DeFi热浪中，OKEx却在思考CeFi与DeFi的分工和融合。
撰文：面币者
正如MarcAndreessen的那句「Softwareiseatingtheworld.」见证了互联网行业的黄金时代，ArthurCheong的一句「DeFiwilleattraditionalfinance.」同样见证了DeFi这个概念在诞生两年后毫无征兆的一波爆发。
这与OKExCEOJay的观点不谋而合。Jay认为2020年上半年的主题是：减半、DeFi、3·12；而下半年的主题将是：DeFi、理性、全球疫情后半场。也就是说，DeFi已经成为了21世纪第三个十年开端中，最重要同时也是贯穿全年的主题。
DeFi真的会吞噬一切吗？这种去中心化的金融服务，因为代码开源、无需许可、智能合约不会被控制，的确有透明和公正的优点。但其软肋也不可忽视，比如使用门槛较高，仍受制于以太坊吞吐量低、速度慢等问题。
在高频交易和跨链资产交易方面，CeFi仍然有不可或缺的优势，比如订单簿撮合对通信要求极高，价格发现过程要求市场中的所有交易者以微秒为单位展开激烈竞争。在这些方面，CeFi仍然是优于DeFi的解决方案。
或许，让CeFi和DeFi找到各自的清晰定位，在具体业务中实现分工与融合，是加密业界都在考虑的问题。OKEx的实践给我们带来一些启发和借鉴。
「流动性挖矿」引爆DeFi市场
Compound撬动蓝海市场。从6月15日Compound推出其治理代币流动性挖矿以来，瞬间让流动性挖矿成为区块链圈最热话题，越来越多的项目也以流动性挖矿共同引爆整个DeFi市场。根据DeBank7月20日数据显示，以太坊DeFi的总锁仓量突破30亿美元，Compound以6.419亿美元排名第一。同时DeFiMarketCap6月23日数据显示，Compound市场价值6.86亿美金，远远超于DeFi市值第二名MakerDAO的39.43%。
DeFi Technologies子公司Valor资产管理规模超过2.74亿美元:3月31日消息，DeFi Technologies宣布其子公司Valor的资产管理规模（AUM）超过2.742亿美元，与去年5月1.435亿美元的AUM相比增长91%。
该公司提供在欧洲交易所上市的各种以加密货币计价的交易所交易产品（ETP），包括资产管理规模9523.2万美元的BTC Zero、6737.1万美元的ETH Zero、4340.8万美元的ADA Valour、2440.9万美元的DOT Valour、3849.8万美元的SOL Valour，145万美元的UNI Valour、260.5万美元的LUNA Valour和125.6万美元的AVAX Valour产品。
此外，Valor的净销售额环比增长205%，从2021年5月的1.063亿美元增长到2022年3月的逾3.245亿美元。（Cointelegraph）[2022/3/31 14:28:49]
由上图DeBank的以太坊DeFi的总锁仓量可以看出，6月15日是为关键转折点，由当天的11.7亿美金到7月23日的37.1亿美金，短短38天增长率为217%，平均每天增加6684万美金入场抵押锁仓。
那么，DeFi为何会异军突起？
DeFi与CeFi，敌人还是朋友？
提到DeFi，不得不提出CeFi。
DeFi全称是DecentralizedFinance，即「去中心化金融」，也被称为「开放式金融」。DeFi概念可以借助区块链思维去理解，就是试图利用区块链技术实现去中介化，消除寻租中间人，解决传统/中心化金融存在的天然短板，比如解决金融体制不平等、审查流程繁琐、缺乏透明性和潜在的交易风险等等，以代码「法律」才维护整个交易市场的秩序。
