CEB:独家深度 | 区块链如何跨越死亡之谷?

从2017年起,加密市场的快速增长成为热门话题,币价猛增成为各大媒体的头条新闻。然而进入2018年,市场价格下跌,公众热情也在迅速降温,曾经的忠实拥趸也开始对BTC和区块链的未来持怀疑态度。

进入2019年,市场开始触底反弹,加密二级市场的交易量及价格都在缓慢复苏。

加密市场是否迎来了春天?区块链技术能否得到主流社会的拥抱?探究这个问题之前,我们有必要了解一下区块链网络的价值所在与其生命周期。

本文由资深投资人HowardYuan研究撰写,经加密谷编辑独家发布。

区块链的网络价值及生命周期

区块链网络的价值在于哪里?传统的网络价值基于用户交互,比如电话、社交网络。这里引入一个衡量网络价值的公式,梅特卡夫定律:网络价值与网络节点的平方成正比。

这种关系基于所谓的「网络效应」,即:网络参与的用户越多,网络价值越大。

在一个具有n个用户的网络中,每个用户和其他用户发生的链接数为n(n-1)/2,在n很大时,n(n-1)/2约等于n2,即,网络的价值是其用户数的平方。

2013年,梅特卡夫对这一定律进行了一些修正,n应该是对数增长。这一定律适用于中心化互联网公司比如腾讯或Facebook的估值,在衡量去中心化网络的价值方面也同样适用。

独家丨比特币期现价差接近10% 牛市或将近:金色财经报道,据同伴客数据显示,10月13日(格林威治标准0时)比特币年化期现价差为9.43%,较前一日上涨1.43%,市场情绪指数为“乐观”。

指数参考:>205 % 极度牛市;10%~20% 牛市;5%~10% 乐观;2%~5% 谨慎乐观;0~2% 谨慎;-5%~0 谨慎悲观;-10%~-5% 悲观;-20%~-10%熊市;<-20%:极度熊市。[2020/10/13]

今年3月20日,数字货币分析师TimothyPeterson在SSRN上发表了一篇论文「bitcoinSpreadsLikeaVirus」,对此也做了分析。Facebook或BTC的市值取决于其用户数的增长。越多的人参与,越多资源投入到网络中,整个网络也越健壮,网络价值也越大。

然而,不是每一个去中心化网络都能取得Facebook的成就。区块链项目如同其他新技术一样,从用户增长角度一般会经历以下生命周期:

创新;

早期应用(EarlyAdopter);

早期大众(EarlyMajority);

后期大众(LateMajority);

独家 | BTC 24h 链上交易量上升13.1%:据欧科云链OKLink数据显示,BTC 24h链上活跃地址数总计1010524,较前日上升4.27%;链上交易量总计617519.49BTC,较前日上升13.1%;链上交易笔数总计346193,较前日上升0.23%;BTC链上活跃度上升。

截至上午10时,BTC全网算力约为124.6EH/s,较前日下降1EH/s,全网算力呈下降趋势。[2020/7/9]

后进者(Leggards)。

此外,很多技术在充分发挥其潜力之前,会经历炒作周期——从早期采用者的最初热情到大众媒体炒作,到达期望巅峰后,再到炒作结束,消费者的兴趣终究会逐渐消失。

对于已经经历了幻灭低谷的区块链而言,经过缓慢的启迪斜坡,下一步就是达到生产力的高原。

以目前大部分的区块链网络发展进程来看,我们仍然处于一个技术发展周期中的较为早期的创新期阶段,这体现在很多指标上,比如,整个区块链网络的用户数量及加密市场市值都处于一个比较低的水平。虽然整个市场目前有至少两千多个公开项目,有些老项目的共识用户也较多,但大多数项目的发展还相当早期。

从过往来看,BTC作为区块链的开拓者,毫无意外吸引了第一批技术创新极客。以太坊通过智能合约使区块链进入2.0时代,催生了众多公链和交易所,吸引了一批早期应用者。

独家 | Bakkt期货合约数据一览:金色财经报道,Bakkt Volume Bot数据显示,4月29日,Bakkt比特币月度期货合约单日交易额为2488万美元,环比上升130%,未平仓合约量为851万美元,环比上升22%。[2020/4/30]

