Algorand无疑是当前市场上最为火爆的项目之一。
这不仅仅是因为其背后有着由图灵奖获得者领衔的强大阵容和Algorand本身所具备的恢弘的公链野望。恰恰相反，Algorand的巨大成功在于其荷兰拍式的融资方式。
昨日，Algorand的首次荷兰拍以2.4美元卖出2500万枚algo。不仅获得了价逾6000万美元的融资，其定价也比私募价的0.05美元高出近50倍。
而由Algorand引领的荷兰拍式的融资新体位，不仅仅为币圈引入了新的ICO裂变模型，也对ICO可持续性、Token定价、回购、风险与机遇、参与人群等带来了与众不同的改变。
如果你还不了解Algorand的荷兰拍，请参阅“Algorand拍卖概述以及参与者应如何出价”。
博弈带来的可持续性ICO
Algorand宣布推出去中心化基础设施平台Pocket Network:开源区块链协议Algorand今天宣布，将推出用于开发点对点应用程序的去中心化基础设施平台Pocket Network，它也将在Algorand网络上得到本机支持。
Algorand将成为第一个本地指向Pocket API协议的区块链，Pocket API协议将开发者连接到节点运营商和中继网络，从而降低区块链应用开发的障碍，为开发人员节省时间和金钱。（CNW）[2020/7/7]
值得一提的是，在Algorand荷兰拍出现之前，上一个由博弈带来的可持续性ICO项目是“大名鼎鼎”的资金盘VDS。
不同的是，VDS是以共振池为基础，通过绑架BTC的方式，辅以裂变和激励方式等手段完成可持续性。而Algorand则是以退款权为核心，通过为拍卖参与者制定1年期的看跌期权，从而维持币价。
公告 | OKEx已于12月16日19:00暂停ALGO充提业务:据官方公告， 由于ALGO主网升级，OKEx已于12月16日19:00暂停ALGO的充提，待升级完成后开放。[2019/12/17]
相同的是，两者都利用了参与者的FOMO心理，而且都存在阶段性融资的情况。
从Algorand公布的荷兰拍机制中可以了解到：“Algo的拍卖中购买的每一个Algo都带有退款政策。如果用户因任何原因对自己的购买感到不满意，用户可以在购买后一年内以最高支付金额的90%退还Algo。”
而这一机制最精妙的设计在于：在Algorand拍卖获取到的是algorand的1年期9折本债，而不是币。
首先，参与荷兰拍的人，有权在一年后将所有algo的回售给基金会。有了这个条款，等于送给拍卖参与者一个1年期的看跌期权，意味着参与这个游戏，亏损的上限是10%。
声音 | Algorand基金会：提前赎回完毕，1990万Algo将从供应流通中永久销毁:在2019年8月1日，Algorand基金会宣布提前赎回拍卖退款，以促进公众区块链网络和Algo通证的长期成功。Algorand基金会已经完成了可选提前赎回的处理（参与拍卖者仍可以选择保留2020年90%的赎回）。综上所述，在2019年6月19日拍卖的2500万Algo中，约有1990万Algo（79.7%）是自愿提前赎回的。
Algorand基金会将销毁这些代币，它们将被永久地从流通中被去除。选择保留自己Algo的没有参与提前回购的拍卖参与者，仍有资格在2020年6月获得最初的90%的退款，他们到时将有一周的时间来行使2019年6月拍卖购买价格的90%退款。关于行使这一选择权的细节将于2020年6月公布。（Algorand Official）[2019/10/6]
不仅如此，既然algo的“回购”与这1年内的币价波动无关，那么荷兰拍的参与者大可以将拍下的Algo直接卖掉或者高价卖掉，等跌下去买回，直到1年后再看是否需要执行退款操作。
动态 | 加密货币托管商BitGo将为Algorand区块链提供多重签名钱包和托管服务:据theblockcrypto报道，加密货币托管商BitGo今天宣布，它将为Algorand区块链提供多重签名钱包和托管服务。根据该公司的一份声明，现在可以通过BitGo访问Algorand钱包和监护权。[2019/8/2]
而在此过程中，持币用户还可享受持币所带来的staking盈利，根据Algorand的合作钱包比特派的公告，“只要用户账户余额大于1个Algo，那么就会持续收到Algo奖励。”
年化收益为：0.000017*365/1*100%=14.892%。
