合约业务设计的初衷是对冲金融风险和价格发现。早在1851年，芝加哥期货交易所开启远期合约先河，用于解决粮食交易中季节性的过剩和短缺问题。
经过100多年的发展，如今金融合约衍生品覆盖实物、货币、股票、债券等金融市场，相关金融衍生品达到数万余种以上。
与传统金融相比，数字货币具有波动性高、规则不完善和服务去中心化等特点。受传统金融衍生品分散和转移风险功能的启示，数字货币市场中逐渐孕育出了合约业务。如今，合约市场正在成为大小交易所的必争之地。
合约市场争夺战
数字货币衍生交易影响较大的事件是，芝加哥期货交易所宣布开通比特币期货，间接认可比特币标的属性，从而开启历史上比特币超级大牛市。
2018年底以来，随着数字货币市场发展，主流交易所也不约而同地推出合约业务，并将其纳入核心战略，从而促推合约交易量持续增长。TokenInsight显示当前期货合约交易占现货交易量的1/3，未来还将持续增长。
火币今日系统升级预计延长15分钟:据官方公告，火币今日系统升级预计延长15分钟，预计完成时间为2021年1月8日18:15 。[2021/1/8 15:40:15]
2019年6月初，芝加哥商品交易所集团公布信息称，其5月份的比特币期货的成交量和持仓量，均创下了自2017年推出以来的新高，该月份平均日交易量超13600份合约，名义交易价值约5.15亿美元，同比增长超250％。
依托获客成本低、资产安全保障能力强等优势，火币、OKEx早已在合约市场开疆拓土，开通比特币、以太坊、EOS等市值排名靠前币种的合约业务。币安、Coinbase也计划在未来几个月推出期货交易平台。
火币合约团队向深链财经透露，在刚过去的半年以来，火币合约团队进行了几次产品大规模迭代升级，合约业务取得了喜人成绩。截止8月8日18：00，火币合约24小时双边交易额已突破91亿美金。
自8月2日起，火币合约整体日均交易额超过65亿美金，已连续多日在交割合约平台中排名全球第一。
火币将于今日对“买币”业务中“一键买卖”区部分功能进行系统升级:据官方公告，火币将于2021年1月5日11:30-13:30对“买币”业务中“一键买卖”区部分功能进行系统升级。升级期间“一键买卖”区的部分币种交易、兑换功能等将受到影响。[2021/1/5 16:27:38]
在接受媒体采访时，火币合约运营总监Tom表示：“火币合约的上线为数字资产衍生品市场注入了新鲜血液，用时短短8个月已经成为全球最大的数字资产交割合约交易平台。这归功于火币始终将风控安全放在首位，并不断提升系统性能，丰富产品功能”。
针对当前交易所合约业务百团大战，资深期货合约专家杨宁称，合约交易的用户群体具有专业性，除了散户外，主要来自专业的机构、量化团队以及矿工，大体量的用户，再加上合约的高频交易性，平台依靠这块业务收取的手续费将是币币现货交易的数倍。
因此，诸多交易平台都瞄准了合约这块肥肉。
“合约是一块非常有想象力的市场，很多交易所其实都在考虑什么时候上线这块业务。”某新兴交易平台创始人称。
火币矿池CEO曹飞：给用户带去优质资产是我们最重要的原则:4月24日下午，在《丰水期即将来临，矿圈将何去何从？》主题线上活动中，火币矿池CEO曹飞受邀就有关问题发表看法。在曹飞看来，由于正值矿机换代时间点，加上比特币减半碰上丰水期，今年情况会特别复杂。曹飞判断，极端情况会在丰水期结束后出现。
在谈到火币矿池上线挖矿项目的考量标准时，曹飞坦言首先会去考察这个项目的社区背景，以确保能够给用户带来优质资产，他认为这是火币矿池最重要的原则。[2020/4/24]
火币逆袭
在全球合约交易百团大战中，最让人惊讶的无疑是火币合约的崛起。
截止2019年8月12日，火币合约累积双边交易额已突破6400亿美金，上线至今，月均复合增长率超过112%，增长速度在全球交割合约平台中排名第一。
时间拉回2018年底正式上线时，首月火币合约交易量才200亿美金。
资深量化团队彭定一称，他的团队看重的是火币交易所的综合实力，包括资产安全、技术实力、风控水平以及交易深度。
公告 | 火币提醒用户警惕分子冒充火币员工索取个人信息:火币今日发布公告称，接到用户举报，有不法分子假冒火币工作人员通过微信、Telegram等线上社群渠道向用户索取火币平台账号密码、安全验证码等信息。火币工作人员不会以任何形式向用户索要账户密码或验证码等信息，如发现上述情况请及时向火币官方举报。发电子邮件至官方客服邮箱 123@huobi.pro 。对于上述假冒火币工作人员的不法行为，火币将采取法律手段进行追究。[2018/8/24]
数据显示，目前全球加密货币交易市场，90%以上的利润被排名前20的头部交易所瓜分，不足10%的利润被数千乃至上万家小型交易所争抢。而期货用户成本在1000元左右，显然，火币的优势是获客成本低,作为全球三大交易所之一，火币绝大部分合约用户都可以直接从币币交易所带来。
