BAS:分析师:Coinbase 第二季度收益可能相当糟糕

作者:BEN STRACK,blockworks 编译:善欧巴,金色财经

SEC起诉加密货币交易所后,Coinbase计划公布其首个季度业绩,但分析师预计业绩不会顺利。公司高管定于8月3日讨论业绩,特别关注交易量和调整后EBITDA。据行业观察人士指出,这些领域在2023年第二季度受到了重大影响。

Coinbase的净亏损从去年第四季度的5.57亿美元改善到2023年前三个月的7900万美元。上季度该交易所的调整后EBITDA为2.84亿美元,而上一季度为1.24亿美元。

在Coinbase公布第一季度业绩大约一个月后,美国证券交易委员会对该公司提起诉讼,指控该公司涉嫌作为未注册的交易所运营。

彭博分析师:贝莱德ETF的推出将给Grayscale的估值带来压力:金色财经报道,The Block Research数据表明,自今年年初以来,Grayscale从其旗舰产品GBTC和ETHE中获得了超过2.3亿美元的收入。彭博社分析师James Seyffart表示,如果贝莱德能够成功地将比特币产品推向市场,那么Grayscale管理这些资产所收取2.0%和2.5%的年费可能很快就会崩溃,可能会降低灰度的估值,因为Grayscale将被迫比预期更快地降低费用,最重要的是,如果GBTC转换为ETF,那么该基金将面临潜在的资金外流。

Grayscale的比特币信托管理着超过160亿美元的资金。[2023/6/21 21:51:01]

奥本海默公司的执行董事欧文·刘表示,与上季度的潜在上涨相比,本季度情况恰恰相反。他估计Coinbase的交易量环比下降了34%,从1,450亿美元降至910亿美元。他补充说,该交易所调整后的EBITDA可能会下降约90%,至2900万美元。

摩根大通分析师:MassMutual投资比特币表明未来机构需求将增加:摩根大通(JPMorgan)分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示,保险巨头MassMutual最近对比特币的投资凸显出未来几年机构对比特币的需求可能会增加。Nikolaos在报告中说,MassMutual的比特币收购是机构投资者采用比特币的又一个里程碑,比特币的应用正从家族理财室和富有的投资者蔓延到保险公司和养老基金。(彭博社)[2020/12/14 15:07:27]

美国东部时间周二上午9:30,Coinbase的股价为98.61美元,今年迄今上涨了约193%。

彭博社分析师:比特币可能在2021年经历抛物线式增长:11月5日消息,彭博社高级商品策略师Mike McGlone发推称,比特币可能会在2021年经历抛物线式增长,类似于2013年和2017年出现的高点。新的高点是下一个潜在的迭代,可能只是时间问题,除非我们无法预见到某些情况导致采用率提高和需求增加而供应有限的趋势。(atozmarkets)[2020/11/5 11:43:26]

Berenberg Capital Markets的分析师Mark Palmer表示,Ripple的裁决和现货比特币ETF批准的前景让一些投资者对Coinbase的前景产生了“错误的信心”。

除了交易量疲软之外,Coinbase的业绩可能还受到USDC的利息收入下降的影响。该交易所于2018年与支付公司Circle合作推出了稳定币USDC,并通过在Coinbase上持有USDC为用户提供奖励。

Coinbase在第一季度的利息收入增至约2.4亿美元,较上一季度的1.82亿美元有所提升。根据Coinbase在第一季度股东信中的披露,其中1.99亿美元来自稳定币USDC的收入。然而,USDC的市值在过去一年里下跌了50%以上,这引发了人们对这些收入在未来能否支撑其业绩的疑虑,导致了对Coinbase对今年剩余时间的业绩预期不太乐观。

晨星分析师Michael Miller表示,他将特别关注Coinbase的支出和非交易收入来源。在2023年前三个月,该交易所的运营支出降至8.96亿美元,较上一季度下降24%,这是自2021年第一季度以来的最低支出水平。尽管如此,Coinbase在5月份的股东信中表示,预计第二季度费用将增加,部分原因是法律费用增加。

Miller还在密切关注Coinbase报告中有关减少对交易费用依赖的任何动态。Coinbase的订阅和服务收入,其中大部分是上季度的利息收入,也包括来自质押和托管费收入的区块链奖励。上季度该类别的总收入约为3.62亿美元,而交易收入为3.75亿美元。

Coinbase被选中为潜在的Blackrock ETF提供托管和监控服务是这方面的胜利,但Coinbase在利息收入之外还能创造多少订阅和服务增长还有待观察,目前利息收入面临重大阻力。Coinbase正在处理美国证券交易委员会(SEC)的诉讼,围绕未来发展方向的指导也可能对其业绩产生影响。SEC表示,将反对Coinbase提出的任何寻求驳回该委员会诉讼的动议。

任何与Coinbase监管问题相关的更新都会引起人们的极大兴趣,但我并不真正期望任何实质性的盈利结果。

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