——我是大宇，穿越二轮牛熊的老韭菜，专注分享最新鲜、最直白的投资思考，让小白也能迅速跃迁。
滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。
是非成败转头空。
——《临江仙·滚滚长江东逝水》
比特币问世已历十年。十年间，币价起起落落，有人加冕为王、有人落草为寇。一波一波的淘金者来来去去，我们今天提起烤猫、老猫这些名字，竟然都像在谈论远古时期的人物了。
币圈一天、世间一年，一切都在变化。比特币也变得越来越强大，所谓“吹尽黄沙始见金”，比特币从来没有像现在这样得到最多的认可和期待。
每个人都期待在比特币身上淘到最稳的一桶金——尤其是今年以来。但最近的行情让我开始认真思考两个问题：我曾经在比特币上面赚到多少钱？我还打算在比特币上面赚多少钱？
这两个问题关系着我什么时候买、买多少、什么时候卖、卖多少，今天我将我的思考过程和大家分享：
维珍银河董事长：比特币的成功将意味着全球经济灾难:亿万富翁、维珍银河（Virgin Galactic）董事长、Social Capital首席执行官Chamath Palihapitiya将比特币视为金融末日保险。他表示，投资者应将其投资组合的1%分配给BTC，并希望它永远不会有回报。
他指出，虽然比特币是一种很好的传统资产对冲工具，但投资这种加密货币并不是一种能因某一事件或某一时刻而获得回报的策略。相反，他表示，比特币的成功将取决于政府做出的许多糟糕决定的总和，而没有人会希望出现这种结果。除了彻底的金融崩溃，Palihapitiya并没有真正看到比特币成功的其他途径。他相信有更容易使用的产品可以作为虚拟支付机制。
他还表示，自己的第一笔比特币投资是在2013年购买了100万枚BTC，当时比特币价值约为80美元。如今这笔投资已经价值超过90亿美元。（The Daily Hodl）[2020/6/25]
一、牛市的悲剧
声音 | OKEx比特币、以太坊合约多空差距均减小:截至今日8:00，OKEx比特币合约精英账户中，多头平均持仓比例为22.04%，空头平均持仓比例为19.20%，多空差距减小。以太坊合约精英账户中，多头平均持仓比例为22.60%，空头平均持仓比例为16.53%，多头持仓比例仍超过空头，多空差距减小。当前BTC合约持仓总量约为5.50万个BTC，持仓量较昨日有所增加；ETH合约持仓总量约为45.86万个ETH，持仓量较昨日减少。[2019/7/16]
回顾两轮牛市，我惊讶地发现，我竟然没有在比特币上面赚到多少钱。
第一轮牛市，一无所有的我，一无所知的入场，灰头土脸的结束。当时，幸福来得很突然，从买入比特币起就一路暴涨；但幸福走得更突然，国家一纸通知，吓得我小心脏扑通扑通的，感觉“一切全完了”，小亏割肉走人。
有意思的是，当时我就没有买LTC。尽管那时已经有比特金、莱特银的说法。和我同时期入场的一个姑娘，因为这句话买了LTC。
独家 | OnFund合伙人杜文康：CBOE比特币ETF申请通过的可能性很大:针对被推迟的5只比特币ETF在产品设计上有何差别，哪家更可能获得通过的问题，金色财经就此事独家采访到90后新锐投资人、OnFund合伙人杜文康， 他表示此次被推迟决定的5个比特币ETF为Direxion Daily Bitcoin Bear 1X Shares、Direxion Daily Bitcoin 1.25X Bull Shares、Direxion Daily Bitcoin 1.5X Bull Shares、Direxion Daily Bitcoin 2X Bull Shares和Direxion Daily Bitcoin 2X Bear Shares。在五个ETF中，一个与比特币的价格直接相关，另外四个是基于数字货币的价格走势。
所以我们应该区分区块链ETF和比特币ETF的区别。但需要注意的是尽管美国监管机构历来对加密货币支持的基金立场强硬，并且，此前其他申请已经被监管机构拒绝，但CBOE的这次申请能通过的可能性很大。因为SEC最近表示比特币和以太坊不是证券。这可能为加密货币ETF交易打开了大门。[2018/8/23]
但那个时候我就坚持认为：数字货币和传统货币不一样，它是可以很轻松的“无限分割”，不存在过去吃一碗面，用金子付帐找不开的窘境。
Shapeshift CEO:比特币与央行一样少有人知道其如何运作 却一直在被使用:Shapeshift的首席执行官Erik Voorhees在其社交媒体发文称：“现在有许多人质疑比特币是如何运作的，并且因为比特币的不确定性而远离它。然而与此同时，这些人中没有一个人知道中央银行的业务是如何运作的，但却毫无疑问地一直在使用它。[2018/3/22]
