在本文中，我们将尝试解释区块链/加密公司在再次融资之前，平均筹集了多少资金以及这些资金能够持续多长时间。
我们将研究两种初创公司：
获得种子轮基金，随后获得其他风险投资；
纯粹通过ICO、STO或者IEO等代币销售来筹集资金。
除非另有明确的说明，本文使用的所有数据均来自InWara。
区块链和加密初创公司的时代
区块链和加密初创公司，在全球范围内吸引了大量投资者的关注。在短短几年时间内，迄今为止，这些初创公司已经筹集了高达460亿美元的资金。凭借如此巨大的成功，人们很容易就会被最佳创业公司的精彩故事所吸引。
研究：三分之二的金融顾问与客户讨论加密货币，但很少采取行动:4月5日消息，Coalition Greenwich一项新的研究显示，尽管三分之二的金融顾问在过去一年里与客户讨论过加密或数字资产，但他们并没有采取多少行动。在参与这项研究的600多名顾问中，只有15%为散户投资者制定了涉及比特币或数字资产的战略或提供产品。
此外，有32%的受访者表示，他们公司的政策不允许这样做，26%的人表示，这样做不适合他们的客户，15%的人表示他们预计明年会这样做，13%的人表示他们缺乏这样做的工具。（The Block）[2022/4/5 14:05:33]
尽管这些加密初创公司吹嘘自己拥有技术优势，但它们中的大多数都像其他初创公司一样失败了。《福布斯》称，失败的主要原因之一可能是过早筹集了过多的资金并且资金耗尽。是的，听起来很矛盾，但这是有道理的。
研究：加密市场市值增长10%会使非洲小型公司市值降低0.76%:金色财经报道，开罗美国大学（American University in Cairo）两位助理教授Mina Sami和Wael Abdallah进行的一项研究表明，加密货币市值每增长10%，“非洲微型实体”的市值就会下降0.76%。
研究结果还表明，竞争较弱行业的公司“更有可能受到加密货币市场扩张的伤害”。例如，这两位作者在报告中总结说，加密货币市场“对非洲的能源、金融、工业和消费服务部门有相当大的影响。”
作者表示，相比之下，房地产和信息技术行业受加密市场增长的影响较小。同时，作者声称他们的研究强调了拥有“内部战略和公司经验”的重要性。这些特性对于必须与加密货币竞争的非洲公司来说至关重要。（news.bitcoin）[2022/4/2 14:00:42]
通过估算这些初创公司烧钱的速度，让我们来尝试解释：一个区块链/加密初创企业究竟需要多少资金才能生存?。
研究：波卡现有分片可能造成节点损坏:9月24日消息，康奈尔大学团队发表的波卡研究论文显示，入侵者可以通过收购分片的方式操纵波卡区块链，这可能会导致节点损坏和数据泄露，甚至造成永久性损失。论文强调，现有分片实际上是通过损害信任实现效率拓展。市场数据显示，目前有超过8.52亿个DOT流通，项目总估值约为36亿美元。（Bitcoin.com）[2020/9/24]
风险投资路径
目前主要的融资过程是种子轮、A轮、B轮。我将计算这些加密企业在不同的融资阶段平均筹集了多少资金，以及在进行新一轮融资之前，这些资金持续了多长时间。
研究：在地缘不确定的情况下，比特币是投资者可行选择:金色财经报道，比勒陀利亚大学最近的一项研究分析了比特币以及其他加密货币对地缘发展的反应，包括ETH、XRP、LTC和XLM。该研究强调了地缘风险（GPR）对比特币价格的影响。投资者从股票市场转向了比特币市场，这反过来又导致了比特币价格的上涨。该报告称，由于投资者认为比特币是对冲全球不确定性的对冲工具，因此，GPR水平的上升可能会对比特币价格产生积极影响。根据分析数据，在五种领先的加密货币中，比特币表现出重大的跳跃或价格不连续性，均与GPR的上升水平同步。根据这项研究，GPR指数的上涨导致比特币价格上涨，这意味着BTC的上涨行为在很大程度上取决于GPR指数。但是，其他加密货币不像比特币那样依赖GPR指数。该研究的结论是，在地缘不确定性加剧的情况下，比特币是投资者的可行选择。[2020/3/12]
数据显示，不同筹资阶段的平均筹资额：种子轮筹资194万美元，A轮筹资880万美元，B轮筹资2480万美元。平均来讲，这些初创企业在种子期和A轮融资之间等待了16个月，在A轮和B轮融资之间等待了25个月。
我们的结论是：对于一个区块链和加密初创公司而言，你可能需要在初始阶段的种子轮中筹集约200万美元，这样才能真正启动业务；并且，在下轮融资前可能至少需要等待16个月，因此必须合理规划资金使用，留下足够的“弹药”，防止破产。同样的原则也适用于后续融资阶段。
基于区块链的融资情况又是怎样的？ICO和最新的IEO代币销售机制，是这些初创企业最初成为关注焦点的原因。
数据显示，区块链和加密初创公司筹集的资金中，多达65%是通过ICO、STO和IEO等代币销售机制筹集的。
因此，如果不涉及上述区块链募资方式，本研究是不完整的。
代币销售路线
2018年启动了上千个ICO项目，筹集了数十亿美元。虽然一些公司像EOS一样取得了“成功”，筹集了数十亿美元，但它们中的大多数几乎没有筹到钱。
ICO初创公司筹集的资金
上图显示，多达47%的初创公司筹集的资金不足500万美元。只有不到5%的公司筹集了超过5000万美元的资金。这表明，主要基于区块链的融资正被用来筹集相对较少的资金。
从ICO转向IEO
在2019年上半年，ICO开始转向IEO——这种融资方式已成为筹集资金的首选方法。
IEO现在非常成功，比如BitTorrent在几分钟内就完成了销售并筹集了数百万美元。
IEO模式的成功，促使此前推出区块链和加密货币的ICO项目再次推出了自己的IEO，以筹集新的资金支持其运营。
注:该数据基于几十家同时进行ICO和IEO的初创公司。
在ICO期间，区块链和加密初创公司平均筹集了1180万美元；在IEO期间，平均筹集了800万美元。值得注意的是，几十家公司进行ICO和IEO的平均间隔时间，只有短短的3个月。
乍一看可能令人震惊，但当你意识到，与传统的风险投资不同，代币发行的目的不仅是筹集资金，而是建立一个社区，用于营销、分发代币等等，这就说得通了。
因为，也有一些项目并不是真的缺少资金，通过IEO也只是营造热度。
以太坊余额
要衡量ICO项目需要多少资金，还有最后一种方法——我们可以分析他们的ETH钱包余额。
这种方法可以相当准确地衡量，在ICO期间项目究竟筹集了多少资金，到目前为止已经使用了多少资金，以及在什么时期使用了多少资金。
注:该数据基于2018年5月至2019年4月100个ICO项目的样本量，平均每个项目只转移了3700个ETH。
这个数字非常小，到底是怎么回事呢？一个可能的原因是，ICO项目方正在为下一轮牛市准备弹药，进行持币。下个牛市，他们更有可能把钱变现。
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