从“创新者”到“早期的应用者”都是早期市场,而从“早期应用者”到“早期的大多数”中间有一个“死亡之谷”,大多数去中心化的区块链项目会折戟其中,并最终消亡,究其实质,很大程度上是因为缺少核心用户或杀手级应用。

区块链项目要跨越“死亡之谷”,得到主流大众的采用,往往需要更多真实的应用案例来实现。

区块链的关键应用

区块链的应用场景之前有很多人阐述过。很多人在神化区块链:正如几年前的"互联网"热潮,区块链也可以赋能一切实体经济,甚至颠覆互联网。

在我看来,区块链只是互联网的一部分,区块链不会代替互联网,但区块链技术会使得互联网更加可信、安全和去中心化。此外,和互联网技术的发展规律一样,区块链技术在场景中大规模应用远没有那么快。

自BTC和区块链早期以来,主要在金融领域开发了一些关键应用,比如:

新型支付,新兴投资模型和金融后端解决方案

独家 | RatingToken提示用户警惕千面合约存在“假充值”漏洞:第三方大数据评级机构RatingToken最新数据显示,2018年8月1日全球共新增1655个合约地址,其中388个为代币型智能合约。RatingToken安全审计团队发现,某以太坊个人地址使用同一份代码创建了6个智能合约地址,包括SPR、FXS、RKG、STR、SFX和VER,这些合约地址被包装成6个网站,类型包括社交和贸易合作等,疑似使用相同网站模板创建,且投资方信息无法对应。合约安全检测得分为3.8分,且发现合约地址存在“假充值”漏洞,如果该类代币上所交易,攻击者可以利用漏洞向中心化交易所、钱包等服务平台发起充值操作,如果服务平台仅根据“TxReceipt Status ”是否是 “success”来判断交易是否成功,则会触发“假充值”行为,该创建者的动机可疑,RatingToken安全审计团队将持续关注该类合约。如需查看更多智能合约检测结果,请查看原文链接。[2018/8/2]

支付(Payment):在传统金融服务生态系统内外实现个人之间的转账交易,比如Bitcoin,Monero,Ripple,Stellar等;

投机(Speculation):另类资产投资或交易市场。加密技术带来了一个具有增长潜力、波动性和有技术壁垒的另类投资资产类别,比如Coinbase,Binance,Kraken等;

独家 | 肖磊:比特币ETF若获批 投资者可望达到两三千万:近日,比特币“小阳春”的到来给市场投资者以牛市的期盼。与此同时,有消息指出此次SEC放行比特币ETF胜算大增,或将促进比特币价格在短时间内冲破前高。

对此,币策首席分析师肖磊在接受金色财经采访时指出:“ETF代表了一个市场进入成熟期后,为了满足更多场外投资者的需求,提供的一种专业投资基金。这是一个市场被大众领域认可的标志。ETF确实可以引起更多资金进入比特币市场,但实际上一个品种对投资者的吸引力,最终取决于产品本身。ETF从无到有的过程,可以说是买入量增加的过程。这个过程对价格是有推动力的,但随之而来的也是赎回引起的抛售,需要分时间周期来看。此前,四年内15份比特币ETF被拒主要的原因是,关于流动性、估值,以及缺乏监管,存在着欺诈风险的问题。这个问题现在看,还没有完全得到解决,整体来说,依然存在市场操纵的行为,但如果依据是比特币期货,其实可以做到一定的监管规范。只能说能被批准的概率,依然是50%。比特币ETF的上市,只是时间问题,未来如果有一些现货交易所,在美国拿到了合法的牌照,比如Coinbase这种的,一旦被认可,实际上就意味着有了规则,ETF被批准的可能性会大增。一旦比特币ETF被批准,比特币价格可能会出现阶段性稳步上升的态势,也会引发全球更多投资者参与其中,比特币投资者群体可能很快会突破两三千万。”[2018/7/21]

众筹(Crowdfunding):在投机的另一面,公司可以通过首次代币融资,证券化通证或交易所融资等方式获取资本。比如:ETH,Bancor;

去中心化金融(DeFi):创建去中心化或开放的金融服务,以更具成本效益的方式运营,且无需值得信赖的第三方;比如MakerDAO,Augur,0x;

资产通证化(AssetTokenization):创建可交易的通证,来实现现实资产的部分所有权,比如Tzero,Polymath,Swarm;

