DEF:以太坊外无Defi?EOS:我有

以太坊外无Defi?

Defi即DecentralizedFinance,这个概念在2019年在加密货币圈内大火,一定程度上反映了区块链的妥协。金融领域,才是区块链能颠覆之地。

然而,可供枚举的MakerDAO、Dharma、dydx、Compound等Defi项目,均建立在以太坊上。经历2018年如火如荼的发展之后,如今已在以太坊上衍生出包括借贷、预测、信托等去中心化金融生态。其中MakerDAO的市场份额占比最大。

其他公链也在觊觎这一领域,比如以太坊最大的对手EOS。

5月末,运行不足一个月的EOSREX,抵押总额在Defi市场的占比超过50%,首次超过以太坊上头部Defi项目MakerDAO。起量之迅速,不禁让BM也脱口而出「去中心化金融的未来在EOSIO上」。

这句话现在看来说得太早,2018年仍然占据99%DApp生态系统的EOS,在Defi上起步稍迟。但至少也引起了无限遐思,作为继以太坊之后的第二大智能合约公链,EOS有机会在Defi领域弯道超车吗?

如果回顾EOS在Defi上的试水轨迹,不难发现EOS与以太坊在Defi发展初期存在共性:即借贷、稳定币、DDEx成为了最初的Defi产品形态;但不同的是,由于主网资源的特殊设置,EOS在资源套利上多了一份Defi产品。

本文盘点了部分EOSDefi的轨迹,试图探讨公链发展Defi的必备因素、以及EOS可能存在的优劣势。

EOSDefi盘点

Theblock曾用图表总结了以太坊在Defi上的项目列表,其中将其分为了支付、信托服务、基础设施、交易所&流动性、投资、KYC、稳定币、预测市场、保险、借贷等诸多类别。

分布式稳定币项目HOPE登陆以太坊主网:4月19日消息,分布式稳定币项目HOPE宣布推出面向所有用户的多协议应用。用户现在可以体验HopeSwap、HOPE质押和DAO治理等协议与功能。用户可以在HopeSwap中对HOPE与LT等加密资产进行兑换,还可以提供流动性获得手续费分成,并通过流动性挖矿获取$LT奖励。HOPE持有者还可以通过单币质押的方式获得LT奖励,而无需担心无常损失。

LT持有者则可以锁定LT来获取veLT。veLT持有者可以获得LT奖励加成与治理投票权。LT奖励将在4月20日08:00(UTC+8)之后开始释放。[2023/4/19 14:14:12]

将类似的标准套用至EOS上,也可整理出EOS的Defi生态版图:

此外,如果将Defi的定义更加泛化,EOS在中心化托管的钱包的活期理财也可一并算入,例如虎符钱包的RAM借贷、以及EOSREX挖矿理财。

总的来看,EOS投资者们最早在资源上开始套利的实验,另外,由于DApp的繁荣,EOS上的去中心化交易所居多,目前的新趋势是去中心化借贷,头部DefiDApp规模仍然尚可。

主网资源的套利实验:

万众期待却供过于求

EOSREX,是EOS在Defi上的特色产品。

对标以太坊中的gas,EOS将主网资源分成了更为复杂的三类:RAM、CPU和Net。但在EOS中非开发者与开发者之间,主网资源需求并不平衡,为降低开发成本,资源租赁平台应运而生。

我们可以看到的是,从最早的EOSBank开始,其后出现了LaoMao团队的BankOfStaked,EOSCloud、chintai、iBank、火币矿池、鲸交所CPU租赁、畅思EOS畅币宝、MEET.ONE开发的CPU爆爆宝、虎符钱包、ZKS等各类租赁产品。

以太坊主网第十二次影子分叉到达终端总难度:金色财经报道,以太坊主网第十二次影子分叉到达终端总难度(TTD),其中所有Nethermind节点都顺利通过了过渡。[2022/8/31 13:00:36]