欧易DeFi Hub接入Solana网络:据官方消息，欧易DeFi Hub APP端现已接入Solana网络，同时支持Saber、Raydium等主流Solana公链协议。用户可使用Solana网络的钱包创建、资产展示、收付款交易等功能。
据悉，欧易DeFi Hub现已支持包含BTC、ETH、OEC等在内的16条公链，并在陆续拓展增加，旨在让用户轻松探索去中心化世界。[2021/11/15 6:53:16]
CeFi是CentralizedFinance的缩写，中文名字叫「中心化金融」，即是银行、金融机构和大部分加密货币交易平台等。目前CeFi无论在用户量还是资金量中都占据着绝对主宰地位，DeFi离CeFi还有很大差距。
根本区别：DeFi是去中心化的，CeFi是中心化的。DeFi强调代码「法律」网络维护整个网络系统，没有中心化管理机构，代码「法律」就是整个网络的品牌；CeFi优势主要是品牌影响力，中心化机构管理需要有一个中心化集权管理，这样容易出现很多人为的操作弊端，所以CeFi出现的主要问题就是人性的问题。DeFi就是通过人为定制的规则，以代码的形式来执行和维护网络世界。
DeFi受市场热捧的主要原因有以下：
无国界。世界上只要有网络就可以使用DeFi进行资产管理。所有权归属。资产归属为用户所用，不存在委托管理，提高资产的安全性。去中介化服务。有资产管理需求的个人无需重建信任，直接摆脱中介机构，去除中间费用，降低交易成本。隐私保护。用户基于DeFi上的交易无需绑定KYC信息，用资产私钥即可随时随地展开资产管理。同时DeFi也存在一定的瓶颈：
多链DeFi平台Rubic将添加Coinbase等钱包:4月25日，多链DeFi平台Rubic发推称，官方三天前在推特进行社区投票“你希望Rubic最先添加什么钱包”，结果显示排名第一的是Coinbase。很快用户就能通过这些钱包来使用Rubic.exchange。[2021/4/25 20:55:16]
体验不好、使用门槛高。DeFi对于用户开放度高，没有限制门槛，但是因为DeFi产品还存在很多缺陷、产品不够成熟、普遍用户对区块链认知水平不高等等，会导致用户体现不好、使用门槛高。例如：用户如何操作购买加密货币、如何翻墙下载APP以及区块链基本运作逻辑等，都是需要很长时间的教育。流动性低。以稳定币MakerDAO为例，3月12日行情大跌，因为流动性太低，导致抵押稳定币的债仓出现穿仓情形，从而启动了MKR的拍卖，出现了很多贱卖抵押资产的情况。应用场景有限。目前阶段，加密货币实际应用仍受到很大的限制以及技术并未完全成熟，宏观区块链的应用场景有限，DeFi的应用场景也一样有限，所以技术的突破和实际落地探索是两个关键的点。智能合约的安全性。DeFi处在发展的初期，同时智能合约代码不够成熟，容易被黑客攻击。对于DeFi的特点，OKExCEOJayHao曾说，DeFi可能会成为未来区块链行业破局关键，他认为DeFi最重要的愿景是将所有的资产通证化，最终在全球形成一个无国界的开放金融系统。
正是因为DeFi弥补了CeFi的中心化缺陷，DeFi才会迅速崛起。根据DeFiMarketCap上显示，DeFi如今已经有1009个项目，总市值67亿美金，数量上占总加密货币数量的14.45%，市值上占总加密货币市值的2.33%。可以说明大多应用项目都涉及DeFi的应用，其中DeFi可以分类为：支付类、借贷类、稳定币类、预测类、金融衍生品类、订单簿DEX和储备库DEX，以下是分类以及例子。
币赢CoinW 已在DeFi专区上线BOND:据官方消息，币赢CoinW于10月26日11:00在DeFi专区上线Bond，并开通BOND/USDT交易对。上线后涨幅达34.48%，目前价格约94.13USDT。