第二轮牛市，薄有积蓄的我，从买BTC入手，再到买ETH，再到参与1CO，再到买山寨币。虽然BTC我是3000多开始买，想必也赚到了一些。但相比上一轮中其他山寨牛市几十倍、上百倍的收益，BTC赚没赚到、赚到多少，我还真没关心过……
那下一轮呢？最大的赚钱机会在哪？
二、大宇的理论
根据我的观察和推测来看，整个币圈在横盘或下跌期间非常幼稚而且胆小；但在上涨期间又会非常疯狂且胆大。把握这一点，有助于判断入场的时机。
比特币在Bitstamp平台重回17000美元关口:据比特币交易平台Bitstamp，比特币重新站上17000关口，日内涨幅逾13%。[2018/1/6]
非常幼稚而胆小，是指即使有确定的利好摆在前面，大多数人还是会继续观望一下，不会贸然进场，甚至采取挂单的方式，不断地提高或者降低心理价位。
非常疯狂而胆大，就是指广为人知的FOMO情绪，一旦上涨就感觉牛市来了，只怕上不了车，不断追涨，一直到气球破裂。
如果我的理论有参考价值，那么结合当前币价的走势和未来的预期，我们可以很好地找到操作的方式。
因为当前可以估计到一些明显的节点：比如疯狂上涨将在减半前的二三月才开始，而下跌会在当前继续，至于理由在最后一部分详述。
当务之急，是先来看看这个“大宇理论”是不是靠谱吧。
三、理论的验证
我用今年EOS的走势回顾一下。
今年年初的时候，我因为买大房子的关系，一直没有钱买币——想等房子合同全部签完搞定再买，怕钱不够。
但当时EOS的趋势让我非常着急，从2018年起，确定的利好就在一个接一个，在2月底房子搞定后，我立即全仓EOS。
当时BM做了什么？我们结合K线走势来看看：
——先是电报群放风：
——然后是直接放狠话：六月份将有史上最大的劲爆新闻
BM的一系列言论，不断引领着市场情绪，不断地影响币价。
但这个影响，明显呈滞后性——只有极少数人开始把握机会，而更多的人还是在上涨后才开始关注。
从图上，我们可以发现一件有趣的事：发布会后，明明发布会是一个垃圾，但是当天币价没有大的变化，甚至中途还微微上涨了。
因为所有人都还沉浸在上涨的氛围中，市场呈现出明显的“疯狂而胆大”氛围。
我是在发布会后几分钟内清仓的，不用怀疑我是马后炮，我的所有操作都是明盘，全都在自己的交流群或者文章中告知。
从图中，还有一点值得关注，今年以来EOS涨幅11%，全部涨幅是168%——这告诉我们一件事：永远不要担心一个币种ToDaMoon，币王也一样。
再次强调：在整个过程中，不论上涨或是下跌，整个市场都呈现出明显的滞后性——这是我们的机会。
四、购买的思考
当前的走势，有几个因素可以综合考虑：
一是价格的共识。当前所有的人都觉得比特币最强大、最靠谱，都觉得在下一轮减半比特币一定会爆发。韭菜的共识也是共识，这个共识摆在这里就意味着，无论真相如何，明年4月前一定会涨一波，唯一的问题是什么时候上涨。
二是上涨的时间。当所有人都这么看的时候，不计成本的买买买就好？这样做一定程度上是对的——如果不考虑本金多少的话。
但很多人其实并没有无限多的钱用来补仓，5000美元和8000美元的成本，放在明年来看，收益上确实会相差很大。
结合我前面的理论，当前币圈目前没有任何利好支撑，而且总体走势向下，那么币价会继续下跌到挖矿成本位附近的概率很大。
市场总在“上涨时上涨，下跌时下跌”。那么，当前的趋势大概率是继续下跌，而疯狂上涨最有可能到来的时间是明年二三月份。
那么，现在无脑买进，可能因为成本较高少赚一点；等待买进，则可能因为一路上涨，只能追高少赚一点。
所以其实需要权衡的是两者哪一个的风险更大。
从我自身的情况来看，我只有50万的预算用来补仓比特币，我认为后者的风险会小一点。
三是卖出的时间。买进其实大多数是为了卖出。我并不认为下一轮减半之后，比特币成本急剧上升，比特币的价格就会上天。
我仍然会考虑让利润去飞——我对比特币有信仰，但更多的是将来的信仰，而不是现在的比特币。现在还是让我继续在观察中，不断地赚点钱完事吧。
我目前币市里还有80万左右的各种币，其中BTC只占到10万，至明年3月之前，我拟追加50万左右到BTC上面。
我会分为5步走，近期先加10万，其他的慢慢来，到时60万的成本能飞到多少算多少，减半前后，我会尽量让利润去飞，卖出一部分，收回本金。
到时，我会再向大家汇报我的卖出时间。
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