在以上大多数租赁平台中,出租者通过出租自有EOS获得租金收入。这种以抵押EOS来盘活闲置资源的租赁模式更像是银行的定期理财,稳定无风险、且利率与出租的时间成正比。

而Rex的出现,加深了「去中心化」这一概念,并通过新增平台代币,将主网资源予以「通证化」,赋予分红,从而创造租金之外的套利空间。

在Rex中,Rextoken为资源代币,出租者质押EOS之际换取等额的Rextoken,根据Rextoken占Rex资金池的比例,由此获得Rex分红的权利。

分红除了租赁收益之外,还包括ram交易手续费以及来自eosio.token合约的短账号竞拍费用。

也就是说,Rex的利息是浮动的,由租赁需求系统收益决定。举个例子,当前受供大于求的影响——当前Rex池已有9343万EOS待租赁,但租赁需求仅占Rex池的2%,使得Rex的回报率维持在一个较低的比率。但近期随着BM购买330GRAM以供其社交程序Voice使用,推动了RAM价格的水涨船高,同时也间接推动了Rex年化率的提高。

当前在CPU/Net需求并没有得到明显提高的情况下,REX体现出现的时间价值并不算高,但在短账号竞拍以及RAM手续费用的刺激下,其短期套利仍然存在市场。

如果做一个简单粗暴的计算,将REX每日交易额*相应天数,也不难发现,REX交易总额也可媲比2019年第一季度EOS所有Defi的交易总额。前者数据来源于DApptotal取样,后者数据来源于DAppcom推出的《DApp市场2019年第一季度报告》,报告显示,在EOS5亿多的交易总额中,Defi占比6%。

以太坊矿工押注延迟更新:公共比特币矿业公司Hut8和Hive正在提高其开采以太坊的能力。与此同时,比特大陆和Innosilicon等挖矿设备制造商准备在今年晚些时候推出新的以太坊矿机。考虑到以太坊系统有望在五个月内从工作量证明(POW)迁移到POS,并且因为POS挖矿不需要如此先进的机器,这项投资可能看起来很奇怪。据行业专业人士称,需求的增加可能归因于迁移将被推迟的预期。总部位于纽约的咨询公司Bitpro的首席执行官马克·达里亚(MarkD'Aria)表示:“我们被告知,挖矿将在四年前结束,现在仍在继续。”“这一直是一个观望的问题:事情往往比每个人预期的都要长。”(coindesk)[2021/8/21 22:27:40]

期待DApp市场的复荣,随着对CPU租赁的需求得到实质增长,Rex的收益率也将水涨船高。

新兴的战场——去中心化借贷

回顾以太坊的Defi之路,去中心化借贷无疑是最浓墨重彩的一笔。

EOS上的两个借贷项目EOSDT、PIZZA-USDE,两者的中心逻辑在于将EOS通证转换为稳定币,与MakerDAO有着异曲同工之妙,同样引入了稳定费、爆仓罚金机制、拍卖系统、治理等新的风控措施。

这一模式最早可以追溯到2016年,BM在交易所Bitshare上提出的抵押机制:用户通过超额抵押BTS生成锚定人民币的稳定币BitCNY,如果将BitCNY继续购买BTS进行连环抵押,用户就可通过该方式杠杆做多,实现造富效应。

?EOSDT

在DApptotal排列的锁仓总额排名中,EOSDT位居前五,截止目前已经锁仓1734万美元。

现场 | V神:rollups和分片结合以太坊TPS可达到2.5万至10万:金色财经现场报道,首届区块链服务网络(BSN)全球技术创新发展峰会暨湖北区块链技术创新大会11月27日在武汉举行。以太坊创始人Vitalik在会上发表主旨演讲表示,rollups可以提高扩展性,把以太坊的TPS从15-45提高至1000-4000。再把rollups和分片结合在一起,可以把以太坊的TPS提高到2.5万至10万。他还表示,rollups已经基本准备好了,但分片将需要更多的时间。企业会用私有链的原因之一是公链的可扩展性非常差,但以太坊 2.0将有非常好的扩展性。[2020/11/27 22:19:49]