虽然这一部分algo无法参与回购，但仍可按市价卖出。
而这也意味着，在荷兰拍中，Algo的价格会被拉的很高，100亿枚ALGO总量，首次的拍卖价格为2.4美元，是私募价的近50倍。价格之高可见一斑。
东京燃气宣布出资DIGITALGRID，或意在后者区块链技术: 3月29日，东京燃气宣布出资日本综合能源服务公司DIGITALGRID，目前出资金额及占股比例均未公示。有媒体表示，东京燃气此举的目的可能是为了获取对方已大力研发许久的区块链技术。[2018/3/30]
除此之外，荷兰拍的最重要的属性是，“所有参与者都披露自己对待售物品的真实估价。”即2.4美元属于拍卖参与者的心理预期价位。
所以，只要币价走低，就会出现套利机会，因为只要跌10%就没人卖了，跌下的比10%多，参与拍卖的人会去买，因为可以以更高价格套利。所以通过一个价格机制的设计，成功地引导了参与交易双方的预期，这是非常巧妙的博弈设计。与此同时，这也解决了加密货币市场一直存在争议的有关于代币定价问题。
可持续性
既然是以荷兰拍的方式变相进行ICO融资，那么在项目产生群体共识支撑之初，毫无疑问，Algorand的设计很像是一个资金盘。此前，万卉DoveyWan就将其形容为“图灵奖级别的资金盘”。
既然类似于资金盘，Algorand的设计又是否具有可持续性呢。
从上文对荷兰拍的描述不难看出，该设计成功引导了参与交易双方的预期，再加上发债方的回购，所以，至少在为期1年的看跌期权时间内，Algorand仍具有可持续性。
而按照Algorand的说法，荷兰拍会持续5年。这也意味着，只要Algorand在未来5年内坚守90%的回购履约能力。在回购完成之前的这一段时间，Algorand的设计都将具有一定的可持续性。
可能面临的风险
“下有保底，上不封顶。”这是荷兰拍的精妙所在。对此，有业内人士表示：“转债是保本家付息，大部分债玩的是息差。如果市场出现不理性，这里面将会是一块极大的肥肉。但是这里的第一前提是发债方不违约。”
可以看到，保证币价平稳运行的首要前提是Algorand不会违约。
有分析称，此前，Algorand就已经拿到了6000万美元的融资。可谓是资金雄厚。除此之外，即便是每次拍卖只收取拍卖中10%的利润，按照本次拍卖的成果来看，Algorand也有超过600万美元的利润。
由此可见，单从营收方面来看的话，在遵守约定的前提下，Algorand仍有客观的收入来源。
而除了项目方本身的跑路风险，还有监管的风险。Algorand无论从知名度还是融资规模方面都已经成为商业中的佼佼者。而美国监管对于荷兰拍这种新型融资模式的态度还有待时间验证。
可复制性
众所周知，ICO、IEO的出现都引领了一波跟风潮，只不过门槛从无门槛到交易所制定门槛。那荷兰拍会成为下一个跟风的对象吗？
根据万卉DoveyWan的说法，这类模式的可复制性有以下几点：
1、手上有钱的团队，因为拍卖所得的钱最坏的可能是需要90%还给买家。所以不能指望拍卖的钱来做长期运营资本；
2、不打算跑路的团队，大部分资金盘都是以跑路为目的，拉盘为路径，最后“黑客攻击”为结局的剧本，因为这种长效期权其实是团队的资产负债，和很多靠嘴回购的团队不同；
3、除了以上两点之外，荷兰拍可以在一年之后真正回归价值基础的项目，不然的话，还不如老一套资金盘模式来的简单粗暴。
Algo的市场表现
在荷兰拍完成的当天，Algo就已经火速上线了各大交易所。其中包括BiTMax、火币、OKEx、虎符、BiHodl等。
BitMax是今早8点上线Algo，截至下午5点，Algo报价为2.7866美元涨幅28.89%
火币是今日10：30上线Algo，截至下午5点，火币中Algo的报价为2.7691美元，涨幅为16.71%。
OKEx今日11点开放Algo交易，截至下午5点，OKExAlgo价格为2.77美元，跌了1.76%。
除此之外，币安也将在明早8点上线Algo。
可以看到，在上线BitMex之初，Algo曾跌下过2.4美元，不过之后就一路上扬。有分析认为，这或与刚上线时出现的币价虚高从而导致的抛盘有关。截至发稿，Algo价格已经上涨到3.1美元附近。
值得一提的是，Algo上线的交易所大部分都为国内交易所。
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