STA:开辟比 LSD 更大的赛道?一文说清 EigenLayer 提出的Restaking 再质押协议

作者:MIX, MixWeb3 发起人

Restaking 协议让 Eigenlayer 成为以太坊当下风头最劲的基础设施项目,核心团队 EigenLabs 获得 5000 万美元融资,由 Blockchain Capital 领投,Coinbase Ventures、Polychain Capital、Bixin Ventures、Hack VC 等业内知名 VCs 参投。

据5月2日官方推文所述, EigenLayer 第一阶段主网即将上线,将会支持 Liquid Restaking 和 Native Restaking。EigenLayer 希望通过引入 Restaking 服务,为选择加入的 ETH 持有者提供了额外的质押机会,通过降低 AVS的安全成本,促进以太坊生态的项目创新。不得不说,Restaking 再一次验证了 Web3 可组合性的强大。

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Restaking 是什么?

Restaking 由 Eigenlayer 创始人 Sreeram Kannan 首次提出,Eigenlayer 是以太坊生态的一个去中心化的信任市场,旨在扩展以太坊的信任网络,其核心机制 Restaking 允许将已经质押在以太坊上的 ETH,再次质押在其他共识协议上,让其共享到以太坊几乎不可撼动的经济安全性,保证自身的安全启动和运行。ETH 质押者除了可以收获以太坊的质押奖励,还可以得到 AVS 提供的 Restaking 收益。

本质上,Restaking 是一种共享安全机制,可以让相同的资产同时质押到多个「去中心化应用/区块链」上,为其提供安全性。一般而言,新的「去中心化应用/区块链」会选择加入具备足够安全性且与自身项目契合的区块链生态,以发放奖励的方式吸引这个区块链的质押者;质押者可以将已经质押的资产再次质押给这个新的「去中心化应用/区块链」,并且再次获得一份奖励收益。

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「所谓共享安全,就是允许区块链通过共享另一个区块链的验证节点的价值,来增强自身区块链的安全性。比如 Polkadot 的插槽方案,章鱼网络的 LPoS 租用权益证明,Cosmos 的 Replicated Security 复制安全,以及 Avalanche 的「子网」、Polygon 的「超网」,都属于共享安全领域的玩家。」

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在 Eigenlayer 提出 Restaking 概念后的短短几个月,NEAR 生态头部基础设施项目章鱼网络宣布跟进 Restaking 服务。章鱼网络让 $NEAR 的持有者在质押 NEAR 公链的同时,为应用链做 Restaking ,提供安全性以获取应用链提供的质押奖励。

相信其他 Layer1 公链的 Restaking 项目也正在酝酿中,如有项目官宣,笔者会第一时间进行研究分享。

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为什么 Restaking 被寄予厚望?

随着多链网络和应用链的叙事逐步的深入人心,为区块链安全启动和运行提供更低成本和更去中心化的共享安全服务,变得尤为重要。通常在各类共享安全解决方案中,关键的利益相关方有三个,即「去中心化应用/区块链」、「提供共享安全的区块链」和「质押者」,Restaking 机制不仅实现了三者利益最大化,并且将三者的利益完全统一。

1、去中心化应用/区块链

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以中间件链和应用链为代表的「去中心化应用/区块链」,如果想要通过构建自有验证节点网络实现安全启动和运行,需要付出极高的经济成本和时间成本。

而选择 Restaking ,首先因为会加入一个具备足够安全性且与自身项目契合的区块链生态,其社区有着大量的质押者可以作为安全性服务的提供方,去中心化应用/区块链可以利用其已有的数十亿美元乃止数百亿美元的安全性,通过奖励的方式,按照自身不同发展阶段的安全性需求,灵活的获取和调整质押量和安全等级。比如,项目启动早期的安全等级可以相对较低,后期资产变多可以通过治理调整为更高的安全等级。

与此同时,Restaking 让新项目与所选生态绑定更紧密,有助于获得生态的支持。

2、质押者

从质押者的角度而言,Restaking 更是最佳选择。除了为原有区块链做质押并且赚取奖励,Restaking 机制能让同一笔质押通证,再质押到其他区块链为其提供安全性,然后又获得一次安全性奖励。这种复合收益,是当下最具资本效率的质押方式。

Gabriel Haines 用一个7秒的魔性视频,就简洁明了的描述出 Restaking 对质押者的巨大吸引力:「拿着你质押的 ETH……然后再质押它(You take your staked ETH… and you stake it again)」。

3、提供共享安全性的区块链

提供共享安全性的区块链,通常会是基于 PoS 的 Layer1 公链。

首先,Restaking 解决了区块链原有的加密经济安全难以传递和拓展到生态其他协议的问题:比如以太坊是安全级别最高的区块链,但其生态的各种中间件协议的安全级别明显低于以太坊。

其次,Restaking 为已抵押通证创造了更多经济价值,区块链通证的质押市场的规模将会得到巨大的扩展,质押通证的价值天花板得到了空前提升。

Restaking 项目的逐渐增多,提供共享安全性的区块链必将成为整个生态中安全性最高、质押者最多、应用层协议最多、Web3 用户最多和加密资产最多的枢纽型区块链,Restaking 项目的反哺效应,进一步增强了区块链的经济安全性和价值捕获能力。

最为美妙之处在于,提供共享安全性的区块链无需付出额外成本。

Restaking 构建的增长飞轮

每个采用 Restaking 的去中心化应用/区块链就像一个个债券市场,具有不同程度的生产力和收益率。其一部分价值会不断地流向区块链生态,转化为质押通证的增值。

质押者使用 Restaking 带来了更高的收益,既增加了质押通证的价值,也刺激了继续质押的动机。当质押者将这些收益再次投入到质押池,整个 Restaking 共享安全模型就形成了价值增长飞轮的逻辑闭环。

当然,Restaking 作为新兴事物,同样存在各种各样的潜在风险,比如有可能发生的中心化风险、高杠杆率带来的风险、跨域 MEV 以及如何建立审查市场的问题,需要在创新中不断完善。

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