用户的增长直接引发交易量、空盘量增加，使得交易的价差减少，深度得以呈现。
数据显示，2019年8月2日，火币合约七个币种0.1%的深度，首次超过OKEx。目前火币合约0.1%深度，全品种超过OKEx深度。
动态 | 火币与5家公司展开合作 将利用火币云搭建新的交易平台:据《南华早报》报道，全球日交易量第三大的加密货币交易所火币集团，目前已选择5位合作伙伴，以在新的市场上通过公司的火币云开放他们自己的平台。公司宣布的合作伙伴有亚太国际控股集团、俄罗斯国有开发银行、置富集团、亚洲金融集团控股Dbank。火币将分别帮助这些公司在菲律宾、俄罗斯、印度尼西亚和加拿大等地区成立新的加密货币交易所。火币集团的一名高级业务主管在周四的声明中说道：“和火币云的集团合作伙伴一起，我们可以为新兴经济体降低进入和参与发展迅速的区块链生态系统的壁垒。”[2018/8/17]
合约产品本身非常复杂，对风控要求极高。相较于现货交易所，交易稳定性对平台技术提出了要求。根据Tom介绍，在正式上线之前，火币经历了长达两个多月的反复测试，这些测试包括集成测试、系统测试以及产品变更的回归测试。
产品更新迭代很快，但是每一版本的更新都会引发系统不稳定，因此合约产品的回归测试是十分必要。
而对于最受用户关注的合约交易特有的穿仓分摊机制，Tom称，火币合约是业内唯一一家，上线至今始终保持“零分摊”记录的交割合约平台。
所谓合约分摊穿仓是指：当用户爆仓时，系统会按爆仓价格进行强制平仓，但在撮合成交时可能与爆仓价格有所偏差，价格偏差所导致的亏损则称之为穿仓损失，所有穿仓损失将由用户进行共同承担。
历史上，穿仓分摊发生频率很高，会使交易者蒙受损失，甚至可能导致整体的盈利变为亏损。对于套期保值和跨期套利的投资者，穿仓分摊的负面影响更加严重。
根据通证通研究院报告，某交易所2018年全年共发生穿仓分摊20次，最大比例穿仓分摊为18%左右。
火币能保持“零分摊”记录，或许得益于其风控措施。
在防范市场操纵上，火币合约采用多重风险限制，100%透明限价机制，对下单量、持仓量均做出限制。
同时，采用智能监测，对合约行情、指数价格、大持仓用户爆仓风险、异常成交、异常持仓等情况进行实时监测。一旦发生紧急情况，系统自动报警，人工介入。
当然，在风险前面，谁也不敢保证100%可控。为了应对极端突发事件，火币建立了安全保证金。其中20000个BTC的安全备付金，专门用于应对可能出现的极端突发安全事故，对于任何非用户自身原因造成的用户资产的安全损失，实施全额先行赔付。每一个合约品种也设有风险准备金，用于应付因强制平仓单未能平出而产生的穿仓损失，目前火币BTC合约风险准备金约1042个BTC。
“蜜糖”还是“药”？
机会和风险往往呈正相关。交易所合约疯狂扩张的同时，风险也不容忽视。
合约交易具有高杠杆特性，一般在1倍到100倍之间，也即是说拿10万元的本金，可以撬动最高1000万的资金量。
不过当前合约交易，早已偏离其对冲风险的初心。严重投机化的市场里面，短线波动更加无序。在行情急涨急跌的时候，高杠杆下，爆仓是分分钟钟的事情。
因此，在很多人看来，合约既是蜜糖也是药。
火币Tom坦言，高杠杆合约交易往往是两刃利刀，它可以对冲风险，发现价格，也会引发风险火币在交易机制风控、用户市场教育上下了很多功夫。但是如果用户风险意识不强，对规则不熟悉，还是有可能引发保证金损失的。
所以传统行业对玩合约交易的设置较高门槛。传统合约交易所不面向普通投资者，只与会员发生直接关联。这些会员包括专业投资者和经纪商，通常有相对完善合理的风控制度和较大的资产规模，发生对交易所违约的概率很低。
数字货币交易所现在还处于野蛮生长阶段，缺乏必要的监管，币安CMO何一曾多次在公开场合表示，“杠杆、合约对用户的知识水平、心理素质以及风险管理能力都有一定的要求，币安比较谨慎”。
对于黑客盗币都能洒脱应对的币安为何对合约交易的风险如此谨慎？最重要的一个原因就是，合约交易是一个技术门槛高，同时风险也非常大的市场。
对于跑步进入合约市场的新兴交易所，火币Tom强调了其合约团队的实力：合约交易的复杂性对团队的要求极高，团队的专业度能否支撑起这个业务，而且是技术、风控、产品、运营等全方位的专业，团队不能有一块短板。合约交易所面临的用户是币圈里的专业用户，整个团队需要比用户更专业，才能应对一切有可能遇到的问题。
合约有风险，入市需谨慎。这句话不单单是提醒投资者，也是告诫那些磨刀霍霍进军合约市场的交易所，合约市场狂欢的同时，应该正视风险，时刻保持对市场的敬畏和恐惧。
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