原文：《Shapella 升级后，行业专家对以太坊后续走势看法不一》
撰文：Mary Liu，比推 BitpushNews
加密社区期待已久的以太坊 Shapella 升级终于完成。
比推终端数据显示，截至北京时间 4 月 13 日 6:30 AM，以太坊的交易价格为 1,917 美元，过去 24 小时波动率 1.25%，在 1,863.37 美元和 1927.35 美元区间窄幅震荡，行情变化不大。交易员仍在分析当 1800 万枚质押的以太坊最终进入市场时会发生什么。
Glassnode：预计以太坊上海升级后只有不到1%的质押ETH将被解锁:4月12日消息，Glassnode在4月11日的报告中预测，在上海硬分叉在以太坊上执行的第一周内，信标链上的1810万枚ETH中，估计有17万枚ETH将被解锁，占比不到1%。这一数字包括价值10万枚ETH（价值1.9亿美元）的质押奖励和价值7万枚ETH（价值1.33亿美元）的质押ETH。
此外，Glassnode认为此次硬分叉升级不会对以太坊的价格走势产生“巨大”影响：“即使在最大金额的奖励和质押被撤回和出售的极端情况下，卖方交易量仍然在平均每周外汇流入量的范围内。因此，我们得出结论，即使是最极端的情况，此次升级也只会对ETH的价格产生可接受的影响。”（Cointelegraph）[2023/4/12 13:58:52]
一些观察人士预计，随着用户清算其持有的资产，以太坊价格在升级后会暴跌，而其他人则认为抛售压力的预期上升已经被消化，市场将在升级完成后因经典的「Buy the Rumor， Sell the News」（买谣言、卖新闻）反弹。
摩根大通：以太坊的上海升级将提高其质押率:2月9日消息，摩根大通 (JPM) 在周三的一份研究报告中表示，定于3月中旬进行的以太坊上海升级将在中期提高区块链的质押率，考虑到其他权益证明(PoS)网络的平均比例大约是其四倍，因此14%的比例还有很大的上升空间。
分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，“假设质押率随着时间的推移收敛到其他主要PoS网络的60%平均值，验证者数量可能会从50万增加到220万，收益率将从目前的7.4%下降到5%左右。”摩根大通表示，未来质押增加的很大一部分可能会转向Lido等流动性质押协议。[2023/2/9 11:57:14]
区块链分析公司 Glassnode 的一份报告表示，以太坊上海升级后可能出现约 3 亿美元的 ETH 抛压，这听起来可能很多，但根据 Glassnode 认为，这种抛售压力可以很快被吸收，分析师表示：「即使在提取和出售最大数量的奖励和质押的极端情况下，卖方的交易量仍然小于交易所平均每周流入量。因此，结论是，即使是最极端的情况也会对 ETH 的价格产生可接受的影响。」
Bernstein：以太坊链上活动升温，上海升级将是下一个重要催化剂:2月6日消息，Bernstein在周一的一份研究报告中表示，以太坊最近见证了更健康的链上活动，由Yuga Labs推出的小游戏导致用户对NFT的兴趣有所提高。
报告称，以太坊区块链的每日费用自年初以来已经翻了一番多，从大约200万美元增至400万至600万美元，而ETH上涨了约35%。
Bernstein指出，以太坊通胀已经持续了两周多的负增长，预计随着链上活动和需求的增加，将出现进一步的通缩。以太坊的下一个重要催化剂仍然是将于3月中旬进行的上海升级，届时将启用质押以太坊的提现。（CoinDesk）[2023/2/6 11:50:08]
根据 Glassnode 的说法，由于以太坊协议对每天解锁质押的 ETH 数量有限制，因此只有 70,000 ETH（约 1.33 亿美元）「实际上会变成流动性」。
以太坊上海升级将开放质押ETH提款，但升级时间或将晚于此前路线图:11月23日消息，以太坊核心开发人员普遍认为，开放质押的ETH提款始终是“上海升级”目标的一部分。但是提款的确切日期还没有确定。此前，据以太坊基金会网站称，合并后预计实施上海升级，以开放质押ETH提款的时间为6到12个月。但上周有用户注意到语言发生了变化：基金会网站不再有建议的时间表。以太坊基金会首席协议支持Tim Beiko表示，最初的预测是“6到12个月是以太坊升级之间的'历史平均'时间。我不明白为什么这次升级需要更长时间，但我们在这个过程中还不足以谈论主网部署日期。此外，取款状态没有任何变化，它们包含在下一次网络升级中。”（CoinDesk）[2022/11/23 8:01:37]
根据 Blockworks Research 的数据，截至美国东部时间周三中午， 只有 1.3% 的以太坊验证者（即 2,400 人）称其退出了区块链质押。Blockworks Research 写道：「这可能表明几乎没有退出的意愿，或者大多数人都在等到升级后」。
