再推出」或「这么快推出」流动性挖矿。
Uniswap真的需要流动性挖矿吗？观察目前Uniswap与SushiSwap流动性提供者可得的年化报酬，我们发现没有流动性挖矿的Uniswap似乎也不差。
Uniswap Labs：在Uniswap应用程序可以上以市场上最好的汇率购买加密货币:金色财经报道，Uniswap Labs在社交媒体上称，在Uniswap应用程序上可以以市场上最好的汇率购买加密货币。只需支付1-3.5%，取决于地区和支付方式，没有最低费用。对于美国和欧盟/英国的用户，建议使用借记卡或银行转账，以获得~2.5%的交易费用和最高的成功率。[2023/1/7 10:59:04]
Uniswap：流失流动性、交易量未锐减
链新闻观察，Uniswap在停止挖矿性挖矿(liquiditymining)后，流动性(liquidity)持续降低，不过交易量没有显著下降；而竞争者SushiSwap流动性则是大幅增加，几乎回到九月吸血Uniswap的水平，尽管交易量有所成长，但仍为Uniswap的三分之一以下。
DAO财库聚合平台Llama发布有关“Uniswap流动性计划v 0.1”提案的更新:DAO财库聚合平台Llama在推特上发布有关“Uniswap流动性计划v 0.1”提案的相关更新如下：
1.更新该计划的长期目标，纳入生态系统的长期增长；
2.将分配给存款凭证类代币的奖励从2%增加到4%，以说明v3中存款凭证类代币的持有者将丧失任何底层协议的流动性激励的事实。
3.将aTokens从ULP中排除，因为它们需要一个尚未被审计的wrapper合约。我们将在未来考虑加入aTokens。
4. 根据存款凭证类代币奖励的增加和aTokens的排除，更新了ULP的总分配额。
官方表示，这只是Uniswap流动性计划（v0.1）的开始，目前快照投票已开启。[2021/7/29 1:23:08]
在观察DeFi锁定资产排行榜发现，SushiSwap为第六名，而Uniswap已离开首位宝座，成为第四：
动态 | 以色列法院判定Union Bank禁止任何数字货币客户开设账户不合理:据Bitcoin.com消息，以色列特拉维夫法院法官利莫?比比(Limor Bibi)裁定，以色列第六大银行Union Bank全面禁止为任何使用数字货币的客户开设账户的政策是不合理的。法官表示，在数字货币领域，对不同类型活动、活动范围和不同类型的客户不进行区分就实行全面禁止的政策是不合理的。但法官同时也称，如果有来自匿名交易所的法币，违反该银行反(AML)和KYC(了解客户)法律要求，银行仍有权拒绝客户存入法币的要求。2018年5月消息，以色列当地一家数字货币挖矿公司Israminers Ltd起诉以色列联合银行Union Bank单方面决定不接受比特币交易所的资金，并将到账的资金退回以阻止Israminers 购买采矿的设备，并将在30天内关闭其账户。[2019/3/18]
Uniswap社群：没有流动性挖矿，不会比较差
社群成员govro指出，实际上UNI挖矿奖励造成两个负面影响：
第一，与四个奖励资金池的过往数据相比，在UNI奖励的加持下，四个资金池的总流动性已经高于交易量太多太多，这让流动性提供者的收益低于以往仅靠手续费赚取的收益。
第二，挖矿奖励的发行也稀释了UNI的持有者，流动性挖矿唯一的好处就是Uniswap的总锁定价值提高了，但交易量并没有因此提升，而交易量才是能代表Uniswap实际经济价值的数据。
对于流动性提供者来说，期望的是热络的交易带来可观的手续费分润，流动性挖矿的额外奖励只是辅助获利。根据Uniswap社群成员govro的意见，我们统计了在Uniswap在停止流动性挖矿前后的「交易量/流动性比值」，比值越高，代表整体而言流动性提供者(LP)能够分到的交易手续费越多。
从结果来看，Uniswap在丢失流动性后，对于交易量的冲击不大，因此比值反而大幅升高，少了来瓜分流动性收益的逐利农夫，流动性提供者反而能分到较多的交易手续费。反观Sushiswap，流动性大幅提升下，交易量并没有为比值带来太大的帮助，甚至稍微降低了流动性提供者的收益。
四个流动性池的获利比较
为了进一步估算验证，链新闻比较了四个UNI挖矿的流动性池(WBTC-ETH、ETH-USDT、DAI-ETH、USDC-ETH)，在没有挖矿奖励之后，与SushiSwap的获利有多少差异。
以1,000美元价值为单位，若在现况(11/1913:00)的数据中，分别在Uniswap与Sushiswap中可以得到多少获利：(Uniswap只有手续费分润，SushiSwap则为手续费＋SUSHI奖励)
从上表可以看出，作为流动性提供者在无流动性挖矿的Uniswap参与ETH-USDT、USDC-ETH的池子，获利仍高于有流动性挖矿的SushiSwap。因此可验证在目前的条件下(流动性、交易量与治理代币价格)，Uniswap即使没有流动性挖矿，仍具有一定优势。
此外，必须注意SushiSwap的SUSHI挖矿所得，依照现行制度需锁仓三分之二长达半年，依据币价波动牵动；而流动性池交易手续费收入0.3%，会拆分成0.25%给流动性提供者，另外0.05%则还需要透过另外质押SUSHI获得。因此实际收益会依据用户行为不同。
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