EOSDT由一个叫做EOSEquilibrium的国外团队主导开发,其中心思想在于超额抵押EOS以获取与美元1:1等值的稳定币EOSDT,如果抵押品价值低于170%且不及时补仓,将扣除20%的罚款,合作商为预言机服务Oraclize,后者也为以太坊提供服务。

在Equilibrium的架构中,同样有着类似于MKR一样的治理代币Nut,用于新建和移除仓位,投票选出风险参数,更改费用、利率和抵押水平,监控EOSDT的市场供应等。不过目前EOSDT还未过渡到去中心化治理机制。

EOSDT创始团队表示,之所以选择从EOS和EOSIO技术开始,是因为它比以太坊更快,交易费用接近于零,并且拥有足够强大的基础设施,可以同时为大量用户提供高质量的体验。此外,他们在调研之际,了解到钱包商、DApp项目方对于稳定币的需求不小。

当前EOSDT仅收取1%的管理费,抵押资金多来自EOSDT投资方。他们也透露,BM曾经对EOSDT表示过兴趣。

以太坊未确认交易64697笔:金色财经报道,数据显示,以太坊未确认交易64697笔。当前挖矿难度2266.33TH,全网算力181696.64GH/s。截至目前以太坊全球均价为226.95美元,近24小时下跌1.46%。[2020/3/4]

?PIZZA-USDE

从6月8日开始空投的PIZZA,创始人是超级节点HelloEOS发起人梓岑。

根据梓岑表述,PIZZA在2018年初就开始筹备,考虑到EOS主网上线后开始走出长熊趋势,不管是开发者还是用户都在持续流失,才于今年5月1日上线。

PIZZA维持了175%的抵押支持,不及时补仓将扣除10%的罚款。虽然当前数学建模资料暂时还在完善中,但梓岑说,目前的研究成果是认为罚金10%系统直接扣除是不太妥当的,应该是系统拍卖掉债仓后,从拍卖中收取类似手续费性质的。

另外不同于MakerDAO隐藏在代码中的拍卖系统,DAI在爆仓清算时可能会出现拍卖不及时导致系统风险累积的问题。PIZZA将拍卖系统开放给用户,当债仓爆仓后,拍卖的用户大约有3%的利润空间,而当跌到1.5%左右利润,系统会和用户一起抢拍,避免跌穿的风险。后续将接入各大去中心化交易所和中心化交易所,让爆仓的EOS直接在交易所中出售,可以增加系统的流动性。

同时PIZZA将控制债仓的抵押率配比,来降低系统性风险。另外,PIZZA后续也开一个储蓄利息,类似稳定币银行,用户存进USDE生息。

据DApptotal数据,当前PIZZA在7日用户人数、7日交易总额、7日交易笔数的增长率一度超过100%。

EOSDefi弯道超车的机会在哪里?

不论是种类还是规模,EOS相比以太坊仍然显得乏善可陈。

起步晚也许是最大的因素,但细究下来,Defi适合什么样的土壤仍然是本文要抛出的问题。

这个问题可以分拆成几步来思考。

首先,以太坊为何成为Defi类项目开发者的首选原因?

一方面由于以太坊公链出现时间较早,并且是第一个支持智能合约的公链项目,当前已经成为市值第二大的数字资产,由此成为早期Defi类项目开发者青睐的驻扎地。

另外,MakerDAO中国区负责人潘超告诉Odaily星球日报,MakerDAO之所以选择以太坊,是出于以太坊资产带来的网络效应、安全以及足够去中心化的考虑。

就网络效应来说,资产端与发行端是Defi核心两端,借贷以及衍生品是发行端,均需要资产端作为保障;而相较其他公链,以太坊除本身已是一个较好的资产外,同时也积累了许多有实际用途,又有一定规模的ERC20资产。

与此同时,经历长时间的发展,以太坊在安全方面已经足够完备;此外,相比于节点治理制度,以太坊上的Defi项目无需面临治理道路上的困扰。

第二问,部署EOS公链的顾虑又是什么?