交易员：以太坊质押者可能会在明年以太坊上海升级前通过做空ETH来对冲风险:金色财经报道，根据交易员的说法，以太坊合并升级的一个后果是期货市场的活动现在将与质押收益率密切相关。质押的回报越大，质押者的数量就越多，做空或卖出期货的需求就越强烈。这是因为在2023年中的下一次上海分叉升级之前无法撤回质押的以太币，并且将获得ETH的奖励，这使得质押者容易受到潜在的以太币价格下滑的影响。因此，他们可能会通过出售与以太坊相关的期货合约来对冲他们的ETH敞口。（CoinDesk）[2022/9/16 7:01:52]
包括 Galaxy Digital 在内的多位行业专家近日表示，部分提款的抛售压力将在数日内分散。
Galaxy Digital 分析师在本月初发布的一份报告中表示：「我们预计将售出 553,650 ETH。在 7 天内摊销，这相当于一周内每天 ETH 交易量（包括现货和永续合约交易量）的约 1%，根据广泛的风险环境和上海升级期间以太坊的整体流动性，我们的看法介于无影响~略微看跌之间」。
加密托管和质押平台 Allnodes 首席增长官 Robert Ellison 对 Coindesk 表示：「根本没有理由或情绪急于退出 ETH，因为大多数利益相关者对以太坊的长期生存能力持乐观态度，并将其视为一项长期承诺……目前等待激活的验证器数量超过了退出队列。 任何短期波动都将非常短暂，这主要是由于 Kraken 等机构的承诺，由于监管问题，他们不得不。 即使是在像 Kraken 等机构取消质押服务的情况下，这些利益相关者也会转移到其他服务，如 Allnodes 或 Rocketpool。」
QCP Capital 表示情况并不乐观，其团队在 Telegram 更新中表示：我们看不到这一事件的看涨情况是什么，因为排在队伍前面的人可能会卖出现货，而排在后面的人如果还没有这样做的话，将通过永续合约 / 期货进行对冲。由于预期这一事件，空头已经开始行动，最近几周 ETH 表现不及 BTC。ETH/BTC 突破 0.658 的关键支撑位，并有可能回到 0.0553，因为在 Shapella 导致 ETH 进一步看跌价格行动后的几天里，流动性本就不够深厚的市场的现货卖压持续存在，这也可能拖累大盘」。
Wave Digital Asset 去中心化金融负责人 Henry Elder 认为，此次升级是以太坊和 Lido 等流动性质押解决方案治理代币的「卖新闻」事件，自 1 月初以来，由于硬分叉预期，这些平台代币一直在上涨。
比推终端数据显示，截至发稿时，以太坊的交易价格接近 1,910 美元，年初至今上涨约 60%。Lido Finance 的治理代币 LDO 自年初以来上涨了 26%，Lido 是最大的流动性质押协议，其平台上拥有约 84 亿美元的质押以太坊，竞争对手 Rocket Pool 的 RPL 自 1 月以来上涨了 70%。
Elder 说：「我们应该预料到提款队列会立即排满，并且会持续数周。这看起来像是‘供应泛滥’说法的应验，市场可能会抛售。」
Elder 补充道：「大部分提款可能来自早期的个人质押者，他们现在希望转向流动性质押解决方案，以及现在占主导地位的质押解决方案的早期用户，他们希望转向少数质押解决方案以增加去中心化。」
CEC Capital 加密交易顾问 Laurent Kssis 在其推文中表示，以太坊在升级事件发生前已经上涨，并且在成功实施升级后可能会面临压力。
Kssis 说：「交易员在上海升级活动之前就已经‘买入’，如果升级成功，他们将在市场上抛售 ETH」。Kssis 预测，交易员会在升级后出售他们的 ETH，随着投资者获利了结，ETH 可能会在两周内跌破 1,700 美元。
尽管以太坊今年取得了两位数的涨幅，但表现远不及市场领导者比特币，比特币今年上涨了 70% 以上。
短期和长期趋势是不同的，加密对冲基金 Globe 3 Capital 首席投资官 Matt Lason 在其博客中表示，尽管 ETH 价格可能会下跌，但它应该是暂时的，而且没有一些人预测的那么严重。Lason 表示，他预计 ETH 到今年年底将达到 3,300 美元，理由是机构对该资产的需求将增加。
根据加密对冲基金公司 Nickel Digital Asset Management 2 月份的一项调查，在 200 家接受调查的机构中，有五分之二管理着总计 2.85 万亿美元的资产，预计以太坊的价格到年底将超过 2,000 美元。
作者：比推BitPush
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