文?|比得潘?编辑|Tong出品|PANews
散户抱团上演逼空大战，先有机构眼中的“垃圾股”上涨20倍，后带meme属性的狗狗币24小时内被拉升1000%。各国央行接连放水、流动性泛滥，反精英主义背景下，散户靠集体的力量轧空机构，GME一战成名后，Reddit散户们把目标投向了数字货币市场。
华尔街激战惨败，香橼研究洗心革面?
近期，全球金融圈集体吃瓜，美股散户在美国贴吧Reddit子板块WallStreetBets里组建起一支逼空大军，上演了一场对华尔街大空头的“世纪逼空大战”。目前战役逐渐落下帷幕，大空头们“爆仓”，被散户投资者完败。
数据机构S3Partners周五发布的统计数据显示，年初至今在游戏驿站这支股票上空头损失一度达到197.5亿美元，而GME年初的市值仅十多亿美元。
我们简单回顾下事件的经过。
在散户的抱团下，GME从今年1月的20美金左右翻到了最近的最高点483美金，足足涨了20多倍。而在去年年初的时候，这支股票还只是3美金，并且这家游戏实体公司这些年的经营还一直在走下坡路，这便被做空机构盯上了。做空GME的机构不仅有资管规模超120亿美元的对冲基金MelvinCapital，后来明星对冲基金香橼研究也加入了做空阵营，并公开宣称GME只值20美金。
数据：一巨鲸地址疑似正在做空CRV，CRV 24小时跌超13%:11月22日消息，数据分析机构Lookonchain发推称：“某巨鲸地址从Aave借出了2000万枚CRV（约990万美元) 并将其中1000万枚CRV（约490万美元）转入了OKX，而在过去的七天内，该地址已从Aave借出了3700万枚CRV，与此同时CRV价格已从0.625美元跌至0.464美元。看起来该地址正在通过做空并抛售借来的CRV获利。”
截至发文，CRV暂报0.434美元，24小时跌幅13.92%。[2022/11/22 7:56:54]
但在著名企业家RyanCohen今年初相继大量购入游戏驿站股票，并宣布加盟GME董事会后，事情有了转机。加上香橼的做空视频出来后，大家发现他的论点毫无说服力，GME股价又飙升了回去，在本月20日以39美金收盘。
另外WallStreetBets上一位ID为DeepFuckingValue（DFV)的用户一直孜孜不倦地分析GameStop的股票，在发现GME被严重过度做空，做空股数量到达了流通股数量的150%。未来Gamestop只要不破产，做空机构很可能有轧空的风险，于是他投了5万美元在GME的股票和长期期权上。
Tether CTO回应对冲基金做空传闻：USDT是可靠的稳定币，一直正常赎回:6月27日消息，针对“传统对冲基金正在做空稳定币USDT”一事，Tether首席技术官Paolo Ardoino发推称，从一开始，这似乎真的是一场协同攻击、新一波的FUD和水军。这些对冲基金利用USDT/USD永续合约、现货卖空等工具，寻求制造足够大的压力，导致大量资金流出，损害USDT流动性，最终以更低的价格回购代币。在过去几个月/几年里，这些对冲基金相信并帮助传播各种FUD。
尽管有公开的第三方证明，Tether与监管机构合作、Tether提高透明度的举措等，他们一直认为并暗示Tether是坏人。但正如此前常说的那样，Tether拥有>=100%的储备支持，赎回从未失败过，所有USDT都以1美元的价格赎回。在48小时内，Tether处理70亿的赎回操作，平均占其总资产的10%，这几乎是银行机构都不可能做到的。
在一个多月的时间里，Tether处理160亿的赎回操作（约占总储备的19%），再次证明Tether的运营、投资组合、银行基础设施和团队都是可靠的，经过了实战考验。USDT是唯一在极端压力下被证明具有实力的稳定币。