我们听到的答案有开发门槛、安全以及节点集中化。

前两个答案来自去中心化交易所DDEX的COO王博文。从2017年底创建的去中心化交易所DDEX,发展至今交易额已经位居全球交易额第一,现在部署了Tron和Binancechain。

就智能合约语言来说,EOS基于EOSIO的区块链使用WebAssembly执行用户生成的应用程序和代码,和以太坊的虚拟机EVM并不一样,“转换语言会有难度和一些风险”。DApp开发者陈韬也表示,DApp的确在移植至EOS公链的过程中会更加麻烦。

不过可喜的是,在6月1日的发布会上,BM宣布B1为EOSIO区块链专门设计了虚拟机来运行合约,这将使得EOSIO比原来快12倍。可以预见的是,Defi在开发门槛的阻碍或将消失。

而安全对于手握巨额财富的Defi来说尤为重要。据区块链数据与安全服务商PeckShield的统计,去年7月至12月间,EOS链上的DApp共发生49起安全事件,波及37个DApp,导致项目方共损失近75万枚EOS,按照攻击发生时的币价折算,总损失约合319万美元。

之所以EOS安全问题爆的比较多,慢雾科技安全架构师Johan认为,主要是“新东西,开发者经验不足,合约缺乏审计”,随着生态的成熟,“最近就很少安全事件了”。

此外,EOS节点集中化也成为听到最多次的答案。

包括的隐忧有:EOS节点集中化带来的安全风险。对此,慢雾科技安全架构师Johan表示,从目前的情况来看EOS上的安全问题95%以上是智能合约的问题,暂时没有出现过节点作恶导致的安全问题;此外,安全问题也需辩证看待,EOS在安全方面的优势来自于它的透明可验证,可治理。

也有EOS治理状态下有可能造成的资产冻结。在临时宪法未被替代之前,自EOS主网上线以来就开始运作的EOS核心仲裁法庭ECAF,由于下令冻结了数十个钱包的资产而陷入争议。事实上,特权机构对于资产冻结的裁决,对于重资产流动性的Defi来说并不友好。

不过随着治理机制的发展,今年4月,EUA已经取代临时宪法,ECAF已被废除。

另外,节点的集中化对于ToB端的Defi产品开发者或许也并不友好。毕竟,在拉拢EOS持币大户的关键渠道,节点们或许更有优势。

第三问,EOS的优势是什么?

相比于以太坊,EOS最大的优势在于性能。梓岑认为,基于EOS高性能和本身高流动性,链上结算可缩短至几秒,足以实现实时结算,且在流转率高的应用场景中更好适应,例如DApp、去中心化交易所。

但性能是否是以太坊Defi上的紧急痛点?仍然值得商榷。

潘超认为,速度慢并不是Defi的问题,而是特征。以Maker为例,延迟甚至在一定程度上能够避免短时间下跌带来的爆仓风险;此外,重要的大额交易在主链上进行,保证安全,而小额支付在状态通道或者侧链完成即可;王博文也表示,DDEX采用的是链下撮合,链上交易的机制,在很大程度做到减少链上资源的使用。

梓岑则认为,被爆仓并不是一件坏事,爆仓是消除系统风险的方式。因为性能不足,本应爆仓而没有爆仓,只会导致系统风险累积。

综上所述,我们认为,Defi适合的土壤需要具备的因素有:具备足够高的市值;资产端丰富;足够安全;足够低的开发门槛;流动性。其中,治理以及性能是EOS实现弯道超车的机会所在。

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