来源：The Defiant
编译：比推BitpushNews Mary Liu
继Optimism的 OP 代币后，Arbitrum推出 ARB 代币使这两个最大的以太坊扩容类代币总市值超过 20 亿美元。一些投资者提出了一个问题：这些代币有什么用？它们的用例是否支撑得起如此高的估值？
目前，ARB 和 OP 代币的唯一功能是治理，这相当于对项目的发展方向进行投票的能力，但最近围绕 Arbitrum 基金会AIP-1提案也引发了混乱，因此投票的权利也没有完全得到保证。
治理通常被认为是许多加密代币的关键价值主张。DeFi最有价值的代币 UNI 价值 47 亿美元，尽管它唯一的独特价值是用于对Uniswap交易所的治理决策进行投票。 ARB 现在已经加入了价值数十亿美元的治理代币行列，以太坊的许多其他扩展解决方案也即将推出，投资者开始怀疑这些代币的估值是否合理。
VerifyVASP以1亿美元的估值完成500万美元融资:金色财经报道，加密监管技术公司 VerifyVASP 以 1 亿美元的估值筹集了 500 万美元。FTX Ventures 领投，Peak Capital 和 Bcharu 参投。[2022/9/8 13:16:56]
将治理作为 rollups 代币的主要用例，风投公司Multicoin Capital创始合伙人Tushar Jain在接受采访时问道：“你到底在治理什么，这种治理是如何运作的，为什么它价值数十亿美元？”
ARB 和 OP 是以太坊扩展平台基于Optimistic Rollups解决方案发行的数字资产，它们是在第二大区块链网络上实现更快、更便宜的交易的主要工具，以每个平台上存储的价值来衡量。
ARB 当前的市值为16亿美元，OP 的市值为7亿美元，而它们的完全稀释估值 (fully diluted valuation, FDV) 超过200亿美元。
Flutterwave宣布以30亿美元估值完成2.5亿美元D轮融资:2月19日消息，官方消息，全球支付技术公司Flutterwave宣布以30亿美元估值完成2.5亿美元D轮融资，B Capital Group领投，Alta Park Capital、Whale Rock Capital、Lux Capital、Glynn Capital、Avenir Growth、Tiger Global、Green Visor Capital、Salesforce Ventures等参投。
此前消息，Stellar发展基金会（SDF）宣布，全球支付技术公司Flutterwave已经在Stellar网络上开通了两条新的欧洲和非洲汇款通道。通过与TEMPO合作，Flutterwave正在利用Stellar网络和Stellar USDC简化非洲的汇款。[2022/2/19 10:02:52]
Rollups 的代币既不保护扩展解决方案的网络，用户也不支付以它们计价的交易费用。
元宇宙平台SecondLive以3000万美元估值完成种子轮融资，ArkStream Capital等参投:11月3日消息，据官方消息，基于币安智能链（BSC）的元宇宙平台SecondLive宣布以3000万美元估值完成种子轮融资，除获得BSC 10亿美元增长基金以及Binance Labs的资金支持外，其他参投方还包括ArkStream Capital、Bullet Labs、GBV Capital、LucidBlue Ventures、Magic Ventures、Multiplex Ventures、Old Fashion Research、Pow Rise Capital、SEJO Asset以及Yuanyuzhou Ventures。SecondLive将利用新融资加速平台增长，并通过推进其元宇宙功能来支持BSC生态系统。该项目将扩大规模，以获得大量普通用户、游戏玩家和加密爱好者。[2021/11/3 6:28:13]
Jain 认为，这是与区块链网络相关的代币的两个最大用例，他的 Multicoin Capital 去年为其最新基金筹集了 4.3 亿美元。
动态 | 比特大陆估值150亿美元 位列2018中国超级独角兽企业第12位:近日，前瞻产业研究院发布《2018年中国独角兽企业研究报告》。报告统计了截至2018年12月31日，有外部融资且估值超过10亿美元的独角兽企业，中国共有203家企业上榜。与区块链相关的企业中，只有比特大陆上榜，其以150.00亿美元的最新估值，位列2018中国超级独角兽企业（估值超100亿美元以上）的第12位。[2019/2/28]
Jain 说，有了Rollups，以太坊的原生代币 ETH 就可以扮演这两个角色。 投资者补充说，rollups 代币的第三个潜在用途是将它们抵押以换取成为验证者（validator）的资格，但这尚未启用。验证者是区块链系统中负责验证交易的参与者。