据悉，BarnBridge是一个波动导数协议。BOND令牌将是系统的管理令牌，使BOND持有人有权对平台的更新进行投票。结合治理机制和激励持有人，它将作为使系统中不同利益相关者保持一致的一种手段。BOND也将用作安全和策略管理介质。DeFi协议成功的关键在于分散激励的自动化治理，以激励参与者并实现安全性，可持续性和参与者福利。[2020/10/26]
支付类：LinghtingNetwork、Flexa、Fuse借贷类：MakerDao、Compound、KAVA稳定币类：MakerDao、KAVA预测类：Augur、Veil金融衍生品类：OKExDEX、dYdX、bZx订单簿DEX：OasisTrade、Dex.blue储备库DEX：Uniswap、Bancor、KyberNetwork
以上是一些部分主流的DeFi项目，根据Dappreview不完全数据统计可得，其中借贷类的借贷类占DeFi市场份额最大为72.73%；其次是金融衍生品类、稳定币类，分别为20.5%和5.63%。所以说目前在DeFi市场上最为火热的是借贷类产品，同时前段时间结合「流动性挖矿」概念，很好得为DeFi解决了去中心化应用流动性的问题，也正如OKExCEOJayHao所说的，「虽然当前DeFi还面临安全性等挑战，但任何事物在出现之初都会面临各种各样的问题，这是客观规律，并不会成为DeFi向前发展的瓶颈。」目前现阶段DeFi难点都是合理存在得，我们会迎刃而解DeFi的挑战。
Aave联合创始人：DeFi分配模式不公平，为富人服务:Aave联合创始人Stani Kulechov表示目前的DeFi分配模式不公平，为富人服务。富人存更多的钱进智能合约，获得更多的代币，然后在二级市场转手，买家往往是没那么富有的人。这相当于富人在吃免费午餐，买单的是没那么富有的人。但支撑DeFi的技术出现是一个突破。(decrypt)[2020/9/2]
以下我们分析几个主流项目：Compound、MakerDao和Uniswap。
Compound：去中心化银行
Compound是一种基于以太坊区块链的算法货币市场协议，是一种允许用户借贷代币的智能合约。其与银行类似，Compound把钱借给借款人，并同时赚取利息。
Maker：抵押创始者
MakerDAO是一个权力下放的组织，其创立了以太坊上自动化抵押贷款平台和稳定币Dai。其是双币模式，一种为稳定币Dai，另一种为权益代币和管理型代币MKR，Dai为Maker协议的智能合约自治系统以及去中心化的社区治理来保持稳定。
Uniswap：去中心化Bancor
Uniswap是基于以太坊的代币交换协议，是一组部署到以太坊网络的合约，所有的交易都在链上进行，被称为去中心化的Bancor。
自从Compound借助「流动性挖矿」点燃DeFi后，DeFi无疑成为了主流交易平台寻求商机、流量的首选，因此OKEx、火币、Binance等也已经在投资布局和开发DEX交易所等，以满足用户多种多样需求。
那么交易所如何向DeFi投出橄榄枝？
交易平台如何搭上DeFi快车
加码投资、开发DEX交易所，丰富用户体验
根据DuneAnalytics数据显示，2020年上半年DEX平台的总交易额达到51亿美元，是2019年同期的5倍，今年6月，DEX的单月交易额就超过15亿美元。
OKEx此前也已基于OKChain推出了去中心化交易平台OKExDEX。对于OKEx来说，DEX的价值主要体现在可以满足那些对安全有更高诉求用户的需求，对于市场上的投资者来说，安全性和趋利性是不变的诉求，而DEX的特性恰好弥补了中心化交易所的许多不足，而今年上半年DEX平台交易额的大涨也证明了市场对于DEX的接受度已明显提升。
针对想要踏上DeFi这波浪潮的人，OKChain还推出了生态的第一个应用——OpenDEX，其目的是让任何人都可以基于OKChain轻松搭建自己的DEX。即使不懂代码操作，也可以创建自己的交易对和去中心化交易所，营收交易手续费。可以预见，随着越来越多的机构或个人加入OKChain成为DEX运营方，OKChain的去中心化程度将大大提高，生态也将越发繁荣。