借款/借贷(Borrowing/Lending):获得加密资产抵押贷款,直到贷款被偿还为止,比如Maker,Compound,Dharma;

小额支付(Micro-payment):提供一些付费使用的商品或小额支付服务,可以减少交易过程中的摩擦成本。比如:BCH,NANO。

协作生态系统

在2017年初之后,区块链增加了几个非金融方面的应用。我们可以称之为一个为企业和专业人士所创建的新的协作生态系统:

Web3.0:通过去中心化网络提供的云服务,如文件或数据库存储、软件定义网络或Web代理,比如IPFS和Sia;

数据生态系统(DataEcosystem):为数据科学家和AI开发人员提供专业服务,包括更好的数据供应、AI模型训练等,比如SingularityNET,Fetch等;

身份管理(IdentityManagement):为人员,组织或设备提供通用、独特、可验证的身份,比如CIVIC;

供应链管理(SupplyChainManagement):管理供应链中各组织之间的业务传输和交互,比如Vechain;

数据共享(DataSharing):跨组织轻松实现共享数据,比如Enigma;

去中心化自治组织:在代码中设置预定义规则,实现一个自我管理的非分层组织,比如DigixDAO,Aragon;

收藏品(Collectibles):创造一个具有独特收藏品的协作游戏,实现收藏品的共享和交易,比如Decentraland,CryptoKitty。

如果我们对上述主要应用场景按照成熟度和价值主张来进行具体象限分析,如上图所示:

众筹和投机显然具有很高的潜力,同时业务模式也相当成熟;

线下支付自BTC的早期开始就存在,但尚未大规模应用。微支付具有一定激发新的商业模式的潜力,但发展模式尚未确定,仍然处在理论阶段;DeFi的商业模式仍处在早期阶段,其价值主张仍未得到大众认可;

在协作生态系统领域,供应链管理通常是由一些行业巨头所主导;而在数据生态领域,仍然缺乏一个具有高度可用性的成熟解决方案。

寻找下一个杀手级应用

对『杀手级应用』做一个界定。以互联网的杀手级应用来看,至少应该拥有数千万及以上量级的日活用户数,如果以此来衡量区块链行业,基本没有一个符合标准的杀手级应用。

从用户体量上看,区块链依然是一个很小众的市场。万向区块链的肖风博士就曾指出:区块链或许永远不会出现一个用户上亿、日活千万的杀手级应用。

我们确实发现有一些很有意义的可以应用区块链技术的场景,但无论从产品成熟度还是价值承载上来看,目前很难确定一个可以立即推动主流应用的杀手级产品。许多应用实例确实具有明确的价值主张,但还不够颠覆性地产生至少10倍以上的改进,区块链需要找到一个具有其独特竞争优势的领域。

回头梳理一下目前的区块链应用生态,我们就会发现,目前区块链最有价值的应用仍然集中于金融类用例。

https://ethereumworldnews.com/xrp-xlm-and-bitshares-are-significantly-better-for-remittances-than-any-fiat-based-solution-blockdata-reports/

上图中的Blockdata的报告显示,区块链转账比传统金融系统快388倍,而成本低127倍。而2017年全球汇款额已经增长到6130亿美元,相比2016年增长了7%。转账支付是一个海量的蓝海市场,利用区块链技术可以大幅提升汇款转账的效率,以此带来的商业价值大有可为。

进入2019年,我们注意到,一些拥有巨大流量的互联网公司开始有所动作。比如拥有27亿用户的Facebook将会基于其生态下的WhatsApp、Messenger、Instagram发行锚定美元1:1的稳定币FacebookCoin,并将首先进入印度市场,瞄准跨国汇款应用。

区块链或许无法达到中心化网络的传输效率,但基于去中心化、点对点、可信的支付网络是区块链的竞争优势。聚焦于跨境支付、稳定币、清算、供应链金融等细分领域,或许会真正构造出一个杀手级的应用。

一直以来,很多投资机构扎堆于区块链协议层的投资,押注于各类加密交易所,但其实,我们更需要一些真实的区块链应用案例。因为,只有这些真实的应用案例才能帮助区块链技术跨过技术发展周期的『死亡之谷』,将其推向主流的认可和应用。而且终有一天,这些尝试将会得到丰厚的经济价值回报。

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