原文标题：Token Unlocks aren't all cut from the same cloth
原文作者：Conor Ryder
原文来源：Twitter
编译：Kate, Marsbit
注：本文来自/img/2023525234427/0.jpg">
某地址通过ERC20批准网络钓鱼丢失了价值196000美元的代币:金色财经报道，据Scam Sniffer监测，今日某地址通过ERC20批准网络钓鱼丢失了价值196,000美元的代币。净资产减少94%[2023/6/22 21:54:21]
如果代币解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS和$SAND等价格中得到什么？
幸运的是，这两个代币去年都解锁了，所以我们可以看到它们在ETH上的表现
不太好
交易层面的数据显示出更有趣的见解
去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者
ZG.COM于5月7日16:00上线杠杆代币XRP5L、XRP5S:据官方公告，ZG.COM于2021年5月7日16:00上线5倍杠杆代币交易——XRP5L（5倍做多XRP）、XRP5S（5倍做空XRP），并开通XRP5L/USDT、XRP5S/USDT 交易市场。
ZG.COM杠杆代币是由ZG.COM发行的一种带有杠杆功能的代币（非链上代币）。该杠杆代币具有浮动杠杆、智能调仓机制、低费率等特点，并且每个杠杆代币的背后都对应了一篮子的ZG.COM合约持仓，杠杆代币价格将跟踪ZG.COM合约市场的价格变化，并随之产生杠杆水平的涨跌。[2021/5/7 21:32:43]
导致在解锁当天的抛售压力，在几天后平衡
BiKi平台ETF专区全网首发5L、5S类杠杆代币:据官方公告，BiKi平台ETF专区全网首发5L、5S类杠杆代币，现已支持BTC5L/5S、ETH5L/5S、TRX5L/5S、EOS5L/5S杠杆ETF交易。
杠杆ETF 5L和5S是一种锚定标的5倍做多和5倍做空某种数字资产的指数基金，相比合约有操作简单、永不爆仓、无保证金等特点，其杠杆ETF管理费仅为0.1%。[2020/9/13]
这与1月23日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了1.8%的供应量
重要的是，这些都没有分配给早期投资者——全部分配给了利益相关者
差别非常大，在解锁日及之后，大量的买入多于卖出
CEX平台代币CEXCOIN今日开启交易:数字资产交易平台CEX将于今日下午2点开启其平台代币CEXCOIN币币交易服务，可与USDT、ETH进行交易。同时2017年11月30日至12月30日CEXCOIN交易对免双向手续费，为期一个月。[2017/11/30]
因此，25%的配置给投资者导致了解锁日的抛售压力，但在之后平衡了
那50%呢？
$SAND 8月解锁释放了12%的供应量，其中一半给了投资者
导致持续数天的强烈抛售压力
现在$SAND在2月14日再次面临这一切，12%的供应被释放，其中一半流向投资者
预计会有强烈的抛售压力，尤其是在代币最近的反弹之后
如果这还不足以证明50%的配置给投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：
去年11月，$IMX释放了总供应量的18%，其中50%流向了投资者
同样，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单
现在是$DYDX，它将解锁推迟到12月
这将是一个巨大的解锁，总供应量的15%被释放，你猜对了，一半流向了投资者。
一旦消息传出，股价上涨了20%，持仓量增加了50%
在查看了CEX的流动性数据后，我确信$DYDX将会出现巨大的波动
它的深度低于$AXS和$SAND，这意味着价格变化所需的订单更少
由于50%流向了投资者，而且流动性很少，dydx团队可能知道代币会受到影响
那么，$AXS， $DYDX， $SAND和其他解锁呢？
$AXS几乎没有投资者解锁，因此反弹可能有支撑
$SAND有 50% 的巨大解锁给投资者
$DYDX短期内没有逆风，可能计划在12月发布v4版本以压过解锁
总之，我想说的是，对投资者来说，解锁需要关注的是：如果约50%，预计会有沉重的抛售压力
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