据此前华尔街日报报道，在TerraUSD（UST）崩盘后，过去一个月，更多传统对冲基金通过加密经纪公司Genesis Global Trading执行做空稳定币Tether（USDT）的交易。Genesis机构销售主管Leon Marshall表示，这些交易的名义价值“数亿美元”，但他拒绝透露更多细节。[2022/6/28 1:34:51]
1月28日，CNBC报道MelvinCapital终于放弃做空GME，选择了平仓。据估计至少亏损30亿，后来还接受Citadel的27亿资金驰援。而香橼研究也同样宣布放弃做空，45刀入场，90刀退出，亏损达到了100%。于是这出散户抱团打败机构的好戏在美股扬名立万。
AOFEX永续合约：24小时交易量6.4亿USDT 做空人数略占优:AOFEX交易大数据显示，截止今日11:00，永续合约交易量达6.4亿USDT，其中ETH/USDT永续合约交易量为1.17亿张，占比18.3%，现报价375.18USDT。BTC/USDT永续合约交易量为1.08亿张，占比16.9%，现报价11446.1USDT。BTC合约多空持仓人数比0.85，市场做空人数暂时占优。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/10/19]
昨日晚间，香橼向散户“举手投降”创始人AndrewLeft发布一段短视频，亲口宣布中止长达二十年的空头生涯。香橼也在社交平台上发文称，将停止做空研究，专注于做多机会，为散户投资者提供长期的多重投资机会。
BKEX Global 即将上线LTC和TRX三倍做多和做空代币:据 BKEX Global 公告，BKEX Global LT（杠杆代币）专区将于4月10日20:30（UTC+8）上线LTC和TRX三倍做多和做空代币，开放交易对：LTCBULL/USDT,LTCBEAR/USDT,TRXBULL/USDT,TRXBEAR/USDT。
杠杆代币本质是拥有杠杆功能的ERC20代币，和传统杠杆交易不同的是，用户在交易杠杆代币的时候不需要支付任何保证金，仅通过简单的买币卖币，即可达到交易杠杆的目的。[2020/4/9]
轧空！期权成压死空头的最后一根稻草
散户为何能赢？若仅仅简单将GME这次事件的归结为靠散户团结盲目推高了股价可能并不全面。实际推动GME股价升高的本质原因是出现了轧空，如果没有本身的轧空风险存在，散户仍然还是无法和机构对抗。加上多头里也有有机构入场，实则是多头机构和散户合力分食了空头。
做空股数量达到流通股数量的150%，空头们过度做空GME时其实已经给自己埋下了炸弹，WSB散户只是找到了这个炸弹，并顺手点着了导火索而已。
声音 | FTX CEO回应浮亏1300万美元：均为个人资产 系其他市场做空的对冲:针对“Bitfinex排行榜显示FTX CEO账面浮亏超1300万美元”一事，RenrenBit创始人赵东于推特询问FTX首席执行官Sam Bankman Fried是否挪用了FTX用户的资产，Fried就此回应称：“均为个人资产，这也是对其他地方做空的一种对冲，Bitfinex相对于其他市场有很大的折扣。”此前消息，Bitfinex排行榜数据显示，自2月24日以来，认证为FTX首席执行官Sam Bankman Fried（@SBF_Alameda）的账户在Bitfinex的账面浮亏超过1300万美元。[2020/2/27]
华尔街机构们做空GME的操作是，需要先借股票卖出，然后等股价降下来后再买入还回去。不过正是由于过度做空，导致市场上股票的流通量出现紧缩，加上散户们横下心来，手中的股票坚决不出，就是要逼死空头。
流动性的骤减导致股价拉升，空头的损失会愈发严重，就需要买入更多的股票还回去，这进一步又会造成股价的上涨，而陷入到一个股价的“正循环”中。
而与以往不同的是，这次散户在逼空的时候，除了买入大量股票推高股价，同时又买入大量的看涨期权，近期美股几天的期权交易量已经远超去年总交易了。不断推高的股价，让有大量负Gamma的做市商，不得不也跟着购买股票来对冲，这又进一步形成了一种正反馈。