ARB 是在上个月的一次空投中分发的，并且主流扩展解决方案中，至少有两个项目可能进行两次空投–Starkware 和zkSync，它们的母公司都筹集了超过 25 亿美元的资金。Polygon和Consensus也在开发 rollups。
现场|埃森哲董事总经理叶剑：2021年区块链市场在供应链行业估值有望达到3亿3724万:金色财经现场报道，1月4日，以“数字金融新原力”为主题的蚂蚁金服ATEC城市峰会在上海举办。在ATEC 区块链行业研讨会分论坛上，埃森哲董事总经理叶剑表示：区块链于供应链的价值包括可溯源、确定性、全透明、快速结算、简化流程、高效交易等六方面。2016年区块链市场在供应链行业估值为4055万美元，到2021年有望达到3亿3724万，期间复合年增长率为52.75%。这其中的关键因素在于区块链适用于国际贸易（尤其在智能合约领域）、实现了物流和配送的全透明、出货追踪、实时结算。[2019/1/4]
随着 Layer 2 之间竞争加剧的可能性，rollups 团队将面临更大的压力来证实其代币的价值。
虽然 Jain 不是全面反对 Layer 2 代币，但对它们目前的估值持怀疑态度，Tezos区块链联合创始人 Arthur Brietman 认为这些代币根本不应该存在。 当 News Block 主管 Frank Chapparo 在 Twitter 上提问：“为什么 Layer 2 需要代币”？Breitman 说，“它不需要。”
Tezos 刚刚在 3 月 29 日发布了一个名为 Mumbai 的升级，它使开发人员能够在未经许可的情况下为区块链部署Rollups。
Arthur Brietman 对The Defiant表示：“Rollups 可以免费使用，没有特殊代币，没有限制性许可，不需要验证者批准，它是完全开放的。”
可以肯定的是，这并不是说没有对 Rollups 的链上需求。 数据提供商 L2BEAT 显示，去年第 2 层交易量明显超过以太坊。
rollups 不仅提供实用性，而且它们可能已经盈利。 风险投资公司 1confirmation 前合伙人 Kofi 开发的仪表板显示，自 7 月以来，扩展解决方案的利润不断增加。
至关重要的是，代币如何获得潜在利润仍不清楚。
Kofi 在接受采访时表示，仪表板不包括未在区块链上捕获的成本。 根据这些链下成本，总整体上来看rollups 不一定是赚钱的。
开发数据平台 CryptoStats 的工程师David Mihal告诉 The Defiant，收入部分来自两个来源，这两个来源目前都被称为“定序器”（Sequencer）的软件组件捕获。
定序器负责将用户的交易汇总并提交给以太坊的主网。 它的两个收入来源是用户的交易成本，称为“gas成本”，以及最大可提取价值 (MEV)，这是区块链空间的一个复杂子领域，验证器或在这种情况下为排序器，重新排序或重新混合等待处理的交易。
Mihal 说：“MEV 背后有很多资金”。
根据白皮书文档，目前，Arbitrum 和 Optimism 的定序器由开发该解决方案的公司控制。 简而言之，它们是中心化的。
去中心化定序器可能是Rollups代币捕获利润最有可能的方法。
Rollups仪表板的开发者 Kofi 表示，如果Rollups能够去中心化其定序器，ARB 和 OP 等代币可以获得额外的效用。
去中心化定序器将使用户能够通过“质押”（即暂时锁定Rollups的代币）参与其操作，这反过来会将来自交易费用和 MEV 的部分收入转嫁给代币持有者。
Arbitrum 和 Optimism 在他们的文档中都表示他们计划去中心化各自的定序器。
Jain 表示，这两个 rollup 在没有去中心化定序器的情况下启动的关键原因是它“在技术上非常困难”。他说：“一旦你试图去中心化它们，你就会遇到与扩展第 1 层时遇到的相同问题”。
Layer 2 项目发行所谓的"公平"治理代币的另一个原因可能是：加密行业在 2023 年进入了一个极具挑战性的监管环境，具有盈利目的的代币有可能引起监管机构的注意。
加密领域知名研究员 Polynya 表示，虽然 rollups 的代币可能不是必不可少的，但它们至少是有用的。
Polynya称：“他们不一定需要代币，但它使去中心化治理、所有权和升级变得更容易，所以我希望大多数 L2 都有一个” 研究人员补充说，基金会可以使用代币进行赠款和其他激励，并帮助 L2 去中心化其定序器。
展望未来，Jain 认为，rollups 将基本上从以太坊中分离出来，以太坊是目前负责保护扩展解决方案的区块链。投资者表示，这将来自项目自己的代币持有者，因为他们试图通过其数字资产获取更多价值。
他说：“我认为这场战斗将在一两年内到来，这是我的猜测，一旦竞争者变得足够多，他们就会开始想要其他东西，比如从以太坊生态剥离出来。”
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