紧跟DeFi风口，利用自身优势满足市场需求
除了自主开发项目外，借势无疑是一种很好的参与方式。早在2019年OKEx就已经开通了BTC、ETH、USDT与DAI的交易，未来会开通Dai的借贷DeFi权益。而近期大火的COMP也已经在6月29日正式登陆了OKEx平台。
对此，JayHao曾在《Compound具有应用价值上线COMP有利于推动DeFi行业的发展》一文中指出：「目前传统金融市场上的质押贷款业务总会面临一些风险，如签订质押合同而未实际交付，质权行使风险等；如果我们使用智能合约来实现第三方的自动锁仓，整个过程公开透明，这些风险就能很好地解决。因此，类似Compound这类的DeFi项目，实际上是有应用价值的。」所以OKEx也在寻求更为有价值的DeFi项目，以满足市场交易多样化的需求，紧跟DeFi的第一梯队。
成熟的中心化交易所对于DeFi领域热门项目积极而友好的态度，一则可以迎合DeFi领域火热的市场需求，二则也给给DeFi用户带来更加规范的资产管理产品。
跑马圈地，DeFi生态是交易平台下一场竞赛？
今年4月17日，OKEx官方消息称，其自主研发的交易所公链OKChain已完成100%开源计划，并公布了首批搭建的生态合作伙伴名单，Cosmos、Kava、ONT、比原链等项目赫然在列。
JayHao曾在访谈中说过，DEX目前的三个分类：现货交易和保证金交易和永续合约交易；同质化Token交易和非同质化Token交易；基于订单簿和AMM交易池的模式。这些都是OKEx未来会在OKChain实现的方向，其中Kava属于借贷类的应用。
Kava是Cosmos上首个跨链多资产DeFi平台，也是Cosmoss上的首个DeFi应用，其优势是可以让同生态间的公链能够比较容易的实现跨链互通。Kava主网已于去年11月份上线，项目发展较为顺利，目前已经受到了全球超过100家公司的支持。
Kava还特别加强了代码安全方面的管理，针对CDP和拍卖模块实施进行对照性能规范的审计检查。因此，Kava可以为OKChain上的DEX提供更为可靠、高效的数据传输，确保DEX去中心化交易的安全性，使其能够并提供期权、期货等新的金融产品。
DeFi的合作布满全球，未来DeFi走向何方？
最终愿景：CeFi和DeFi融合
曾经看过一个观点：CeFi和DeFi之间必有一战。实际上，这两者现在已经展开竞争，而且竞争将继续加剧。
而OKEx的CEOJay认为中心化交易平台与去中心化交易平台并不是替代关系，而是相辅相成的兄弟关系。正如OKChainDEX在OKEx满足绝大部分用户便利交易需求的基础之上，填补了部分用户在资产安全、匿名等方面的小众需求。
CeFi和DeFi也可以这么理解，不一定非黑即白，很大可能会是共存的友谊战，最后互为兄弟。
未来DeFi和CeFi将逐步走向融合，可能会有两种形式：DeFi复制CeFi和CeFi迁离DeFi，「DeFi复制CeFi」是DeFi寻求CeFi中真需求领域，「CeFi迁离DeFi」是CeFi的领域逃离迁移到DeFi。
DeFi复制CeFi。针对于重视隐私安全、资产安全的领域，DeFi会复制CeFi的生态，为该领域的用户提供更开放、更透明的金融生态，更为注重资产的安全性；
CeFi迁离DeFi。对于更为重视很多已经存在CeFi的领域，并不真实满足用户的真实痛点DeFi提以更为高效最网络方式作为一种解决方案，迁离CeFi到DeFi。
最后，这两个分支很有可能会快速形成一个巨大的、充满活力的生态，两者共存发展，充分发挥各自的优势，填补不同的市场缺口。
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