但若要深究，出现此次“世纪逼空大战”一个比较重要的原因其实是，美联储以及各国央行的接连放水，不但量大，而且速度还快，导致市场上的流动性泛滥，也就是说普通散户手上有钱了。
此外，在2020新冠疫情中，美国政府发放补助，居民需要留守在家或居家办公，人员流动性的降低，加大了散户进入股市投资的概率。反应到股市中，导致美国出现交易量大涨，投资者风险偏好提升，市场里普遍泡沫溢出，个股的成交量和波动率异常增大，部分价格长期偏离了基本面。
而那些理智的价值派做空者认为这正是入场做空的好时候了。不过凯恩斯说过：“市场能保持非理性的时间，比你维持不破产的时间更长。”有数据统计，当时GME每天上涨20美金，香橼就会亏损10亿美金。
另一方面，市场还出现了一种新的炒股方式——社交炒股。从Tesla开始，投资者逐渐形成了一个社交群体，他们不仅买Tesla股票，也是Tesla的汽车购买者，他们在社群中高频交流，高度保持新闻的及时性，导致Tesla销量增长和股价加速上涨，并且不断形成正反馈，进一步推动了Tesla的利润和股价。这个群体给“社交炒股”形成了一个比较好的模板，有非常强烈的meme属性。
币圈逼空能否成功上演？
1月29日，Coingecko数据显示，狗狗币最高拉升至0.085美金，市值达到百亿美金，超过LTC，位居市值排行榜第7位。
在Twitter和Telegram上，狗狗币均受到了大量的关注与讨论。而前文提到的WSBChairman正是Twitter上的的“带单大佬”，他被误以为是WallStreetBets论坛的版主，而正是凭借WSB当前的影响力，他在散户中形成了强大的凝聚力。随后便发生了狗狗币在24小时内最高涨幅1000%的场景。
昨日下午，特斯拉CEO埃隆·马斯克将推特主页简介改为“bitcoin”，随后晚间，Reddit联合创始人AlexisOhanian也将其推特简介改为了“bitcoin”。
据DeribitInsight统计，在马斯克将修改个人简介为比特币后的30分钟内，比特币价格从3万美元迅速上涨到3.8万美元，清算了4亿美元的空头头寸。
彭博社今日发文称，《数据显示比特币可能会成为新的GameStop》，因为在昨日，加密社区在推特呼吁称，北京时间1月30日8点左右，投资者集体行动，粉碎对冲基金空头近20亿美元的仓位。
币圈是否能出现类似GME类型的逼空事件呢？Deribit亚洲商务负责人LinChen告诉PANews，“币圈基本也经历了GME的一段历程，非常多的深度虚指期权，一度价格飙升；造成做市商大亏，‘狗’大户大赚。
例如一位大户曾在2020年11月比特币约2万美元时购买了2021年1月29日到期的3000张行权价为3.2万美元和17000张行权价为3.6万美元的比特币看涨期权，随后在1月11日左右清仓退出，豪赚8000万美元左右。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的《金融期货交易者》报告也指出，比特币期货的净空头头寸目前已创历史新高。对冲基金持续做空比特币，在某种程度上是在回补其多头头寸。
海外散户受股票交易限制的影响，开始转向投机比特币和其他资产。但Lin补充道，“但币圈是现金交割，不是实物交割；所以没像股票那样直接产生多的正循环。”
值得一提的是，1月29日下午有10.3万张BTC期权到期，而之前有位大户花了1300万美元购买行权价在5万至5.2万美元的看涨期权，如今，这些钱都进入了做市商的口袋。
正如先锋领航的约翰博格评价麦哲伦基金所言，＂靠刀剑生活的人，必死在刀剑下。Hewholivesbytheswordshalldiebythesword.＂
我们不愿意看到盲目入场的散户意气用事走上“刀尖舔血”之路，不然，早晚会成为机构的囊中之物。
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