分散的自治组织缺乏监督。公司和创始人应该在他们的计划中考虑到这一点。
随着去中心化金融(DeFi)生态系统规模和影响力的增长，如何最好地管理DeFi协议的问题已成为焦点。在加密原生圈子中，去中心化自治组织(DAO)无疑是最受欢迎的治理结构。
DAO通常被吹捧为解决从投资者-经理协调到监管风险等一切问题的一体化解决方案。然而，正如一连串广为人知的内部纠纷和监管打击所表明的那样，DAO治理并不是万灵药。
区块链技术，尤其是无需信任的智能合约和分布式账本，创造了前所未有的机会来建立一个更加透明的金融系统，减少中心化中介。然而，这些技术仍处于初期阶段。它们应该用来补充——而不是取代——传统的法律结构。
Web3社区NounsDAO将在一周内进行财务分割:金色财经报道，因Nouns NFT的持有者开始进行最新的”愤怒退出”规则，Web3社区NounsDAO将在一周内进行财务分割。根据加密俱乐部新颁布的“愤怒退出”规则，如果20%的Nouns NFT要求分叉，他们可以从主要群体中分离出来，并带走该项目30,620枚以太坊（价值约5000万美元）的份额 。每个Nouns NFT的账面价值约为36.5枚ETH（59,600 美元），当前分叉的金库为7,598枚ETH（约1240万美元）。[2023/9/9 13:28:31]
在保护投资者方面，传统的法律实体和投资者保护法规是无可替代的。
当前DAO模型的问题
PandaDAO更新PANDA代币回购计划:5月22日消息，PandaDAO更新PANDA代币回购计划，决定合约执行回购程序，旨在简化回购流程，增加回购透明度。
PandaDAO将以每个$PANDA=0.005 DAI的价格执行回购，任何人都可以发送$PANDA得到对应的DAI。随着国库储备的增多和Token流通量的通缩，回购价格将会不断抬升。回购合约由社区多签国库掌管。
回购合约和前端需要开发和安全审计，预计2个月的开发，测试和审计周期。本次回购程序和之前的回购提案并无冲突，已经通过社区core团队投票确认，将会直接执行。[2022/5/22 3:34:06]
尽管DAO声称是去中心化和自治的，但它们中的绝大多数实际上与传统技术初创公司相同，具有创始人、投资者、产品路线图和上市策略。
Layer2 DAO基础协议Metis宣布战略投资Opolis:据官方消息，美东时间5月25日，Layer 2 基础协议Metis宣布战略投资Opolis，并将合力推动DAO在技术层和立法层的落地。Opolis是一个为自由职业者构建的数字就业合作组织，是推动美国怀俄明州DAO立法的关键，合作组织中包括ETHDenver，MakerDAO， Gitcoin等以太坊生态的核心成员。Opolis旨在为自由职业者们（包括DAO的成员们）创建一个零工生态系统，Opolis为这些工作者提供全职员工才有的共享医保待遇和各项福利，并根据发放的工资数额来对应分发WORK的代币。
Metis将帮助Opolis迁移到Metis Layer 2之上，共同构建Web 3.0世界所需要的技术平台和协作组织基础设施，同时Metis将与Opolis一起推动DAO组织在加拿大、亚洲和中东地区的立法落地。[2021/5/26 22:44:43]
DAO与传统企业之间的主要区别在于，DAO大体上不在既定的法律框架内运作。许多DAO实际上是非法人协会。其余的通常选择相对奇特的、未经检验的法律结构，这些结构很少赋予利益相关者合法权利。
HDAO登陆OKEx涨幅榜前5名:数据分析师Ceteris Paribus昨日发推文称，本月DeFi代币平均下跌50%。据悉，实物上链抵押（NFT）、OKEx 2020年第一个IEO的DEFI项目HDAO本月涨幅约14.45%，今日涨幅超12%，登陆OKEx涨幅榜第五名。[2020/9/22]
这对投资者和用户来说是个坏消息，如果出现问题，他们几乎没有追索权。对于监管机构来说，这也是一个问题，这导致DAO面临着关键的监管问题。这包括对DAO代币、国库券和投资征税、反(AML)规则的实施和打击资助恐怖主义的政策，以及所有权、控制权和问责制的基本问题。
最近，DAO的决策引起了法律体系的特别关注，并对投资者造成了令人担忧的后果。在美国最近两起涉及bZxDAO和OokiDAO的法庭案件中，官员们的立场是，作为DAO的管理成员，代币持有者自己可能要对DeFi协议核心团队的违法行为或疏忽承担个人责任。
作为一个行业，DeFi必须更好地维护用户和代币持有者的权利。全球和美国境内存在多种监管途径，它们为投资者提供重要保护，并为DeFi协议提供相当大的灵活性。
DAO具有尚未实现的潜力
虽然当前的DAO治理模型存在缺陷，但底层技术仍然具有巨大的潜力。事实上，去中心化的区块链技术可以成为传统投资者保护法规的有力补充。
例如，无需信任的智能合约和自我保管的“收据”代币有可能使资产管理者的许多形式的管理不善和渎职行为几乎不可能发生。同样，去中心化的预言机可以确保投资者始终能够获得公正的、最新的业绩数据，从而大大减少欺诈的范围。
与此同时，零知识身份证明等区块链技术有望减轻DeFi应用的合规负担，同时保护用户的隐私和匿名性。凭借独特的加密证明，用户几乎可以立即完成应用程序内了解你的客户(KYC)和AML检查，而无需泄露他们的个人信息。
尽管存在所有缺陷，但链上治理有可能实现价值提升的参与，并保证投资者的决议具有真正的约束力。阻止这项技术充分发挥其潜力的唯一缺失环节是法律合规性。
混合模型可以工作
与大多数新兴技术一样，目前缺乏对DAO监管的监督。然而，区块链和DAO的新颖性并没有削弱对合规性的需求。如果有的话，它会加剧它。
DeFi中主动遵守法律的需求从未如此紧迫。监管机构比以往任何时候都更加严厉地打击DAO。最近的一个例子是SushiDAO的崩溃，据此美国证券交易委员会向该平台发出了传票。SEC表示正在调查潜在的违反证券法的行为，包括在未经适当注册的情况下出售可能被视为证券的代币。
DeFi协议需要重新考虑DAO模型。对于具有类似证券的治理令牌的协议，最好的选择可能是完全放弃DAO结构。在美国，私人基金等成熟的法律实体可能会为协议提供相当大的灵活性，同时明确和加强对代币持有者的法律保护。
同样，DeFi协议应考虑将其全职核心团队安置在注册有限责任公司或美国以外司法管辖区的同等公司内。公司结构对于保护团队成员免受个人责任和建立有效、精简的组织至关重要。
DAO有可能在Web3和主流业务中产生巨大的差异。解决方案并不是让去中心化金融和传统金融相互对立——而是整合两者的优势。
AlexO'Donnell是UmamiLabs的创始人兼首席执行官，也是UmamiDAO的早期贡献者。在加入UmamiLabs之前，他曾在路透社担任财经记者七年，负责报道并购和首次公开募股。
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